Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
ETF:t (exchange-traded funds) ovat suosittu sijoitusmuoto verotettaville välitystileille, koska ne ovat yleensä verotehokkaampia kuin sijoitusrahastot. ETF-rakenne mahdollistaa sijoittajan lykätä pääomavoittoveroa siihen asti, kun ETF myydään, kun taas sijoitusrahasto välittää pääomavoitot sijoittajille joka vuosi.
ETF:ien rooli verotetussa tilissä riippuu kolmesta tekijästä: osinkopolitiikasta (jakeleva vai kerryttävä), liikevaihdosta (matala vai korkea) ja omistusajasta (lyhyt vai pitkä). ETF, joka sopii hyvin verotettuun tilin yhteen sijoittajaan, voi sopia huonommin toiselle sijoittajalle, koska verokohtelu riippuu sijoittajan asuinmaasta ja sijoittajan verokannasta.
ETF:ien verotuksellinen tehokkuus
ETF:ien verotuksellinen tehokkuus perustuu luonti- ja lunastusmekanismiin. Kun ETF:n tarjoaja luo uusia ETF-osuuksia, tarjoaja vaihtaa joukon kohde-etuutena olevia osakkeita ETF-osuuksiin. Kun sijoittaja lunastaa ETF-osuuksia, tarjoaja vaihtaa ETF-osuudet takaisin kohde-etuutena olevien osakkeiden koriin. Mekanismi mahdollistaa sen, että ETF voi siirtää luonti- ja lunastustoimet markkinatakaajille, ja in-kind-siirto ei ole verotettava tapahtuma ETF:lle eikä sijoittajalle.
Sijoitusrahastolla ei ole luonti- ja lunastusmekanismia. Kun sijoitusrahasto myy osakkeen (salkun tasapainottamiseksi tai lunastusten täyttämiseksi), rahasto realisoi myyntivoiton, ja myyntivoitto siirtyy rahaston osakkeenomistajille. Osakkeenomistaja maksaa pääomatuloveron rahaston kaupankäynnistä, vaikka osakkeenomistaja ei olisi tehnyt mitään kauppoja.
Ero on kaikkein merkittävin suuren vaihtuvuuden rahastossa. Suuren vaihtuvuuden ETF (toimialakohtainen ETF, joka tasapainottaa usein) hyötyy edelleen jonkin verran verotuksellisesta tehokkuudesta luonti- ja lunastusmekanismin ansiosta. Suuren vaihtuvuuden sijoitusrahaston verotehokkuus on nolla, koska rahaston kaupat siirtyvät sijoittajalle.
Osinkotekijä
Osinkotekijä on tärkein tekijä ETF:n roolissa verollisella välitystilillä. ETF, joka omistaa osinkoa maksavia osakkeita (osinkokasvu-ETF, tulos-ETF, blue-chip-ETF), jakaa osingot ETF:n sijoittajille, ja sijoittaja maksaa veron osingoista joko tavallisena tulona tai ns. pätevinä osinkoina.
ETF, joka omistaa matalaosinkoisia osakkeita (kasvu-ETF, AI ETF, kehittyvien markkinoiden ETF), jakaa vähemmän osinkoja, ja sijoittaja siirtää suuremman osan tuotosta pääoman arvonnousuun. Pääoman arvonnoususta maksetaan vero myyntihetkellä pääomatuloverokannan mukaan, ja pääomatuloverokanta on yleensä matalampi kuin osingoista maksettava tuloverokanta.
Sijoittajan, joka on korkeassa veroluokassa, tulisi suosia matalaosinkoisia ETF:iä verollisella välitystilillä ja korkeaosinkoisia ETF:iä verovapaassa tai verosuojatussa tilissä (IRA Yhdysvalloissa, ISA Isossa-Britanniassa, eläkerahasto). Sijoittaja, joka on matalassa veroluokassa tai nollaveroluokassa, voi pitää mitä tahansa ETF:ää verollisella välitystilillä.
