این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
محصولات اهرمی، از جمله CFDs، معاملات آتی و اختیار معاملهها، در میان معاملهگران سهام محبوب هستند؛ زیرا میخواهند بازدهی را با یک سپرده کوچک تقویت کنند. اهرمی که میتواند با یک موقعیت ۵:۱، ۵ درصد سود ایجاد کند، میتواند همان ۵ درصد زیان هم به همراه داشته باشد و زیان حتی میتواند بزرگتر از سود باشد؛ به دلیل اختلاف قیمت (spread)، کارمزد و هزینه تأمین مالی. معاملهگری که از محصولات اهرمی استفاده میکند، باید پیش از باز کردن اولین موقعیت، مهمترین ریسکها را درک کند.
ریسکهای اصلی
اولین ریسک، تشدید زیان است. اهرمی که میتواند با یک موقعیت 5:1، 5 درصد سود ایجاد کند، میتواند 5 درصد زیان هم ایجاد کند و زیان میتواند به دلیل اختلاف قیمت (spread)، کارمزد و هزینه تأمین مالی، از سود بیشتر شود. معاملهگری که از اهرم بالا استفاده میکند میتواند در یک معامله، کل سپرده را از دست بدهد.
دومین ریسک، فراخوان مارجین (margin call) است. Broker میتواند در صورتی که موقعیت علیه معاملهگر حرکت کند و ارزش حقوق صاحبان حساب (equity) به پایینتر از مارجین نگهداری برسد، درخواست وجوه اضافی کند. معاملهگری که وجوه اضافی ندارد، موقعیت در بدترین زمان ممکن نقد میشود و معاملهگر زیان را محقق میکند.
سومین ریسک، هزینه تأمین مالی است. موقعیت اهرمی، تفاوت بین ارزش موقعیت و مارجین اولیه را قرض میگیرد و Broker بابت مبلغ قرضگرفتهشده بهره دریافت میکند. هزینه تأمین مالی به صورت شبانه پرداخت میشود و از حساب کسر میگردد. هزینه تأمین مالی به هزینه معامله اضافه میکند و میتواند در طول زمان سودها را کاهش دهد.
چهارمین ریسک، ریسک گپ (gap risk) است. موقعیت اهرمی میتواند با یک گپ واحد در دارایی پایه نقد شود و گپ میتواند خارج از ساعات معاملاتی رخ دهد. معاملهگری که موقعیت اهرمی را در طول آخر هفته یا در زمان یک رویداد خبری نگه میدارد، در معرض ریسک گپ قرار میگیرد.
پنجمین ریسک، بیشمعاملهکردن (over-trading) است. اهرم باعث میشود موقعیتها جذابتر به نظر برسند و معاملهگر ممکن است وسوسه شود موقعیتهای بزرگتری بگیرد که با میزان تحمل ریسک معاملهگر سازگار نیست. معاملهگری که بیشازحد معامله میکند، حساب را در معرض هزینههای معاملاتی بالاتر و ریسک زیان بیشتر قرار میدهد.
ششمین ریسک، فشار روانی است. موقعیت اهرمی میتواند استرسزا باشد و معاملهگر ممکن است وسوسه شود در زمان اشتباه بفروشد. معاملهگری که نمیتواند فشار را مدیریت کند نباید از اهرم استفاده کند و باید به یک موقعیت کوچکتر یا یک استراتژی متفاوت فکر کند.
چگونه ریسکها را مدیریت کنیم
اولین تکنیک، تعیین اندازه موقعیت است. معاملهگر باید اندازه موقعیت را به یک درصد ثابت از حساب محدود کند؛ معمولاً ۱ درصد تا ۲ درصد از حساب برای هر معامله. اندازه موقعیت با تقسیم مبلغ دلاریای که معاملهگر حاضر است از دست بدهد بر فاصله تا حد ضرر محاسبه میشود.
دومین تکنیک، حد ضرر است. حد ضرر سفارشی است که موقعیت را در یک قیمت از پیش تعیینشده میبندد و حد ضرر، زیان را محدود میکند. حد ضرر باید در سطحی قرار داده شود که با میزان تحمل ریسک معاملهگر همخوانی دارد، و حد ضرر نباید علیه معاملهگر جابهجا شود.
