Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Trailing stop on stop loss -tyyppinen määräys, joka siirtyy automaattisesti hinnan mukana. Kauppias asettaa trailing-etäisyyden, ja stop siirtyy säilyttääkseen kyseisen etäisyyden, kun hinta liikkuu kauppiaan eduksi. Stop ei siirry, kun hinta liikkuu kauppiaan kannalta epäedullisesti. Lopputuloksena on määräys, joka lukitsee voittoja kaupan edetessä, mutta suojaa silti käänteeltä.
Mekaniikka
Trailing stop on tilauslappu alustalla, samanlainen kuin tavallinen stop loss -määräys, mutta lisäparametrilla: trailing-etäisyys. Trailing-etäisyys voidaan asettaa joko absoluuttisena hintana (esimerkiksi $2 nykyisen hinnan alapuolelle) tai prosentteina (esimerkiksi 5% nykyisen hinnan alapuolelle). Alusta seuraa hintaa reaaliajassa, ja stop liikkuu aina, kun hinta liikkuu traderin eduksi enemmän kuin trailing-etäisyys.
Pitkälle (long) positiolle stop asetetaan aluksi trailing-etäisyyden päähän merkintähinnan alapuolelle. Kun hinta nousee, stop nousee ylläpitääkseen trailing-etäisyyden. Kun hinta laskee, stop ei liiku. Jos hinta laskee stop-tasolle, määräys laukeaa ja positio suljetaan seuraavalla saatavilla olevalla hinnalla.
Lyhyelle (short) positiolle stop asetetaan aluksi trailing-etäisyyden päähän merkintähinnan yläpuolelle. Kun hinta laskee, stop laskee ylläpitääkseen trailing-etäisyyden. Kun hinta nousee, stop ei liiku. Jos hinta nousee stop-tasolle, määräys laukeaa ja positio suljetaan.
Peruutusetäisyys
Peruutusetäisyys on tärkein parametri. Liian tiukka peruutusetäisyys laukeaa normaalista volatiliteetista, ja treidaaja ajetaan ulos positiosta ennen kuin kaupalla on mahdollisuus toimia. Liian leveä peruutusetäisyys antaa hinnan käännyttyä takaisin suurimman osan voitoista, ja treidaaja sulkee position pienellä voitolla tai pienellä tappiolla.
Yleinen sääntö on asettaa peruutusetäisyys 2×–3× kohde-etuuden keskimääräisen vuorokausivaihtelun mukaan. Osakkeella, jonka keskimääräinen vuorokausivaihtelu on 1 %, peruutusetäisyys on 2 %–3 %, eikä stopin ole todennäköistä laukeavan normaalin päivän liikkeestä. Osakkeella, jonka keskimääräinen vuorokausivaihtelu on 5 %, peruutusetäisyys on 10 %–15 %, ja stop on leveämpi.
Toinen sääntö on asettaa peruutusetäisyys tasolle, joka on merkityksellinen kohde-etuuden hintarakenteessa. Peruutusstoppi aivan viimeaikaisen tukitason alapuolella on rakenteellinen stoppi, ja tasoa markkina todennäköisemmin kunnioittaa. Peruutusstoppi pyöreällä prosenttiluvulla (kuten 5 % tai 10 % korkeimman tason alapuolella) on taso, jota lyhyen aikavälin volatiliteetti todennäköisemmin testaa.
Peruutusstopit (trailing stops) kiinteitä stoppeja vastaan
Kiinteä stop asetetaan kerran, kaupan aloitushetkellä, eikä se liiku. Kauppias, joka käyttää kiinteää stopia, tietää enimmäistappion kaupan hetkellä, ja tappio on rajattu. Kauppias, joka käyttää peruutusstopia, ei tiedä enimmäistappiota etukäteen, koska stoppi liikkuu hinnan mukana. Tappio voi olla suurempi kuin alkuperäinen stoppi, tai voitto voidaan lukita, jos hinta liikkuu kauppiaan eduksi.
Kiinteä stop sopii kauppiaalle, joka haluaa määritellyn riskin jokaisessa kaupassa. Peruutusstoppi sopii kauppiaalle, joka haluaa pysyä trendin mukana ja lukita voittoja. Nämä eivät ole toisiaan poissulkevia, ja kauppias voi käyttää kiinteää stopia osalle positioista ja peruutusstopia lopulle.
Miten asetan peruutus-/seurantapysäytyksen alustalla
Peruutus-/seurantapysäytys on tilausmuoto alustalla, ja sen asettaminen on samanlaista kuin tavallisen stop loss -tilauksen. Kaupankävijä valitsee tilausmuodoksi "trailing stop", syöttää seurantamatkan ja lähettää tilauksen. Tilaus lähetetään välittäjän (Broker) tilauskirjaan, ja pysäytys hoidetaan välittäjän tilanhallintajärjestelmässä.
Jotkin alustat asettavat peruutus-/seurantapysäytyksen palvelinpuolen (server-side) tilauksena, jossa välittäjän palvelin seuraa hintaa ja säätää pysäytystä. Toiset alustat asettavat peruutus-/seurantapysäytyksen asiakaspuolen (client-side) tilauksena, jossa kaupankävijän alusta seuraa hintaa ja säätää pysäytystä. Palvelinpuolen tilaukset ovat luotettavampia, koska pysäytystä hallitaan silloinkin, kun kaupankävijän alusta katkeaa. Asiakaspuolen tilaukset voivat epäonnistua, jos alusta kaatuu, ja pysäytystä ei ehkä säädetä.
Peräriskin riski
Suurin riski on kurssihyppy. Perästoppi on stop loss -määräys, eikä stop suojaa kurssihypyn varalta. Jos hinta hyppää perästopin läpi, määräys täytetään seuraavalla saatavilla olevalla hinnalla, joka voi olla paljon huonompi kuin peräetäisyys. Kauppias, joka pitää position hallussaan tunnetun tapahtuman yli, altistuu kurssihypylle, eikä perästoppi suojaa sitä vastaan.
Toinen riski on alustan vika. Jos alusta kaatuu tai yhteys katkeaa, perästoppi ei välttämättä päivity uusimpaan hintaan. Kauppias palaa alustalle ja huomaa stopin vanhalla tasolla, jolloin kauppiaan on peruutettava määräys ja asetettava uusi. Riski on pieni, mutta kauppiaan tulisi olla tietoinen siitä.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos asetat trailing stopin ensimmaista kertaa, kaikkein hyodyllisin harjoitus on asettaa trailing-etaisyys pienelle positioille ja seurata alustan toimintaa, jotta voit nahda, miten stoppi liikkuu. Meidan broker vertailu listaa kunkin brokerin saatavilla olevat order-tyypit, joiden perusteella saat selville, tuetaanko trailing stoppeja ja ovatko ne palvelinpuolisia vai asiakaspuolisia.