Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Marginaalivaatimukset ovat yksi tärkeimmistä käsitteistä, jonka osakesijoittajan on hyvä ymmärtää, ja marginaalivaatimukset määrittävät, kuinka paljon omaa pääomaa (equity) sijoittajan on talletettava avatakseen ja ylläpitääkseen vipuvaikutteisen position. Marginaalivaatimukset riippuvat kohde-etuudesta, sijoittajan tyypistä ja markkinaolosuhteista.
Mitä marginaalivaatimukset ovat
Marginaalivaatimukset ovat sääntöjä, jotka määrittävät vähimmäisomavaraisuuden, jonka kaupankävijän on pidettävä tilillä. Alkumarginaali on talletus, joka tarvitaan position avaamiseen, ja ylläpitomarginaali on vähimmäisomavaraisuus, joka tarvitaan position pitämiseksi auki. Alkumarginaali ja ylläpitomarginaali ovat kaksi tärkeintä marginaalivaatimusta, ja nämä kaksi marginaalia asettaa Broker tai pörssi.
Alkumarginaali on käänteinen suhde vivutukseen. 5:1-vivutus vastaa 20 prosentin alkumarginaalia, 10:1-vivutus vastaa 10 prosentin alkumarginaalia ja 20:1-vivutus vastaa 5 prosentin alkumarginaalia. Kaava on yksinkertainen: alkumarginaaliprosentti = 1 / vivutus.
Ylläpitomarginaali on marginaalivaatimuksen laukeamisen eli margin callin laukaisija. Kaupankävijä, jolla on 10 000 € alkumarginaali ja 50 prosentin ylläpitomarginaali, saa margin callin, kun omavaraisuus laskee 5 000 euroon. Kaupankävijän on talletettava lisää varoja, jotta omavaraisuus saadaan takaisin alkumarginaalin tasolle.
Miksi marginaalivaatimukset ovat tärkeitä
Ensimmäinen syy on turvallisuus. Marginaalivaatimukset on suunniteltu suojaamaan kauppiasta täydelliseltä tappiolta, ja marginaalivaatimukset ovat kauppiaan tärkein puolustus vipuvaikutusta vastaan. Kauppias, joka noudattaa marginaalivaatimuksia, voi selvitä markkinan laskusta, ja kauppias, joka noudattaa marginaalivaatimuksia, voi pysyä markkinoilla tarpeeksi pitkään saadakseen voitot.
Toinen syy on kustannus. Marginaalivaatimukset määrittävät rahoituskulun, ja rahoituskulu on prosenttiosuus position arvosta. Kauppias, joka käyttää matalaa vipuvaikutusta, maksaa pienemmän rahoituskulun, ja kauppias, joka käyttää korkeaa vipuvaikutusta, maksaa suuremman rahoituskulun. Kauppiaan tulisi verrata rahoituskulua odotettuun tuottoon, eikä kauppiasta tulisi käyttää vipuvaikutusta, jos rahoituskulu on suurempi kuin odotettu tuotto.
Kolmas syy on sääntely. Sääntelijä asettaa vähimmäismarginaalivaatimukset vähittäisasiakkaille, ja sääntelijä käyttää marginaalivaatimuksia suojatakseen kauppiasta liialliselta vipuvaikutukselta. Kauppias, joka noudattaa sääntelijän sääntöjä, on lain oikealla puolella, ja kauppias, joka sivuuttaa säännöt, voi menettää oikeuden käydä kauppaa.
Miten marginaalivaatimukset asetetaan
Ensimmäinen tekijä on kohde-etuus. Volatiileilla eli voimakkaasti vaihtelevilla omaisuuserillä on korkeammat marginaalivaatimukset, ja vakailla omaisuuserillä on matalammat marginaalivaatimukset. Kauppiaan tulisi tarkistaa marginaali kullekin omaisuuserälle.
Toinen tekijä on kauppiaan luokittelu. Vähittäisasiakkailla on korkeammat marginaalivaatimukset kuin ammattimaisilla asiakkailla, ja sääntelijä asettaa vähittäisasiakkaiden vähimmäismarginaalivaatimukset. Kauppias, joka täyttää ammattimaisen asiakkaan kriteerit, voi hakea alempaa marginaalia, ja Broker voi edellyttää lisäasiakirjoja.
