આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
ક્રિપ્ટોકરન્સી ફ્યુચર એ એક કરાર છે જેમાં નિર્ધારિત તારીખે નિર્ધારિત કિંમતે ક્રિપ્ટો એસેટ ખરીદવું અથવા વેચવું પડે છે. તમે મૂળભૂત એસેટની ડિલિવરી લેતા નથી — તમે રોકડમાં તફાવતનું સમાધાન કરો છો. મોટાભાગના રિટેલ ક્રિપ્ટો ફ્યુચર “પરપેચ્યુઅલ” કરારો હોય છે જેમાં સમાપ્તિ તારીખ નથી, જ્યાં ફંડિંગ રેટ દ્વારા (લૉંગ્સ શૉર્ટ્સને ચૂકવે છે — અથવા વિપરીત) દર 8 કલાકે ભાવને સ્પોટ ભાવની નજીક રાખવામાં આવે છે.
ક્રિપ્ટો ઓફર કરનાર લગભગ દરેક મુખ્ય Broker કોઈ ને કોઈ સ્વરૂપના ફ્યુચર આપે છે: નિયમનિત Broker (EU, US અને ઑસ્ટ્રેલિયામાં) કડક લિવરેજ મર્યાદાઓ સાથે CME અથવા CFTC-નિયમિત ફ્યુચર આપે છે. ઑફશોર ક્રિપ્ટો એક્સચેન્જો પરપેચ્યુઅલ ફ્યુચર આપે છે જેમાં લિવરેજ 100x અથવા તેથી વધુ સુધી હોઈ શકે છે. યુઝર અનુભવ સમાન છે; પરંતુ નિયમનકારી સુરક્ષા નથી.
આ લેખ નિયમનિત-Broker સંસ્કરણ વિશે છે, ઑફશોર-એક્સચેન્જ સંસ્કરણ વિશે નહીં.
ક્રિપ્ટો ફ્યુચર્સ કેવી રીતે કામ કરે છે
કલ્પના કરો કે Bitcoin $60,000 પર છે. તમે એક ફ્યુચર્સ પોઝિશન ખોલો છો:
- દિશા: long (Bitcoin વધે તો તમને નફો થાય) અથવા short (Bitcoin ઘટે તો તમને નફો થાય)
- આકાર: 1 કોન્ટ્રેક્ટ, સામાન્ય રીતે 0.01-1 BTC
- લેવરેજ: 1x થી 20x, તમારા Broker અને તમારા ક્ષેત્રાધિકાર (jurisdiction) પર આધાર રાખે છે
- માર્જિન: પોઝિશન રાખવા માટે જરૂરી જમા રકમ, જે કોન્ટ્રેક્ટ વેલ્યુ ÷ leverage તરીકે ગણવામાં આવે છે
જો તમે 5x leverage સાથે long કરો અને Bitcoin 10% વધીને $66,000 થાય, તો તમે તમારા માર્જિન પર 50% કમાઓ છો (ફી બાદ). જો Bitcoin 10% ઘટીને $54,000 થાય, તો તમે તમારા માર્જિન પર 50% ગુમાવો છો. જો તે 20% ઘટીને $48,000 થાય, તો તમારું માર્જિન ખતમ થઈ જાય છે અને પોઝિશન liquidated થઈ જાય છે.
ગણિત leveraged spot trading જેવું જ છે, પરંતુ કોન્ટ્રેક્ટની રચના એટલે કે તમે ખરેખર ક્યારેય Bitcoinના માલિક બનતા નથી. Broker દરેક દિવસના અંતે (અથવા તમે તેને હાથથી બંધ કરો ત્યારે) તમારી પોઝિશનને index price સામે net out કરે છે.
ક્રિપ્ટો સ્પોટથી શું અલગ છે
મહત્વની ત્રણ માળખાકીય ભિન્નતાઓ:
- લેવરેજ બિલ્ટ-ઇન છે. મોટાભાગના નિયમિત Broker પર સ્પોટ ક્રિપ્ટો ટ્રેડિંગમાં લેવરેજ 1:2 સુધી મર્યાદિત હોય છે અથવા તેને મંજૂરી આપતા નથી. Futures સામાન્ય રીતે રિટેલ માટે 1:5 થી 1:20 સુધી (ક્યારેક ઓછી-નિયમિત જ્યુરિસ્ડિક્શનમાં વધુ) મંજૂરી આપે છે.
