این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
اهرم، روانشناسیِ معاملهگری را تغییر میدهد. همان موقعیت با اهرم ۲× نسبت به اهرم ۱×، متفاوت حس میشود. یک حرکت ۱۰٪ که در یک حساب نقدی مثل یک سود ۱۰٪ به نظر میرسد، در یک حساب اهرمی مثل یک سود ۲۰٪ احساس میشود — و این موضوع نحوهٔ فکر کردن شما دربارهٔ موقعیت را تغییر میدهد.
این مقاله نگاهی کاربردی به روانشناسیِ معاملات اهرمی دارد: اینکه اهرم چه کاری با تصمیمگیری شما میکند و چگونه میتوان اثرات روانی آن را مدیریت کرد.
اثر تقویت
اهرم هم سودها و هم زیانها را تقویت میکند، و این تقویت از نظر روانی هم احساس میشود. یک معاملهگر که در یک هفته ۲۰٪ روی یک موقعیت اهرمی سود میکند، احساس موفقیت دارد. همان معاملهگر اگر در همان موقعیت ۲۰٪ ضرر کند، احساس شکست میکند. نوسانات احساسی با اهرم بزرگتر است و تصمیمهایی که در خلال این نوسانات گرفته میشوند، اغلب بدترند.
الگو: بهترین تصمیمهای یک معاملهگر اهرمی پیش از باز شدن موقعیت گرفته میشود (تعیین اندازه موقعیت، حد ضرر، برنامه خروج). بدترین تصمیمها بعد از یک حرکت بزرگ گرفته میشوند—اضافه کردن به یک برنده که «در حال رشد است»، یا نگه داشتن یک بازنده که «حتماً باید برگردد».
دامِ اعتمادبهنفسِ بیشازحد
یک معاملهگر که چند معاملهٔ موفقِ اهرمی دارد، دچار اعتمادبهنفسِ بیشازحد میشود. الگو این است: معاملهگر حس میکند «بلد است» — تواناییِ انتخابِ پیروزمندانه را بهطور مداوم دارد. او اندازهٔ پوزیشن را افزایش میدهد، معاملاتِ اهرمیِ بیشتری انجام میدهد و در نهایت در یک معاملهٔ بد، حساب را در یک لحظه نابود میکند.
اهرم، اعتمادبهنفسِ بیشازحد را تشدید میکند. یک پوزیشنِ اهرمیِ ۲× که ۳۰٪ سود میدهد، در چند هفته برای معاملهگر ۶۰٪ بازده ایجاد میکند. معاملهگر موفقیت را به مهارت نسبت میدهد (اعتمادبهنفسِ بیشازحد) نه به یک شرایطِ مشخصِ بازار (که شاید تکرار نشود).
راهحل: قوانینِ مکانیکیِ تعیین اندازهٔ پوزیشن. معاملهگر اندازهٔ پوزیشن را قبل از انجام معامله مشخص میکند و به آن پایبند میماند. موفقیت یا شکستِ معامله، اندازهٔ پوزیشن را برای معاملهٔ بعدی تغییر نمیدهد.
دامِ اجتناب از زیان
یک معاملهگر که از یک زیانِ اهرمی متحمل میشود، آن زیان را شدیدتر از یک زیانِ نقدیِ مشابه حس میکند. اهرم، زیان را بزرگتر کرده است و مغزِ معاملهگر، زیانِ مطلقِ بزرگتر را بهعنوان یک شکستِ شخصی ثبت میکند. معاملهگر ممکن است تلاش کند با «برگرداندنِ» پول، با گرفتن موقعیتهای بزرگتر یا پرریسکتر جبران کند.
الگو: معاملهگری که در یک هفته 20% روی یک موقعیتِ اهرمی ضرر میکند، در معاملهی بعدی برای «جبران» 50% موقعیت میگیرد. معاملهی بعدی هم ضرر میدهد. جبران به یک رشد 150% نیاز دارد که بعید است.
راهحل: تعیینِ حد توقف برای زیانهای روزانه یا هفتگی. معاملهگر از قبل تصمیم میگیرد که بعد از یک زیانِ 5-10% در حساب در یک روز یا هفته، دیگر معامله نکند.
اثر FOMO
یک معاملهگر اهرمی که میبیند بازار بدون او حرکت میکند، FOMO (ترس از جا ماندن) را شدیدتر احساس میکند. موقعیتی که ۲× اهرم داشت، در حالی که معاملهگر منتظر بود ۵٪ حرکت کرده است؛ یعنی ۱۰٪ سودی که معاملهگر از دست داده. میل به اینکه دیر وارد شود، بسیار قوی است.
الگو: معاملهگر در بالایِ یک حرکت، یک موقعیت اهرمی وارد میشود تا بقیهی آن را شکار کند. موقعیت برمیگردد و معاملهگر متحملِ زیان میشود.
راهحل: فهرستِ پیگیری و یک برنامهی مکتوب. معاملهگر شرایطی را که تحت آنها وارد یک موقعیت میشود مینویسد. این شرایط باید قبل از ورود معاملهگر برآورده شوند.
دامِ اندازهٔ پوزیشن
اندازهٔ پوزیشنِ یک معاملهگرِ اهرمی با حقوق صاحبان حساب محدود میشود، نه با استراتژی. معاملهگری که میخواهد یک پوزیشن ۱۰٪ داشته باشد اما حسابی ۵۰٬۰۰۰ دلاری دارد، نمیتواند یک پوزیشن ۵٬۰۰۰ دلاری روی یک سهم ۱۰۰ دلاری باز کند—چون به ۵۰ سهم نیاز دارد. محدودیتِ «گرد-لات» باعث میشود اندازهٔ پوزیشنی که ایجاد میشود همان چیزی نباشد که استراتژی خواسته است.
