Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
FINRA — la Financial Industry Regulatory Authority — est l’organisme d’autorégulation qui supervise les courtiers en valeurs mobilières (broker-dealers) aux Etats-Unis et leurs représentants enregistrés. Chaque Broker et représentant enregistré aux Etats-Unis doit être membre de la FINRA. La FINRA rédige les regles qui encadrent la conduite des brokers, examine les entreprises pour verifier leur conformite, et sanctionne celles qui enfreignent ces regles. Comprendre ce que fait la FINRA et comment utiliser ses outils vous aide a verifier si votre Broker est legitime et s’il a des antecedents de problemes reglementaires.
Ce que fait la FINRA
La FINRA n'est pas une agence gouvernementale. Il s'agit d'une organisation d'autorégulation (SRO) autorisée par le Congrès et supervisée par la SEC. Les responsabilités de la FINRA se répartissent en quatre grandes catégories :
Élaboration de règles : La FINRA rédige et maintient les règles qui régissent la conduite des broker-dealers aux Etats-Unis. Ces règles couvrent tout, des normes publicitaires aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent, en passant par la norme de pertinence (l'exigence selon laquelle les brokers ne recommandent que des investissements appropriés pour un client donné). Les règles de la FINRA ont force de loi pour les sociétés membres.
Contrôles : La FINRA examine les broker-dealers afin de vérifier leur conformité à ses règles. Les contrôles peuvent être réguliers (planifiés selon un cycle établi) ou déclenchés par des préoccupations spécifiques, comme des plaintes de clients, des dépôts réglementaires ou des événements de marché. Pendant un contrôle, la FINRA examine les livres, registres, procédures et transactions d'une société.
Application des règles : Lorsque la FINRA constate des violations, elle peut imposer des sanctions, notamment des amendes, une restitution aux clients lésés, la suspension de personnes ou de sociétés, et — dans les cas les plus graves — des interdictions permanentes d'exercer dans le secteur. La FINRA publie les actions d'application des règles publiquement, ce qui renforce la transparence concernant les fautes professionnelles des brokers.
Régulation des marchés : La FINRA surveille l'activité de négociation sur les marchés US d'actions et d'options afin de détecter des pratiques manipulatoires, des opérations d'initiés et d'autres violations. Cette surveillance fonctionne en continu à travers les bourses et les lieux de négociation.
Pouvoirs d'exécution de la FINRA
La FINRA dispose d'une autorité d'exécution importante. Les mesures qu'elle peut prendre incluent :
| Mesure d'exécution | Description |
|---|---|
| Censure | Un blâme officiel, publié publiquement |
| Amende | Pénalité pécuniaire — peut aller de quelques milliers à des dizaines de millions de dollars |
| Restitution | Ordre de rembourser les clients lésés |
| Suspension | Interdiction temporaire de s'associer à toute société membre de la FINRA |
| Radiation | Interdiction permanente de l'industrie des valeurs mobilières |
| Exclusion | Mettre fin à l'adhésion d'une entreprise à la FINRA — ce qui revient, en pratique, à fermer ses activités de courtage |
Parmi les principales mesures d'exécution de la FINRA ces dernières années, on trouve :
- Amende de 70 millions de dollars contre Robinhood (2021) : la plus importante amende de la FINRA à l'époque, pour avoir induit les clients en erreur au sujet des pratiques de paiement pour le flux d'ordres, avoir approuvé des traders d'options qui n'étaient pas admissibles, et pour des pannes du système pendant des périodes de forte volatilité des marchés.
- Plusieurs affaires à neuf chiffres contre de grandes banques pour des conflits d'intérêts d'analystes de recherche, des pratiques de vente de fonds communs de placement et des insuffisances en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
- Des milliers d'actions plus modestes chaque année contre des courtiers individuels pour des manquements allant du trading non autorisé à la détournement de fonds de clients.
