Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Le day trading est la pratique d’ouvrir et de clôturer des positions au sein de la même session de trading, sans conserver de positions pendant la nuit. La stratégie est à haute intensité, et le trader s’appuie sur la volatilité intraday, des spreads serrés et une exécution rapide pour générer un rendement. L’effet de levier est un outil courant en day trading, car le trader veut dimensionner la position en fonction du mouvement intraday, et l’effet de levier est le moyen de rendre la position efficace. Le rôle de l’effet de levier est réel, et les risques sont multiples.
Pourquoi l’effet de levier est utilisé dans le day trading
La première raison est l’efficience du capital. Un day trader qui dispose de 25 000 € sur un compte sur marge peut prendre une position de 100 000 € avec un effet de levier de 4:1, et la position est dimensionnée pour un mouvement intraday significatif. Le trader qui utilise 25 000 € en espèces sans effet de levier est exposé à un mouvement intraday de 1 % produisant un rendement de 1 % sur le capital, et ce rendement est trop faible pour justifier le travail.
La deuxième raison est la durée de détention. Un day trader qui conserve une position pendant une heure ou deux ne paie le coût de financement que pour cette période, et le coût de financement représente une fraction minuscule d’un pour cent. Le trader qui conserve une position pendant un an paie le coût de financement pour toute l’année, et le coût devient significatif. Le day trader peut utiliser l’effet de levier sans payer le coût à long terme de l’effet de levier.
La troisième raison est la volatilité intraday. Une action qui évolue de 2 % à 5 % sur la journée a une amplitude suffisante pour générer un rendement significatif sur une position avec effet de levier, et le trader peut dimensionner la position avec un stop bien à l’intérieur de l’amplitude intraday. Le trader qui utilise l’effet de levier exploite la volatilité intraday, plutôt que d’amplifier une tendance à long terme.
Les risques de l'effet de levier dans le day trading
Le premier risque est le gap intraday. Une action qui baisse à l'ouverture (gap down) peut évoluer de 5 % ou plus avant que le trader ne puisse réagir, et la perte amplifiée par l'effet de levier sur la position est importante. Le day trader qui conserve une position avec effet de levier pendant un événement connu (publication de résultats, annonce de la Fed) est exposé au gap, et le gap est la cause la plus fréquente des pertes importantes chez les day traders.
Le deuxième risque est la règle du pattern day trader. Aux Etats-Unis, la règle du pattern day trader de la SEC impose à un trader qui effectue quatre day trades ou plus dans un délai de cinq jours ouvrables de maintenir un capital minimum de 25 000 $ sur le compte sur marge. Un trader qui passe sous ce seuil est empêché de faire du day trading pendant 90 jours. La règle vise à protéger les traders particuliers contre les risques du day trading, et c'est une contrainte réelle.
Le troisième risque est le coût de financement sur la marge. Un day trader qui conserve une position avec effet de levier pendant la nuit (ce que la règle du pattern day trader interdit pour les comptes dont le capital est inférieur à 25 000 $) est exposé au coût de financement, et ce coût pèse réellement sur le rendement. Un day trader qui clôture toutes les positions à la fin de la journée évite le coût de financement, et ce coût est une raison réelle de garder une durée de détention courte.
Le quatrième risque est le slippage. Les ordres d'un day trader sont passés sur un marché rapide, et le prix d'exécution peut être différent du prix demandé. Le slippage est faible sur une action liquide et important sur une action peu liquide, et il est le plus élevé autour d'un événement d'actualité. Le day trader qui négocie des actions liquides avec des ordres à cours limité a le slippage le plus faible.
Le bon levier pour un day trader
La reponse honnete depend de la strategie du trader, de la volatilite de l'actif sous-jacent et de sa tolerance au risque. Un trader qui negocie des actions US tres liquides avec un stop serree peut utiliser un levier de 4:1 ou 5:1 sans etre sur-leve. Un trader qui negocie des actions small-cap avec un stop plus large devrait utiliser moins de levier, car le stop plus large reduit la taille de la position pour un risque donne.
Une regle utile consiste a dimensionner la position de maniere a subir une perte de 1% sur le compte au niveau du stop. Le chiffre du levier correspond a ce que necessite la taille de la position, et non a un objectif en soi. Un day trader qui dispose d'un compte de 25 000 €, d'un risque de 1% par transaction et d'un stop situe a 0,5% de l'entree a besoin d'une taille de position qui genere une perte de 250 € au niveau du stop. Le chiffre du levier est celui qui produit ce risque de 250 €.
Les erreurs les plus courantes du day trading
La première erreur est le surendettement. Un day trader qui prend une position avec un levier de 10:1 sur un mouvement intraday de 1% génère un rendement de 10% sur le capital, et ce rendement de 10% donne l'impression d'une journée réussie. La perte de 10% du mauvais côté du trade correspond à une perte de 100% des gains de la journée issus de trois bonnes journées, et le redressement n'est pas possible en une seule session.
La deuxième erreur est de ne pas utiliser de stop. Un day trader qui entre dans une position et ne fixe pas de stop est exposé à toute la fourchette intraday de l'action, et cette fourchette peut être de 5% ou plus. La perte de 5% sur une position avec un levier de 5:1 représente une perte de 25% du capital, et la perte dépasse le budget de risque du trader. Le stop est l'engagement préalable du trader de sortir, et cet engagement préalable est la seule façon de garder le levier honnête.
La troisième erreur est de trader des actions peu liquides. Un day trader qui trade une action small-cap avec un spread large paie le spread à chaque aller-retour, et le spread est un coût réel pour une stratégie à court terme. Le day trader qui trade une action liquide avec un spread serré supporte un coût plus faible, et ce coût plus faible fait la différence entre une stratégie rentable et une stratégie perdante.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les Broker
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez le day trading avec effet de levier, l’exercice le plus utile consiste a faire du paper trading de la strategie pendant un mois, puis a evaluer le resultat. Notre comparatif de broker liste les brokers qui prennent en charge le day trading, l’effet de levier disponible et la grille tarifaire, ce qui, ensemble, vous indique le cout et le deroulement avant de vous engager avec un capital reel.