Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Kryptovaluuttatermiinisopimukset ovat sopimuksia, joiden avulla ostaja voi ottaa vipuvaikutteisen position kryptovaluutan hinnan perusteella ilman, että hän omistaa taustalla olevan kolikon. Vakuusvaatimus on tyypillisesti 1–10 % nimellisarvosta, ja vipuvaikutus on 10×–100×. Suuren vivun ja suuren volatiliteetin yhdistelmä tekee kryptotermiineistä kaikkein vipuvaikutteisimman instrumentin, joka on saatavilla vähittäiskauppiaille, ja täydellisen menetyksen riski on todellinen ja yleinen.
Kryptotermiinien kaupankäynnin strategiat ovat samankaltaisia kuin osaketermiinien kaupankäynnin strategiat, mutta panokset ovat korkeammat. Bitcoinin päivittäinen liike voi olla 5–10 % (kun taas suuren osakeindeksin osalta se on 1–2 %), ja vipuvaikutus vahvistaa liikkeen 50–100 %:iin kauppiaan marginaalista. Kauppias, joka on väärällä puolella 10 %:n liikkeessä 10× vivulla, menettää koko marginaalinsa.
Marginaalirakenne kryptofutuureissa
Kryptofutuurisopimuksen marginaalivaatimuksen asettaa pörssi, ja vaatimus vaihtelee kryptovaluutan ja pörssin mukaan. Bitcoin-futuureilla ylläpitomarginaali on 1–5 % nimellisarvosta (10×–20× vipuvaikutus), ja marginaali voi muuttua epävakaiden jaksojen aikana. Joillakin pörsseillä Bitcoinille tarjotaan 100× vipuvaikutus, ja marginaali on 1 % nimellisarvosta.
Marginaali talletetaan perusvaluutassa (useimmissa sopimuksissa USDT tai USD), ja positio merkitään markkina-arvoon reaaliajassa. Vaihtelumarginaali maksetaan joka muutaman sekunnin välein (ikuisille futuureille) tai päivittäin (määräpäiväisille futuureille). Marginaalivaatimus voi laueta minuuteissa, jos hinta kääntyy traderia vastaan.
Perpetuaalisten futuurien rakenne
Yleisin kryptofutuurien tyyppi on perpetuaalinen futuurisopimus. Sopimus ei vanhene, ja kaupankävijä pitää positiona, kunnes hän sulkee sen tai marginaali loppuu. Sopimukseen kuuluu rahoitusaste, joka sovittaa perpetuaalisen hinnan spot-hintaan, ja rahoitusaste maksetaan pitkien ja lyhyiden positioiden haltijoiden välillä 8 tunnin välein.
Rahoitusaste on positioiden pitämisestä aiheutuva kustannus (tai hyvitys) yön yli. Aste on tyypillisesti 0,01–0,1 % per 8 tunnin jakso, ja kustannus on 1–3 % kuukaudessa 10× vivutetulle positiolle. Rahoitusaste heikentää tuottoa käytännössä, ja kaupankävijä, joka pitää positioita viikkoja tai kuukausia, maksaa rahoituskustannuksen koko ajalta.
Perpetuaalista futuurisopimusta säätelee pörssi, ei keskitetty vastapuoli (CCP). Pörssi määrittää marginaalivaatimuksen, rahoitusasteen ja likvidaatiomekanismin. Pörssi on jokaisen kaupan vastapuoli, ja pörssin luottoriski on kaupankävijän altistuminen.
Strategiat vivun käyttämiseksi kryptofutuureissa
Korkeimman vivun strategia on scalp. Kauppias ottaa 10–50× vivutetun position muutamaksi minuutiksi tai muutamaksi tunniksi, tiukalla stopilla, tavoitteena hyötyä pienestä kurssimuutoksesta. Scalp on yleisin strategia vähittäiskaupan kryptofutuurikauppiaiden keskuudessa, ja se on myös strategia, joka tuottaa eniten tappioita, koska stop laukeaa normaalin volatiliteetin seurauksena.
Kohtalaisen vivun strategia on swing. Kauppias ottaa 3–10× vivutetun position muutamaksi päiväksi, leveämmällä stopilla, tavoitteena hyötyä keskipitkän aikavälin liikkeestä. Swing on turvallisempi strategia kuin scalp, koska stop on kauempana sisäänmenosta ja positio kestää normaalin volatiliteetin. Riski on rahoituskorko (funding rate), joka kasvaa korkoa korolle -periaatteella koko pitoajan.
Matalan vivun strategia on position trade. Kauppias ottaa 1–3× vivutetun position viikoiksi tai kuukausiksi, tavoitteena hyötyä pitkäaikaisesta liikkeestä. Position trade on turvallisin strategia marginaaliriskiin nähden, ja samalla riskisin rahoituskorkoon nähden, joka kasvaa korkoa korolle -periaatteella koko pitoajan.
Riskienhallinta, jolla on merkitystä
Tärkein riskienhallinnan työkalu on position koko. Positio, jonka koko on 1–5 % treidaajan pääomasta ja jonka stoppi vastaa palautettavissa olevaa tappiota, on positio, jonka treidaaja voi ottaa toistuvasti joutumatta nollille. Positio, jonka koko on 20–50 % treidaajan pääomasta ja jossa käytetään käytettävissä olevaa suurinta vipuvaikutusta, on positio, joka voi mennä nollaan yhdellä liikkeellä.
Toinen on stoppi. Crypto-futuuripositiolle asetettavan stopin tulisi olla tasolla, joka vastaa strategian mitätöitymispistettä. Swing-treidaaja asettaa stopin viimeisimmän matalimman tason alapuolelle; scalp-treidaaja asettaa stopin lyhyen matkan päähän sisäänmenosta; positio-treidaaja asettaa stopin tasolle, joka edustaa trendin kääntymistä.
Kolmas on rahoituskorko. Rahoituskorko on todellinen kustannus, ja treidaajan tulisi huomioida kustannus position koossa. 0,05 % rahoituskorko 8 tunnin jaksoa kohden 10× vivutetussa positiossa on 0,5 % marginaalista päivässä, mikä on 15 % marginaalista kuukaudessa. Kustannus on merkittävä, ja treidaajan tulisi sulkea positio ennen kuin kustannus syö voiton.
Liittyvät resurssit
- Brokerit sijoitustyypin mukaan → Crypto Trading
- Välityspalkkiot → Margin-korkojen vertailu
- Aloittelijan oppaat → Mitä on marginaalikauppa
Mista aloittaa
Jos arvioit kryptovaluuttaterminaalikauppaa, kaikkein hyodyllisimmat vertailtavat ominaisuudet ovat marginaalivaatimus, tarjolla oleva vipuvaikutus, rahoituskorko ja pörssin sisaisten saantelyjen tila. Meidan broker comparison -sivumme listaa brokerit, jotka tarjoavat crypto futures -kauppaa, ja tarjolla olevan vipuvaikutuksen. Nämä yhdessä kertovat, millainen marginaalirakenne on ennen kuin otat position.