Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Les exigences de marge sont les regles qui determinent la quantite de capitaux propres qu’un trader doit deposer pour ouvrir et maintenir une position avec effet de levier. Les regles sont definies par le Broker, par la bourse ou par le regulateur, et elles dependent de l’actif sous-jacent, du type de trader et des conditions de marche. Le trader doit comprendre la marge initiale, la marge de maintien et la marge de variation avant d’ouvrir une position avec effet de levier.
La marge initiale
La marge initiale est le depot que le Broker exige pour ouvrir la position, et la marge initiale est l'inverse de l'effet de levier. Un effet de levier de 5:1 correspond a une marge initiale de 20 pour cent, un effet de levier de 10:1 correspond a une marge initiale de 10 pour cent, et un effet de levier de 20:1 correspond a une marge initiale de 5 pour cent. La formule est simple : pourcentage de marge initiale = 1 / effet de levier.
Dans l'Union europeenne, la marge initiale pour les clients de detail est de 20 pour cent sur les actions, ce qui correspond a un effet de levier de 5:1. La marge initiale est plus elevee pour les clients de detail que pour les clients professionnels, et la marge initiale est concue pour proteger le trader de detail contre de grosses pertes.
La marge de maintien
La marge de maintien est le montant minimum de capitaux propres que le trader doit conserver sur le compte pour maintenir la position ouverte. La marge de maintien est inférieure à la marge initiale, et elle correspond généralement à 50 % à 75 % de la marge initiale. Une marge initiale de 20 % peut s’accompagner d’une marge de maintien de 10 % à 15 %.
La marge de maintien sert de déclencheur à un appel de marge. Le trader qui dispose d’une marge initiale de 10 000 € et d’une marge de maintien de 50 % reçoit un appel de marge lorsque les capitaux propres chutent à 5 000 €. Le trader doit déposer des fonds supplémentaires pour ramener les capitaux propres au niveau de la marge initiale.
La marge de variation
La marge de variation correspond au profit ou à la perte quotidienne en mark-to-market d’une position sur futures. La marge de variation est payee ou recue a la fin de chaque jour de bourse, et la marge de variation est ajoutee ou soustraite du solde du compte. La marge de variation constitue le reglement quotidien de la position sur futures.
La marge de variation est propre aux futures, et la marge de variation n’est pas utilisee dans le trading de CFDs ou de marge sur actions. La marge de variation genere le flux de tresorerie quotidien lie a la position sur futures, et la marge de variation peut etre un credit ou un debit selon le sens du mouvement.
Comment les exigences de marge sont fixées
Le premier facteur est l'actif sous-jacent. Les actifs volatils ont des exigences de marge plus élevées, et les actifs stables ont des exigences de marge plus faibles. Le Broker fixe la marge en fonction de la volatilite historique, de la moyenne des fourchettes reelles (average true range) et de l'ecart entre le cours acheteur et le cours vendeur (bid-ask spread).
Le deuxieme facteur est la classification du trader. Les clients particuliers ont des exigences de marge plus elevees que les clients professionnels, et le regulateur fixe les exigences de marge minimales pour les clients particuliers. Le trader qui remplit les conditions pour etre considere comme client professionnel peut demander la marge inferieure, et le Broker peut exiger des documents supplementaires.
Le troisieme facteur est la situation du marche. Le Broker peut augmenter les exigences de marge pendant les periodes de forte volatilite, et le Broker peut augmenter les exigences de marge autour des evenements lies a l'actualite. Le trader doit verifier la politique de marge du Broker et doit etre pret a ce que la marge augmente.
Les consequences d'un appel de marge
Un appel de marge est une demande de la part du Broker visant a deposer des fonds supplementaires afin de ramener les capitaux propres au niveau de marge initial. Le trader qui ne depose pas les fonds supplementaires voit sa position liquidee par le Broker, et le trader realise la perte. La liquidation a lieu au prix de marche actuel, et la liquidation peut survenir au pire moment possible.
L'appel de marge peut etre declenche par un seul mouvement de l'actif sous-jacent, et l'appel de marge peut etre declenche par une serie de petits mouvements qui entament les capitaux propres. Le trader doit surveiller regulierement le niveau de marge, et le trader doit definir une alerte a 30 pour cent au-dessus de la marge de maintien.
Questions courantes sur les exigences de marge
Quelle est la marge initiale minimale ? La marge initiale minimale est fixée par le broker et le régulateur. Dans l'Union européenne, la marge initiale minimale pour les actions est de 20 % de la valeur de la position, ce qui correspond à un levier de 5:1.
Les exigences de marge peuvent-elles changer ? Oui, le broker peut modifier les exigences de marge à tout moment, en particulier autour d'événements d'actualité ou pendant des périodes de forte volatilité. Le trader doit consulter la politique de marge du broker et doit être prêt à ce que la marge augmente.
Que se passe-t-il si la marge n'est pas respectée ? Le broker rejette l'ordre ou liquide la position. Le trader qui ne dispose pas de suffisamment de capitaux propres sur le compte ne peut pas ouvrir la position, et le trader doit déposer des fonds supplémentaires ou réduire la taille de la position.
Ressources connexes
- Meilleurs courtiers en actions
- Avis sur les courtiers
- Frais de courtage → Comparaison des taux sur marge
Par ou commencer
Si vous evaluez les exigences de marge, la premiere etape la plus utile consiste a calculer la marge initiale pour une position representative, puis a comparer les exigences de marge entre trois a cinq courtiers. Notre comparatif de courtiers liste les courtiers qui proposent le trading sur marge et les exigences de marge, ce qui vous indique, ensemble, ce que le courtier propose avant de passer votre premier trade avec effet de levier.