Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Lyhyt vastaus on ei. Osakekauppa vaatii välitystilin, koska välittäjä toimii välikätenä vähittäissijoittajan ja pörssin välillä. Välittäjä pitää hallussaan rahat ja arvopaperit, toteuttaa kaupan, suorittaa maksun ja kirjaa tapahtuman vero- ja sääntelytarkoituksia varten. Vähittäissijoittajalla ei ole tapaa päästä suoraan pörssiin ilman välikäsiä, joilla on pörssin jäsenyys.
Kysymys nousee usein esiin sijoittajien keskuudessa, jotka etsivät tapaa käydä kauppaa ilman välittäjän palkkiota, ilman välittäjän marginaaliehtoja tai ilman välittäjän KYC-vaatimuksia. Rehellinen vastaus on, ettei ole olemassa vaihtoehtoa, joka saavuttaa sen, mitä kauppias etsii.
Miksi välittäjä on tarpeen
Pörssi (NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse, Euronext) on suljettu järjestelmä. Vain pörssin jäsenet voivat tehdä tilauksia suoraan pörssiin, ja jäsenet ovat tyypillisesti suuria instituutioita (pankkeja, markkinatakaajia, ammattimaisia kaupankäyntiyrityksiä). Tavallinen sijoittaja ei voi tulla jäseneksi, koska jäsenyys edellyttää merkittävää pääomaa, todistettua menestystä ja pörssin sääntöjen noudattamista.
Välittäjä on tavallisen sijoittajan reitti pörssiin. Välittäjällä on pörssijäsenyys, ja välittäjä toteuttaa tavallisen sijoittajan tilaukset pörssissä välittäjän jäsenyyden kautta. Välittäjän tehtävä on koota tavallisen sijoittajan tilaukset ja tarjota tavalliselle sijoittajalle pääsy pörssin likviditeettiin.
Vaihtoehdot, jotka eivät ole vaihtoehtoja
On olemassa useita tuotteita, joita markkinoidaan vaihtoehtoina välitystiliin, mutta ne eivät ole todellisia vaihtoehtoja. Digitaalinen 100 -alusta ei ole välitystili; se on binäärioptioihin perustuva tuote, joka ei sisällä omistusta kohdeosakkeesta. Kaupankävijä ottaa kyllä–ei-näkemyksen tietystä hintatasosta, eikä osta osaketta.
CFD-tili ei ole välitystili; se on sopimus välittäjän kanssa kohdeosakkeen hinnasta. Kaupankävijä ei omista osaketta, eikä hänellä ole osakkeenomistajan oikeuksia (osingot, äänioikeus, valtakirjapääsy). CFD on vipuvaikutteinen johdannainen, ja siihen sovelletaan välittäjän ehtoja sekä sääntelijän sääntöjä.
Vertaiskaupankäyntialusta ei ole välitystili; se on välityspalvelu, joka yhdistää ostajat ja myyjät suoraan. Alusta ei tarjoa sitä asettamista (settlement), selvitystä (clearing) tai säilytystä (custody), joita välitystili tarjoaa. Kaupankävijä, joka käyttää vertaiskaupankäyntialustaa, altistuu vastapuoliriskille ja alustan riskille.
Suora osallistumisohjelma (DPP) tai suora osakeostosuunnitelma (DSPP) ei edellytä välitystiliä alkuostoon, mutta kaupankävijä tarvitsee silti välitystilin osakkeiden myymiseen. DPP ja DSPP ovat rajattuja pieneen määrään yrityksiä (enimmäkseen US blue chips -yhtiöitä), ja ne perivät maksuja, jotka ovat verrattavissa välityspalkkioihin.
Välitysyhtiön käyttämättä jättämisen hinta
Kauppias, joka yrittää käydä kauppaa ilman välitysyhtiötä, ottaa välitysyhtiön roolin ilman välitysyhtiön infrastruktuuria. Kauppiaan on löydettävä vastapuoli, neuvoteltava hinta, suoritettava maksu, siirrettävä osaketodistus (tai sähköinen vastine) ja kirjattava tapahtuma. Prosessi on hidas, kallis ja riskialtis verrattuna välitystiliin.
Välitystilin kustannus (komissio, spread, alustan maksu) on mukavuuden, nopeuden ja välitysyhtiön infrastruktuurin turvallisuuden hinta. Kauppias, joka maksaa maksun, maksaa välitysyhtiön pörssijäsenyydestä, välitysyhtiön selvitys- ja maksujärjestelmästä, varojen säilytyksestä sekä välitysyhtiön sääntelyyn liittyvästä vaatimustenmukaisuudesta.
Poikkeukset
On olemassa kaksi poikkeusta, molemmat rajattuja. Ensimmäinen on sponsoroitu pääsytapahtuma, jossa vähittäissijoittaja käyttää välittäjän jäsenyyttä sponsoroidun pääsyn (SA) tai suoran markkinoille pääsyn (DMA) järjestelyn kautta. Järjestely on yleinen institutionaalisessa kaupankäynnissä ja harvinainen vähittäiskaupankäynnissä, koska välittäjä edellyttää suurta talletusta ja osoitettua menestystä.
Toinen on pörssi, joka tarjoaa suoran vähittäisjäsenyyden. Tällaisia pörssejä on muutamia EU:ssa ja Aasiassa, mutta jäsenmaksut, pääomavaatimukset ja vaatimustenmukaisuuden noudattamisen taakka ovat useimmille vähittäissijoittajille liian korkeat. Jäsenyys on hyödyllisempi pienelle kaupankäyntiyritykselle kuin yksittäiselle vähittäissijoittajalle.
Yleisiä kysymyksiä kaupankäynnistä ilman välittäjää
Voinko käyttää kaverin välitystiliä? En. Välitystili on henkilökohtainen, ja tilinhaltija vastaa kauppojen vero- ja sääntelyseuraamuksista. Kaupankäynti toisen henkilön tililtä on luvaton kaupankäyntimuoto, ja välittäjä voi sulkea tilin ja raportoida toiminnan.
Onko robo-advisori sama asia kuin välitystili? Robo-advisori on hallinnoitu tili, jossa neuvonantaja (robo) tekee sijoituspäätökset. Robo-advisori pitää salkun välitystilillä kaupankävijän puolesta. Kaupankävijä käyttää robon päätöksentekoa, mutta hänellä on silti välitystili.
Voinko ostaa osakkeita suoraan yhtiöltä? Jotkin yhtiöt tarjoavat suoran osakeostosuunnitelman (DSPP), jonka avulla kaupankävijä voi ostaa osakkeita suoraan yhtiöltä. Suunnitelma on rajattu pieneen määrään yhtiöitä, ja kaupankävijä tarvitsee silti välitystilin osakkeiden myymiseen myöhemmin.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos yritat kaupata osakkeita, kaikkein hyodyllisin ensimmainen askel on avata valvontasi alueella toimivassa Brokerissa valitystili, rahoittaa tili ja tehda ensimmainen kauppasi. Meidan broker-vertailu listaa Brokerit suurimmissa jurisdiktioissa, minimitalletukset, provisiot ja valvojat, jotka yhdessa kertovat, millainen tili on ennen kuin avaat sen.