Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Le prix de stop out est le prix auquel une position avec effet de levier est automatiquement clôturée par le Broker afin d'empêcher que les capitaux propres du compte ne tombent en dessous de l'exigence de marge de maintien. Le mécanisme est une soupape de sécurité conçue pour protéger à la fois le trader et le Broker contre un solde qui deviendrait négatif, et c'est la dernière ligne de défense du trader contre une position qui tourne catastrophiquement mal.
Le prix de stop out est fixé par la marge de maintien, et non par le trader. Le trader qui comprend comment la marge de maintien et le chiffre de l'effet de levier se combinent pour produire le prix de stop out est mieux placé pour dimensionner correctement ses positions et éviter d'être stop out par un mouvement normal du marché.
Ce que signifie la marge de maintien
La marge de maintien est le montant minimum de fonds propres que le trader doit détenir sur une position avec effet de levier pour que la position reste ouverte. Le chiffre est fixé par le Broker (et parfois par le régulateur) et correspond à un pourcentage de la valeur notionnelle de la position. Une marge de maintien courante pour un CFD sur action ou un future sur une seule action est de 25 % de la valeur notionnelle.
Les fonds propres du trader sur la position correspondent à la valeur de marché de la position moins le prêt. Si la valeur de marché de la position baisse, les fonds propres du trader baissent également. Lorsque les fonds propres atteignent la marge de maintien, le Broker émet un appel de marge. Si le trader n’ajoute pas de fonds, le Broker clôture la position au prix de stop out.
Comment le prix de stop out est calculé
Le prix de stop out est le prix auquel les capitaux propres du trader correspondent à la marge de maintien. Pour une position longue : prix de stop out = prix d'entrée × (1 - (1 / leverage) + marge de maintien). Pour une position courte : prix de stop out = prix d'entrée × (1 + (1 / leverage) - marge de maintien).
Concrètement : un trader prend une position longue avec un leverage de 5× à 100 €. La marge de maintien est de 25 %. Le prix de stop out se situe à environ 99 €, soit un mouvement de 1 % contre la position. Plus le leverage est élevé, plus le prix de stop out se rapproche du prix d'entrée. Une position de 10× s'arrête à 97,5 % du prix d'entrée. Une position de 20× à 98,75 %. Le leverage détermine la marge de manœuvre dont dispose le trader.
Ce que le trader contrôle
Le trader contrôle la taille de la position et l'effet de levier. Le Broker contrôle la marge de maintenance et le prix de stop out. Le trader qui choisit un effet de levier élevé choisit un prix de stop out proche de l'entrée, ce qui signifie qu'un mouvement intraday normal peut le déclencher.
La réponse honnête est d'utiliser un effet de levier qui place le prix de stop out bien en dessous du stop prévu par le trader. Un trader qui prévoit d'utiliser un stop de 5 % devrait choisir un effet de levier qui produit un prix de stop out de 7 à 10 % sous le prix d'entrée, afin que le mécanisme du Broker ne se déclenche pas avant que la stratégie ne soit invalidée.
Comment eviter d'etre stoppe
La premiere regle est de choisir un levier qui offre une marge confortable entre le prix d'entree et le prix de stop out. La deuxieme est de dimensionner la position en fonction du budget de risque, afin qu'un stop out soit un evenement recuperable.
La troisieme est de surveiller la position. Le trader qui conserve une position avec levier pendant la nuit ou sur un week-end est expose a un gap qui peut faire passer le prix au-dela du niveau de stop out avant que le trader puisse reagir. La solution consiste a reduire la taille de la position avant une fenetre de risque connue, ou a la fermer entierement.
La quatrieme est d'ajouter des fonds de maniere proactive si la position evolue contre le trader, mais que la strategie reste valide. Ajouter des fonds avant que la marge de maintenance ne soit atteinte achete du temps pour que la strategie puisse se derouler, et l'achat est generalement moins couteux que la perte liee au fait d'etre stoppe puis de reentrer a un prix plus defavorable.
Questions courantes sur les prix de stop out
Le prix de stop out est-il le meme pour tous les brokers ? Non. Chaque broker fixe sa propre marge de maintien, et la marge de maintien determine le prix de stop out. Un broker avec une marge de maintien de 20 % stoppe plus tard qu’un broker avec une marge de 30 %, a levier et entree identiques.
Le prix de stop out peut-il changer pendant que la position est ouverte ? La marge de maintien est definie par le broker et peut changer a tout moment, surtout sur un marche rapide. Si le broker augmente la marge de maintien, le prix de stop out se rapproche de l’entree, et le trader peut etre stoppe sur un mouvement intraday normal.
Que se passe-t-il si le broker ne peut pas cloturer la position au prix de stop out ? Sur un marche rapide, le broker peut cloturer la position a un prix plus defavorable que le prix de stop out. On appelle cela le slippage, et c’est le plus frequent dans des conditions volatiles. Le trader doit tenir compte du slippage lors du dimensionnement de la position, et le trader doit utiliser un ordre stop loss (pas seulement le mecanisme de stop out) pour controler la sortie.
Un ordre stop loss remplace-t-il le prix de stop out ? Un ordre stop loss passe par le trader est execute avant que le mecanisme de stop out ne se declenche, a condition que le broker le traite a temps. Le stop loss du trader doit etre place a un niveau situe a l’interieur de la limite de stop out, afin que l’ordre du trader se declenche avant la cloture forcee du broker.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les Broker
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez une position avec effet de levier, les fonctionnalites les plus utiles a verifier sont l’effet de levier propose, l’exigence de marge de maintien et le prix de stop out resultant pour la taille de position prevue. Notre comparatif de Broker liste l’effet de levier et les conditions de marge chez chaque Broker, ce qui, ensemble, vous indique a quoi ressemble le stop out avant de prendre la position.