Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Sopimus erotuksesta (CFD) on sopimus välittäjän kanssa, jossa maksetaan erotus kohde-etuuden (underlying asset) sisäänmenohinnan ja ulosmenohinnan välillä. Osakkeeseen liittyvä CFD maksaa osakkeen hinnanmuutoksen, ilman että kaupankävijä omistaa osakkeita. CFD:t ovat oletusarvoisesti vipuvaikutteisia, ja vipuvaikutus määritetään marginaalivaatimuksen perusteella. CFD:n vipuvaikutuksen rooli on tehdä positio tehokkaaksi, ei vahvistaa vetoa, ja CFD:itä käyttävän kaupankävijän tulisi ymmärtää ero.
Mikä CFD oikeastaan on
CFD ei ole arvopaperi. Kauppias ei omista kohde-etuuden osakkeita, eikä kauppiaalla ole oikeutta äänestää tai saada osinkoja samalla tavalla kuin kohde-etuudessa. CFD on sopimus brokerin kanssa, ja broker on vastapuoli. Sopimus selvitetään käteisellä, ja käteissumma on erotus sisään- ja uloskirjauksen hinnan välillä kerrottuna osakemäärällä.
Osakkeeseen liittyvä CFD maksaa osakkeen hinnanmuutoksen, mutta CFD ei anna kauppiaalle oikeutta äänestää yhtiön vuosikokouksessa, eikä CFD anna kauppiaalle oikeutta saada osinkoa käteisellä. Osinko hyvitetään yleensä CFD:lle käteisjärjestelynä, mutta järjestely on vähennetty brokerin rahoituskustannuksilla, ja nettomäärä on yleensä pienempi kuin kohde-etuuden osinko.
CFD:hen sovelletaan myös brokerin margin call -vaatimusta ja brokerin rahoituskustannusta. Kauppias, joka pitää CFD:tä yön yli, maksaa rahoituskustannuksen lainatusta osuudesta, ja kustannus on todellinen haitta pitkäaikaisissa positioissa. Kauppias, joka pitää CFD:tä merkittävän yhtiötapahtuman (osakkeiden split, erityisosingot) yli, altistuu brokerin tekemälle järjestelylle, ja järjestely ei välttämättä vastaa kohde-etuuden tapahtumaa.
Miten vipuvaikutus toimii CFD-sopimuksissa
CFD-sopimusta vipuvaikutetaan marginaalivaatimuksella. Kaupankävija asettaa osan position arvosta talletuksena, ja Broker lainaa loput. Kaupankävijan tuottoa vahvistaa vipuvaikutussuhde.
Vipuvaikutussuhteen asettaa Broker, sääntelijä ja kaupankävijan tilin tyyppi. ESMA EU:ssa rajoittaa vähittäisasiakkaiden vipuvaikutuksen osake-CFD:issä tasolle 1:5, mikä vastaa 20 %:n alkumarginaalia. Offshore-Brokerit voivat tarjota korkeampaa vipuvaikutusta, mutta sääntelysuojan paksuus on ohuempi.
Vipuvaikutussuhde riippuu myös kohde-etuuden volatiliteetista. Volatiililla osakkeella on korkeampi marginaalivaatimus kuin vähemmän volatiililla osakkeella, ja vipuvaikutussuhde on matalampi.
Vivutuksen rooli CFD:ssä
Vivutuksen rooli CFD:ssä on tehdä positio tehokkaaksi. Kauppias, joka haluaa ottaa lyhyen aikavälin näkemyksen osakkeesta, voi käyttää CFD:tä mitoittaakseen position näkemyksensä mukaan ilman, että sitoutuu koko nimellissummaan käteisellä. Vapautunut pääoma on vivutuksen varsinainen taloudellinen hyöty, ja kauppias voi käyttää vapautunutta pääomaa toiseen kauppaan, suojaukseen tai käteiseen.
