Le trading avec effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes. Vous pourriez perdre plus que votre dépôt initial. Les produits à effet de levier ne conviennent pas à tous les investisseurs.
Votre capital est expose au risque. Les investissements peuvent baisser comme augmenter et vous pourriez recuperer moins que ce que vous avez investi.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations fournies le sont uniquement à des fins éducatives et informatives et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente de tout produit financier.
Le trading sur marge vous permet d’emprunter de l’argent à votre Broker pour acheter plus de titres que ne le permet votre solde de trésorerie. Il amplifie à la fois les gains et les pertes, ce qui en fait un outil puissant mais risqué.
Comment fonctionne le trading sur marge
Vous déposez 5 000 $ sur un compte sur marge. Avec une marge initiale de 50 % (exigence de la Regulation T), vous pouvez acheter jusqu’a 10 000 $ de titres — vos 5 000 $ plus 5 000 $ empruntés aupres du Broker.
Si votre investissement de 10 000 $ augmente de 10 % a 11 000 $, vous remboursez le pret de 5 000 $ et conservez 6 000 $ — un rendement de 20 % sur vos 5 000 $ initiaux.
Si votre investissement de 10 000 $ baisse de 10 % a 9 000 $, vous remboursez le pret de 5 000 $ et il vous reste 4 000 $ — une perte de 20 % sur vos 5 000 $ initiaux.
La marge double le pourcentage de variation dans les deux sens.
Exigences de marge
Marge initiale (Regulation T). Vous devez déposer au moins 50% du prix d'achat. Pour acheter pour 10 000 $ d'actions, vous avez besoin d'au moins 5 000 $ en espèces ou de titres entièrement libérés.
Marge de maintien. Après votre achat, vos capitaux propres doivent rester au-dessus d'un minimum — généralement 25% pour les actions (FINRA Rule 4210). Certains courtiers fixent des exigences plus élevées (30-35%). Si vos capitaux propres passent sous le niveau de maintien, vous recevez un appel de marge.
Règle Pattern Day Trader (PDT). Si vous exécutez 4 opérations sur une journée ou plus dans un délai de 5 jours ouvrables sur un compte sur marge, vous êtes classé comme Pattern Day Trader et devez maintenir un minimum de 25 000 $ de capitaux propres. Il s'agit d'une règle FINRA.
Appels de marge
Si les capitaux propres de votre compte passent sous l’exigence de maintien, le Broker émet un appel de marge. Vous devez déposer des liquidités ou vendre des titres pour ramener les capitaux propres au-dessus de l’exigence, généralement dans un délai de 2 à 5 jours ouvrables.
Si vous ne répondez pas à l’appel de marge, le Broker peut vendre vos titres sans préavis. Il choisit quelles positions liquider — vous ne le faites pas. Cela peut déclencher des plus-values en capital imposables et figer des pertes.
Quels sont les coûts de la marge
Vous payez des intérêts sur le montant que vous empruntez. Les taux varient considérablement :
| Broker | Taux de marge ($10K) | Coût annuel sur $10K |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/an) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
La différence entre le Broker le moins cher et le plus cher sur un solde de marge de $50,000 dépasse $2,500 par an. Voir la comparaison des taux de marge.
Risques du trading sur marge
Pertes amplifiees. La marge multiplie les pertes de la meme maniere qu’elle multiplie les gains. Une baisse de 20% sur une position entierement sur marge efface 40% de votre capital.
Liquidation forcee. Le Broker peut vendre vos titres a tout moment et a n’importe quel prix, sans vous consulter, si un appel de marge n’est pas satisfait.
Des interets s’accumulent quotidiennement. Meme si vos investissements restent stables, les interets sur la marge s’accumulent contre vous. Un solde de marge de 10 000 $ a 10% coute 1 000 $ par an rien que pour conserver la position.
Pas pour les debutants. Le melange de l’effet de levier, des interets et du risque de liquidation forcee rend la marge peu adaptee aux nouveaux investisseurs.
Quand la marge a du sens
La marge est appropriée pour :
- Les traders actifs qui connaissent leurs chiffres. Si vous avez une strategie avec un avantage prouve et avez besoin d'un levier pour l'amplifier.
- L'emprunt a court terme. Utiliser la marge pendant quelques jours plutot que pendant des mois ou des annees.
- La marge sur portefeuille. Pour les comptes de plus de $100,000, les exigences de marge basees sur le risque peuvent etre plus favorables que la Regulation T.
Elle ne convient pas aux investisseurs long terme qui achetent et conservent et qui peuvent atteindre leurs objectifs sans emprunter.
Questions courantes
Puis-je trader sur marge sans payer d'intérêts ? Non. Les intérêts s'accumulent quotidiennement sur le montant emprunté. Vous payez des intérêts même si vos investissements perdent de la valeur.
Que se passe-t-il si mon Broker fait faillite alors que j'ai un solde sur marge ? Les actions détenues dans un compte sur marge qui ont été prêtées par le Broker peuvent être plus difficiles à récupérer lors d'une liquidation SIPC. La couverture SIPC s'applique toujours à votre valeur nette.
La marge est-elle la même chose que l'effet de levier des options ? Non. Les options offrent un effet de levier via la structure du contrat. La marge fournit un effet de levier via l'emprunt. Les risques et les mécanismes sont différents.
Par ou commencer
Si vous etes debutant en investissement, utilisez un compte en especes. Passez au credit-bail (margin) uniquement apres avoir compris les risques et avoir des benefices reguliers avec un compte en especes. Si vous negociez sur marge, utilisez Interactive Brokers pour les taux les plus bas. Lisez la comparaison des taux de marge.