Kolmas tekijä on markkinaolosuhteet. Broker voi nostaa marginaalivaatimuksia korkean volatiliteetin jaksoilla, ja Broker voi nostaa marginaalivaatimuksia uutistapahtumien ympärillä. Kauppiaan tulisi tarkistaa Brokerin marginaalikäytäntö, ja kauppiaan tulisi varautua siihen, että marginaali voi nousta.
Näin käytät marginaalivaatimuksia hyvin
Ensimmäinen sääntö on mitoittaa positio riskin mukaan. Kauppiaan tulisi mitoittaa positio siten, että stop-loss 1 prosentissa sisäänmenosta tuottaa 1 prosentin tappion tilille. Position koko lasketaan sen mukaan, kuinka paljon kauppias on valmis menettämään dollareina, jaettuna etäisyydellä stop-lossiin.
Toinen sääntö on käyttää stop-lossia. Stop-loss rajoittaa tappiota, ja stop-loss on kauppiaan tärkein työkalu vipuvaikutteisen position riskin hallintaan. Stop-loss tulisi asettaa tasolle, joka vastaa kauppiaan riskinsietokykyä, eikä stop-lossia tulisi siirtää kauppiasta vastaan.
Kolmas sääntö on pitää käteisvarapuskuri. Kauppiaan tulisi pitää 6–12 kuukautta marginaalimaksuja käteisenä, ja käteisen tulisi olla erillisessä tilissä. Puskuri suojaa kauppiasta margin callilta tilapäisen markkinahäiriön aikana, ja puskuri antaa aikaa täydentää tiliä.
Neljäs sääntö on seurata marginaalitasoa. Kauppiaan tulisi tarkistaa marginaalitaso säännöllisesti, ja kauppiaan tulisi asettaa hälytys 30 prosenttia ylläpitomarginaalin yläpuolelle. Hälytys antaa kauppiaalle aikaa toimia ennen kuin broker lähettää margin callin.
Marginaalipuhelun seuraukset
Ensimmäinen seuraus on lisävarojen vaatimus. Välittäjä vaatii lisää varoja, jotta oman pääoman määrä saadaan takaisin alkuperäiselle marginaalitasolle, ja kaupankävijän on talletettava varat lyhyessä ajassa. Kaupankävijä, joka ei talleta varoja, saa asemansa välittäjän toimesta purettua.
Toinen seuraus on pakotettu likvidointi. Välittäjä voi likvidoida position seuraavalla saatavilla olevalla hinnalla, ja likvidointi voi tapahtua pahimmalla mahdollisella hetkellä. Kaupankävijä toteuttaa tappion, ja tappio voi olla suurempi kuin alkuperäinen marginaali liukuman vuoksi.
Kolmas seuraus on negatiivinen saldo. Kaupankävijä, jolla ei ole riittävästi omaa pääomaa kattamaan marginaalipuhelua, voi päätyä negatiiviseen tilin saldoon, ja välittäjä voi vaatia lisää varoja. Negatiivinen saldo on harvinaista, ja negatiivinen saldo on yleisempää erittäin vipuvaikutteisissa positioissa.
Yleiset kysymykset marginaalivaatimuksista
Mikä on vähimmäisalkumarginaali? Vähimmäisalkumarginaalin asettaa Broker ja sääntelijä. Euroopan unionissa osakkeiden vähimmäisalkumarginaali on 20 prosenttia position arvosta, mikä vastaa 5:1 vipuvaikutusta.
Voivatko marginaalivaatimukset muuttua? Kyllä, Broker voi muuttaa marginaalivaatimuksia milloin tahansa, erityisesti uutistapahtumien yhteydessä tai suurten volatiliteettijaksojen aikana. Kauppiaan tulisi tarkistaa Brokerin marginaalipolitiikka, ja kauppiaan tulisi varautua siihen, että marginaali voi nousta.
Mitä tapahtuu, jos marginaalia ei täytetä? Broker hylkää toimeksiannon tai realisoi position. Kauppias, jolla ei ole riittävästi omaa pääomaa tilillä, ei voi avata positioita, ja kauppiaan tulisi tallettaa lisää varoja tai pienentää position kokoa.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos arvioit marginaalivaatimuksia, kaikkein hyodyllisin ensimmainen askel on laskea alkuperainen marginaali edustavalle positioille ja vertailla marginaalivaatimuksia kolmen tai viiden Brokerin kesken. Meidan broker-vertailu listaa Brokerit, jotka tarjoavat marginaalikauppaa ja marginaalivaatimukset, jotka yhdessa kertovat, mita Broker tarjoaa ennen kuin teet ensimmaisen vipuvaikutteisen kaupan.