Riachtanais corrlaigh roghanna: cad a éilíonn do Broker i ndáiríre — Blog

Séanadh

Níl sé seo ina chomhairle infheistíochta. Níl an fhaisnéis a chuirtear ar fáil ach chun críocha oideachais agus faisnéise amháin agus ní chuireann sé sin in iúl aon mholadh chun aon táirge airgeadais a cheannach nó a dhíol.

Tá an leagan Béarla de na rabhaidh riosca seo údarásach. Cuirtear na haistriúcháin ar fáil ar mhaithe le caoithiúlacht amháin.

Is é corrlach na n-urrúsanna roghanna an t-urrús a éilíonn do Broker chun seasamh i roghanna a oscailt agus a chothabháil. Braitheann an riachtanas corrlach ar an gcineál roghanna, ar an straitéis, ar an mbunurrús, agus ar mhúnla riosca an Broker féin. Is féidir le beirt Brokers riachtanais corrlach éagsúla a lua don suíomh céanna, agus is féidir leis an mbeirt a bheith ceart laistigh dá gcreat féin.

Is fiú na meicnic a thuiscint do dhuine ar bith a thrádálann roghanna ar corrlach — ní hamháin le haghaidh comhlíontachta, ach toisc go mbíonn tionchar díreach ag an riachtanas corrlach ar an méid luamhraíochta atá agat, ar an líon conarthaí is féidir leat a dhíol, agus ar an méid spáis atá agat chun cur le seasamh.

Putaí le tacaíocht airgid agus glaonna clúdaithe

Dhá straitéis nach mbaineann le hiasacht a úsáid ach a bhfuil rialacha corrlaigh sainráite acu:

Put le tacaíocht airgid. Díolann tú rogha put agus cuireann tú go leor airgid ar leataobh chun an stoc a cheannach ar an bpraghas stail (strike) má chuirtear i leith é. Is é an riachtanas corrlaigh an stail × 100 (in aghaidh an chonartha), arna choinneáil in airgead. Gan luamhán, gan riosca glao corrlaigh seachas an t-airgead atá geallta agat cheana féin.
Glao clúdaithe. Tá 100 scair agat den stoc bunúsach agus díolann tú rogha call ina choinne. Is é an riachtanas corrlaigh costas na 100 scair. Is leat an préimh call a choinneáil beag beann ar an toradh.

Seo na cásanna is simplí. Ligfidh an chuid is mó de na bróicéirí duit iad a rith i gcuntas corrlaigh caighdeánach gan cead speisialta.

Roghanna lom agus an corrlach bunúsach

Is éard atá i gceist le rogha a dhíol gan an bunúsach a shealbhú, nó gan go leor airgid chun an sannadh a chlúdach, ná “post lom”. Tá an riachtanas corrlach i bhfad níos airde mar go bhfuil an bróicéir faoi nochtadh do thitim gan teorainn (ar ghlaonna lom) nó do thitim shuntasach (ar chur lom).

Foirmle tipiciúil bróicéara le haghaidh glao gairid lom:

20% de phraghas na scaire bunúsacha lúide an méid as an airgead, móide préimh na rogha
Íosmhéid: 10% de phraghas na scaire bunúsacha móide préimh na rogha

Do scair ag $100 le glao lom ag an stailc $105 arna dhíol ar $2.00:

20% × $100 = $20
Lúide as an airgead: $5 (an difríocht $5 idir praghas na scaire agus an stailc)
Móide préimh: $2
Corrlach: $17 in aghaidh na scaire, nó $1,700 in aghaidh an chonartha

Do scair ag $50 le glao lom ag an stailc $55 arna dhíol ar $1.00:

20% × $50 = $10
Lúide as an airgead: $5
Móide préimh: $1
Corrlach: $6 in aghaidh na scaire, nó $600 in aghaidh an chonartha
Seiceáil íosta: 10% × $50 + $1 = $6 — comhionann, mar sin is é $600 an riachtanas

Tugann an fhoirmle maolán don bhróicéir a scálaíonn le praghas na scaire agus le moneyness na rogha.

