આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
કમિશન-મુક્ત ટ્રેડિંગ — સ્ટોક અથવા ETF ટ્રેડ મૂકવા માટે કોઈ ચાર્જ નહીં — હવે દરેક મુખ્ય US Broker પર ધોરણ બની ગયું છે. $0 કમિશન તરફનો ફેરફાર, જે 2013માં Robinhood શરૂ થયું ત્યારે શરૂ થયો અને 2019ના અંતમાં સમગ્ર ઉદ્યોગમાં ફેલાયો, તેણે સૌથી દેખાતો ટ્રેડિંગ ખર્ચ દૂર કર્યો છે. પરંતુ કમિશન-મુક્ત હોવાનો અર્થ ખર્ચ-મુક્ત નથી — Broker અન્ય માર્ગોથી આવક મેળવે છે.
કયા Broker કમિશન-મુક્ત ટ્રેડિંગ આપે છે?
હવે દરેક મુખ્ય US Broker $0 સ્ટોક અને ETF ટ્રેડ્સ આપે છે:
| Broker | Stock/ETF | Options | Mutual Funds (NTF) | Fractional Shares |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity | $0 | $0.65/contract | 3,400+ no-transaction-fee | Yes ($1 minimum) |
| Charles Schwab | $0 | $0.65/contract | 4,000+ OneSource | Yes ($5 minimum) |
| Interactive Brokers | $0 (Lite) | $0.65/contract | 19,000+ (કેટલાક ફી) | Yes |
| Vanguard | $0 | $0.65/contract | ફક્ત Vanguard funds | Yes |
| Robinhood | $0 | $0/contract | આપવામાં આવતું નથી | Yes ($1 minimum) |
| Webull | $0 | $0/contract | આપવામાં આવતું નથી | Yes ($5 minimum) |
| E*TRADE | $0 | $0.65/contract | 4,400+ no-load, no-fee | Yes |
| Merrill Edge | $0 | $0.65/contract | 3,800+ NTF | Yes |
“મફત” ટ્રેડિંગ કેવી રીતે કામ કરે છે: આવકના સ્ત્રોતો
જો તમે કમિશન ચૂકવી રહ્યા નથી, તો બ્રોકર પૈસા કેવી રીતે કમાય છે? ચાર મુખ્ય ચેનલો:
ઓર્ડર ફ્લો માટેનું પેમેન્ટ (PFOF)
જ્યારે તમે ટ્રેડ મૂકો છો, ત્યારે તમારો Broker આ ઓર્ડર કોઈ માર્કેટ મેકર પાસે મોકલે છે — Citadel Securities અથવા Virtu Financial જેવી કંપની — સીધો તેને એક્સચેન્જ પર મોકલવાને બદલે. માર્કેટ મેકર આ ઓર્ડર ફ્લો માટે Broker ને ચૂકવણી કરે છે. ત્યારબાદ માર્કેટ મેકર તમારા ટ્રેડને એવા ભાવ પર અમલમાં મૂકે છે જેમાં નાનો સ્પ્રેડ સામેલ હોય છે — ખરીદી અને વેચાણના ભાવ વચ્ચેનો તફાવત.
Broker ને PFOF પેમેન્ટ મળે છે. તમે, ટ્રેડર તરીકે, એવો execution ભાવ મેળવો છો જે શ્રેષ્ઠ ઉપલબ્ધ એક્સચેન્જ ભાવથી થોડો અલગ હોઈ શકે. આ તફાવત સામાન્ય રીતે પ્રતિ શેર સેન્ટના અંશ જેટલો હોય છે. 100-શેરના ટ્રેડ માટે, આ થોડા સેન્ટ જેટલું થઈ શકે. મોટા Broker માટે કુલ PFOF આવક દર વર્ષે સૈંકડો મિલિયન ડોલર સુધી પહોંચી જાય છે.
PFOF કાયદેસર છે અને નિયમન હેઠળ છે. SEC Broker ને PFOF સંબંધિત પ્રથાઓ જાહેર કરવાની અને ગ્રાહકના ઓર્ડર માટે “best execution” મેળવવા માટે કહે છે. વિવેચકો દલીલ કરે છે કે PFOF હિતસંઘર્ષ ઊભો કરે છે — Broker ની PFOF આવક મહત્તમ કરવાની પ્રેરણા ગ્રાહકને શક્ય તેટલો શ્રેષ્ઠ execution ભાવ અપાવવા સાથે સુસંગત ન પણ હોઈ શકે. SEC સહિતના નિયમનકારોએ આ પ્રથાઓની તપાસ કરી છે અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં (ખાસ કરીને 2020માં Robinhood પર લાગેલ $65 million SEC દંડ) જાણવા મળ્યું કે જાહેરખબર પૂરતી નહોતી.
