Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Les futures sur cryptomonnaies sont des contrats qui permettent a l’acheteur de prendre une position avec effet de levier sur le prix d’une cryptomonnaie sans posseder la piece sous-jacente. La marge requise est generalement de 1 a 10 % du montant notionnel, et l’effet de levier est de 10× a 100×. La combinaison d’un effet de levier eleve et d’une forte volatilite fait des futures crypto l’instrument le plus leverage disponible pour les traders particuliers, et le risque de perte totale est reel et courant.
Les strategies pour trader des futures crypto sont similaires a celles utilisees pour trader des futures sur actions, mais les enjeux sont plus eleves. Le mouvement quotidien sur Bitcoin peut atteindre 5 a 10 % (contre 1 a 2 % pour un grand indice boursier), et l’effet de levier amplifie le mouvement jusqu’a 50 a 100 % de la marge du trader. Le trader qui se retrouve du mauvais cote d’un mouvement de 10 % avec 10× d’effet de levier perd l’integralite de sa marge.
La structure de marge pour les futures sur crypto
L’exigence de marge sur un contrat de futures de crypto est fixée par la bourse, et varie selon la cryptomonnaie et la bourse. Les futures sur Bitcoin ont une marge de maintenance de 1 à 5 % du notionnel (10× à 20× d’effet de levier), et la marge peut évoluer pendant les périodes de forte volatilité. Certaines bourses proposent un effet de levier de 100× sur Bitcoin, et la marge correspond à 1 % du notionnel.
La marge est déposée dans la devise de base (USDT ou USD pour la plupart des contrats), et la position est marquée à la valeur de marché en temps réel. La marge de variation est réglée toutes les quelques secondes (pour les futures perpétuels) ou quotidiennement (pour les futures à échéance). L’appel de marge peut se déclencher en quelques minutes si le prix évolue défavorablement pour le trader.
La structure des futures perpétuels
Le type le plus courant de futures sur crypto est le contrat de futures perpétuels. Le contrat n’expire pas, et le trader conserve la position jusqu’à ce qu’il la clôture ou que la marge soit épuisée. Le contrat comporte un taux de financement qui aligne le prix perpétuel sur le prix spot, et le taux de financement est versé entre les détenteurs de positions longues et courtes toutes les 8 heures.
Le taux de financement est un coût (ou un crédit) lié au fait de conserver la position pendant la nuit. Le taux est généralement de 0,01 à 0,1 % par période de 8 heures, et le coût représente 1 à 3 % par mois pour une position avec 10× d’effet de levier. Le taux de financement constitue un frein réel au rendement, et le trader qui conserve la position pendant des semaines ou des mois paie le coût de financement pour toute la période.
Le contrat de futures perpétuels est réglementé par la bourse, et non par une contrepartie centrale (CCP). La bourse fixe l’exigence de marge, le taux de financement et le mécanisme de liquidation. La bourse est la contrepartie de chaque transaction, et le risque de crédit de la bourse correspond à l’exposition du trader.
Les strategies pour utiliser l'effet de levier dans les futures sur crypto
La strategie avec le plus fort effet de levier est le scalp. Le trader prend une position avec un levier de 10-50× pendant quelques minutes ou quelques heures, avec un stop serree, dans le but de capter un petit mouvement de prix. Le scalp est la strategie la plus courante parmi les traders particuliers de futures sur crypto, et c'est aussi la strategie qui genere le plus grand nombre de pertes, car le stop est declenche par une volatilite normale.
La strategie avec un effet de levier modere est le swing. Le trader prend une position avec un levier de 3-10× pendant quelques jours, avec un stop plus large, dans le but de capter un mouvement a moyen terme. Le swing est une strategie plus sure que le scalp, car le stop est plus eloigne de l'entree et la position survit a une volatilite normale. Le risque est le taux de financement, qui s'accumule sur la periode de detention.
La strategie avec un faible effet de levier est le position trade. Le trader prend une position avec un levier de 1-3× pendant des semaines ou des mois, dans le but de capter un mouvement a long terme. Le position trade est la strategie la plus sure en termes de risque de marge, et c'est la plus risquee en termes de taux de financement, qui s'accumule sur toute la periode de detention.
La gestion du risque qui compte
L'outil de gestion du risque le plus important est la taille de la position. Une position dimensionnee a 1-5% du capital du trader, avec un stop correspondant a une perte recuperable, est une position que le trader peut prendre de maniere repetee sans tomber a zero. Une position dimensionnee a 20-50% du capital du trader, avec le levier maximal disponible, est une position qui peut tomber a zero en un seul mouvement.
La deuxieme est le stop. Le stop sur une position de futures de crypto doit etre place a un niveau qui correspond au point d'invalidation de la strategie. Un swing trader place le stop sous le plus bas recent ; un scalp trader place le stop a une faible distance de l'entree ; un position trader place le stop a un niveau qui represente un renversement de tendance.
La troisieme est le taux de financement. Le taux de financement est un cout reel, et le trader doit en tenir compte dans le dimensionnement de la position. Un taux de financement de 0.05% par periode de 8 heures sur une position avec 10× de levier represente 0.5% de la marge par jour, soit 15% de la marge par mois. Le cout est significatif, et le trader devrait fermer la position avant que le cout ne erode le profit.
Ressources connexes
- Broker par type d'investissement → Trading de crypto
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
- Guides pour debutants → Qu'est-ce que le trading sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez le trading de futures sur crypto, les fonctionnalites les plus utiles a comparer sont l'exigence de marge, l'effet de levier disponible, le taux de financement et le statut reglementaire de la bourse. Notre comparatif de broker liste les brokers qui proposent des futures sur crypto et l'effet de levier disponible, ce qui, ensemble, vous indique a quoi ressemble la structure de marge avant de prendre la position.