Corrlach punainne

Tairgeann roinnt bróicéirí corrlach punainne, a ríomhann riachtanais corrlach bunaithe ar riosca iomlán an phunainne seachas na rialacha suíomh-ar-shuíomh thuas. Tá an modheolaíocht níos sofaisticiúla agus is minic a bhíonn riachtanais corrlach níos ísle aici do sheasaimh atá fálaithe.

Maidir le seasamh fálaithe (m.sh., straddle gearr atá fálaithe le rogha fhada), féadfaidh corrlach punainne 30-50% níos lú caipitil a éileamh ná an coibhéis Reg-T. Maidir le rogha lom gan fál (gan fálú), d’fhéadfadh an riachtanas a bheith cosúil nó níos airde.

De ghnáth ní bhíonn corrlach punainne ar fáil ach do chuntais a bhfuil cothromas suntasach acu (go minic $100,000+ sna Stáit Aontaithe) agus do thrádálaithe a léiríonn taithí. Úsáideann formhór na dtrádálaithe miondíola corrlach Reg-T, ní corrlach punainne.

Difríochtaí réigiúnacha

Tá na rialacha thuas SAM (FINRA Reg-T). Tá creatanna difriúla ag dlínsí eile:

An Eoraip (ESMA). Chuir ESMA rialacha níos déine i bhfeidhm in 2018 do chliaint mhiondíola. De ghnáth ní cheadaítear roghanna gearra “naked” do chuntais mhiondíola. Is iondúil go mbíonn riachtanais corrlaigh 100% de phréimh na rogha móide comhthaobhacht bhreise do sheasaimh níos rioscaí. Tá an creat níos coimeádaí ná cur chuige na SA Reg-T do thrádálaithe miondíola.
An Ríocht Aontaithe (FCA). Cosúil le ESMA, le rialacha breise maidir le luamhánú do mhiondíoltóirí.
An Astráil (ASIC). Rialacha níos déine do mhiondíoltóirí ó 2021, lena n-áirítear toirmeasc ar chineálacha áirithe táirgí luamhánaithe. Tá riachtanais corrlaigh níos coimeádaí ná na SA do chuntais mhiondíola.

Do thrádálaithe miondíola san Eoraip, is é an éifeacht phraiticiúil ná gur féidir leat roghanna a cheannach, puts a dhíol le comhthaobhacht airgid (cash-secured puts), agus calls clúdaithe a dhíol. De ghnáth teastaíonn cuntas gairmiúil nó eisceacht ón mBroker chun roghanna “naked” a dhíol.

Cad a spreagann glao corrlaigh

Tarlaíonn glao corrlaigh nuair a thiteann cothromas an chuntais faoi bhun an cheanglais corrlaigh cothabhála. Iarrfaidh an Broker cistí breise nó dúnfar na poist.

Maidir le roghanna, is iad na spreagthaí:

Bogann an bunurrús i gcoinne do phoist
Méadaíonn luaineacht intuigthe (ag méadú luach na roghanna a dhíol tú, rud a chiallaíonn go bhfuil níos mó corrlaigh ag teastáil)
Téann an t-am thart (tá an post níos gaire don spriocdháta, agus déanann roinnt bróicéirí athríomh corrlaigh de réir mar a thagann an spriocdháta)

De ghnáth bíonn an t-amlíne do ghlao corrlaigh 1-3 lá gnó. Cuireann roinnt bróicéirí níos mó ama ar fáil; cuireann cuid eile níos lú. Tá na téarmaí cruinne sa chomhaontú corrlaigh a shíníonn tú agus an cuntas á oscailt.