BrokerCheck : Votre outil de diligence raisonnable
Le BrokerCheck de la FINRA est une base de donnees publique gratuite sur brokercheck.finra.org. Il vous permet de rechercher n'importe quel broker-dealer ou representant inscrit et de voir :
- Statut d'enregistrement : L'entreprise ou la personne est-elle actuellement inscrite ? Aupres de quelles entreprises ?
- Historique d'emploi : Pour les personnes, un historique sur 10 ans de tous les emplois dans le secteur des valeurs mobilieres.
- Historique des examens : Quels examens de qualification la personne a reussis.
- Divulgations : Mesures reglementaires, accusations penales, plaintes de clients, jugements civils, sentences d'arbitrage et faillites.
- Pour les entreprises : Mesures reglementaires, sentences d'arbitrage et certaines informations financieres.
Comment utiliser BrokerCheck
- Allez sur brokercheck.finra.org.
- Recherchez le courtier par son nom. Utilisez la denomination legale de la societe telle qu'elle apparait sur votre relevé de compte.
- Consultez la section « Firm Summary » pour verifier le statut d'enregistrement et les annees d'activite.
- Cliquez sur « Disclosures » pour voir toutes les mesures reglementaires, les sentences d'arbitrage et autres evenements.
- Lisez les details de chaque divulgation — une seule divulgation avec un faible montant peut etre moins preoccupante qu'un modele de plusieurs divulgations.
Un rapport BrokerCheck vierge ne garantit pas qu'un courtier soit sans risque, mais un rapport BrokerCheck indiquant plusieurs actions reglementaires, des plaintes de clients, ou des interdictions doit etre considere comme un avertissement.
FINRA vs SEC vs Regulateurs des Etats
| Organisme | Type | Rôle principal | Qui il régule |
|---|---|---|---|
| SEC | Agence federale | Lois sur les valeurs mobilieres, enregistrement, application | Tous les acteurs du marche |
| FINRA | Organisation d'autorégulation | Regles des Broker, examens, sanctions | Broker-dealers et representants inscrits |
| Regulateurs des valeurs mobilieres des Etats | Agences des Etats | Application locale, licences | Les entreprises et les particuliers dans l'Etat |
La SEC cree le cadre reglementaire general. FINRA edicte et applique les regles specifiques que les brokers doivent suivre. Les regulateurs des Etats fournissent une couche supplementaire d'application dans leur juridiction. Ensemble, ces trois niveaux de surveillance forment le systeme de reglementation des valeurs mobilieres aux Etats-Unis.
Comment FINRA protege les investisseurs individuels
Au-dela de la surveillance des courtiers, FINRA fournit des outils et des ressources pour les investisseurs :
- BrokerCheck (decrit ci-dessus) pour faire une verification prealable des courtiers et des conseillers.
- Investor Complaint Center pour deposer des reclamations concernant une conduite fautive d’un courtier. FINRA examine les reclamations et peut engager des mesures coercitives.
- FINRA Arbitration pour resoudre les differends entre investisseurs et courtiers en dehors du tribunal. De nombreux accords de compte de courtage exigent l’arbitrage plutot qu’un recours en justice.
- Investor Education comprenant des guides, des alertes et des outils pour comprendre les produits d’investissement et les risques.
Comment deposer une plainte aupres de la FINRA
Si vous pensez qu’un Broker a commis une faute professionnelle, vous pouvez deposer une plainte via le FINRA Investor Complaint Center :
- Rassemblez les documents. Recueillez les releves de compte, les confirmations de transactions, la correspondance avec le Broker et tout autre element permettant d’etayer votre plainte.
- Deposez en ligne sur finra.org/complaint ou appelez la ligne d’assistance de la FINRA.
- Decrivez le probleme de maniere factuelle. Que s’est-il passe, quand, qui etait implique, et quels documents appuient votre demande.
- La FINRA examine la plainte. Toutes les plaintes ne donnent pas lieu a une action coercitive, mais elles contribuent toutes a la surveillance de la FINRA et peuvent declencher un examen.
