Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Vipuotuote on mikä tahansa instrumentti, joka moninkertaistaa kohde-etuuden päivittäisen tuoton. Luokkaan kuuluvat vipuvaikutteiset ETF:t, vipuvaikutteiset ETP:t, vipuvaikutteiset CFD:t, vipuvaikutteiset warrantit, yksittäisen osakkeen futuurit sekä mikä tahansa marginaaliasema, jossa vipuvaikutus on asetettu Brokerin toimesta. Vipuotuotteiden rooli on antaa kaupankävijälle työkalu lyhyen aikavälin taktiseen positiointiin, suojaamiseen ja pääoman tehokkuuteen. Näiden käyttötapausten ulkopuolella tuotteet ovat yleensä pitkän aikavälin tuottojen jarru, ja jarru johtuu päivittäisestä uudelleenasetuksesta, rahoituskustannuksesta ja gap-riskistä.
Rooli lyhyen aikavälin taktillisessa asemoinnissa
Selkein käyttötapaus on lyhyen aikavälin taktillinen asemointi. Kaupankävijä, jolla on suuntaan perustuva näkemys osakkeesta, sektorista tai indeksistä seuraavien päivien ajaksi, voi käyttää vipuvaikutteista tuotetta mitoittaakseen position näkemyksen mukaan ilman, että sitoutuu koko nimellismäärään käteisellä. Positio avataan, pidetään lyhyen aikaa ja suljetaan. Päivittäinen nollaus ei ole merkittävä haitta muutaman päivän aikana, ja rahoituskustannus on pieni.
Taktillinen asemointi on yleisin käyttötapaus, ja se on se, missä tuote käyttäytyy suunnitellulla tavalla. Kaupankävijä, joka on oikeassa, tuottaa tuoton, joka on moninkertainen kohde-etuuden tuottoon verrattuna. Kaupankävijä, joka on väärässä, tuottaa tappion, joka on moninkertainen kohde-etuuden tappioon verrattuna.
Taktillinen asemointi on myös se kohta, jossa tuotteen toimintamekaniikka vastaa parhaiten kaupankävijän aikomusta. Kaupankävijä käyttää tuotetta lyhyen aikaa, ja päivittäinen nollaus, rahoituskustannus sekä gap-riski ovat kaikki pieniä.
Rooli suojaamisessa
Toinen käyttötapaus on suojaaminen. Kauppias, jolla on pitkä salkku, voi ottaa lyhyen position vipuvaikutteisessa käänteisessä tuotteessa suojatakseen tunnetun riskiajan, ja suojauksen kustannus on rahoituskorko plus tuotteen seurantaerhe. Kustannus on yleensä pieni suurimmille indekseille, ja suojaus on siisti tapa hallita riskiä.
Suojaus on hyödyllisimmillään nopeassa markkinassa, jossa kauppiaan käsitys suunnasta on epävarma ja kauppias haluaa suojata salkun äkilliseltä laskulta. Suojaus on myös hyödyllinen tunnetussa tapahtumaikkunassa (Fed-kokous, tulosjulkistusten klusteri), jossa kauppias haluaa lukita salkun arvon tapahtuman ajaksi myymättä positioita.
Suojaus on vähemmän hyödyllinen pitkäaikaisena positiona, koska rahoituskustannus kertautuu. Kauppias, joka käyttää vipuvaikutteista käänteistä tuotetta pitkäaikaisena suojauksena, maksaa rahoituskustannuksen koko pidon ajan, ja kustannus on todellinen jarru. Kauppias, joka tarvitsee pitkäaikaista suojausta, on paremmassa asemassa käyttämään osto-optioita (put) tai pitkälle maturiteetille ulottuvaa futuurisopimusta.
Pääoman tehokkuuden rooli
Kolmas käyttötapaus on pääoman tehokkuus. Kaupankävijä, joka haluaa altistuksen tietylle kapealle sektorille tai korkeahintaiselle osakkeelle, voi käyttää vipuvaikutteista tuotetta saavuttaakseen altistuksen edullisesti. Vapautunut pääoma on taloudellinen hyöty, ja kaupankävijä voi käyttää sen toiseen kauppaan, suojaukseen tai käteiseen.
