این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
نرخهای مارجین — سودی که برای قرض گرفتن پول از کارگزار پرداخت میکنید — میتواند بزرگترین هزینهٔ منفرد برای معاملهگران فعال باشد. Interactive Brokers بهطور مداوم پایینترین نرخهای مارجین را ارائه میدهد و اغلب ۲ تا ۳ واحد درصد کمتر از رقباست. روی یک ماندهٔ مارجین ۵۰٬۰۰۰ دلاری، این موضوع سالانه ۱٬۰۰۰ تا ۱٬۵۰۰ دلار صرفهجویی ایجاد میکند. برای معاملهگرانی که ماندههای مارجین را نگه میدارند، نرخ مارجین کارگزار ممکن است از هر هزینهٔ دیگری مهمتر باشد.
مقایسه نرخهای مارجین
نرخها تقریبی و مربوط به 2026 هستند. نرخهای واقعی با نرخ وجوه فدرال و معیارهای اختصاصی هر Broker متفاوت است.
| Broker | 10,000 تا 25,000 دلار | 25,001 تا 50,000 دلار | 50,001 تا 100,000 دلار | 100,001 تا 1,000,000 دلار | بیش از 1,000,000 دلار |
|---|---|---|---|---|---|
| Interactive Brokers | ~6.1% | ~5.8% | ~5.6% | ~5.3% | ~5.0% |
| Robinhood | ~7.75% | ~7.75% | ~7.75% | ~7.75% | ~7.75% |
| Webull | ~7.74% | ~7.74% | ~7.74% | ~7.74% | ~7.74% |
| Fidelity | ~8.25% | ~7.75% | ~7.25% | ~6.75% | ~6.25% |
| Charles Schwab | ~8.95% | ~8.45% | ~7.95% | ~7.45% | ~6.95% |
| E*TRADE | ~8.70% | ~8.20% | ~7.70% | ~7.20% | ~6.70% |
| Vanguard | ~10.0% | ~9.5% | ~9.0% | ~8.0% | ~7.0% |
نکات کلیدی:
- Interactive Brokers در هر سطح موجودی پیشتاز است و اغلب حدود 2 تا 3 واحد درصد اختلاف دارد
- Robinhood و Webull نرخهای ثابتی ارائه میدهند — ساده، اما نه کمهزینهترین
- اکثر Brokerهای سنتی نرخهای پلکانی دارند که با افزایش موجودی کاهش مییابد
- اختلاف هزینه بین IBKR و پرهزینهترین Broker میتواند در یک موجودی مارجین 50,000 دلاری بیش از 2,000 دلار در سال باشد
مقایسه هزینه سالانه
این جدول، بهره تخمینی سالانه وام حاشیهای (margin) را در سطوح مختلف موجودی نشان میدهد:
| میانگین موجودی حاشیهای | IBKR (کمترین) | Robinhood (ثابت) | Schwab (بیشترین) | صرفهجویی سالانه (IBKR در برابر Schwab) |
|---|---|---|---|---|
| $10,000 | $610 | $775 | $895 | $285 |
| $25,000 | $1,450 | $1,938 | $2,113 | $663 |
| $50,000 | $2,800 | $3,875 | $3,975 | $1,175 |
| $100,000 | $5,300 | $7,750 | $7,450 | $2,150 |
| $500,000 | $25,000 | $38,750 | $34,750 | $9,750 |
برای یک معاملهگر که موجودی حاشیهای 100,000 دلاری دارد، IBKR سالانه حدود 2,150 دلار صرفهجویی میکند؛ در مقایسه با Schwab. طی 10 سال، با فرض صرفهجوییِ مرکب، این تفاوت از 25,000 دلار بیشتر میشود.
نحوهٔ کار نرخهای مارجین
کارگزار شما یک نرخ پایه تعیین میکند — که معمولاً به نرخ وجوه فدرال یا یک معیار اختصاصیِ کارگزار وابسته است — و سپس یک «مارکآپ» به آن اضافه میکند. مارکآپ، سود کارگزار از وام است:
- IBKR مارکآپ: حدود ۱.۰ تا ۱.۵٪ بالاتر از معیار
- Schwab مارکآپ: حدود ۲.۵ تا ۳.۵٪ بالاتر از معیار
- Fidelity مارکآپ: حدود ۲.۰ تا ۳.۰٪ بالاتر از معیار
- Robinhood مارکآپ: حدود ۲.۰ تا ۲.۵٪ بالاتر از معیار
نرخ معیار با سیاستهای Fed نوسان میکند. وقتی Fed نرخها را افزایش میدهد، همهٔ نرخهای مارجین بالا میروند. فاصله بین کارگزارها (اسپرد) نسبتاً بدون توجه به سطح مطلق نرخها ثابت میماند.