- લાંગ જેટલું જ સરળતાથી તમે શોર્ટ કરી શકો છો. સ્પોટમાં શોર્ટ કરવા માટે એસેટ ઉધાર લેવું પડે છે. Futures કોન્ટ્રાક્ટ્સ સ્વભાવથી જ શોર્ટ કરી શકાય એવા હોય છે — તમે ફક્ત દિશા પસંદ કરો છો.
- ફંડિંગ રેટ લાગુ પડે છે (perpetuals માટે). દરેક 8 કલાકે, longs અને shorts કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત અને સ્પોટ કિંમત વચ્ચેના તફાવતના આધારે નાનું ચુકવણી એકબીજા સાથે કરે છે. જ્યારે કોન્ટ્રાક્ટ સ્પોટ કરતાં પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થાય છે (બુલ માર્કેટ્સમાં સામાન્ય સ્થિતિ), ત્યારે longs shorts ને નાની ફી ચૂકવે છે.
ફંડિંગ રેટ એક છુપો ખર્ચ છે. 0.01% ફંડિંગ સાથે $100,000 પોઝિશન પર દરેક 8 કલાકે, એ $10/દિવસ થાય છે, અથવા $3,650/વર્ષ. લાંબા ગાળાના ધારકો માટે, આ વળતરો પર ખરેખર દબાણ (drag) કરે છે.
નિયમનિત બ્રોકરો શું આપે છે
| Broker / Exchange | Futures type | Max retail leverage | Regulator |
|---|---|---|---|
| CME (futures broker મારફતે) | Standard futures | ~1:1 (મોટાભાગના રિટેલ માટે કોઈ leverage નથી) | CFTC |
| Interactive Brokers | CME, Bakkt, અન્ય | 1:1 (કોઈ margin નથી) | SEC, FINRA, FCA |
| Kraken (US) | CME futures | 1:1-1:2 | FinCEN, રાજ્ય |
| Binance.US | Limited | મોટાભાગના વપરાશકર્તાઓ માટે None | રાજ્ય-દર-રાજ્ય |
| Offshore (Binance.com, Bybit, OKX) | Perpetuals | 1:20 થી 1:100+ | Non-residents માટે None |
યુરોપિયન રિટેલ ટ્રેડરો માટે, ESMA 2023થી crypto CFDs પર leverage ને 1:2 સુધી મર્યાદિત કરે છે. એટલે crypto futures અસરકારક રીતે 2x પ્રોડક્ટ બને છે, જે upside અને downside બંનેને મર્યાદિત કરે છે.
ઓસ્ટ્રેલિયન રિટેલ માટે, ASIC એ જ કારણસર તેને 1:2 સુધી મર્યાદિત કરે છે.
યુએસ રિટેલ માટે, futures CFTCના નિયમોને આધીન છે, જે exchange મુજબ બદલાય છે પરંતુ સામાન્ય રીતે non-eligible traders માટે Bitcoin futures પર વધુમાં વધુ 1:20 સુધી મંજૂરી આપે છે.
સાચું જોખમનું ચિત્ર
માર્કેટિંગમાંથી સ્પષ્ટ ન દેખાતા ત્રણ જોખમો:
લિક્વિડેશન કૅસ્કેડ્સ
જો તમે 10x લેવરેજ્ડ લૉંગ પોઝિશન લો છો, તો આધારભૂત એસેટ તમારા વિરુદ્ધ 10% ખસે ત્યારે તે લિક્વિડેટ થઈ જાય છે. અસ્થિર બજારમાં, $1,000નું પોઝિશન મિનિટોમાં જ સાફ થઈ શકે છે. ક્રિપ્ટોની 24/7 પ્રકૃતિનો અર્થ એ છે કે આ શનિવારની રાત્રે પણ થઈ શકે છે, જ્યારે કોઈ જોઈ રહ્યું ન હોય.
ફંડિંગ રેટ ડ્રેગ
પર્પેચ્યુઅલ ફ્યુચર્સ એ દિશામાં પૈસા ગુમાવે છે waarin બજાર ઝુકેલું હોય છે. બુલ માર્કેટમાં, ફંડિંગ રેટ સકારાત્મક હોય છે (લૉંગ્સ શૉર્ટ્સને ચૂકવે છે). જો તમે લૉંગ પોઝિશન રાખી રહ્યા હો, તો તમે શૉર્ટ સાઇડને દૈનિક ફી ચૂકવી રહ્યા છો. એક વર્ષમાં, આ પોઝિશન વેલ્યુના 5-15% જેટલું થઈ શકે છે.
