Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Stop out -hinta on hinta, jolla vipuvaikutteinen positio suljetaan automaattisesti Brokerin toimesta, jotta tilin oma pääoma ei putoa alle ylläpitomarginaalivaatimuksen. Mekanismi on turvaventtiili, joka on suunniteltu suojaamaan sekä traderia että Brokeria siltä, että saldo menisi negatiiviseksi, ja se on traderin viimeinen puolustuslinja siltä varalta, että positio menee katastrofaalisesti pieleen.
Stop out -hinta asetetaan ylläpitomarginaalin perusteella, ei traderin toimesta. Trader, joka ymmärtää, miten ylläpitomarginaali ja vipukerroin yhdessä tuottavat stop out -hinnan, on paremmassa asemassa mitoittamaan positioita oikein ja välttämään joutumisen stop out -tilanteeseen normaalin markkinamuutoksen seurauksena.
Mitä ylläpitomarginaali tarkoittaa
Ylläpitomarginaali on vähimmäisomavaraisuus (equity), joka kaupankävijän on pidettävä vipuvaikutteisessa positiossa, jotta positio pysyy auki. Luvun asettaa Broker (ja joskus myös sääntelijä), ja se on prosenttiosuus position nimellisarvosta (notional). Tavallinen ylläpitomarginaali osake CFD:lle tai yksittäisen osakkeen futuurille on 25 % nimellisarvosta.
Kaupankävijän equity positiossa on position markkina-arvo miinus laina. Jos position markkina-arvo laskee, kaupankävijän equity laskee. Kun equity laskee ylläpitomarginaaliin, Broker antaa margin callin. Jos kaupankävijä ei lisää varoja, Broker sulkee position stop out price -hintaan.
Miten stop out -hinta lasketaan
Stop out -hinta on hinta, jolla kaupankävijän oma pääoma vastaa ylläpitomarginaalia. Pitkälle positioille: stop out -hinta = sisäänott hinta × (1 - (1 / leverage) + ylläpitomarginaali). Lyhyelle positioille: stop out -hinta = sisäänott hinta × (1 + (1 / leverage) - ylläpitomarginaali).
Käytännössä: kaupankävijä ottaa 5× vivutetun pitkän position hintaan €100. Ylläpitomarginaali on 25%. Stop out -hinta on noin €99, eli 1%:n liike positioita vastaan. Mitä korkeampi leverage, sitä lähempänä stop out -hinta on sisäänott hintaa. 10× positio pysähtyy ulos 97,5%:ssa sisäänott hinnasta. 20× positio 98,75%:ssa. Leverage määrittää, kuinka paljon liikkumavaraa kaupankävijällä on.
Mitä kauppias hallitsee
Kauppias hallitsee position kokoa ja vipuvaikutusta. Broker hallitsee ylläpitomarginaalia ja stop out -hintaa. Kauppias, joka valitsee korkean vipuvaikutuksen, valitsee stop out -hinnan lähelle entryä, mikä tarkoittaa, että tavallinen päivänsisäinen liike voi laukaista sen.
Rehellinen vastaus on käyttää vipuvaikutusta, joka asettaa stop out -hinnan selvästi alle kauppiaan tarkoittaman stopin. Kauppias, joka aikoo käyttää 5% stopia, tulisi valita vipuvaikutus, joka tuottaa stop out -hinnan 7–10% alle entryn, jotta brokerin mekanismi ei laukea ennen kuin strategia on mitätöity.
Näin vältät stop out -tilanteen
Ensimmäinen sääntö on valita vipuvaikutus, joka antaa mukavan puskurin sisäänmenohinnan ja stop out -hinnan välille. Toinen on mitoittaa positio riskibudjetin mukaan, jotta stop out on korjattavissa oleva tapahtuma.
Kolmas on seurata positiota. Kauppias, joka pitää vipuvaikutteisen position yön yli tai viikonlopun yli, altistuu gapille, joka voi siirtää hinnan stop out -tason läpi ennen kuin kauppias ehtii reagoida. Korjauskeino on pienentää position kokoa ennen tunnettua riskiaikaa tai sulkea se kokonaan.
Neljäs on lisätä varoja ennakoivasti, jos positio liikkuu kauppiasta vastaan mutta strategia on edelleen voimassa. Varojen lisääminen ennen kuin ylläpitomarginaali ylittyy ostaa aikaa strategian toteutumiselle, ja lisäosto on yleensä halvempaa kuin stop out -tappio ja uudelleensisäänmeno huonommalla hinnalla.
Yleisiä kysymyksiä stop out -hinnoista
Onko stop out -hinta sama kaikille välittäjille? Ei. Jokainen välittäjä asettaa oman ylläpitomarginaalinsa, ja ylläpitomarginaali määrittää stop out -hinnan. Välittäjä, jonka ylläpitomarginaali on 20 %, lopettaa position myöhemmin kuin välittäjä, jonka marginaali on 30 %, kun käytetään samaa vipuvaikutusta ja samaa sisäänmenoa.
Voiko stop out -hinta muuttua position ollessa auki? Ylläpitomarginaali on välittäjän asettama ja se voi muuttua milloin tahansa, erityisesti nopeasti liikkuvilla markkinoilla. Jos välittäjä nostaa ylläpitomarginaalia, stop out -hinta siirtyy lähemmäs sisäänmenoa, ja treidaaja voi jäädä stop out -tilanteeseen normaalin päivänsisäisen liikkeen aikana.
Mitä tapahtuu, jos välittäjä ei pysty sulkemaan positioita stop out -hinnalla? Nopeatempoisilla markkinoilla välittäjä voi sulkea position stop out -hintaa huonommalla hinnalla. Tätä kutsutaan slippageksi, ja se on yleisintä epävakaissa olosuhteissa. Treidaajan tulisi huomioida slippage position kokoa määrittäessään, ja treidaajan tulisi käyttää stop loss -määräystä (ei pelkästään stop out -mekanismia) hallitakseen ulosmenoa.
Ohittaako stop loss -määräys stop out -hinnan? Treidaajan asettama stop loss -määräys toteutetaan ennen kuin stop out -mekanismi laukeaa, jos välittäjä käsittelee sen ajoissa. Treidaajan stop loss tulisi asettaa tasolle, joka on stop out -rajan sisäpuolella, jotta treidaajan määräys laukeaa ennen välittäjän pakotettua sulkemista.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos arvioit vipuvaikutteista positioita, kaikkein hyodyllisimmat tarkistettavat ominaisuudet ovat tarjottu vipuvaikutus, yllapitomarginaalin vaatimus ja siita seuraava stop out -hinta aiotulle positiosi koolle. Meidan broker comparison -sivumme listaa vipuvaikutuksen ja marginaaliehdot kussakin brokerissa, ja ne kertovat yhdessa, milta stop out nayttaa ennen kuin otat position.