Pääoman tehokkuus on hyödyllisintä pienillä tileillä toimiville kaupankävijöille, jotka eivät muuten voisi varata position koko nimellisarvoa. Kaupankävijä, jolla on 5 000 euron tili ja joka haluaa altistuksen 50 000 euron sektorin ETF:lle, voi käyttää 10:1-vipuvaikutteista tuotetta, ja tuote on itse kauppa. Kaupankävijä, jolla on 500 000 euron tili ja joka haluaa saman altistuksen, on paremmassa asemassa ostamalla vipuvaikutteettoman tuotteen, eikä vipuvaikutus ole tarpeen.
Pääoman tehokkuus on myös hyödyllinen kaupankävijöille, jotka haluavat ylläpitää hajautettua salkkua ja lisätä taktiisen position. Kaupankävijä, jolla on 90 % tilistä pitkäaikaisessa salkussa, voi käyttää jäljellä olevat 10 %:a 5:1-vivulla ottaakseen taktiisen position, ja position koko mitoitetaan kaupankävijän riskibudjetin mukaan. Kaupankävijä, joka käyttää vipuvaikutusta koko 100 %:iin taktisesta positiosta, altistuu vivun epäsymmetriselle riskiprofiilille, eikä riski ole yhdenmukainen kaupankävijän riskibudjetin kanssa.
Väärinkäytön kustannus
Yleisin väärinkäyttö on pitkäaikainen pitäminen. Kaupankävijä, joka ostaa 2× tai 3× vivutetun ETF:n pitkäaikaiseksi sijoitukseksi, altistuu päivittäiselle resetin aiheuttamalle kitkalle, rahoituskustannuksille ja gap-riskille, ja lopputulos on yleensä heikompi tuotto kuin kohde-etuudella. Kaupankävijä, joka pitää vivutettua tuotetta vuoden ajan poukkoilevassa markkinassa, tuottaa tuoton selvästi alle 2× kohde-etuuden tuoton; joskus tuotto on negatiivinen.
Toiseksi yleisin väärinkäyttö on ylivivutettu veto. Kaupankävijä, joka ottaa 5× vivutetun position yksittäiseen osakkeeseen, altistuu 5 %:n gapille, joka aiheuttaa 25 %:n tappion kaupankävijän pääomasta, ja tappio on suurempi kuin kaupankävijän riskibudjetti. Kaupankävijä, joka ottaa 5× vivutetun position oletuksena jokaiseen positioon, käyttää vivutusta vedon vahvistimena, ja vedon vahvistin on kaupankävijän tappioiden lähde.
Kolmanneksi yleisin väärinkäyttö on yön yli pitäminen korkean volatiliteetin osakkeessa. Kaupankävijä, joka pitää vivutettua positiota korkean volatiliteetin osakkeessa yön yli, altistuu gapille seuraavassa avauksessa, ja gap on yleisin syy suuriin tappioihin vähittäissijoittajilla, jotka käyttävät vivutusta. Kaupankävijä, joka pitää position viikonlopun, pyhäpäivän tai tunnetun tapahtuman yli, altistuu gapille, ja vivutus vahvistaa gapin vaikutusta.
Näin käytät viputuotteita oikein
Rehellinen vastaus on käyttää tuotetta lyhytaikaiseen taktiseen positioon, tiukalla stopilla ja mitoittamalla se pieneksi osuudeksi tilistä. Kaupankävijä, joka käyttää tuotetta pitkäaikaiseen pitoon, maksaa rahoituskustannuksen koko pitoajalta, ja kustannus on todellinen jarru tuotolle. Kaupankävijä, joka käyttää tuotetta yli-vivutetulle vedolle, altistuu epäsymmetriselle riskiprofiilille, ja juuri tämä profiili on kaupankävijän tappioiden lähde.
Kaupankävijä, joka käyttää tuotetta oikein, käyttää sitä myös tiettyyn tarkoitukseen ja määritellyllä poistumisella. Kaupankävijä tietää, milloin aloittaa, milloin lisätä, milloin pienentää ja milloin poistua. Kaupankävijä ei pidä tuotetta vain tottumuksesta, eikä lisää sitä laskusuhdanteessa. Kurinalaisuus on sama kuin vivuttamattomassa positiossa, mutta panokset ovat korkeammat.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos arvioit viputuotetta osana strategiaasi, kaikkein hyodyllisimmat vertailtavat ominaisuudet ovat vipukerroin, paivittainen nollausperiaate, rahoituskustannus ja yllapitomarginaali. Meidan broker comparison -sivumme listaa kunkin brokerin tarjoaman vivun ja sen valvojan, joka valvoo tiliä. Naiden avulla saat kuvan kustannuksista ja riskeista jo ennen kuin mitoitat position.