این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
صنعت کارگزاری در میانهٔ یک تغییر ساختاری قرار دارد و این تغییر با فناوری، مقررات و انتظارات رو به تغییر مشتریان هدایت میشود. کارگزارِ خدمات کامل دیگر مدل غالب نیست، کارگزارِ تخفیفی به «هنجار جدید» تبدیل شده و مشاورِ رباتیک (robo-advisor) به بخشی رو به رشد تبدیل میگردد. معاملهگری که روندها را درک کند میتواند خود را برای آینده آماده کند و معاملهگری که جهتِ صنعت را بداند میتواند کارگزاریای را انتخاب کند که همچنان رقابتی باقی بماند.
تغییر به سمت دیجیتال و موبایل
اولین روند، تغییر به سمت دیجیتال و موبایل است. معاملهگری که پیشتر برای انجام یک معامله با یک Broker تماس میگرفت، اکنون میتواند همان معامله را از روی تلفن همراه در چند ثانیه انجام دهد، و معاملهگری که پیشتر منتظر یک صورتحساب کاغذی میماند، اکنون میتواند پورتفوی را در زمان واقعی بررسی کند. این تغییر با گوشی هوشمند هدایت میشود و با همهگیری شتاب گرفته است.
ترید موبایلی برای بسیاری از معاملهگران به کانال اصلی تبدیل شده است و پلتفرم موبایل مهمترین بخش از ارائهی Broker است. Brokerای که پلتفرم موبایلی قدرتمندی داشته باشد میتواند نسل بعدی معاملهگران را جذب کند، و Brokerای که پلتفرم موبایلی ضعیفی داشته باشد، سهم بازار را از دست خواهد داد. معاملهگری که یک Broker را ارزیابی میکند باید اپلیکیشن موبایل را تست کند و معاملهگر باید به دنبال Brokerای با تجربهی موبایلی قوی باشد.
ظهور معاملات بدون کارمزد
روند دوم، افزایش معاملات بدون کارمزد است. چندین کارگزار بزرگ در آمریکا، اروپا و آسیا، کارمزد معاملات سهام و ETF را حذف کردهاند و کارگزاران درآمد خود را از طریق اختلاف قیمت، پرداخت برای جریان سفارش، و وامدهی با حاشیه (margin lending) به دست میآورند. مدل بدون کارمزد فشار زیادی بر کارگزاران سنتی وارد کرده و کارگزاران سنتی را مجبور کرده است برای حفظ رقابتپذیری، کارمزد را کاهش دهند.
تریدری که از مدل بدون کارمزد سود میبرد، همچنان باید هزینهٔ کل را مقایسه کند و تریدر باید به اختلاف قیمت (spread)، هزینهٔ پلتفرم، هزینهٔ عدمفعالیت (inactivity fee) و هزینهٔ تبدیل ارز توجه کند. هزینهٔ کل در یک کارگزار بدون کارمزد ممکن است از هزینهٔ کل در یک کارگزار کمکارمزد بیشتر باشد و تریدر نباید فرض کند که صفر همیشه ارزانترین گزینه است.
رشد مشاوران رباتیک
روند سوم، رشد مشاوران رباتیک است. مشاور رباتیک به بخشی مهم از صنعت Broker تبدیل شده و انتظار میرود طی دهه آینده با نرخی دو رقمی رشد کند. مشاور رباتیک در میان سرمایهگذاران جوان محبوب است و همچنین برای سرمایهگذارانی که رویکردی بدون دخالت مستقیم میخواهند، جذاب است.
مشاور رباتیک فشار را بر مشاوران سنتی وارد کرده و مشاوران سنتی را مجبور ساخته است که کارمزدها را کاهش دهند. مشاوری که ۱ درصد از داراییهای تحت مدیریت را دریافت میکند، دیگر با مشاور رباتیکی که ۰.۲۵ درصد کارمزد میگیرد رقابتپذیر نیست. معاملهگری که از یک مشاور استفاده میکند باید ارزش را مقایسه کند و معاملهگر باید مشاور رباتیک را بهعنوان یک گزینه جایگزین در نظر بگیرد.
نقش هوش مصنوعی و یادگیری ماشین
روند چهارم، نقش هوش مصنوعی و یادگیری ماشین است. کارگزار از هوش مصنوعی برای تشخیص تقلب، ارائه پشتیبانی به مشتریان، پیشنهاد معاملات، و بهینهسازی سبد سرمایهگذاری استفاده میکند. هوش مصنوعی در حال تبدیل شدن به بخشی اصلی از ارائه خدمات کارگزار است و انتظار میرود در آینده نقش پررنگتری ایفا کند.
