Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Annetut tiedot ovat vain koulutus- ja yleissivistäviä tarkoituksia varten, eikä niillä tarkoiteta minkään rahoitustuotteen ostamista tai myymistä koskevaa suositusta.
Säilyttäjä (custodian) osakekaupankäyntitilin yhteydessä on taho, joka pitää kauppiaan arvopaperit erillään välittäjästä. Erottelu vaaditaan useimmissa lainkäyttöalueissa sääntelijän toimesta, ja suoja on todellinen. Kauppiaan käteiset varat ja arvopaperit pidetään säilyttäjän erillisissä tileissä, ja säilyttäjä on eri oikeushenkilö kuin välittäjä. Jos välittäjä epäonnistuu, kauppiaan varat ovat säilyttäjän hallussa, ja kauppias voi siirtää varat toiseen välittäjään.
Mitä säilytysyhteisö tekee
Säilytysyhteisön ensimmäinen tehtävä on pitää arvopaperit hallussaan. Säilytysyhteisö ylläpitää kirjaa kaupankävijän omistuksista, ja se vastaa arvopapereiden turvaamisesta. Säilytysyhteisö on säännelty toimija, yleensä ensiluokkainen pankki tai erikoistunut säilytysyhteisö, ja säilytysyhteisöön sovelletaan samaa sääntelyvalvontaa kuin Brokeriin.
Toinen tehtävä on hoitaa kaupankäynnin selvitys. Kun kaupankävijä ostaa osakkeen, säilytysyhteisö saa osakkeet myyjän säilytysyhteisöltä ja kirjaa ne kaupankävijän tilille. Kun kaupankävijä myy, säilytysyhteisö veloittaa osakkeet ja kirjaa käteisen. Selvitysprosessi on yleensä T+1 tai T+2 suurilla markkinoilla, ja säilytysyhteisö on se taho, joka hoitaa selvityksen.
Kolmas tehtävä on käsitellä yhtiötapahtumia. Kun kaupankävijän tilillä oleva osake maksaa osingon, säilytysyhteisö hyvittää osingon kaupankävijän käteissaldoon. Kun osake splitataan, säilytysyhteisö mukauttaa kaupankävijän position. Kun yhtiö ostetaan, säilytysyhteisö hoitaa käteisen tai osakevastikkeen. Säilytysyhteisö on se taho, joka hallinnoi yhtiötapahtumia kaupankävijän puolesta.
Neljäs tehtävä on tarjota tiliotteet. Säilytysyhteisö toimittaa kuukausittaisen tiliotteen, vuositilinpäätöksen ja veroraportoinnin. Tiliotteet ovat kaupankävijän ensisijainen kirjanpito omistuksista, ja tiliotteet ovat pohjana kaupankävijän veroilmoitukselle.
Miksi erottelu on tärkeää
Erottelu on tärkeää, koska se suojaa kaupankävijän varoja välittäjän epäonnistumisen (konkurssin) varalta. Välittäjä pitää kaupankävijän käteisen ja arvopaperit säilytysyhteisössä erillisellä tilillä, ja varat eivät kuulu välittäjän pesään. Epäonnistuneen välittäjän pesänselvittäjä voi palauttaa varat kaupankävijälle, tai kaupankävijä voi siirtää varat toiseen välittäjään, ja siirto sujuu yleensä ongelmitta.
Ilman erottelua kaupankävijän varat olisivat osa välittäjän pesää, ja kaupankävijä olisi välittäjän yleinen velkoja. Yleisen velkojan saatava on tärkeysjärjestyksen listan alimmalla sijalla, ja takaisinmaksu on yleensä paljon pienempi kuin kaupankävijän saatava. Kaupankävijä, jolla on varoja välittäjällä, johon ei sovelleta erottelusääntöjä, altistuu todelliselle riskille menettää varoja välittäjän epäonnistuessa.
Erottelu on useimmissa lainkäyttöalueissa sääntelijän vaatima. Sääntelijä asettaa erottelun säännöt, ja välittäjän on noudatettava niitä. Säännöt vaihtelevat lainkäyttöalueittain, mutta periaate on sama: kaupankävijän varat pidetään erillään välittäjän varoista, ja kaupankävijällä on suora oikeus eriytettyihin varoihin.
