Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Gerer l’effet de levier ne consiste pas a choisir le plus grand multiple que le Broker propose. Le plus grand multiple est le moyen le plus rapide d’effacer le compte, et le trader qui traite l’effet de levier comme un parametre par defaut plutot que comme une donnee calculee l’utilise a l’envers. Gerer l’effet de levier signifie dimensionner la position en fonction du stop et du compte, conserver la position uniquement aussi longtemps que la strategie l’exige, et accepter que le cout de l’effet de levier (financement, risque de gap, capitalisation) est reel et durable.
Les mecanismes sont apprenables en une apres-midi. C’est la discipline qui distingue les traders qui preservent leur capital de ceux qui ne le font pas.
Definissez un budget de risque par transaction
La premiere etape consiste a etablir un budget de risque ecrit. La plupart des gestionnaires de risque professionnels plafonnent le risque sur une seule transaction a 1-2% des fonds propres du compte. Un trader disposant d’un compte de 10 000 € et d’un budget de 1% a le droit de perdre 100 € sur n’importe quelle position. Ce chiffre est non negociable, et la taille de la position est calculee a rebours a partir du budget et de la distance de stop, et non pas a partir de l’effet de levier disponible.
Le budget de risque force la taille de la position a diminuer lorsque la volatilite augmente et que le stop s’elargit. Un budget de 1% avec un stop de 5% permet une position de 2 000 €. Le meme budget avec un stop de 1% permet une position de 10 000 €. Le trader ne choisit pas un chiffre d’effet de levier ; le chiffre d’effet de levier est celui qui produit le bon risque en dollars au niveau du stop.
Calculez le levier dont vous avez reellement besoin
Le levier dont vous avez besoin correspond a la taille de la position divisee par les fonds propres du compte, et non l'inverse. Une position de 2 000 € sur un compte de 10 000 € represente un levier de 0,2×. Une position de 10 000 € sur le meme compte correspond a 1× (sans levier). Une position de 20 000 € correspond a 2×. Le chiffre que le Broker propose (5×, 10×, 30×) est le plafond, pas l'objectif.
Le trader qui utilise le levier maximal disponible sur chaque position prend la plus grande position que le compte peut supporter, et la plus grande position est celle qui a le plus de chances de declencher un appel de marge. Le trader qui n'utilise que le levier dont la position a besoin prend la position que la strategie prevoit, et la taille de la position est ajustee en fonction du budget de risque et du stop.
Ne conserver que le temps que la strategie le requiert
L'effet de levier a un cout de portage. Ce cout correspond au taux de financement sur la partie empruntee, facture quotidiennement, et il est faible pour un day trade, mais significatif pour une position detenue pendant des mois. Un taux de financement annuel de 6% sur une position avec un levier de 2x represente un frein annuel de 3% sur le capital du trader, et ce frein s'accumule avec les autres couts de la strategie.
La reponse honnete est de conserver la position pendant la periode pour laquelle la strategie a ete concue, et de payer le cout de financement uniquement pour cette periode. Un day trade utilise l'effet de levier pendant quelques heures et paie le cout pour un jour. Un swing trade utilise l'effet de levier pendant des jours et paie le cout pour des jours. Un investisseur a long terme devrait generalement utiliser moins de levier, voire aucun, car le cout de financement sur des annees est considerable.
Utilisez des stops et respectez-les
Le stop est le principal contrôle de risque sur une position avec effet de levier. Le stop définit le risque en dollars au moment de l'entrée, et c'est ce risque en dollars qui sert de base au calcul de la taille de la position. Un trader qui éloigne davantage le stop après que la position est ouverte ne suit plus le plan ; il échange désormais l'analyse contre l'espoir.
Le stop doit être placé à un niveau qui correspond au point d'invalidation de la strategie, et non à un niveau correspondant à la perte que le trader prefererait. Un trader de cassure place le stop sous le niveau de cassure. Un trader de retour a la moyenne place le stop au-dessus du dernier plus haut. Le niveau est déterminé par l'évolution des prix, et non par l'appétit du trader pour le risque.
Eviter le piege comportemental
Le piege comportemental est la partie de la gestion de l'effet de levier qu'aucun Broker ne peut resoudre pour le trader. Le trader qui est en gain sur une position avec effet de levier hesite a prendre le profit, parce que le rendement semble faible par rapport a l'effet de levier. Le trader qui est en perte hesite a prendre la perte, parce que la perte semble elevee. Le resultat est une position conservee trop longtemps dans les deux sens, et la position est exposee a une cloture forcee au pire moment.
La solution est mecanique. Le trader fixe l'objectif et le stop au moment de l'entree, puis le trader sort lorsque l'un ou l'autre est touche. Le trader ne modifie pas le plan parce que le prix evolue dans le bon sens, et le trader ne modifie pas le plan parce que le prix evolue dans le mauvais sens. Le plan est le plan, et le plan est la seule defense du trader contre le comportement du trader lui-meme.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les courtiers
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous cherchez a gerer le levier dans votre trading, la premiere etape la plus utile consiste a noter un budget de risque par transaction, a calculer la taille de la position a partir du stop, puis a comparer le levier implicite a ce que votre Broker propose. Notre comparaison de Broker liste le levier maximal et le taux de financement chez chaque Broker, ce qui, ensemble, vous indique a quoi ressemble le cout de conservation avant de prendre la position.