تریدری که از ابزارهای مبتنی بر هوش مصنوعی استفاده میکند میتواند زمان صرفهجویی کند، و تریدری که از ابزارهای مبتنی بر هوش مصنوعی استفاده میکند میتواند تصمیمهای بهتری بگیرد. تریدر باید به دنبال کارگزاری باشد که از هوش مصنوعی بهصورت مسئولانه استفاده میکند، و همچنین باید به دنبال کارگزاری باشد که توصیههای هوش مصنوعی را توضیح میدهد.
تأثیر مقررات
پنجمین روند، تأثیر مقررات است. نهاد ناظر، نظارت بر صنعت کارگزاری را افزایش میدهد و قوانین جدیدی را درباره اهرم، افشاگری، گزارشدهی و امنیت سایبری معرفی میکند. این مقررات برای محافظت از معاملهگر طراحی شده است و باعث افزایش هزینههای انطباق میشود.
معاملهگری که با یک Broker دارای مجوز فعالیت میکند، سطح بالاتری از حمایت دارد و معاملهگرِ دارای Broker دارای مجوز میتواند در صورت بروز اختلاف، به نهاد ناظر تکیه کند. معاملهگر باید یک Broker را در یک حوزه قضایی سطح ۱ انتخاب کند و مجوز Broker را بررسی کند.
افزایش سهام کسری
روند ششم، افزایش سهام کسری است. چندین Broker اکنون به معاملهگر اجازه میدهند که کسری از یک سهم را بخرد، و سهام کسری به معاملهگر امکان میدهد با یک واریزی کوچک در سهامِ گرانقیمت سرمایهگذاری کند. سهام کسری میان افراد مبتدی محبوب است و همچنین میان معاملهگرانی که از میانگینگیری هزینه دلاری (dollar-cost averaging) استفاده میکنند.
معاملهگری که از سهام کسری استفاده میکند میتواند با یک حساب کوچک یک پورتفوی متنوع بسازد و در سهامی سرمایهگذاری کند که در غیر این صورت خارج از دسترس بود. معاملهگر باید به دنبال یک Broker باشد که سهام کسری ارائه میدهد و معاملهگر باید کارمزدهای مربوط به سهام کسری را با هم مقایسه کند.
پرسشهای رایج درباره آینده کارگزاری
آیا کارگزاران خدمات کامل از بین میروند؟ خیر، کارگزار خدمات کامل از بین نمیرود، اما کارگزار خدمات کامل به یک خدمت تخصصی برای سرمایهگذاران با دارایی خالص بالا تبدیل خواهد شد. کارگزار خدمات کامل به ارائه مشاوره شخصیسازیشده ادامه میدهد و به دریافت حقالزحمه ممتاز ادامه خواهد داد.
آیا کمیسیون به صفر میرسد؟ کمیسیون هماکنون در چندین Broker به صفر رسیده است و انتظار میرود در آینده در اکثر Brokerها به صفر برسد. Broker از منابع دیگر درآمد کسب خواهد کرد و معاملهگر باید هزینه کل را مقایسه کند.
آیا robo-advisor جایگزین مشاور انسانی میشود؟ خیر، robo-advisor جایگزین مشاور انسانی نمیشود، اما robo-advisor برای بسیاری از سرمایهگذاران به گزینه پیشفرض تبدیل خواهد شد. مشاور انسانی همچنان در موقعیتهای پیچیده نقش خواهد داشت و به دریافت حقالزحمه ممتاز ادامه خواهد داد.
منابع مرتبط
از کجا شروع کنید
اگر در حال بررسی آیندهٔ کارگزاری و معاملات سهام هستید، مفیدترین قدمِ اول این است که روندهایی را شناسایی کنید که بیشترین ارتباط را با سبک معاملاتی شما دارند و سپس کارگزاریای را انتخاب کنید که برای آینده جایگاه مناسبی دارد. فهرست مقایسهٔ کارگزاریها ما، کارگزاریها و روندهایی را که دنبال میکنند نشان میدهد؛ روندهایی که در کنار هم به شما میگویند کارگزاری قبل از باز کردن حساب چه چیزی ارائه میدهد.