પ્રતિપક્ષ જોખમ
નિયમિત ફ્યુચર્સમાં ક્લિયરિંગ હાઉસ (CME, Bakkt) હોય છે જે ટ્રેડની ખાતરી આપે છે. ઓફશોર એક્સચેન્જોમાં એવું નથી — તમારો પ્રતિપક્ષ પોતે એક્સચેન્જ છે, અને ક્લાયન્ટ ફંડનું અલગથી વિભાજન (segregation) નથી.
ફ્યુચર્સ ક્યારે યોગ્ય છે vs સ્પોટ
- ડે ટ્રેડિંગ અથવા ટૂંકા ગાળાની દિશાત્મક બેટ્સ. ફ્યુચર્સમાં પ્રવેશ અને બહાર નીકળવું સ્પોટ કરતાં સસ્તું પડે છે (FX કન્વર્ઝન નથી, ટાઇટર સ્પ્રેડ્સ, પ્રતિ-કોન્ટ્રેક્ટ નાની પોઝિશન સાઇઝ).
- હાલની સ્પોટ પોઝિશનનું હેજિંગ. જો તમારી પાસે કોલ્ડ સ્ટોરેજમાં 1 BTC છે અને તમે ટૂંકા ગાળાના ઘટાડા સામે હેજ કરવા માંગો છો, તો ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ શોર્ટ કરવો એ તેને કરવા માટેનો સ્વચ્છ રસ્તો છે.
- ઉધાર લીધા વગર શોર્ટિંગ. સ્પોટ શોર્ટિંગ માટે એસેટ ઉધાર લેવું પડે છે, જે ક્રિપ્ટોમાં મુશ્કેલ છે. ફ્યુચર્સમાં એવું નથી.
સ્પોટ યોગ્ય પસંદગી છે માટે:
- લાંબા ગાળાનું હોલ્ડિંગ (ફંડિંગ રેટનો ડ્રેગ નથી, લિક્વિડેશનનો જોખમ નથી)
- નાના એકાઉન્ટ્સ (ફ્યુચર્સની માર્જિન આવશ્યકતાઓ ઊંચી હોઈ શકે છે)
- જે કોઈને એસેટનું વાસ્તવિક માલિકી હાંસલ કરવી હોય
વ્યવહારુ સેટઅપ
જો તમે નક્કી કરો કે ફ્યુચર્સ તમારા ઉપયોગકેસ માટે યોગ્ય છે:
- નિયમિત (regulated) બ્રોકર વાપરો. Interactive Brokers અથવા સમાન tier-1 બ્રોકર મારફતે CME ફ્યુચર્સ. નાની ટેસ્ટ ટ્રેડ કરતાં વધુ માટે ઓફશોર એક્સચેન્જથી દૂર રહો.
- ઓછી લેવરેજથી શરૂઆત કરો. મહત્તમ 1:2 અથવા 1:3, ભલે પ્લેટફોર્મ 1:20ની મંજૂરી આપે. ઊંચી લેવરેજ મંજૂર કરનારા બ્રોકરો એ દાવ લગાવે છે કે મોટાભાગના ટ્રેડર્સ લિક્વિડેટ થઈ જશે; તમે એ દાવની બીજી બાજુ પર નથી રહેવું.
- સ્ટોપ-લોસ મેન્યુઅલી સેટ કરો. ઓટો-લિક્વિડેશન એક્સચેન્જ સ્તરે થાય છે; વ્યક્તિગત સ્ટોપ-લોસ તમને લિક્વિડેશન કૅસ્કેડ પહેલાં બહાર નીકળવામાં મદદ કરે છે.
- ફંડિંગ ખર્ચ પર નજર રાખો. જો તમે થોડા દિવસોથી વધુ સમય માટે પોઝિશન રાખો છો, તો ફંડિંગ રેટ વાસ્તવિક ખર્ચ છે. તેને તમારા રિટર્નની ગણતરીમાં ઉમેરો.
- ઓવર-એલોકેટ ન કરો. Crypto futures વધુમાં વધુ એક વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયોના 5-10% હોવા જોઈએ; આખું નહીં.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
ફ્યુચર્સ અને CFDs વચ્ચે શું ફરક છે?
ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ એક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ થાય છે (જેમ કે CME) અને ક્લિયરિંગ હાઉસ ટ્રેડની ગેરંટી આપે છે. CFD એ ઓવર-ધ-કાઉન્ટર કોન્ટ્રેક્ટ છે જેમાં Broker કાઉન્ટરપાર્ટી હોય છે. કાર્યાત્મક રીતે, બંને સમાન છે. નિયમનકારી સુરક્ષા અલગ છે: ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જો ભારે પ્રમાણમાં નિયમિત છે; જ્યારે CFD Broker પોતાના અધિકારક્ષેત્રમાં નિયમિત હોય છે પરંતુ એક્સચેન્જ દ્વારા નહીં.
શું તમે ક્રિપ્ટો ફ્યુચર્સમાં જેટલું રોકાણ કરો છો તેના કરતાં વધુ ગુમાવી શકો છો?
આઇસોલેટેડ માર્જિન (મોટાભાગના પ્લેટફોર્મ્સ પર ડિફોલ્ટ) સાથે, નહીં — તમારું નુકસાન તમારા માર્જિન સુધી મર્યાદિત રહે છે. ક્રોસ માર્જિન (જ્યાં Broker તમારી સમગ્ર એકાઉન્ટનો ઉપયોગ કરીને પોઝિશનને સપોર્ટ કરે છે) સાથે, હા — નુકસાનમાં રહેલી પોઝિશન તમારા અન્ય હોલ્ડિંગ્સને ખાલી કરી શકે છે. મોટાભાગના પ્લેટફોર્મ્સ નવા ટ્રેડર્સ માટે ડિફોલ્ટ રૂપે આઇસોલેટેડ માર્જિન રાખે છે; તેને બદલશો નહીં.
પરપેચ્યુઅલ ફ્યુચર પર ફંડિંગ રેટ શું છે?
એક નાની ફી (સામાન્ય રીતે 8-કલાકના સમયગાળા દીઠ 0.01-0.05%) જે કોન્ટ્રેક્ટની કિંમતને સ્પોટની નજીક રાખવા માટે longs અને shorts વચ્ચે ચૂકવવામાં આવે છે. જ્યારે બજાર તેજીનું હોય છે, ત્યારે longs shorts ને ચૂકવે છે. જ્યારે બજાર મંદીનું હોય છે, ત્યારે shorts longs ને ચૂકવે છે. આ ફી નફાકારકતા હોવા છતાં પણ વસૂલવામાં આવે છે.
શું ક્રિપ્ટો ફ્યુચર્સ પર સ્પોટ કરતાં અલગ રીતે કર વસૂલાય છે?
તે તમારા અધિકારક્ષેત્ર (jurisdiction) પર આધાર રાખે છે. મોટાભાગના દેશોમાં, ફ્યુચર્સને ડેરિવેટિવ્સ તરીકે કરવેરા કરવામાં આવે છે—ઘણી વખત સ્પોટ કરતાં અલગ નિયમો સાથે, અને ક્યારેક ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડર્સ માટે વધુ અનુકૂળ રીતે. તમારા સ્થાનિક કર સત્તા (tax authority)ની માર્ગદર્શિકા તપાસો.
સંબંધિત સંસાધનો
- રોકાણના પ્રકાર મુજબ બ્રોકર્સ → ક્રિપ્ટો ટ્રેડિંગ
- બ્રોકરેજ ફી → માર્જિન રેટ્સ તુલના
- શરૂઆત માટેની માર્ગદર્શિકાઓ → માર્જિન ટ્રેડિંગ શું છે
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે નિયમિત પ્લેટફોર્મ પર ક્રિપ્ટોકરન્સી ફ્યુચર્સ ટ્રેડ કરવા માંગો છો, તો વ્યવહારુ વિકલ્પો છે: Interactive Brokers (US/EU) મારફતે CME ફ્યુચર્સ, Kraken Futures (US), અથવા ઓસ્ટ્રેલિયન ટ્રેડર્સ માટે ASIC-નિયમિત Broker. નિયમિત ક્રિપ્ટો ડેરિવેટિવ્સ ધરાવતા પ્લેટફોર્મની વર્તમાન યાદી માટે અમારી broker table જુઓ.