ETPanna luamhánaithe: rioscaí agus luach saothair

Cuimsíonn ETPanna (Exchange-Traded Products) ETFanna (Exchange-Traded Funds), ETNanna (Exchange-Traded Notes), agus clúdaigh comhchosúla eile. Úsáideann ETPanna luamhánaithe díorthaigh chun tuairisceáin laethúla a mhéadú. Tá na meicnicí cosúil ar fud na gclúdach, ach tá an riosca creidmheasa difriúil.

Is léargas praiticiúil é an t-alt seo ar ETPanna luamhánaithe: cad iad na clúdaigh, conas a oibríonn an luamhánú, agus cén riosca creidmheasa atá ann do gach cineál.

ETP vs ETF vs ETN

Anraith acrainmneacha:

• ETP (Exchange-Traded Product): Téarma cuimsitheach do gach táirge infheistíochta a thrádáiltear ar an stocmhalartán. Áirítear leis ETFs, ETNs, agus fillteáin eile.
• ETF (Exchange-Traded Fund): Ciste a shealbhaíonn na sócmhainní bunúsacha. Rianaíonn luach an chiste na sócmhainní. Is é riosca creidmheasa an bróicéir na sócmhainní a shealbhú.
• ETN (Exchange-Traded Note): Ionstraim fiachais a eisíonn banc. Tacaíonn creidmheas an bhainc leis an nóta. Rianaíonn luach an nóta innéacs. Is é riosca creidmheasa an bhainc eisitheora.
• ETC (Exchange-Traded Commodity): Ionstraim fiachais (cosúil le ETN) a rianaíonn tráchtearra. Is é riosca creidmheasa an eisitheora.

Tá na leaganacha luamhánaithe de gach fillteán ann. Tá na meicnic luamhánaithe cosúil; athraíonn an riosca creidmheasa agus an chóireáil chánach.

Conas a oibríonn an luamhán

Úsáideann ETP luamhánaithe díorthaigh (futures, swaps, options) chun toradh laethúil innéacs a mhéadú. Tá ETP S&P 500 luamhánaithe 2× dírithe ar 2× a thabhairt ar an toradh laethúil ar an S&P 500.

Príomhthréithe:

• Athshocrú laethúil. Athshocraíonn an ETP a luamhán sprice gach lá. Is é an toradh thar roinnt laethanta an toradh laethúil cumaiscthe, ní 2× an toradh thar il-laethanta.
• Cóimheas costais. Raon tipiciúil: 0.5-1.5% in aghaidh na bliana. Déantar an táille a bhaint de NAV an ETP, rud a chuireann brú ar thorthaí.
• Ní gá cuntas corrlaigh. Tógtar an luamhán isteach sa táirge; ceannaíonn tú an ETP le hairgead.
• Níl aon riosca glao corrlaigh ann. Ní féidir leis an seasamh dul ach go nialas, ní faoi bhun sin.

Tá an riosca cosáin-spleách ón athshocrú laethúil mar an gcéanna i ngach fillteán. Uirlis tháctúil é an táirge do ghearr-bhuilleanna, ní le haghaidh coinneála fadtéarmaí.

Riosca creidmheasa: ETF vs ETN

Is é an riosca creidmheasa an príomhdhifríocht idir ETFanna agus ETNanna.

Riosca creidmheasa ETF

Coinníonn ETF na sócmhainní bunúsacha i gcuntas coimeádta. Má théann eisiúnaí an ETF fé fhéimheacht, tá na sócmhainní cosanta (i bhformhór na ndlínsí, déantar na sócmhainní a dheighilt ó eastát an eisiúnaí). Leanann an ETF ar aghaidh ag trádáil; tá na sócmhainní bunúsacha ann fós.

Is é an riosca creidmheasa d’ETF an banc coimeádta agus an Broker a shealbhaíonn na sócmhainní. Is institiúidí rialaithe de ghnáth iad araon den chéad leibhéal (tier-1). Tá an riosca praiticiúil an-íseal.

Riosca creidmheasa ETN

Is ionstraim fiachais é ETN a eisíonn banc. Tacaíonn creidmheas an bhainc leis an nóta. Má théann an banc fé nár, braitheann luach an nóta ar imeachtaí na féimheachta. Is creidiúnaithe neamhurraithe iad sealbhóirí na nótaí i leith an bhainc.

Léirigh an ghéarchéim airgeadais in 2008 an riosca. D’eisigh Lehman Brothers ETNanna; nuair a chuaigh Lehman fé nár, tháinig na ETNanna gan luach. Ní raibh tábhacht leis an innéacs bunúsach — bhí an riosca creidmheasa i réim.

Tá an riosca creidmheasa ETN fíor. Tá na príomh-eisitheoirí ETN (Barclays, Credit Suisse/UBS, Deutsche Bank, JPMorgan) ina mbainc mhóra a bhfuil rátálacha creidmheasa láidre acu, ach níl an riosca nialasach. Is príomhionchur é rátáil creidmheasa an eisitheora don riosca atá ag an ETN.

Caitheamh cánach

Sna Stáit Aontaithe, gearrtar cáin ar ETFs agus ETNs ar bhealach difriúil:

• ETF: Cóireáil ar ghnóthachain chaipitiúla le haghaidh díolachán. Gearrtar cáin ar dhíbhinní mar ghnáthioncam nó mar dhíbhinní cáilithe.
• ETN: Cóireáil mark-to-market. Gearrtar cáin ar an toradh bliantúil mar ghnáthioncam, fiú má choinnítear an seasamh.

Maidir le ETPanna luamhánaithe, cuireann an chóireáil chánach leis an bhfadhb. Gearrtar cáin ar ETFs luamhánaithe sna SA mar ghnáthioncam ar na hathshocruithe laethúla (ní mar ghnóthachain chaipitiúla). Tá an “tax drag” suntasach i gcuntas inchánach.

