Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Marginaalivaatimukset osakekaupankäynnissä ovat talletukset, joita Broker vaatii avatakseen ja ylläpitääkseen vipuvaikutteisen position. Vaatimukset määrittävät Broker, sääntelijä ja tilin tyyppi, ja Brokerin julkaisema aikataulu on totuuden lähde. Useimmat kauppiaat pystyvät tekemään laskelman päässään yksinkertaiselle osakepositiolle, mutta aikataulu voi olla monimutkainen optioissa, pienikapitalisointisissa osakkeissa ja kauppiaille, jotka täyttävät ammattilaisstatuksen ehdot.
Kaksi tärkeintä marginaalivaatimusta
Ensimmäinen vaatimus on alkumarginaali, eli talletus, jonka kaupankävijän on annettava avatakseen position. Alkumarginaali ilmaistaan prosenttina position arvosta, ja sen asettavat sääntelijä ja Broker. Esimerkiksi merkittävälle yhdysvaltalaiselle osakkeelle, jonka alkumarginaali on 50 %, €10 000:n positio vaatii €5 000:n talletuksen.
Toinen vaatimus on ylläpitomarginaali, eli vähimmäisomavaraisuus, joka kaupankävijän on pidettävä tilillä position liikkuessa. Ylläpitomarginaali on yleensä pienempi kuin alkumarginaali, ja se on taso, jolla margin call laukeaa. Esimerkiksi merkittävälle yhdysvaltalaiselle osakkeelle, jonka alkumarginaali on 50 % ja ylläpitomarginaali 25 %, positio avataan €5 000:n talletuksella ja margin call laukeaa, kun kaupankävijän omavaraisuus laskee 25 %:iin position arvosta.
Alkumarginaalin ja ylläpitomarginaalin välinen erotus on kaupankävijän liikkumavara. 50 %:n alkumarginaali ja 25 %:n ylläpitomarginaali antavat kaupankävijälle 50 % liikkumavarasta ennen margin call -tilannetta. 50 %:n alkumarginaali ja 40 %:n ylläpitomarginaali antavat kaupankävijälle vain 20 % liikkumavarasta. Brokerin julkaisema aikataulu kertoo kaupankävijälle liikkumavaran, ja kaupankävijän tulisi varautua siihen tiukimpaan aikatauluun, jonka Broker tarjoaa.
Muuttuvat tekijät, jotka vaikuttavat vaatimuksiin
Alkumarginaalivaatimus ei ole yksi ainoa luku. Se vaihtelee instrumentin, lainkäyttöalueen, kaupankävijän tilin tyypin ja joskus myös kaupankävijän kokemustason mukaan. Suuret yhdysvaltalaiset osakkeet, joilla on korkea likviditeetti ja suuri markkina-arvo, saavat alhaisimmat korot. Pienemmät yhdysvaltalaiset osakkeet, small-cap-osakkeet ja osakkeet, joilla on korkea volatiliteetti, vaativat korkeammat korot. ETF:t käsitellään yleensä samalla tavalla kuin taustalla oleva osakekori. Optioilla on erillinen marginaaliaikataulu, joka usein lasketaan skenaariopohjaisella mallilla.
Lainkäyttöalueella on merkitystä, koska eri alueiden sääntelijät asettavat erilaisia enimmäisrajoja. ESMA EU:ssa rajoittaa vähittäisasiakkaiden vivutuksen 1:5:een suurissa osakkeissa, mikä vastaa 20 %:n alkumarginaalia. FCA:lla Isossa-Britanniassa on samankaltaiset rajat. Australian ASIC on kiristänyt sääntöjään vastaamaan niitä. Offshore-Brokerit voivat tarjota korkeampaa vivutusta, mutta sääntelysuojan taso on ohuempi.
Tilin tyyppi vaikuttaa, koska ammattilais- ja institutionaalisilla tileillä on erilaiset marginaaliaikataulut kuin vähittäistileillä. Kaupankävijä, joka täyttää MiFID II:n mukaisen ammattimaisen asiakkaan kriteerit, voi hakea korkeampaa vivutusta, mutta kaupankävijän on täytettävä vaatimukset, joihin kuuluvat vähimmäiskaupan koko, vähimmäisportfolion koko ja asiaankuuluva työkokemus.
