Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Les exigences de marge font partie des concepts les plus importants qu’un trader en actions puisse comprendre, et les exigences de marge déterminent la quantité de capitaux propres que le trader doit déposer pour ouvrir et maintenir une position avec effet de levier. Les exigences de marge dépendent de l’actif sous-jacent, du type de trader et des conditions de marché.
Quelles sont les exigences de marge
Les exigences de marge sont les regles qui determinent la participation minimale (equity) que le trader doit conserver sur le compte. La marge initiale est le depot requis pour ouvrir la position, et la marge de maintien est l’equity minimale necessaire pour garder la position ouverte. La marge initiale et la marge de maintien sont les deux principales exigences de marge, et ces deux marges sont fixees par le Broker ou la bourse.
La marge initiale est l’inverse de l’effet de levier. Un effet de levier de 5:1 correspond a une marge initiale de 20 pour cent, un effet de levier de 10:1 correspond a une marge initiale de 10 pour cent, et un effet de levier de 20:1 correspond a une marge initiale de 5 pour cent. La formule est simple : pourcentage de marge initiale = 1 / effet de levier.
La marge de maintien est le declencheur de l’appel de marge. Le trader qui dispose d’une marge initiale de 10 000 € et d’une marge de maintien de 50 pour cent recoit un appel de marge lorsque l’equity tombe a 5 000 €. Le trader doit deposer des fonds supplementaires pour ramener l’equity au niveau de la marge initiale.
Pourquoi les exigences de marge comptent
La première raison est la sécurité. Les exigences de marge sont conçues pour protéger le trader contre une perte totale, et les exigences de marge constituent la principale défense du trader contre l'effet de levier. Le trader qui respecte les exigences de marge peut survivre à un repli du marché, et le trader qui respecte les exigences de marge peut rester sur le marché suffisamment longtemps pour capter les gains.
La deuxième raison est le coût. Les exigences de marge déterminent la charge de financement, et la charge de financement correspond à un pourcentage de la valeur de la position. Le trader qui utilise un levier faible paie une charge de financement plus faible, et le trader qui utilise un levier élevé paie une charge de financement plus élevée. Le trader doit comparer la charge de financement au rendement attendu, et le trader ne devrait pas utiliser l'effet de levier si la charge de financement est supérieure au rendement attendu.
La troisième raison est la réglementation. Le régulateur fixe les exigences de marge minimales pour les clients particuliers, et le régulateur utilise les exigences de marge pour protéger le trader contre le surendettement. Le trader qui suit les règles du régulateur est du bon côté de la loi, et le trader qui ignore les règles peut perdre l'autorisation de trader.
Comment les exigences de marge sont définies
Le premier facteur est l'actif sous-jacent. Les actifs volatils ont des exigences de marge plus élevées, et les actifs stables ont des exigences de marge plus faibles. Le trader doit vérifier la marge pour chaque actif.
Le deuxième facteur est la classification du trader. Les clients de détail ont des exigences de marge plus élevées que les clients professionnels, et le régulateur fixe les exigences de marge minimales pour les clients de détail. Le trader qui remplit les conditions pour être considéré comme client professionnel peut demander la marge plus faible, et le broker peut exiger une documentation supplémentaire.
Le troisième facteur est la situation du marché. Le broker peut augmenter les exigences de marge pendant les périodes de forte volatilité, et le broker peut augmenter les exigences de marge autour des événements d'actualité. Le trader doit vérifier la politique de marge du broker et doit être prêt à ce que la marge augmente.
Comment bien utiliser les exigences de marge
La premiere regle consiste a dimensionner la position en fonction du risque. Le trader doit dimensionner la position de sorte qu'un stop-loss de 1 % par rapport au prix d'entree produise une perte de 1 % sur le compte. La taille de la position est calculee comme le montant en dollars que le trader est pret a perdre, divise par la distance jusqu'au stop-loss.
La deuxieme regle consiste a utiliser un stop-loss. Le stop-loss limite la perte, et le stop-loss est l'outil principal du trader pour gerer le risque d'une position avec effet de levier. Le stop-loss doit etre place a un niveau qui correspond a la tolerance au risque du trader, et le stop-loss ne doit pas etre deplace contre le trader.
La troisieme regle consiste a conserver une reserve de liquidites. Le trader doit conserver 6 a 12 mois de paiements de marge en liquidites, et les liquidites doivent etre sur un compte separe. La reserve protege le trader contre un appel de marge pendant une baisse temporaire du marche, et la reserve donne au trader le temps d'approvisionner le compte.
La quatrieme regle consiste a surveiller le niveau de marge. Le trader doit verifier regulierement le niveau de marge, et le trader doit definir une alerte a 30 % au-dessus de la marge de maintien. L'alerte donne au trader le temps d'agir avant que le Broker n'envoie un appel de marge.
Les consequences d'un appel de marge
La premiere consequence est la demande de fonds supplementaires. Le Broker exige des fonds supplementaires pour ramener les capitaux propres au niveau de marge initial, et le trader doit deposer les fonds dans un delai court. Le trader qui ne depose pas les fonds voit sa position liquidee par le Broker.
La deuxieme consequence est la liquidation forcee. Le Broker peut liquider la position au prochain prix disponible, et la liquidation peut survenir au pire moment possible. Le trader realise la perte, et la perte peut etre plus elevee que la marge initiale en raison du slippage.
La troisieme consequence est le solde negatif. Le trader qui ne dispose pas de suffisamment de capitaux propres pour couvrir l'appel de marge peut se retrouver avec un solde de compte negatif, et le Broker peut exiger des fonds supplementaires. Le solde negatif est rare, et il est plus frequent sur les positions fortement leveragees.
Questions courantes sur les exigences de marge
Quelle est la marge initiale minimale ? La marge initiale minimale est fixée par le Broker et le régulateur. Dans l'Union européenne, la marge initiale minimale pour les actions est de 20 % de la valeur de la position, ce qui correspond à un levier de 5:1.
Les exigences de marge peuvent-elles changer ? Oui, le Broker peut modifier les exigences de marge à tout moment, en particulier autour des événements d'actualité ou pendant des périodes de forte volatilité. Le trader doit consulter la politique de marge du Broker et doit être prêt à ce que la marge augmente.
Que se passe-t-il si la marge n'est pas respectée ? Le Broker rejette l'ordre ou liquide la position. Le trader qui ne dispose pas de suffisamment de fonds propres sur le compte ne peut pas ouvrir la position, et le trader doit déposer des fonds supplémentaires ou réduire la taille de la position.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les courtiers
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez les exigences de marge, la premiere etape la plus utile consiste a calculer la marge initiale pour une position representative, puis a comparer les exigences de marge entre trois a cinq Broker. Notre comparateur de Broker liste les Broker qui proposent le trading sur marge et les exigences de marge, ce qui, ensemble, vous indique ce que le Broker propose avant de passer votre premier trade avec effet de levier.