Conas measúnú a dhéanamh

Nuair a bhíonn tú ag comparáid idir bróicéirí maidir le corrlach roghanna, fiafraigh:

Cad é an fhoirmle maidir le roghanna gearra lom? (Is é Reg-T an réamhshocrú sna SA, ach is féidir le bróicéirí ceanglais níos airde a chur i bhfeidhm.)
An bhfuil corrlach punainne ar fáil? (Corrlach níos ísle do phoist atá fálaithe, ach íosmhéideanna cuntais níos airde.)
Cad é an céatadán corrlach cothabhála? (Go minic 25-30% de luach an phoist do chuntais Reg-T.)
Cé chomh fada is atá sé chun glao corrlach a chomhlíonadh? (1-3 lá de ghnáth, ach athraíonn sé.)
An bhfuil ceanglais bhreise ann do bhunurrúis ar phraghas íseal nó le luaineacht ard?

Botúin choitianta

Trí phatrún:

Ag glacadh leis go n-oibríonn corrlach stoic agus corrlach roghanna ar an mbealach céanna. Tá corrlach stoic 50% (US Reg-T) do fhormhór na bpost. Déantar corrlach roghanna a ríomh de réir straitéise agus féadfaidh sé a bheith 10-100% ag brath ar an bpost.
Roghanna gan chlúdach a dhíol gan an corrlach a sheiceáil ar dtús. Féadfaidh an riachtanas corrlach do ghlao gan chlúdach a bheith 3-5× an phréimh a bhailigh tú. Mura seiceálann tú, d’fhéadfá a bheith faoi-chorrlach ar an gcéad lá.
Rogha gearr a choinneáil trí thuilleamh. Ardaíonn luaineacht intuigthe isteach i dtuilleamh, rud a mhéadaíonn an riachtanas corrlach. D’fhéadfadh post a bhí compordach seachtain ó shin a bheith ina ghlao corrlach ar maidin an fhógra.

Ceisteanna Coitianta

An féidir liom roghanna a thrádáil ar imeall in IRA?

I bhformhór na gcásanna, níl. Is cuntais airgid iad IRAnna sna SA. Ceadaítear glaonna clúdaithe agus cuir i bhfolach ar airgead; ní cheadaítear roghanna lom. Cuireann roinnt bróicéirí “imeall teoranta” ar fáil in IRAnna do straitéisí áirithe, ach is é an caighdeán airgead.

Cad a tharlaíonn mura gcomhlíonann mé glao corrlaigh?

Is féidir leis an Broker cuid de do chuid postanna nó gach ceann díobh a dhúnadh chun an cuntas a thabhairt ar ais go dtí an cothromas riachtanach. Níl cead uait uathu. Déantar na dúnadh postanna ar phraghsanna margaidh, agus tá aon chaillteanas ort.

Cia mhéad luamhán atá agam le corrlach roghanna?

Úsáideann put faoi urrús airgid airgead mar chomhthaobhacht, mar sin níl aon luamhán ann. Is féidir le glao lom luamhán 5-10× a thabhairt duit ar phréimh na rogha. Is féidir le spread dea-fhálaithe luamhán 2-3× a thabhairt duit le riosca sainithe.

An féidir liom bróicéirí a athrú chun téarmaí níos fearr maidir le corrlach roghanna a fháil?

Sea, ach de ghnáth bíonn an difríocht idir bróicéirí beag do chuntais chaighdeánacha Reg-T. Is iad na difríochtaí móra ná do chorrlach punainne, cuntais ghairmiúla, agus táirgí coimhthíocha.

Acmhainní gaolmhara

Cá háit le tosú

Má tá tú ag bunú cuntas trádála roghanna, is é an chéad chéim phraiticiúil ná na rialacha corrlaigh a chur i gcomparáid idir na príomh-bhróicéirí don straitéis shonrach atá uait a rith. Féach ar ár dtábla bróicéirí don liosta reatha de ardáin atá cairdiúil do roghanna.