Position koon rooli
Position koko on treidaajan valinta, ja marginaalivaatimus skaalautuu koon mukaan. 10 000 euron positio, jonka alkuperäinen marginaali on 20 %, vaatii 2 000 euron talletuksen. 50 000 euron positio, jonka sama alkuperäinen marginaali on 20 %, vaatii 10 000 euron talletuksen. Treidaajan tilillä on oltava vähintään talletuksen verran käteistä ennen kuin kauppa asetetaan, ja broker ei salli kauppaa, jos tilillä ei ole käteistä.
Position koko on yleisin virhe marginaalilaskennassa. Treidaaja, joka haluaa ottaa 50 000 euron position 20 %:n alkuperäisellä marginaalilla, tarvitsee 10 000 euron talletuksen, ja tilillä on oltava vähintään tuo määrä käteistä. Treidaaja, jolla ei ole käteistä, hylätään brokerin toimesta, tai hänet pakotetaan sulkemaan toinen positio vapauttaakseen käteisen.
Kelpoisen vakuuden rooli
Marginaalivaatimus voidaan täyttää käteisellä tai marginaalikelpoisilla arvopapereilla. Kaupankävijä, jolla on 10 000 € käteistä ja 20 000 € marginaalikelpoisia arvopapereita, voi täyttää 10 000 €:n marginaalivaatimuksen jommallakummalla tavalla. Välittäjä suosii yleensä käteistä, mutta välittäjä hyväksyy arvopaperit, jos ne ovat kelpoisuuslistalla.
Marginaalikelpoisten arvopapereiden lista julkaistaan välittäjän verkkosivustolla, ja se muuttuu ajan myötä. Kaupankävijän, joka aikoo käyttää arvopapereita marginaalivaatimuksen täyttämiseen, tulisi tarkistaa lista ennen kaupantekoa. Arvopaperi, joka on listalla tänään, voidaan poistaa huomenna, erityisesti markkinan ollessa epävakaa.
Ylläpitomarginaali ja marginaalipyyntö
Ylläpitomarginaali on taso, jolla marginaalipyyntö laukeaa. Pyyntö on Brokerin ilmoitus siitä, että kaupankävijän oma pääoma on laskenut alle ylläpitomarginaalin, ja että kaupankävijällä on määritelty aika (yleensä 24–72 tuntia) tallettaa lisää käteistä, sulkea osa positioista tai tehdä molemmat. Jos kaupankävijä ei reagoi, Broker sulkee position huonoimmalla saatavilla olevalla hinnalla ja perii maksun.
Ylläpitomarginaali ilmaistaan yleensä prosentteina position arvosta, ja se julkaistaan Brokerin verkkosivustolla. Kaupankävijän, joka pitää vipuvaikutteista positiota, tulisi tietää ylläpitomarginaali ja marginaalipyynnön menettely ennen kuin positio avataan, ei sen jälkeen. Kaupankävijä, joka huomaa ylläpitomarginaalin vasta silloin, kun marginaalipyyntö laukeaa, on kaupankävijä, joka joutuu sulkemaan position pahimmalla mahdollisella hetkellä.
Miten laskea marginaalivaatimus tietylle kaupalle
Laskelma on: position koko × alkuperäinen marginaaliprosentti. Kun kyseessä on 10 000 euron positio merkittävässä yhdysvaltalaisessa osakkeessa, jonka alkuperäinen marginaali on 20 %, marginaalivaatimus on 2 000 euroa. Kauppiaan on oltava vähintään 2 000 euroa käteistä tai tilillä olevia hyväksyttäviä marginaalikelpoisia arvopapereita ennen kuin kauppa asetetaan. Brokerin tilauslomake näyttää yleensä marginaalivaatimuksen ennen kuin kauppa vahvistetaan, ja kauppias voi tarkistaa luvun brokerin julkaisemasta aikataulusta.
Monimutkaisemmassa kaupassa laskelma on: position koko × alkuperäinen marginaaliprosentti kullekin osuudelle, yhteenlaskettuna. Optio-spreadissa alkuperäinen marginaali on yleensä spreadin hinta plus prosenttiosuus kohde-etuudesta, ja brokerin optioiden marginaalilaskuri hoitaa yksityiskohdat. Tulevaisuussopimuspositiossa alkuperäinen marginaali on pörssin asettama, ja brokerin tuotekohtainen sivu näyttää prosenttiosuuden.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos lasket tietyn kaupan marginaalivaatimusta, kaikkein hyodyllisin luku on sen instrumentin brokerin julkaisema alkuperainen marginaaliprosentti. Meidan broker-vertailu listaa vivun ja kullekin brokerille kelpaavat instrumentit, joiden avulla saat selville, milta marginaalivaatimus nayttaa ennen kuin teet kaupan.