Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Le « processus de gros » dans le trading d’actions est une expression qui recouvre quelques concepts différents, et l’usage le plus courant désigne le processus d’achat d’actions directement auprès de l’émetteur ou auprès d’un grand vendeur institutionnel à un prix de gros. Le prix de gros est inférieur au prix du marché, et le prix de gros n’est disponible que pour les investisseurs qualifiés ou pour les investisseurs qui atteignent un seuil d’achat minimal. Les stratégies qui tirent parti du processus de gros peuvent être utiles pour les traders qui y ont accès, et ces stratégies comportent des compromis que le trader doit comprendre.
Ce qu’est le processus de gros
Le processus de gros dans le trading d’actions désigne l’achat direct d’actions auprès de l’émetteur ou d’un vendeur institutionnel important, généralement avec une décote par rapport au prix du marché. La décote peut aller de 5 % à 20 %, et elle varie selon l’émetteur, la taille de l’achat et les conditions du marché. Le processus de gros est utilisé par des investisseurs qualifiés, par des investisseurs institutionnels et par certains particuliers fortunés.
Le processus de gros n’est pas la même chose qu’un placement privé. Un placement privé est une vente de titres à un petit nombre d’investisseurs accrédités, et le placement privé est exempt des exigences d’enregistrement prévues par les lois sur les valeurs mobilières. Le processus de gros est une notion plus large, et le processus de gros peut inclure des placements privés, des transactions de blocs et des plans d’achat direct d’actions.
Les principales strategies
La premiere strategie est le bloc de transaction. Le trader achete un grand bloc d’actions a un vendeur institutionnel, et la transaction sur bloc est executee avec une reduction par rapport au prix du marche. La transaction sur bloc necessite un capital important, et la transaction sur bloc necessite une relation avec le vendeur ou avec un Broker qui peut intermedier la transaction.
La deuxieme strategie est le plan d’achat direct d’actions (DSPP). L’investisseur achete des actions directement aupres de l’emetteur, et le DSPP est propose par de nombreuses entreprises publiques. Le DSPP permet a l’investisseur d’acheter des actions avec une reduction, et le DSPP permet a l’investisseur de reinvestir les dividendes. Le DSPP est une strategie de long terme, et le DSPP ne convient pas au trading a court terme.
La troisieme strategie est le placement prive. L’investisseur achete des actions aupres de l’emetteur dans le cadre d’un placement prive, et le placement prive est exonere des exigences d’enregistrement. Le placement prive est reserve uniquement aux investisseurs accredites, et le placement prive est soumis a une periode de conservation. La periode de conservation peut aller de six mois a deux ans, et la periode de conservation limite la flexibilite du trader.
La quatrieme strategie est l’emission de droits. L’actionnaire achete des actions supplementaires avec une reduction par rapport au prix du marche, et l’emission de droits est proposee par l’emetteur aux actionnaires existants. L’emission de droits est un moyen d’augmenter la position, et l’emission de droits est disponible pour tous les actionnaires existants, et non uniquement pour les investisseurs qualifies.
La cinquieme strategie est l’offre publique d’achat (tender offer). L’investisseur vend des actions a l’emetteur avec une prime par rapport au prix du marche, et l’offre publique d’achat est proposee par l’emetteur aux actionnaires existants. L’offre publique d’achat est un moyen de sortir de la position, et l’offre publique d’achat est disponible pour tous les actionnaires existants, et non uniquement pour les investisseurs qualifies.
Les exigences
La première exigence est le capital. Le processus de gros exige un capital important, et le capital varie de 10 000 € pour un DSPP à des millions d’euros pour une transaction en bloc. Le trader doit disposer du capital, et le trader doit être prêt à immobiliser le capital pendant une longue période.
La deuxième exigence est l’accréditation. Le placement privé exige que l’investisseur soit un investisseur accrédité, et l’accréditation est fondée sur le revenu, la valeur nette ou l’expérience professionnelle. Le trader qui ne remplit pas les conditions d’accréditation ne peut pas participer au placement privé, et le trader devrait se tourner vers d’autres stratégies.
La troisième exigence est la relation. La transaction en bloc nécessite une relation avec un Broker qui peut intermédiariser la transaction, et la relation se construit au fil du temps. Le trader qui débute dans le processus de gros devrait commencer avec un DSPP ou avec une offre de droits, et le trader peut construire la relation au fil du temps.
La quatrième exigence est la patience. Le processus de gros n’est pas un trade rapide, et le processus de gros exige de la patience. La période de détention peut être longue, et le trader doit être prêt à conserver les actions pendant des mois ou des années.
Les compromis pratiques
Le premier compromis concerne la liquidite. Le processus de gros reduit la liquidite de la position, et le trader peut ne pas etre en mesure de vendre rapidement les actions. Le trader qui a besoin de liquidite ne devrait pas utiliser le processus de gros, et le trader devrait plutot envisager le marche public.
Le deuxieme compromis concerne la reduction par rapport au prix du marche. Le prix de gros est inferieur au prix du marche, mais le prix de gros n’est pas garanti. Le prix du marche peut descendre en dessous du prix de gros, et le trader peut se retrouver avec une position qui vaut moins que le prix d’achat. Le trader devrait comparer le prix de gros au prix du marche, et le trader ne devrait pas supposer que la reduction constitue un benefice garanti.
Le troisieme compromis concerne les frais. Le processus de gros peut comporter des frais plus eleves que le marche public, et les frais peuvent etre des frais de placement, des frais de structuration ou des frais de garde. Le trader devrait calculer le cout total, et le trader devrait comparer le cout total au cout d’un achat sur le marche public.
Questions courantes sur le processus de gros
Qui peut participer au processus de gros ? Le processus de gros est accessible aux investisseurs qualifiés, aux investisseurs institutionnels et aux personnes fortunées. L’accréditation varie selon la juridiction, et le trader doit vérifier les règles locales.
Quel est le rabais typique ? Le rabais se situe entre 5 % et 20 %, et il varie selon l’émetteur, la taille et les conditions du marché. Le trader doit comparer le rabais avec les frais, et calculer le rabais net.
Puis-je vendre les actions immédiatement après l’achat en gros ? Les actions peuvent être soumises à une période de détention, qui peut aller de six mois à deux ans. Le trader doit vérifier la période de détention et être prêt à conserver les actions pendant la durée requise.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les courtiers
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez le processus de gros, la premiere etape la plus utile consiste a identifier les strategies qui correspondent a votre capital, a votre niveau d’accreditation et a votre horizon de temps. Notre comparateur de broker liste les brokers qui offrent acces au processus de gros, ce qui vous indique, ensemble, ce que le broker propose avant que vous passiez votre premier trade de gros.