Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Vipu, kaupankäynnissä osakkeilla, tarkoittaa rahan lainaamista Brokerilta, jotta voit ottaa suuremman position kuin käteisesi normaalisti sallisi. Mekaniikka on yksinkertainen, mutta seuraukset eivät ole. Useimmat kauppiaat, jotka menettävät rahaa vipuvaikutteisissa positioissa, eivät erehtyneet mekaniikassa. He erehtyivät seurauksissa, koska he kohtelivat vipua tuottojen ilmaisena vahvistimena sen sijaan, että se olisi riskin kerroin.
Mekaaninen kuva
Sinulla on 10 000 € välitystilillä. Haluat ostaa 30 000 €:n arvoisen osakkeen. Laitat oman rahasi 10 000 € ja lainaat 20 000 € välittäjältä. Sijoitus käyttäytyy ikään kuin omistaisit 30 000 €:n edestä osakkeita. Jos osake nousee 10 %, tienaat 3 000 € 10 000 €:n oman pääoman sijoituksella. Jos osake laskee 10 %, menetät 3 000 €. Jos osake laskee 33 %, 10 000 €:n käteisesi on mennyttä ja välittäjä alkaa huolestua.
Tässä esimerkissä 2:1-vipuvaikutus on suhde position koon ja käteisen välillä. Useimmat välittäjät tarjoavat korkeampia kertoimia. Kun vipuvaikutus on 5:1 samalla 10 000 €:lla, hallitset 50 000 €:n position. 10 %:n muutos osakkeessa on nyt 50 %:n muutos käteisesi määrässä. 20 %:n muutos pyyhkii tilisi pois.
Miksi välittäjät tarjoavat sitä
Vipu on kilpailuetu. Välittäjät kilpailevat vivun enimmäistasolla, marginaalikorolla, hyväksytyillä instrumenteilla ja marginaalipyyntökäytännöllä. Syynä siihen, että he tarjoavat sitä, on se, että voit käydä enemmän kauppaa, tuottaa enemmän provisiota ja enemmän spreadia ja pysyä sitoutuneena alustaan. Välittäjä ansaitsee enemmän rahaa, kun käytät vipua, kuin silloin kun et käytä. Se ei tee vivusta huonoa. Se tarkoittaa kuitenkin, että välittäjä ei ole neutraali osapuoli sen suhteen, pitäisikö sinun käyttää sitä.
Joissakin lainkäyttöalueissa sääntelijät ovat puuttuneet asiaan. Euroopan arvopaperi- ja markkinaviranomainen (ESMA) asettaa vähittäisasiakkaiden vivulle enimmäisrajan 1:5 suurissa osakkeissa. Iso-Britannian FCA otti käyttöön samankaltaiset rajat vuoden 2018 jälkeen. Australian ASIC on soveltanut 1:5 enimmäisrajaa vähittäisasiakkaiden marginaali-FX- ja CFD-tuotteisiin. Offshore-välittäjät tarjoavat edelleen 1:100 tai korkeampaa Yhdysvaltain osakkeissa synteettisten tuotteiden kautta, mutta oikeudellisen suojakerroksen paksuus on paljon ohuempi.
Marginaalivaatimus
Marginaalivaatimus (margin call) on Brokerin tapa sanoa, että tililläsi oleva käteinen ei enää riitä tukemaan position lainattua osuutta. Broker pyytää sinua tallettamaan lisää käteistä, sulkemaan osan positiosta tai molemmat. Tarkka taso, jolla marginaalivaatimus laukeaa, on ylläpitomarginaali (maintenance margin), jonka Broker ja sääntelijä asettavat. Yhdysvaltalaisissa osakkeissa se on usein 25 % position arvosta. €30 000:n positiolla, jossa on €10 000 omaa käteistä, 25 %:n ylläpitomarginaali tarkoittaa, että marginaalivaatimus laukeaa, jos positio laskee arvoon €13 333 eli 56 %:n laskuun positiosta.
Jos et reagoi marginaalivaatimukseen, Broker sulkee position huonoimmalla saatavilla olevalla hinnalla, lukitsee tappion ja perii maksun. Pakotetusta sulkemisesta toipuminen on vaikeampaa kuin vapaaehtoisesta sulkemisesta, koska Broker ei välitä strategiastasi tai aikajänteestäsi.
Mikä tekee vivutuksesta hyödyllisen
Vivutus on aidosti hyödyllinen lyhyen aikavälin kaupankäynnissä, jossa on selkeästi määritelty stoppi. Jos sinulla on tiukka stoppi, pieni positio-koko ja selkeä mitätöintitaso, vivutus mahdollistaa position mitoittamisen merkittävään tuottoon sitouttamatta suurinta osaa tilistä. Matematiikka suosii tiukkoja stoppeja, matalia voittoprosentteja ja pientä tiliä, jossa vivuttamattomat positio-koot olisivat liian pieniä jaksaakseen.
Vivutus on myös hyödyllinen suojaamisessa. Lyhyt positio pitkää positiota vastaan salkussasi voi suojata markkina-altistusta ilman, että lyhyen position ottamiseen tarvitaan käteistä täysimääräisesti. Suojaus ei ole ilmainen, ja lyhyen position rahoitus syö tulosta, mutta suojatussa salkussa vivutus on työkalu kustannustehokkuuteen.
Mikä tekee vivutuksesta vaarallista
Vivutus on vaarallista, kun sitä käytetään ottamaan positio, joka on suurempi kuin kauppias olisi ottanut käteisellä. Jos vivuttamaton position koko on se, mitä kauppias olisi käyttänyt, vivutus kasvattaa sekä kokoa että riskiä tavalla, joka ei vastaa kauppiaan suunnitelmaa. Lopputulos on positio, jota on vaikeampi hallita, helpompi arvioida väärin ja todennäköisemmin sulkea pahimmalla mahdollisella hetkellä margin callin seurauksena.
Vaarallinen kaava on hidas häviäjä. Kauppa kääntyy kauppiasta vastaan 5 %, he lisäävät vivutusta saadakseen sen takaisin, kauppa kääntyy taas 5 % heitä vastaan, he lisäävät lisää vivutusta, ja sykli päättyy margin calliin. Korjaus on mitoittaa positio stopin ja tilin mukaan, ei tavoitellun tuoton mukaan.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos olet uusi vivutukseen, turvallisin ensimmainen askel on asettaa positio-kokosääntö. Yksi yleinen on, ettei riskeeraa enempää kuin 1 % tilistä yhdessa kaupassa, laskettuna etäisyytenä sisäänmenosta stoppiin. Sitten otat position koolla, joka tuottaa oikean dollarimääräisen tappion stopissa. Vivutusluku on se, mitä tarvitaan tuottamaan tuo dollarimääräinen tappio, ei itseisarvoinen tavoite. Meidän broker vertailu näyttää, mitkä brokerit tarjoavat tason yksi sääntelyn konservatiivisilla vivutusrajoilla, mikä on yleensä oikea lähtökohta.