این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
محصولات اهرمی برای مبتدیها نیستند. «ریست روزانه»، «هزینه تأمین مالی»، «ریسک کال مارجین» و «بازده وابسته به مسیر» استفاده صحیح از آنها را دشوار میکند. با این حال، اگر ریسکها را درک کنید و سابقهای از بازدههای ثابت و منسجم در موقعیتهای نقدی داشته باشید، محصولات اهرمی میتوانند یک استراتژی خوب را تقویت کنند.
این مقاله یک چارچوب شروع برای مبتدیای است که در حال بررسی محصولات اهرمی است: ابتدا چه چیزهایی را باید بدانید، با چه چیزهایی شروع کنید، و از چه چیزهایی اجتناب کنید.
قبل از شروع
سه پیشنیاز:
- یک سابقه در موقعیتهای نقدی. اگر در موقعیتهای نقدی پول درنیاوردهاید، در موقعیتهای اهرمی هم پول درنخواهید آورد. اهرم، استراتژی را تقویت میکند؛ اگر استراتژی در حال زیان باشد، اهرم فقط سریعتر زیان میدهد.
- یک برنامه مدیریت ریسک. این برنامه شامل تعیین اندازه موقعیت (۲ تا ۵٪ از حساب برای هر معامله اهرمی)، حد ضررها (که هنگام باز کردن معامله تنظیم میشوند) و سقف زیان روزانه/هفتگی (۵ تا ۱۰٪ از حساب) است.
- درک محصول. هر محصول اهرمی (Leveraged ETF، CFD، فیوچر، آپشن) مکانیکهای متفاوتی دارد. قبل از معامله، باید محصول مشخص را بهخوبی درک کنید.
اگر هر سه مورد را ندارید، برای محصولات اهرمی آماده نیستید. اهرم، اشتباهات را سریعتر از آنچه بتوانید از آنها یاد بگیرید، بزرگنمایی میکند.
با ETFهای اهرمی شروع کنید
در میان محصولات اهرمی، ETFهای اهرمی سادهترین گزینه برای شروع هستند:
- خرید و فروش از طریق هر حساب کارگزاری استاندارد (نیازی به حساب مارجین نیست)
- ریسک کال مارجین وجود ندارد (موقعیت فقط میتواند به صفر برسد)
- ریست روزانه بهخوبی مستند شده است
- نسبت هزینهها شفاف است
- دامنه محصولات گسترده است (شاخصها، بخشها، و برای برخی نامها سهام تکی)
با ETFهای اهرمی ۲× شروع کنید، نه ۳×. اهرم ۳× نسبت به ریست روزانه حساستر است و مدیریت آن دشوارتر میشود. اهرم ۲× شما را در معرض مکانیکهای اهرم قرار میدهد، بدون پیچیدگیِ اضافه.
تعیین اندازه موقعیت
اندازه موقعیت درست، ۲ تا ۵٪ از حساب برای هر معامله اهرمی است. برای یک حساب ۵۰٬۰۰۰ دلاری، این یعنی ۱٬۰۰۰ تا ۲٬۵۰۰ دلار برای هر معامله.
اهرم داخل خودِ محصول ساخته شده است. یک ETF اهرمی ۲× با موقعیت ۱٬۰۰۰ دلاری، همان پروفایل ریسک را دارد که یک موقعیت ۲٬۰۰۰ دلاری در داراییِ پایه دارد. اندازه موقعیت ۱٬۰۰۰ دلاری است که زیان را محدود میکند.
اشتباه: فکر کردن اینکه ۱٬۰۰۰ دلار «کوچک» است چون فقط ۲٪ از حساب است. ریسک موقعیت از نظر دلاری همان ریسکِ یک موقعیت نقدی ۲٬۰۰۰ دلاری است. ریسک درصدی ۲٪ از حساب است که مقدار درست محسوب میشود.
دوره نگهداری
روزها تا هفتهها بازهٔ مناسبی است. کمتر از یک روز و هزینههای تراکنش بازده را میبلعد. بیشتر از یک ماه و «ریست روزانه» شروع میکند بهطور غالب اثر میگذارد.
یک دورهٔ نگهداری دو هفتهای معمولاً نقطهٔ شیرین است. موقعیت زمان دارد تا روندش را طی کند، اما کشش ناشی از ریست روزانه محدود میماند.
اشتباه: نگهداری یک محصول اهرمی تا زمان انتشار گزارش سود (earnings) یا رویدادهای مهم. نوسان اطراف این رویدادها بسیار بیشتر از حالت عادی است. ریست روزانه میتواند سودهای حاصل از یک حرکت کوچک را کاملاً از بین ببرد. قبل از رویداد موقعیت را ببندید، یا اندازهٔ موقعیت را به سطحی کاهش دهید که بتواند نوسان مورد انتظار را جذب کند.
انضباط خروج
خروج زمانی تعیین میشود که معامله باز میشود، نه زمانی که پوزیشن در حال حرکت است. سه نوع خروج:
- حد ضرر (Stop-loss). سطح قیمتی که در آن پوزیشن بسته میشود. برای یک ETF اهرمی ۲×، حد ضرر ۱۰ تا ۱۵٪ از قیمت ورود معمول است. حد ضرر هنگام باز شدن معامله قرار داده میشود، نه زمانی که پوزیشن شروع به حرکت خلاف جهت شما میکند.
- سقف سود (Profit target). سطح قیمتی که در آن پوزیشن بسته میشود تا سودها تثبیت شوند. برای یک ETF اهرمی ۲×، سقف سود ۲۰ تا ۳۰٪ معمول است.