માર્જિન લેનદેન
બ્રોકર્સ માર્જિન એકાઉન્ટ્સ દ્વારા ગ્રાહકોને આપેલા પૈસા પર વ્યાજ કમાય છે. બ્રોકર તમને જે દરે ચાર્જ કરે છે અને બ્રોકર પોતે જે દરે ઉધાર લે છે એ વચ્ચેનો તફાવત નફો છે. માર્જિન વ્યાજમાંથી આવક નોંધપાત્ર હોય છે — કેટલાક બ્રોકર્સ માટે, તે કમિશન આવક કરતાં પણ વધુ હોય છે.
નિષ્ક્રિય રોકડ પર વ્યાજ
જ્યારે તમે તમારા બ્રોકરેજ ખાતામાં અણરોકાયેલ રોકડ રાખો છો, ત્યારે બ્રોકર તેને બેંક અથવા મની માર્કેટ ફંડમાં સ્વીપ કરે છે. બ્રોકર આ રોકડ પર વ્યાજ કમાય છે અને સામાન્ય રીતે તે જેટલું કમાય છે તેના કરતાં તમને ઓછી દરે ચૂકવે છે — આ તફાવત બ્રોકરનો નફો છે. તેને cash sweep yield spread કહેવામાં આવે છે.
આ spread ખૂબ જ વ્યાપક રીતે બદલાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ બ્રોકર નિષ્ક્રિય રોકડ પર 0.01% ચૂકવે અને એ જ ફંડ્સ પર 4% કમાય, તો તે તફાવત રાખે છે — $10,000ની નિષ્ક્રિય રોકડ પર દર વર્ષે $399, જ્યારે તમને $1 મળે છે. કેટલાક બ્રોકરો, ખાસ કરીને Fidelity અને Schwab, નિષ્ક્રિય રોકડ પર વધુ સ્પર્ધાત્મક દરો ચૂકવે છે.
સિક્યોરિટીઝ લેનિંગ
Broker ગ્રાહક ખાતાઓમાં રાખેલ શેરો અન્ય ટ્રેડર્સને ઉધાર આપે છે — સામાન્ય રીતે એવા શોર્ટ સેલર્સને જેમને શેર ઉધાર લેવા જરૂરી હોય છે. Broker લેનિંગ ફી કમાય છે અને લેનિંગ પ્રોગ્રામમાં જોડાવા પસંદ કરનાર ગ્રાહકો સાથે તેનો એક ભાગ વહેંચી શકે છે. સ્પષ્ટ ગ્રાહક opt-in ન હોવા છતાં, Broker margin accountsમાં રાખેલ શેરો margin loanની રકમ સુધી ઉધાર આપી શકે છે.
શું કમિશન-ફ્રી ટ્રેડિંગ રોકાણકારો માટે સારું છે?
પુરાવા મિશ્ર છે.
જે સ્પષ્ટ રીતે સકારાત્મક છે: પ્રતિ-ટ્રેડ $5-$10 કમિશન દૂર થવાથી એવા લોકો માટે રોકાણ વધુ સુલભ બન્યું છે જેઓ નાના ટ્રેડ્સ પર એ ખર્ચ ન્યાયસંગત ઠેરવી શકતા નહોતા. Fractional shares અને $0 કમિશન સાથે તમે ફી તરીકે કંઈ ગુમાવ્યા વિના $10 રોકાણ કરી શકો છો.
જે ઓછું સ્પષ્ટ છે: PFOF મોડેલનો અર્થ એ છે કે તમે સ્પષ્ટ કમિશનના બદલે થોડા અલગ એક્ઝિક્યુશન ભાવો દ્વારા તમારા ટ્રેડ્સ માટે ચૂકવો છો. મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારો જે અનિયમિત રીતે ટ્રેડ કરે છે, તેમના માટે કુલ ખર્ચ લગભગ ચોક્કસ રીતે કમિશન મોડેલ કરતાં ઓછો હોય છે — PFOF દ્વારા પ્રતિ શેરના સેન્ટના અંશ જેટલું ચૂકવવું $5-$10 પ્રતિ ટ્રેડ કમિશન ચૂકવવા કરતાં સસ્તું પડે છે.
