Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Leverageen (vipuvaikutukseen) liittyy kolmen asian ymmärtaminen: mitä broker lainaa, mitä broker veloittaa lainasta, ja mitä tapahtuu positioon, kun hinta liikkuu traderia vastaan. Mekaniikka on yksinkertainen, ja oikeanlaisen leverageen käytön edellyttämä kurinalaisuus on se vaikea osa. Useimmat retail-traderit, jotka käyttävät leveragea, ymmärtävät mekaniikan mutta aliarvioivat kurinalaisuuden.
Traderin tehtävä on käyttää leveragea laskennallisena syötteenä, ei oletuksena. Trader, joka käyttää leveragea laskennallisena syötteenä, omaa hyödyllisen työkalun; trader, joka käyttää leveragea oletuksena, kohtaa ongelman, joka kasvaa jokaisen kaupan myötä.
Mekaanikko selkokielellä
Leverage on lainaa välittäjältä, joka on vakuutettu traderin tilillä olevalla rahalla ja arvopapereilla. Trader laittaa oman osuutensa prosentteina position arvosta (margin), ja välittäjä lainaa loput. Position koko arvo altistuu markkinoille, mutta traderin oma pääoma position sisällä on vain margin. Leverage on position arvo jaettuna traderin omalla pääomalla.
2× leverage -positiossa 50% on traderin omaa pääomaa ja 50% lainattua. 5× leverage -positiossa 20% on traderin omaa pääomaa ja 80% lainattua. 10× leverage -positiossa 10% on traderin omaa pääomaa ja 90% lainattua. Mitä korkeampi leverage, sitä pienempi traderin puskurin koko ja sitä pienempi liike position suuntaan nähden laukaisee margin callin.
Kustannus selkokielellä
Vivutuksen kustannus on lainatun osuuden rahoituskorko, joka veloitetaan päivittäin. Korko määritetään Brokerin toimesta, ja se on yleensä marginaali jonkin vertailukoron (SOFR, EURIBOR, SONIA) päälle. Kokonaiskustannus koko omistusaikana on korko kertaa lainattu osuus kertaa niiden päivien määrä, joina positio pidetään.
5× vivutetussa positiossa, jota pidetään vuoden ajan ja jonka rahoituskorko on 6%, trader maksaa 4,8% nimellisarvosta vuodessa (6% × 80% lainattua). Kustannus veloitetaan, vaikka positio olisi tasainen (flat), ja se heikentää tuottoa todellisella tavalla. Kustannus on pieni päivän treidissä (muutama korkopiste) ja merkittävä monen kuukauden positiolle (1–2% kuukaudessa).
Riski pähkinänkuoressa
Leverageen liittyvä riski on tappioiden kertautuminen. 5 %:n liike vastakkaiseen suuntaan 2×-vipuvaikutteisessa positiossa tarkoittaa 10 %:n tappiota treidaajan omasta pääomasta. 5 %:n liike vastakkaiseen suuntaan 5×-vipuvaikutteisessa positiossa tarkoittaa 25 %:n tappiota. 5 %:n liike vastakkaiseen suuntaan 10×-vipuvaikutteisessa positiossa tarkoittaa 50 %:n tappiota. Markkinan liikkeet ovat samat; vaikutus treidaajaan on kerroin.
Riski on kaikkein akuutimpi nopeassa markkinassa tai gap-tapahtumassa. 3 %:n gap alaspäin 5×-vipuvaikutteisessa positiossa yöllä tuottaa 15 %:n tappion omasta pääomasta, minkä lisäksi se tulee mahdollisten jo tapahtuneiden päivittäisten tappioiden päälle. Treidaaja, joka pitää vipuvaikutteista positiota yli viikonlopun tai tunnetun tapahtuman yli, ottaa gap-riskin tietoisesti, ja gap-riski on useimpien retail-tilinylityskutsujen (margin call) tappioiden lähde.
Kaytto yksinkertaisesti selitettyna
Lailliset kaytot vivulle ovat paaasiallisesti paoman tehokkuus (ottamalla positio kalliiseen osakkeeseen ilman etta rahoitetaan koko nimellisarvo), lyhyen aikavalin taktinen asemointi (kasvattamalla suuntaan kohdistuvaa vetoa sitoutumatta koko nimellisarvoon) ja suojaus (ottamalla myyntipositio suojatakseen salkkua). Kaytoilla on yhteinen piirre: positio mitoitetaan strategian mukaan ja pitoaika on lyhyt.
Laittomat kaytot ovat vedon vahvistaminen (ottamalla positio, joka on suurempi kuin riskibudjetti), pitkaikainen pidänta (maksamalla rahoituskustannus pitkan ajanjakson ajan) ja oletuskaytto (ottamalla jokaisessa kaupassa maksimaalinen saatavilla oleva vipuvaikutus). Kaytoilla on yhteinen piirre: positio mitoitetaan vivun mukaan, ei strategian mukaan.
Kurinalaisuus yksinkertaisesti
Kurinalaisuus on riskibudjetti per kauppa, positio-koko, joka lasketaan budjetista ja stopista, sekä stoppi, jota treidaaja noudattaa. Kurinalaisuus on se osa vivutusta, jota broker ei voi tarjota, ja se on se osa, joka erottaa treidaajat, jotka säilyttävät pääomansa, niistä, jotka eivät.
1 % riskibudjetti 10 000 euron tilillä on 100 euroa per kauppa. 5 %:n levyinen stoppi tarkoittaa 2 000 euron positiota. Positio on ilman vipuvaikutusta (0,2×). Treidaaja, joka haluaa 2× vivutetun position, tarvitsee 20 000 euron position, ja positio edellyttää, että treidaaja ottaa vivutuksen tietoisesti. Vivutus on laskelman tulos, ei sen syöte.
Yleisiä kysymyksiä vivutuksesta
Onko 1× vivutus sama kuin ei vivutusta? Kyllä, 1× vivutus tarkoittaa, että position koko vastaa tilin omaa pääomaa, eikä lainattua pääomaa ole. Kauppias ei käytä siinä tapauksessa vivutusta.
Mitä vivutusta aloittelijan pitäisi käyttää? Aloittelijan tulisi käyttää ei vivutusta tai korkeintaan 2× vivutusta, kunnes aloittelijalla on toimiva riskibudjetti ja testattu strategia. Vivutus voimistaa oppimiskäyrän kustannuksia.
Voiko vivutusta käyttää mihin tahansa osakkeeseen? Useimmat välittäjät sallivat vivutuksen useimmissa osakkeissa, mutta jotkin rajoittavat vivutusta halpahintaisissa tai vähälikvidisissä osakkeissa. Välittäjän marginaalilistasta käy ilmi, mitkä osakkeet ovat marginaalikelpoisia ja mikä on suurin saatavilla oleva vivutus.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos pohdit, miten vipuvaikutus sopii strategiaasi, kaikkein hyodyllisin ensimmainen askel on laskea se positio-koko, jota strategiasi tarvitsee riskibudjetin perusteella, ja verrata sita siihen vipuvaikutukseen, jota sinun broker tarjoaa. Meidan broker-vertailu listaa kunkin brokerin enimmaisvipuvaikutuksen ja rahoituskulun, jotka yhdessa kertovat, millainen tyokalun kayton kustannus on, ennen kuin otat position.