Miten säilytysyhteisö valitaan
Useimmissa tapauksissa Broker valitsee säilytysyhteisön, eikä kaupankävijällä ole sananvaltaa. Brokerilla on sopimus tier-one-pankin tai erikoistuneen säilytysyhteisön kanssa, ja Broker asettaa kaupankävijän varat valitulle säilytysyhteisölle. Kaupankävijän ainoa valinta on valita Broker, joka käyttää luotettavaa säilytysyhteisöä.
Säilytysyhteisön valinta riippuu Brokerin liiketoimintamallista. Täyden palvelun Broker käyttää yleensä tier-one-pankkia säilytysyhteisönä, ja pankki on erillinen oikeushenkilö Brokerista. Alennusvälittäjä voi käyttää tier-one-pankkia, erikoistunutta säilytysyhteisöä tai alisäilyttäjää ulkomaisilla markkinoilla. Kaupankävijän ainoa tarkistus on tarkistaa Brokerin dokumenteista säilytysyhteisön nimi ja varojen eriyttämistä koskevat säännöt.
Toinen vaihtoehto on käyttää Brokeria, joka tarjoaa useita säilytysyhteisövaihtoehtoja. Jotkin Brokerit tarjoavat valinnan säilytysyhteisöstä, ja kaupankävijä voi valita säilytysyhteisön, joka vastaa kaupankävijän tarpeita. Valinta on yleensä tier-one-pankin (korkeammat kulut ja vahvempi suoja) ja erikoistuneen säilytysyhteisön (alhaisemmat kulut ja hieman heikompi suoja) välillä. Kaupankävijän tulisi punnita kompromissi ennen valintaa.
Perustelut erilliselle säilyttäjälle
Erillinen säilyttäjä on hyödyllinen, kun kaupankävijä haluaa vahvemman varojen eriyttämisen. Kaupankävijä, jolla on suuri salkku ja merkittäviä riskejä, saattaa haluta erillisen säilyttäjän, joka ei ole sidoksissa välittäjään. Erillinen säilyttäjä perii maksun, ja maksu on vahvemman suojan hinta.
Erillinen säilyttäjä on myös hyödyllinen, kun kaupankävijä haluaa käyttää tiettyä säilytysjärjestelyä. Kaupankävijä, jolla on varoja ulkomaisilla markkinoilla, saattaa haluta kyseisillä markkinoilla toimivan alisäilyttäjän, ja alisäilyttäjä on taho, joka pitää varat paikallisessa lainkäyttöalueessa. Alisäilyttäjä on yleensä ulkomaisilla markkinoilla toimiva ensiluokan pankki, ja alisäilyttäjä on kyseisen ulkomaisen markkinan valvojan sääntelyn alainen.
Perusteluja erillistä säilyttäjää vastaan ovat kustannukset. Erillinen säilyttäjä perii maksun, ja maksu on todellinen rasite tuotolle. Kaupankävijä, jolla on pieni salkku, on yleensä paremmassa asemassa välittäjän oletussäilyttäjän kanssa, ja kaupankävijä maksaa pienen maksun (tai ei maksa maksua) eriyttämisestä. Kaupankävijä, jolla on suuri salkku, on se, joka hyötyy vahvemmasta suojasta.
Kuinka varmistaa säilyttäjä
Rehellinen vastaus on kysyä brokerilta. Brokerin on ilmoitettava säilyttäjä, ja ilmoitus on yleensä tilin avaamista koskevissa dokumenteissa. Kaupankävijä voi myös tarkistaa brokerin verkkosivuston, ja kaupankävijä voi varmistaa säilyttäjän sääntelyaseman sääntelyviranomaisen verkkosivustolla.
Toinen vastaus on lukea eriyttämistä koskevat dokumentit. Brokerin on toimitettava dokumentaatio eriyttämissäännöistä, ja dokumentaatio selittää, miten kaupankävijän varat pidetään, millainen suoja on, ja mikä on palautumispolku siinä tapauksessa, että broker epäonnistuu. Kaupankävijän tulisi lukea dokumentaatio ennen tilin rahoittamista.
Liittyvät resurssit
Mista aloittaa
Jos valitset Brokerin, kaikkein hyodyllisin harjoitus on tarkistaa custodian, erottelusäännöt ja palautuspolku. Meidan broker-vertailu listaa Brokerin custodianin ja erottelukäytännön, jotka yhdessä kertovat, millainen suojaus sinua odottaa jo ennen kuin rahoitat tilin.