Roolin ei ole vahvistaa vetoa. Kauppias, joka käyttää vivutusta ottaakseen position, joka on suurempi kuin se positio, joka olisi ollut ilman vivutusta, ottaa riskin, jota kauppias ei tarvitse ottaa, ja kauppias altistuu vivutuksen epäsymmetriselle riskiprofiilille. Epäsymmetrinen riskiprofiili on seurausta tappioiden kertautumisesta, ja kertautuminen korostuu erityisesti nopeissa markkinoissa.
Rehellinen tapa käyttää vivutusta CFD:ssä on mitoittaa positio stopin ja tilin mukaan, ei tavoitellun tuoton mukaan. Kauppias, jolla on 10 000 euron tili, 1 %:n riski per kauppa ja stoppi 5 %:n päässä sisäänmenosta, tarvitsee position koon, joka tuottaa 100 euron tappion stopissa. Vivutusluku on se, mitä position koko edellyttää, ei itseisarvoinen tavoite.
Vivutuksen kustannukset CFD-sopimuksissa
Ensimmäinen kustannus on rahoituskustannus. Yli yön pidettävä CFD maksaa rahoituskoron lainatulle osuudelle. 5 %:n vuotuinen rahoitusaste 5:1-vivutetussa CFD:ssä on karkeasti 20 % vuodessa treidaajan omasta pääomasta, ja se maksetaan päivittäin. Kustannus on yleisin syy siihen, miksi vivutetut CFD:t jäävät pitkällä aikavälillä jälkeen kohde-etuudesta.
Toinen kustannus on spread. CFD:ssä on spread osto- ja myyntihinnan (bid ja ask) välillä, ja spread on Brokerin korvaus likviditeetin tarjoamisesta. Spread on yleensä leveämpi kuin spread kohde-etuuden osakkeessa. Treidaaja maksaa spreadin jokaisesta edestakaisesta kaupasta.
Kolmas kustannus on slippage. CFD täytetään Brokerin hinnalla, ja täyttöhinta voi poiketa pyydetystä hinnasta. Slippage on pieni likvidillä markkinalla ja suuri ohuella markkinalla. Treidaajan tulisi odottaa, että pienellä osalla kaupoista on merkittävää slippagea.
Milloin käyttää CFD:tä vivulla
CFD, jossa on vipuvaikutus, sopii parhaiten lyhytaikaiseen taktiseen positioon, jossa kaupankävijällä on suuntanäkymä muutamaksi päiväksi ja hän haluaa mitoittaa position näkemyksen mukaan. CFD:n avulla kaupankävijä voi ottaa position sitouttamatta koko nimellissummaa, ja vipuvaikutus on tehokkuustyökalu, ei vahvistuskeino.
CFD, jossa on vipuvaikutus, on myös hyödyllinen suojaamiseen. Kaupankävijä, jolla on pitkä salkku, voi ottaa lyhyen CFD-position suojatakseen tunnetun riskijakson, ja suojauksen kustannus on lainatun osuuden rahoituskorko. Suojaus ei ole ilmainen, mutta se on halvempi kuin pitkän position sulkeminen ja uudelleenpositiointi tapahtuman jälkeen.
CFD, jossa on vipuvaikutus, ei ole yhtä sopiva pitkäaikaiseen pitoon, jossa kaupankävijä käyttää CFD:tä osakkeiden omistamisen korvikkeena. Rahoituskustannus kasvaa korkoa korolle pitojakson aikana, kaupankävijä ei omista osakkeita, ja kaupankävijä altistuu välittäjän tekemille mukautuksille yhtiötapahtumissa. Kaupankävijä on yleensä paremmassa asemassa ostamalla osakkeet suoraan, jolloin hänellä on äänioikeus ja oikeus saada osinkoja samassa muodossa kuin taustalla olevat osakkeet.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos arvioit CFDs-sopimuksia osana strategiaasi, kaikkein hyodyllisin harjoitus on rahoittaa pieni tili CFD-brokerilla ja testata alusta viikon ajan. Meidan brokervertailu listaa CFD-brokerit, tarjolla olevan vivun ja kuluaikataulun, jotka yhdessa kertovat, milta kustannukset ja tyokulku nayttavat ennen kuin sitoudut.