- حد زمانی (Time stop). تاریخی که در آن پوزیشن بسته میشود، صرفنظر از قیمت. برای یک دوره نگهداری ۲ هفتهای، حد زمانی ۱۴ روز از زمان ورود است.
خروج مکانیکی است. معاملهگر حد ضرر، سقف سود یا حد زمانی را بر اساس احساسات یا تحلیلهای بازار نادیده نمیگیرد.
چه چیزهایی را باید اجتناب کرد
پنج اشتباه رایج:
- استفاده از کل مارجینِ در دسترس. محدودیتِ مقرراتی هدف نیست. اندازهٔ پوزیشن با استراتژی تعیین میشود.
- اضافه کردن به یک پوزیشنِ زیانده. میانگین کم کردن روی یک پوزیشنِ زیانده، زیان را افزایش میدهد. پوزیشن باید قطع شود، نه اینکه به آن اضافه شود.
- نگه داشتن تا زمان انتشار گزارشها یا رویدادهای مهم. نوسان بسیار بیشتر از حالت عادی است. قبل از رویداد پوزیشن را ببندید.
- معاملهٔ محصولات اهرمی روی چند زیربنایِ بدون همبستگی بهطور همزمان. پوزیشنِ ترکیبی ممکن است از هر پوزیشنِ منفرد، اهرمیتر باشد.
- پیگیری نکردن معاملات در یک ژورنال. معاملهگری که ژورنال نگه نمیدارد، نمیتواند الگوها را ببیند.
چگونه آمادگی خود را ارزیابی کنید
قبل از شروع معاملات با محصولات اهرمی، از خودتان بپرسید:
- آیا سابقهٔ بازدههای ثابت و منسجم در موقعیتهای نقدی دارم؟ (اگر نه، آماده نیستید.)
- آیا یک برنامهٔ مکتوب مدیریت ریسک دارم؟ (اگر نه، قبل از معامله آن را بنویسید.)
- آیا reset روزانهٔ ETFهای اهرمی را درک میکنم؟ (اگر نه، ابتدا ۲ تا ۴ هفته کاغذی معامله کنید.)
- آیا توان از دست دادن اندازهٔ موقعیتی را که قصد دارید وارد کنید دارم؟
- آیا برای هر معامله stop-loss، هدف سود و توقف زمانی دارم؟
اگر پاسخ به هرکدام از این موارد «نه» باشد، آماده نیستید. اهرم، اشتباهات را بزرگتر میکند.
چگونه با مبلغ کم شروع کنیم
اگر تصمیم دارید محصولات اهرمی را امتحان کنید، این یک چارچوب شروع است:
- یک حساب معاملات کاغذی (paper-trading) باز کنید. بیشتر Brokerها معاملات کاغذی ارائه میدهند. محصول اهرمی را به مدت 4-6 هفته معامله کنید، قبل از اینکه پول واقعی وارد کنید.
- با اندازه پوزیشن 1% شروع کنید. اولین معاملات با پول واقعی باید 1% از حساب باشد. اندازه کوچکتر به شما اجازه میدهد رفتار محصول را تجربه کنید بدون اینکه ریسک زیادی بکنید.
- دوره نگهداری 1 هفتهای استفاده کنید. دوره نگهداری کوتاهتر، افت ناشی از «ریست روزانه» را محدود میکند.
- هر معامله را در یک دفترچه ثبت کنید. ورود، خروج، اندازه پوزیشن، دلیل انجام معامله، نتیجه و هر درس/نکتهای را ثبت کنید.
- بهتدریج اندازه را افزایش دهید. بعد از 10-20 معامله موفق، اندازه پوزیشن را به 2% افزایش دهید. بعد از 10-20 معامله دیگر، به 3% برسانید.
سوالات متداول
امنترین محصول اهرمی برای مبتدیها چیست؟
ETFهای اهرمی. این محصول در بورس معامله میشود، اهرم داخل خودِ محصول تعبیه شده است، هیچ ریسکِ کال مارجین وجود ندارد، و «ریست روزانه» بهخوبی مستند شده است.
چه مقدار از حساب من باید در محصولات اهرمی باشد؟
برای یک مبتدی، ۵ تا ۱۰٪ از حساب در هر زمان، یک حد منطقی است. بقیه در موقعیتهای نقدی یا ETFهای بدون اهرم نگهداری میشود. با افزایش تجربه، میتوان این حد را بیشتر کرد.
آیا میتوانم با معاملات محصولات اهرمی زندگی کنم؟
بعضی از معاملهگران این کار را انجام میدهند، اما نرخ شکست بالاست. اهرم، استراتژی را تقویت میکند؛ اگر استراتژی در حال ضرر باشد، اهرم فقط سریعتر باعث از دست رفتن میشود.
بزرگترین اشتباهی که مبتدیها با محصولات اهرمی مرتکب میشوند چیست؟
نگهداشتنِ بیش از حد. «ریست روزانه» و «هزینه تأمین مالی» به مرور زمان انباشته میشوند. یک دوره نگهداری ۲ هفتهای، برای بیشتر محصولات اهرمی، حداکثرِ عملی است.
منابع مرتبط
- کارمزدهای کارگزاری → مقایسه نرخهای مارجین
- راهنماهای مبتدی → مارجین تریدینگ چیست
- بهترین Brokerهای سهام
از کجا شروع کنید
اگر میخواهید استفاده از محصولات اهرمی را آغاز کنید، قدم عملیِ اول این است که به مدت ۴ تا ۶ هفته قبل از اینکه پول واقعی وارد کنید، به صورت کاغذی (paper-trade) معامله کنید. برای دیدن فهرست فعلی پلتفرمهایی که محصولات اهرمی را با حسابهای کاغذی ارائه میدهند، جدول Broker ما را ببینید.