مذاکره درباره نرخهای مارجین
نرخهای مارجین در برخی کارگزاریها قابل مذاکره است. اگر حساب بزرگی دارید یا فعالانه معامله میکنید:
- در Schwab، Fidelity یا E*TRADE: تماس بگیرید و برای بررسی نرخ درخواست بدهید. نرخ IBKR را بهعنوان مرجع رقابتی ذکر کنید. کارگزاریها اغلب نرخهای رقبا را برای حسابهای بالاتر از $100,000-$250,000 تطبیق میدهند یا به آن نزدیک میشوند.
- در IBKR: نرخهای منتشرشده در حال حاضر رقابتیترین نرخها هستند. امکان مذاکره محدود است.
- در Robinhood/Webull: نرخها معمولاً قابل مذاکره نیستند.
پرسشهای متداول
آیا سود مارجین قابل کسر مالیات است؟ در بسیاری از موارد، بله—سود مارجین ممکن است بهعنوان هزینه بهره سرمایهگذاری در اظهارنامه مالیاتی شما قابل کسر باشد، تا سقف میزان درآمد خالص سرمایهگذاری شما. برای شرایط خاص خود با یک متخصص مالیات مشورت کنید.
سود مارجین چگونه محاسبه میشود؟ بهره روزانه روی مبلغِ وامشده محاسبه میشود و معمولاً ماهانه به حساب شما شارژ میگردد. نیازی به پرداخت جداگانه بهره ندارید—بهره به موجودی مارجین شما اضافه میشود.
آیا میتوانم با معاملات روزانه سود مارجین را نپردازم؟ بله. اگر قبل از بسته شدن بازار همه موقعیتها را ببندید، موقعیتها را شبانه نگه نمیدارید و سود مارجین ایجاد نمیشود. مارجین معاملات روزانه (درونروزی) معمولاً 4 برابر ارزش حقوق صاحبان سهام شماست، در مقایسه با 2 برابر برای موقعیتهای شبانه.
اگر نتوانم سود مارجین را پرداخت کنم چه میشود؟ سود به موجودی وام مارجین شما اضافه میشود. اگر ارزش حقوق صاحبان سهام حساب شما پایینتر از حداقلِ الزامات نگهداری (maintenance) بیاید، Broker یک Margin Call صادر میکند که از شما میخواهد وجوه اضافی واریز کنید یا موقعیتها را بفروشید.
بهترین Broker برای یک حساب مارجین کوچک کدام است؟ برای حسابهایی با ارزش کمتر از $25,000، تفاوت نرخها از نظر مبلغ مطلق کمتر است. نرخ ثابت Robinhood برای Robinhood Gold به مبلغ $5 در ماه (اولین $1,000 مارجین شامل میشود، سپس نرخ استاندارد روی استقراض اضافی) میتواند برای موجودیهای بسیار کوچک مارجین مقرونبهصرفه باشد.
از کجا شروع کنید
نرخها را در سطح ماندهای که انتظار دارید حفظ کنید مقایسه کنید. نرخ مارجین کارگزار فعلیتان را بررسی کنید و آن را با جدول بالا مقایسه کنید. اگر این تفاوت قابلتوجه است، انتقال ACAT را در نظر بگیرید — صرفهجویی در سود بهره مارجین ممکن است خیلی سریع از هزینه انتقال بیشتر شود. برای درک اینکه مارجین چگونه کار میکند و ریسکهای مرتبط چیست، راهنمای margin trading ما را بخوانید.
Margin trading شامل ریسک قابلتوجهی است. ممکن است بیش از مبلغ واریزی اولیهتان ضرر کنید. قرض گرفتن برای سرمایهگذاری هم سودها و هم زیانها را تقویت میکند. این صفحه شامل لینکهای وابسته (affiliate) است.