اهرم میتواند مشکلِ گرد-لات را حل کند. معاملهگری که از مارجینِ ۲× استفاده میکند میتواند با ۵٬۰۰۰ دلار نقد، ۱۰٬۰۰۰ دلار سهام بخرد که میشود ۱۰۰ سهم. پوزیشن ۲۰٪ از حساب است، نه ۱۰٪.
راهحل: اندازهٔ پوزیشنی که هم با استراتژی سازگار باشد و هم با محدودیتِ گرد-لات. معاملهگر ممکن است لازم باشد از «سهمِ کسری» استفاده کند (اگر Broker اجازه دهد)، یک داراییِ پایهٔ متفاوت انتخاب کند، یا از یک محصول متفاوت استفاده کند.
انضباط خروج
یک معاملهگر اهرمی که در یک موقعیت برنده است، اغلب خیلی زود از آن خارج میشود. الگو این است: موقعیت به هدف سود میرسد، اما معاملهگر یک روز دیگر نگه میدارد به امید اینکه سود بیشتری به دست آورد. سپس موقعیت برمیگردد و معاملهگر در قیمتی پایینتر خارج میشود. اهرم سود را تقویت کرد، اما معاملهگر بخشی از آن را پس داد.
راهحل: هدف سود از همان لحظهای که معامله باز میشود تعیین میگردد. معاملهگر در همان هدف خارج میشود، نه بعدتر. این انضباط، سودی را که اهرم فراهم کرده است حفظ میکند.
فرسایش زمانی
زیانهای یک معاملهگر اهرمی اغلب بهواسطه زمان تشدید میشود. حتی اگر یک موقعیت برخلاف جهت معاملهگر حرکت نکند، باز هم میتواند به دلیل بهره (موجودی/حاشیه)، تأمین مالی (CFDs) یا «ریست روزانه» (ETF اهرمی) پول از دست بدهد. معاملهگر باید فقط برای رسیدن به نقطه سر به سر، یک حرکتِ جهتدار انجام دهد.
راهحل: دوره نگهداری را کوتاه نگه دارید. یک موقعیت ۲ هفتهای افتِ کمتری نسبت به یک موقعیت ۲ ماهه دارد.
چگونه روانشناسی را مدیریت کنیم
پنج قانون که در میان معاملهگران و در طول زمان ثابت ماندهاند:
- اندازهٔ پوزیشن نسبت به حساب، نه نسبت به استراتژی. پوزیشنی که ۵٪ از حساب باشد، صرفنظر از اهرم، یک پوزیشن کوچک است.
- حد ضرر از پیش تعیینشده. حد ضرر هنگام باز کردن معامله تنظیم میشود، نه زمانی که پوزیشن علیه شما حرکت میکند.
- حد ضرر روزانه یا هفتگی. معاملهگر بعد از ۵ تا ۱۰٪ زیانِ حساب در یک روز یا هفته دست از معامله میکشد.
- یک ژورنال معاملاتی. معاملهگر هر معامله را ثبت میکند: ورود، خروج، اندازهٔ پوزیشن، دلیل، نتیجه. ژورنال الگوها را آشکار میکند.
- یک وقفه بعد از یک زیان یا سود بزرگ. بعد از یک حرکت ۲۰٪+ در حساب (در هر دو جهت)، معاملهگر ۱ تا ۲ هفته استراحت میکند.
سوالات متداول
آیا اهرم باعث موفقتر شدن معاملهگران میشود؟
خیر. مطالعات بهطور مداوم نشان میدهند که بیشتر معاملهگران خردهفروشیِ دارای اهرم پول از دست میدهند. اهرم هم بردها و هم باختها را بزرگتر میکند؛ برای معاملهگرانی که برتری (edge) ندارند، اهرم فقط زیانها را سریعتر تشدید میکند.
چگونه میفهمم بیشازحد اهرمگذاری کردهام؟
یک آزمون ساده: آیا اگر بهجای اهرم از پول نقد استفاده میکردید، همان موقعیت را میگرفتید؟ اگر پاسخ «نه» است، اهرمگذاری بیشازحد است. اندازهٔ موقعیت نسبت به حساب باید در هر دو حالت—چه با اهرم استفاده کنید چه نکنید—یکسان باشد.
بهترین اهرم برای یک مبتدی چیست؟
هیچکدام. مبتدیها تا زمانی که سابقهای از بازدهیهای ثابت و سازگار ندارند، باید معاملات نقدی انجام دهند. اهرم را میتوان بعداً اضافه کرد، اما با سهم کمتری از حساب.
چگونه از یک زیانِ اهرمی (leveraged) بازیابی کنم؟
ریاضیات بیرحمانه است. یک زیان ۵۰٪ به ۱۰۰٪ سود نیاز دارد تا جبران شود. بهترین رویکرد این است که یک وقفه بگیرید، اندازهٔ پوزیشنها را کاهش دهید و حساب را بهآرامی دوباره بسازید. بازیابی روانی سختتر از بازیابی مالی است.
منابع مرتبط
از کجا شروع کنید
اگر میخواهید در معاملات سهام از اهرم استفاده کنید، قدم عملیِ اول این است که پیش از انجام معامله، سقفهای مشخصِ اندازه موقعیت، حد ضررها، و محدودیتهای زیان روزانه/هفتگی را تعیین کنید. برای فهرست فعلی پلتفرمهایی که محصولات اهرمی را با ابزارهای مدیریت ریسکِ شفاف ارائه میدهند، جدول broker ما را ببینید.