Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Un ordre stop loss est une instruction adressée au Broker de vendre automatiquement une action si le prix atteint un niveau défini. L’ordre reste dans le marche et se declenche en fonction du prix, et non selon la discretion du trader. Le trader qui place le stop avant que la transaction ne soit passée est celui qui respecte le stop lorsque le prix l’atteint. Le trader qui place le stop apres que la transaction a ete passee deplace generalement le stop, ce qui est la maniere la plus courante pour les traders de detail de perdre plus que prevu.
La mecanique
Le trader passe l'ordre avec un prix stop et, generalement, un prix limite. Le prix stop est le declencheur : lorsque le prix du marche atteint le prix stop, l'ordre est active. Le prix limite est le prix maximum que le trader est pret a accepter lors de la vente. L'ecart entre le prix stop et le prix limite constitue la protection du trader contre un mauvais remplissage sur un marche rapide.
Pour une position longue, le prix stop est situe en dessous du prix de marche actuel, et l'ordre est un sell stop. Pour une position courte, le prix stop est au-dessus du prix de marche actuel, et l'ordre est un buy stop. La mecanique est la meme dans les deux sens, avec le cote de l'ordre inverse.
Un ordre stop loss n'est pas une garantie. Sur un marche rapide, le prix peut franchir le prix stop et l'ordre peut etre execute a un niveau bien plus defavorable que celui auquel le trader s'attendait. Le prix limite plafonne le prix de remplissage maximal, mais le remplissage peut tout de meme etre tres eloigne du prix stop. Le trader qui place un ordre stop loss sur un marche rapide prend le risque de la deviation (slippage), et la deviation peut etre importante.
Ou placer le stop
Le prix de stop depend de la strategie du trader et de sa tolerance au risque. Une regle courante consiste a placer le stop a un niveau qui, s'il est touche, entraine une perte de 1% sur le compte. La taille de position est calculee pour produire cette perte en dollars au niveau du stop, et le stop est defini au niveau de prix qui genere la perte en dollars. La taille de position et le stop sont deux aspects du meme calcul.
Une deuxieme regle consiste a placer le stop a un niveau qui a du sens dans la structure des prix de l'actif sous-jacent. Un stop juste en dessous d'un niveau de support recent est un stop structurel, et le niveau a plus de chances d'etre respecte par le marche. Un stop a un chiffre rond (par exemple 5% sous le prix d'entree) est un niveau plus susceptible d'etre teste par la volatilite a court terme, et le trader a plus de chances d'etre stoppe au pire moment.
Une troisieme regle consiste a placer le stop a un niveau coherent avec l'horizon temporel du trader. Un trader avec une vision sur plusieurs jours peut definir un stop plus large, car il s'attend a ce que le prix evolue en sa faveur sur plusieurs jours, et non sur des heures. Un trader avec une vision sur la meme journee devrait definir un stop plus serre, car il s'attend a ce que le prix evolue en sa faveur sur des heures, et non sur des jours.
Stops suiveurs
Un stop suiveur est un ordre stop loss qui suit le prix. Le trader définit la distance de suivi (en valeur absolue ou en pourcentage), et le stop se déplace pour maintenir cette distance lorsque le prix évolue en faveur du trader. Le stop ne se déplace pas lorsque le prix évolue contre le trader. Le résultat est un ordre qui verrouille les profits lorsque le prix évolue en faveur du trader, tout en continuant à se protéger contre un retournement.
Un stop suiveur convient à une position que le trader souhaite conserver sur une période prolongée, avec la protection d’un stop. La distance de suivi doit être suffisamment large pour éviter d’être stoppé par une volatilité normale, et suffisamment étroite pour protéger les gains. Une règle courante consiste à fixer la distance de suivi à 2× à 3× la fourchette (range) quotidienne moyenne de l’actif sous-jacent.
Ordres stop loss garantis
Un ordre stop loss garanti est un ordre stop loss que le Broker s'engage à exécuter au prix stop, sans dérapage. La garantie est une fonctionnalité proposée par le Broker moyennant des frais supplémentaires, généralement un faible pourcentage de la taille de la position. Les frais correspondent au coût de la garantie, et la garantie est surtout utile sur un marché rapide où le dérapage est probable.
Un ordre stop loss garanti n'est pas disponible sur tous les instruments ni chez tous les Brokers. Il est le plus souvent proposé sur les produits FX et CFDs, où le Broker est la contrepartie et où la garantie constitue un engagement contractuel. Il est moins fréquemment disponible sur les actions cotées en bourse, où le Broker transmet l'ordre à une bourse « lit » et ne peut pas garantir le prix d'exécution.
Le piege du deplacement du stop
L’erreur la plus courante avec un ordre stop loss est de le deplacer. Le trader place le stop a un niveau coherent avec la strategie, le prix s’approche du stop, le trader deplace le stop pour donner au trade « plus de marge », et le prix continue de s’eloigner en defaveur du trader. Le trader finit par fermer la position a un niveau bien plus mauvais que celui que le stop initial aurait produit, et la perte est bien plus elevee que prevu.
La solution consiste a definir le stop avant de passer le trade, a respecter le stop lorsque le prix l’atteint, puis a evaluer la strategie une fois le trade ferme. Le trader qui deplace le stop ne negocie pas une strategie. Il reagit au marche, et cette reaction est a l’origine de la perte.
Ressources connexes
Par ou commencer
Si vous placez un ordre stop loss pour la premiere fois, l’exercice le plus utile consiste a definir le stop au niveau qui entraine une perte de 1% sur le compte, puis a le respecter. Notre comparateur de courtiers liste les types d’ordres disponibles chez chaque broker, ce qui vous indique, ensemble, quel type d’ordre stop loss est pris en charge et si un stop garanti est envisageable.