سومین تکنیک، حد سود است. حد سود سفارشی است که موقعیت را در یک هدف سود از پیش تعیینشده میبندد و حد سود، سود را تثبیت میکند. حد سود برای معاملهگرانی مفید است که میخواهند یک هدف سود مشخص را قفل کنند، و همچنین برای معاملهگرانی مفید است که میخواهند از پس گرفتن سودها جلوگیری کنند.
چهارمین تکنیک، تنوعبخشی است. معاملهگر باید ریسک را بین چندین موقعیت، چندین بخش (سکتور) و چندین طبقه دارایی پخش کند. تنوعبخشی، اثر یک زیان منفرد بر کل پورتفوی را کاهش میدهد.
اشتباهات رایج که باید از آنها اجتناب کنید
اولین اشتباه، بیشازحد اهرمکردن است. معاملهگری که از اهرم 20:1 روی یک سهم نوسانی استفاده میکند، میتواند در یک معامله کلِ سپرده را از دست بدهد. اهرم باید با نوسانپذیری داراییِ پایه همخوان باشد و اهرم باید با میزان تحمل ریسک معاملهگر تطبیق داده شود.
دومین اشتباه، جابهجا کردن حد ضرر است. معاملهگری که حد ضرر را برخلاف جهت معامله جابهجا میکند، به پوزیشن فضای بیشتری برای زیان میدهد و معاملهگر ریسک را افزایش میدهد. حد ضرر باید در سطحی قرار داده شود که معاملهگر با آن راحت است و مگر اینکه معاملهگر دلیل جدیدی داشته باشد، نباید حد ضرر جابهجا شود.
سومین اشتباه، نادیده گرفتن هزینه تأمین مالی است. پوزیشن اهرمی هزینه تأمین مالی را بهصورت شبانه پرداخت میکند و این هزینه به هزینه معامله اضافه میشود. معاملهگری که پوزیشن اهرمی را برای هفتهها یا ماهها نگه میدارد، هزینه تأمین مالی قابلتوجهی میپردازد و هزینه تأمین مالی میتواند سودها را از بین ببرد.
پرسشهای رایج درباره محصولات اهرمی
حداکثر اهرم موجود چقدر است؟ حداکثر اهرم به مقررات و کارگزار بستگی دارد. در اتحادیه اروپا، حداکثر اهرم برای مشتریان خرد ۱:۳۰ روی جفتارزهای اصلی و ۱:۵ روی سهام است. کارگزاران برونمرزی میتوانند اهرم بالاتری ارائه دهند، اما اهرم بالاتر با سطح پایینتری از حمایت همراه است.
آیا با اهرم ممکن است بیش از مبلغ واریزی خودم ضرر کنم؟ بله، با CFDs و معاملات آتی. موقعیت میتواند برخلاف معاملهگر حرکت کند و کارگزار ممکن است مارجین اضافی درخواست کند. معاملهگری که وجوه اضافی را ندارد، موقعیتش لیکویید (تسویه اجباری) میشود و ممکن است معاملهگر همچنان به کارگزار بابت اختلاف، بدهکار باشد.
آیا اهرم برای همه سهام یکسان است؟ خیر، اهرم به نوسانپذیری سهام زیربنایی بستگی دارد. سهام پرنوسان اهرم کمتری دارند و سهام باثبات میتوانند از اهرم بالاتری پشتیبانی کنند. کارگزار اهرم هر سهم را تعیین میکند.
منابع مرتبط
از کجا شروع کنید
اگر در حال ارزیابی محصولات اهرمی هستید، مفیدترین قدم اول این است که ریسک در هر معامله، بیشترین افت سرمایه (maximum drawdown) و بیشترین تعداد موقعیتهای باز را مشخص کنید. فهرست مقایسه Broker ما کارگزارانی را نشان میدهد که معاملات اهرمی ارائه میدهند و ابزارهای مدیریت ریسک را نیز معرفی میکند؛ اینها در کنار هم به شما میگویند کارگزاری چه چیزهایی ارائه میدهد، پیش از اینکه اولین معامله اهرمی خود را انجام دهید.