Pour les litiges impliquant de l’argent — lorsque vous recherchez une indemnite financiere — l’arbitrage ou le contentieux FINRA peut etre plus approprie qu’une plainte. Un avocat specialise en droit des valeurs mobilieres peut vous aider a evaluer votre situation.
Questions frequentes
FINRA est-elle une agence gouvernementale ? Non. FINRA est un organisme d'autorégulation (SRO) — une organisation privee a but non lucratif autorisee par le Congres pour regler ses societes membres sous la supervision de la SEC. Ses regles ont force de loi pour ses membres, mais FINRA elle-meme ne fait pas partie du gouvernement.
En quoi FINRA est-elle differente de la SEC ? La SEC est une agence gouvernementale federale qui elabore des lois et des reglementations sur les valeurs mobilieres et dispose de pouvoirs d'execution etendus sur tous les acteurs des marches des valeurs mobilieres. FINRA est un organisme d'autorégulation qui redige et applique des regles specifiques pour les courtiers-negociants. La SEC supervise FINRA.
Que signifie le fait qu'un courtier ne figure pas sur BrokerCheck ? Si une societe ou un individu qui vend des valeurs mobilieres n'apparaît pas sur BrokerCheck, il se peut qu'il ne soit pas un courtier enregistree. Vendre des valeurs mobilieres sans enregistrement est illegal. Vous ne devriez pas faire affaire avec quiconque se presente comme courtier et ne figure pas sur BrokerCheck.
FINRA peut-elle m'aider a recuperer de l'argent suite a un mauvais investissement ? FINRA ne rembourse pas les pertes des investisseurs. Si un courtier a viole des regles de FINRA, FINRA peut ordonner une restitution (remboursement aux clients leses) dans le cadre d'une action d'execution. Pour les differends individuels, l'arbitrage ou le contentieux de FINRA peuvent constituer des voies de recouvrement plus directes.
Comment verifier si un courtier a ete sanctionne par une amende ? Recherchez le nom du courtier sur BrokerCheck et consultez la section « Disclosures ». Toutes les actions d'execution de FINRA y sont listees. Vous pouvez aussi rechercher dans la base de donnees des actions disciplinaires de FINRA sur finra.org.
Quelle est la difference entre une plainte client et une action reglementaire sur BrokerCheck ? Une plainte client est une allegation formulee par un client. Une action reglementaire est une conclusion formelle ou un reglement par FINRA, la SEC ou un autre regulateur. Les actions reglementaires ont plus de poids car elles representent la determination d'un regulateur selon laquelle une violation a eu lieu.
Tous les courtiers doivent-ils etre membres de FINRA ? Oui. Chaque courtier-negociant qui fait des affaires avec le public americain doit etre membre de FINRA. Si un courtier affirme servir des clients aux Etats-Unis mais n'est pas membre de FINRA, il opere illegalement.
A quelle frequence dois-je verifier mon courtier sur BrokerCheck ? Une fois par an est un rythme raisonnable. Verifiez aussi lorsque vous ouvrez un compte pour la premiere fois, lorsque votre courtier change de proprietaire, ou si vous voyez des informations concernant des problemes reglementaires touchant la societe.
Par ou commencer
Recherchez des maintenant votre broker sur BrokerCheck. Verifiez s il y a des divulgations ou des mesures disciplinaires. Si vous evaluez un nouveau broker, recherchez le avant d ouvrir un compte. Utilisez le guide de verification de la regulation pour un processus de verification complet, etape par etape. Lisez nos avis sur les brokers pour des evaluations individuelles qui incluent l historique reglementaire.
Investir comporte des risques. La valeur des investissements peut augmenter comme diminuer et vous pourriez recuperer moins que votre investissement initial. Cette evaluation contient des liens d affiliation. Si vous ouvrez un compte via notre lien, nous pouvons recevoir une commission sans cout supplementaire pour vous. Nos evaluations sont independantes et basees sur des donnees factuelles.