Vaihtuvuustekijä
Vaihtuvuustekijä määrittää sen, kuinka paljon pääomavoittoja ETF toteuttaa sisäisesti. Matalan vaihtuvuuden ETF (laajan markkinan ETF, buy-and-hold ETF) sisältää vain vähäistä sisäistä vaihtuvuutta, ja ETF:n pääomavoitot ovat vähäisiä. Korkean vaihtuvuuden ETF (sektori-ETF, teema-ETF, hallinnoitu ETF) sisältää suuremman sisäisen vaihtuvuuden, ja ETF voi toteuttaa pääomavoittoja, jotka välitetään sijoittajalle.
Sijoittajan tulisi tarkistaa ETF:n vaihtuvuussuhde sekä ETF:n pääomavoittojen jakohistoria. ETF, jonka vaihtuvuussuhde on alle 10 %, on matalan vaihtuvuuden ETF, joka sopii hyvin verolliseen tiliin. ETF, jonka vaihtuvuussuhde on yli 50 %, on korkean vaihtuvuuden ETF, joka voi sopia paremmin verosuojattuun tiliin.
Omistusajan tekijä
Sijoittajan omistusaika määrittää ETF:n realisoituneiden voittojen verokannan. Lyhytaikainen omistus (useimmissa lainkäyttöalueissa alle yksi vuosi) verotetaan sijoittajan marginaaliverokannan mukaan. Pitkäaikainen omistus (yli yksi vuosi) verotetaan alemmalla pääomatulojen verokannalla.
Sijoittaja, joka pitää ETF:ää pitkällä aikavälillä, saa hyödyn alemmasta pääomatulojen verokannasta sekä veron lykkääntymisestä siihen asti, kun ETF myydään. Sijoittaja, joka käy kauppaa ETF:illä usein, maksaa korkeamman lyhytaikaisen pääomatulojen verokannan, ja veron aiheuttama korkoa korolle -vaikutus heikentää nettotuottoa.
Usein kysyttyä ETF:istä verotettavilla tileillä
Ovatko kertyvät ETF:t parempia verotettaville tileille? Kertyvät ETF:t (joissa osingot reinvestoidaan sisäisesti) siirtävät osinkoverotusta siihen asti, kunnes ETF myydään. Jakavat ETF:t välittävät osingot sijoittajalle joka vuosi. Kertyvä ETF on useimmissa lainkäyttöalueissa parempi verotettavalle tilille.
Tarjoavatko kaikki välittäjät saman ETF-valikoiman? Ei. ETF-valikoima vaihtelee välittäjän ja lainkäyttöalueen mukaan. Yhdysvalloissa toimiva välittäjä tarjoaa Yhdysvalloissa listattuja ETF:iä (VOO, SPY, QQQ). Euroopassa toimiva välittäjä tarjoaa UCITS ETF:iä (IWDA, VWCE, CSPX). Kauppiaan kannattaa tarkistaa välittäjän ETF-tarjonta.
Voinko pitää Yhdysvalloissa listattua ETF:ää ei-Yhdysvaltain tilillä? Jotkut välittäjät Yhdysvaltojen ulkopuolella tarjoavat Yhdysvalloissa listattuja ETF:iä, ja jotkut eivät. Saatavuus riippuu välittäjän sääntelyasemasta ja ETF:n rekisteröinnistä kauppiaan lainkäyttöalueella.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos arvioit ETF:iä verotettavaa valvontatilillista (taxable brokerage account) varten, kaikkein hyödyllisin ensimmainen askel on vertailla osinkopolitiikkaa, vaihtuvuusastetta (turnover ratio), pääomavoittojen jakohistoriaa ja kulusuhdetta (expense ratio). Meidan broker comparison -sivumme listaa ETF:t, jotka ovat saatavilla kussakin Brokerissa, ja palkkioaikataulun, jotka yhdessä kertovat, milta rooli näyttää ennen kuin ostat.