Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
La devise de base d'un compte de trading est la devise dans laquelle le compte est libellé. Le relevé de compte, le solde de trésorerie, l'exigence de marge, ainsi que le P&L réalisé et non réalisé sont tous indiqués dans la devise de base. Le choix est une décision relativement limitée, mais qui entraîne plusieurs effets en aval, et le bon choix dépend de la devise du domicile du trader, des actifs qu'il détient et de la grille tarifaire du Broker.
Ce que la devise de base affecte
La devise de base affecte directement trois choses. La première est le coût de conversion lors du financement. Un trader qui alimente un compte libellé en USD avec des EUR paie le taux de conversion EUR-USD du Broker à l’entrée, et le taux USD-EUR du Broker à la sortie. Les deux conversions sont généralement tarifées avec un spread, et le spread constitue un coût réel sur le financement.
La deuxième est le coût de conversion sur les actifs détenus dans d’autres devises. Un trader avec un compte libellé en USD qui détient une action britannique cotée en GBp verra une conversion GBP-USD à chaque dividende et sur le produit de la vente. La conversion est effectuée au taux en vigueur du Broker, et le spread pèse réellement sur les rendements, en particulier pour les traders axés sur les revenus.
La troisième est la déclaration fiscale. Un trader avec un compte libellé en EUR qui négocie des actions américaines déclare les transactions en EUR à des fins fiscales, et la conversion est effectuée au taux communiqué par le Broker. L’autorité fiscale peut utiliser un taux différent (par exemple le taux quotidien de la BCE), et l’écart entre le taux du Broker et celui de l’autorité fiscale peut générer un petit gain ou une petite perte dans la déclaration fiscale. Le trader est responsable de la réconciliation de cet écart.
Les devises de base courantes
La plupart des courtiers proposent un petit ensemble de devises de base. Les plus courantes sont USD, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF, JPY et SGD. Certains courtiers proposent des devises plus exotiques, notamment dans les marchés émergents, mais le menu est généralement limité aux principales devises. Le trader choisit la devise de base lors de l’ouverture du compte, et la modifier plus tard nécessite généralement de créer un nouveau compte.
La devise de base est un paramètre par compte, et non un paramètre par transaction. Un trader disposant de plusieurs comptes peut détenir des comptes dans des devises de base différentes, mais un seul compte a une seule devise de base. Le coût lié au fait d’avoir plusieurs comptes correspond à la duplication des formalités et au dépôt minimum chez chaque courtier, et non à une dépense continue réelle.
La bonne devise de base pour la plupart des traders
Pour la plupart des traders, la bonne devise de base est la devise dans laquelle le trader alimente son compte et la devise dans laquelle il effectue ses dépenses. Un trader qui est rémunéré en EUR, qui dépense en EUR et qui déclare ses impôts en EUR devrait avoir un compte libellé en EUR. Le coût d’alimentation en EUR et le coût de déclaration en EUR sont tous deux nuls, et les seules conversions concernent les actifs détenus dans d’autres devises.
Un trader qui négocie des actions américaines et les conserve à long terme peut envisager un compte libellé en USD. Le financement est en EUR, la conversion en USD est effectuée une seule fois, et les actifs sont détenus en USD sans conversion supplémentaire jusqu’à ce que le trader vende et rapatrie les produits. Le coût de la conversion initiale est amorti sur la période de détention, et l’impact continu est faible.
Un trader qui négocie plusieurs marchés et devises a généralement une seule devise de base et accepte le coût de conversion sur les actifs détenus dans d’autres devises. L’alternative consiste à ouvrir plusieurs comptes dans plusieurs devises de base, ce qui est opérationnellement plus complexe et rarement rentable au regard des économies réalisées sur la conversion.
Quand utiliser une devise de base non standard
Une devise de base non standard convient lorsque la source principale de financement du trader est dans une devise que le broker prend en charge, mais que la déclaration fiscale du trader se fait dans une autre. Un trader qui est rémunéré en CHF et déclare ses impôts en EUR peut utiliser un compte libellé en CHF et convertir en EUR à la fin de l'année, ou utiliser un compte libellé en EUR et accepter la conversion lors du financement. Le choix dépend de laquelle des conversions est la moins coûteuse et de laquelle est la plus facile à rapprocher au moment de la déclaration fiscale.
Une devise de base non standard convient aussi lorsque le trader se couvre contre le risque de change. Un trader disposant d'un portefeuille libellé en EUR qui souhaite se couvrir contre le risque EUR-USD peut détenir un compte libellé en USD avec une position USD courte, et le P&L du compte en USD compense l'exposition USD du portefeuille libellé en EUR. La couverture est un coût réel, mais c'est une couverture nette.
Comment les courtiers fixent le taux de conversion
Les courtiers fixent le taux de conversion de différentes manières. Certains courtiers utilisent le taux interbancaire au milieu (mid-rate) plus un spread fixe. D'autres courtiers utilisent un taux différent, et le spread est plus élevé. Le taux de conversion est publié sur le site web du courtier, souvent dans la grille tarifaire, et le trader peut comparer le spread du courtier au taux interbancaire pour voir le coût réel.
Un test utile consiste à approvisionner un petit montant dans une devise non de base, à le convertir dans la devise de base, puis à le reconvertir, et à comparer le résultat au taux interbancaire. La différence correspond au spread du courtier, et le spread est le coût lié à l'utilisation de la conversion du courtier. Un courtier avec un spread de 0,5 % est deux fois plus cher qu'un courtier avec un spread de 0,25 %, et l'écart s'accumule avec le temps.
Ressources connexes
Par ou commencer
Si vous ouvrez un nouveau compte, la devise de base fait partie des premieres decisions. Notre comparateur de courtiers liste les devises de base disponibles et l'ecart de conversion chez chaque Broker, ce qui, ensemble, vous indique le cout du financement dans votre devise et la conservation d'actifs dans d'autres devises avant d'ouvrir le compte.