San Eoraip, braitheann an chóireáil chánach ar an dlínse. Déileálann formhór na dtíortha san AE le ETFs agus ETNs ar bhealach comhchosúil chun críocha gnóthachain chaipitiúla. Ní spreagann an t-athshocrú laethúil cáin bhreise d’infheisteoirí Eorpacha i bhformhór na gcásanna.

Nuair a bhíonn ETPanna palánta oiriúnach

Trí chás:

1. Geallta táscacha gearrthéarmacha (1-4 seachtaine). Trádálaí a bhfuil dearcadh treorach aige ar innéacs nó ar earnáil ar feadh tréimhse shainithe. Is é an ETP palánta an uirlis is glaine.
2. Fálú ar shealúchais atá ann cheana. Infheisteoir fadtéarmach atá ag iarraidh fálú a dhéanamh ar phunann fhada i gcoinne titim ghearrthéarmach. Is féidir le ETP inbhéartach -1× nó -2× a bheith ina fhál saor ar feadh 1-2 sheachtaine.
3. Rochtain ar nochtuithe ar leith. Tá sé níos fusa roinnt innéacsanna nó earnálacha a rochtain trí ETPanna palánta ná trí fhutures nó CFDs. Tá raon an táirge leathan.

Nuair nach mbíonn ciall leo

Trí chás:

1. Ceannach agus coimeád fadtéarmach. Scriosann an athshocrú laethúil na toradh le himeacht ama. Tá suíomhanna airgid nó ETFanna neamh-leverage oiriúnach.
2. Cuntais inchánach sna Stáit Aontaithe (fadtéarmach). Is tarraingt shuntasach é an chóireáil mar ioncam gnáth ar athshocruithe laethúla. Le haghaidh nochtadh fadtéarmach, bain úsáid as suíomhanna airgid nó ETFanna neamh-leverage.
3. ETNanna d’eisitheoirí a bhfuil creidmheas lag acu. Tá an riosca creidmheasa ró-ard. Cloí le heisitheoirí a bhfuil rátálacha creidmheasa láidre acu (A nó níos fearr).

Conas measúnú a dhéanamh

Nuair atá tú ag smaoineamh ar ETP luamhánaithe, fiafraigh:

• An ETF nó ETN atá ann? (Tá an riosca creidmheasa difriúil.)
• Cé hé an t-eisitheoir? (Eisitheoir céim-1 le rátáil creidmheasa láidir do ETNanna.)
• Cad é an cóimheas costais? (Níos ísle is fearr, i ngach rud eile mar an gcéanna.)
• Cad é an earráid rianaithe? (An toradh iarbhír i gcomparáid leis an sprioc luamhánaithe atá luaite. Tá earráid rianaithe 5% ag ETP 2× a thugann 1.9×.)
• Cad é an chóireáil cánach? (SAM: ioncam gnáthach ar athshocruithe laethúla do ETFanna luamhánaithe. AE: athraíonn.)
• Cad é an tréimhse shealbhaíochta? (Laethanta go seachtainí do gach ETP luamhánaithe.)

Is iad na freagraí ar na ceisteanna seo a chinneann an táirge ceart. Braitheann an uirlis cheart ar an straitéis, ar an tréimhse shealbhaíochta, agus ar an staid chánach.

Ceisteanna Coitianta

Cad é an difríocht idir ETF luamhánaithe agus ETN luamhánaithe?

Go meicniúil, tá siad an-chosúil — úsáideann an dá cheann díorthaigh chun tuairisceáin laethúla a mhéadú. Is í an phríomhdhifríocht an riosca creidmheasa. Is é riosca an choimeádaí atá ag ETF; is é riosca na bainc eisiúnaí atá ag ETN. Léirigh féimheacht Lehman in 2008 go bhfuil riosca an ETN fíor.

An bhfuil ETPanna luamhánaithe sábháilte?

Sa mhéid go ndéileálann siad ar mhalartuithe rialáilte agus go n-eisíonn institiúidí móra iad, tá. Sa mhéid nach bhfuil siad oiriúnach do choinneáil fhadtéarmach, níl. Déanann an athshocrú laethúil uirlisí beartacha díobh.

An féidir liom ETP luamhánaithe a shealbhú in IRA?

Tá ETFs luamhánaithe incháilithe do IRAnna. D’fhéadfadh srianta a bheith ar ETNanna ag brath ar choimeádaí an IRA. Seiceáil leis an Broker sula n-osclaítear an seasamh.

Cad é an rogha eile is fearr seachas ETP luamhánaithe le haghaidh nochtadh fadtéarmach?

Futures nó roghanna ar an innéacs céanna. Tá an costas difriúil (gan cóimheas caiteachais, ach gá le corrlach nó préimh), agus is féidir leis an tréimhse shealbhaíochta a bheith níos faide gan an cheist athshocraithe laethúil.

Acmhainní gaolmhara

• Táillí Cuntas Bainc → Comparáid Rátaí Imeall
• Treoracha do Thosaitheoirí → Cad is Trádáil ar Imeall ann
• Na Broker is Fearr le haghaidh Infheistíochta in ETF

Cá háit le tosú

Má tá tú ag iarraidh ETPanna luamhánaithe a úsáid le haghaidh geallta tástála gearrthéarmacha, is é an chéad chéim phraiticiúil ná an táirge a thrádáil ar pháipéar ar feadh cúpla seachtain sula ndéanann tú infheistíocht dáiríre. Féach ar ár dtábla bróicéirí don liosta reatha de na hardáin a thairgeann ETPanna luamhánaithe le cóimheasa caiteachais trédhearcacha.