જે ધ્યાન આપવા લાયક છે: કેશ સ્વીપ યીલ્ડ. Broker કદાચ $0 કમિશન ઓફર કરે, પરંતુ તમારી નિષ્ક્રિય રોકડ પર 0.01% ચૂકવી શકે છે જ્યારે તે તેનાથી ઘણું વધુ કમાઈ લે છે. સમય જતાં, નીચી કેશ યીલ્ડથી થતો તક-ખર્ચ (opportunity cost) કમિશન પર તમે જે બચાવો છો તે કરતાં વધી શકે છે.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
શું કમિશન-મુક્ત બ્રોકર ખરેખર મફત છે? નહીં. બ્રોકર PFOF, માર્જિન લેનિંગ, કેશ સ્વીપ સ્પ્રેડ્સ, અને સિક્યોરિટીઝ લેનિંગ દ્વારા આવક કમાય છે. તમે પરોક્ષ રીતે એક્ઝિક્યુશન કિંમતો, માર્જિન દરો, અને તમારા નિષ્ક્રિય કેશ પર મળતા યીલ્ડ દ્વારા ચૂકવો છો. પ્રશ્ન એ છે કે કુલ પરોક્ષ ખર્ચ સ્પષ્ટ કમિશન કરતાં ઓછો છે કે નહીં — મોટાભાગના રોકાણકારો માટે જવાબ હા છે.
શું PFOF નો અર્થ એ છે કે મને ખરાબ એક્ઝિક્યુશન કિંમતો મળે છે? PFOF એક્ઝિક્યુશન અને ઉપલબ્ધ શ્રેષ્ઠ એક્સચેન્જ કિંમત વચ્ચેનો તફાવત સામાન્ય રીતે ખૂબ નાનો હોય છે — પ્રતિ શેર સેન્ટના અંશ જેટલો. થોડા સો શેરના મોટાભાગના રિટેલ ટ્રેડ્સ માટે, ખર્ચનો તફાવત સેન્ટ્સમાં માપવામાં આવે છે. ખૂબ મોટા ટ્રેડ્સ માટે, તફાવત વધુ અર્થપૂર્ણ બની શકે છે.
સૌથી સારી એક્ઝિક્યુશન ગુણવત્તા કયા બ્રોકરની છે? Interactive Brokers ની સ્માર્ટ રૂટિંગ ટેક્નોલોજી સામાન્ય રીતે સૌથી સારી એક્ઝિક્યુશન ગુણવત્તા આપતી ગણાય છે. IBKR Pro એકાઉન્ટ PFOF નો ઉપયોગ કરતું નથી — તેના બદલે તે નાના સ્પષ્ટ કમિશન ચાર્જ કરે છે અને ઓર્ડર્સને ઉપલબ્ધ શ્રેષ્ઠ કિંમતે રૂટ કરે છે. IBKR Lite મોટાભાગના અન્ય બ્રોકર્સની જેમ PFOF નો ઉપયોગ કરે છે.
શું મને PFOF વાપરતા બ્રોકર્સથી દૂર રહેવું જોઈએ? મોટાભાગના રોકાણકારો માટે, PFOF આધારિત એક્ઝિક્યુશન સ્વીકાર્ય છે. ખર્ચનો તફાવત નાનો છે, અને વિકલ્પ — સ્પષ્ટ કમિશન ચૂકવવું — સામાન્ય રીતે વધુ ખર્ચાળ પડે છે. જો સબ-સેન્ટ સ્તરે એક્ઝિક્યુશન ગુણવત્તા તમારી સ્ટ્રેટેજી માટે મહત્વપૂર્ણ હોય, તો IBKR Pro અથવા પારદર્શક એક્ઝિક્યુશન નીતિ ધરાવતા બ્રોકર પર વિચાર કરો.
શું બધા $0-કમિશન બ્રોકર્સના ખર્ચ સમાન હોય છે? નહીં. જ્યારે સ્ટોક/ETF કમિશન દરેક જગ્યાએ $0 હોય છે, ત્યારે માર્જિન દરો, ઓપ્શન ફી, કેશ સ્વીપ યીલ્ડ્સ, અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ટ્રાન્ઝેક્શન ફી નોંધપાત્ર રીતે અલગ પડે છે. બ્રોકર વાપરવાનો કુલ ખર્ચ માત્ર $0 કમિશન પર નહીં, પરંતુ આ અન્ય ફી પર પણ આધાર રાખે છે.
ક્યાંથી શરૂ કરવું
તમારા ટ્રેડિંગ પર લાગુ પડતા ખર્ચના આધારે Brokerની તુલના કરો: જો તમે margin નો ઉપયોગ કરો છો તો margin rates, જો તમે options ટ્રેડ કરો છો તો options fees, અને જો તમે funds રાખો છો તો fund expense ratios. અમારી hidden fees guide તમને શું જોવું તે સમજાવે છે. અમારી broker reviews દરેક Broker માટે ફીનું વિશ્લેષણ શામેલ કરે છે.
Investing માં જોખમ સામેલ છે. રોકાણોની કિંમત વધે પણ શકે અને ઘટે પણ શકે છે અને તમને તમારા મૂળ રોકાણ કરતાં ઓછું પરત મળી શકે છે. આ પેજમાં affiliate links છે.