આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
માર્જિન ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ એ એક Broker એકાઉન્ટ છે જે ટ્રેડરને લેવરેજ્ડ પોઝિશન્સ લેવા માટે એકાઉન્ટમાં રહેલા રોકડ અને સિક્યોરિટીઝ સામે ઉધાર લેવાની સુવિધા આપે છે. તેની કાર્યપદ્ધતિ અન્ય કોઈપણ લેવરેજ્ડ એકાઉન્ટ જેવી જ છે: ટ્રેડર ડિપોઝિટ મૂકે છે, Broker બાકી રકમ ઉધાર આપે છે, અને ટ્રેડરની ઇક્વિટી એ તફાવત છે. મેનેજમેન્ટ જ એ બાબત છે જે અસ્થિર બજારમાં ટકી રહેતા ટ્રેડરને અલગ પાડે છે, અને જે ટ્રેડર Margin callથી સંપૂર્ણપણે નષ્ટ થઈ જાય છે તેને અલગ પાડે છે.
જોવા માટેની ચાર સંખ્યાઓ
પ્રથમ સંખ્યા છે ખાતાની ઇક્વિટી. ઇક્વિટી એ રોકડ (cash) ઉપરાંત સિક્યોરિટીઝનું બજાર મૂલ્ય (market value) છે, જેમાંથી કોઈપણ ઉધાર લીધેલી રકમ ઘટાડવામાં આવે છે. ઇક્વિટી એ ટ્રેડરની ખાતામાંની વાસ્તવિક સંપત્તિ છે, અને જાળવણી માર્જિન (maintenance margin) ગણતી વખતે બ્રોકર જે ઇક્વિટી જુએ છે તે જ ઇક્વિટી છે. માર્જિન ખાતામાં €10,000ની ઇક્વિટી ધરાવતા ટ્રેડર પાસે ખાતું જાળવણી માર્જિન સુધી પહોંચે તે પહેલાં ગુમાવવાની €10,000ની ક્ષમતા હોય છે.
બીજી સંખ્યા છે જાળવણી માર્જિન. જાળવણી માર્જિન એ લિવરેજ્ડ પોઝિશનના મૂલ્યના ટકા તરીકે ટ્રેડરે જાળવી રાખવાની લઘુત્તમ ઇક્વિટી છે. મોટા US સ્ટોક માટે જાળવણી માર્જિન ઘણીવાર 25% હોય છે. €20,000ની લિવરેજ્ડ પોઝિશન ધરાવતા ટ્રેડરે ઓછામાં ઓછું €5,000ની ઇક્વિટી જાળવવી પડે છે. જ્યારે ઇક્વિટી €5,000થી નીચે જાય છે, ત્યારે બ્રોકર માર્જિન કોલ (margin call) જારી કરે છે.
ત્રીજી સંખ્યા છે રોકડ બફર (cash buffer). રોકડ બફર એ ખાતામાં રહેલું રોકડ છે જે કોઈ પોઝિશન માટે પ્રતિબદ્ધ નથી અથવા માર્જિન આવશ્યકતા માટે વપરાતું નથી. રોકડ બફર એ ડ્રોડાઉન (drawdown) સામે ટ્રેડરની રક્ષા છે, અને રોકડ બફર હોલ્ડિંગ્સની અસ્થિરતા (volatility) પર આધાર રાખીને ખાતાની કિંમતના 10% થી 30% હોવું જોઈએ. મોટો બફર ધરાવતા ટ્રેડર માર્જિન કોલ ટ્રિગર કર્યા વિના વધુ મોટો ડ્રોડાઉન શોષી શકે છે.
ચોથી સંખ્યા છે ડ્રોડાઉન મર્યાદા (drawdown limit). ડ્રોડાઉન મર્યાદા એ ખાતા પર સ્વીકારવા માટે ટ્રેડર તૈયાર હોય તેવી મહત્તમ ટકાવારીની નુકસાન મર્યાદા છે, ત્યારબાદ પોઝિશન સાઇઝ ઘટાડવી અથવા ખાતું બંધ કરવું. સામાન્ય નિયમ 20% ડ્રોડાઉન મર્યાદાનો છે. જે ટ્રેડર 20% ડ્રોડાઉન સુધી પહોંચી જાય છે તે ટ્રેડિંગ બંધ કરે છે, વ્યૂહરચના (strategy)ની સમીક્ષા કરે છે, અને વ્યૂહરચના સુધારાઈ જાય ત્યારે જ ફરી શરૂ કરે છે.
પોઝિશન સાઇઝિંગની શિસ્ત
સૌથી મહત્વપૂર્ણ શિસ્ત છે પોઝિશન સાઇઝિંગ. દરેક ટ્રેડમાં પોઝિશન સાઇઝ સ્ટોપ પરના ડોલર જોખમ દ્વારા નક્કી થાય છે, ઇચ્છિત વળતર અથવા ઉપલબ્ધ લિવરેજ દ્વારા નહીં. ટ્રેડર એન્ટ્રીથી સ્ટોપ સુધીનું અંતર ગણતરી કરે છે, તેને શેરની સંખ્યાથી ગુણાકાર કરે છે, અને એકાઉન્ટના 1% જેટલું ડોલર જોખમ નક્કી કરે છે. જે પણ તે ડોલર જોખમ ઉત્પન્ન કરે છે, એ જ પોઝિશન સાઇઝ છે.
જે ટ્રેડર આ શિસ્ત સતત અપનાવે છે તે એવી આવક પેદા કરે છે જે વ્યૂહરચનાની win rate અને risk-reward ratio સાથે સુસંગત હોય છે. જે ટ્રેડર લિવરેજનો ઉપયોગ કરીને એવી પોઝિશન લે છે જે શિસ્ત મંજૂર કરે છે તેના કરતાં મોટી હોય, તેવા કિસ્સામાં વળતર સૌથી મોટા નુકસાન દ્વારા પ્રભુત્વ પામે છે, અને સૌથી મોટું નુકસાન એ જ હોય છે જે નાની જીતોમાંથી મળતા ફાયદાને સાફ કરી નાખે છે.
આ શિસ્ત margin account માં પણ cash account જેવી જ છે, પરંતુ દાવ ઊંચા હોય છે. margin account માં 1% નુકસાન એ equity પર 1% નુકસાન છે, પોઝિશન વેલ્યુ પર નહીં. 5:1 લિવરેજ્ડ પોઝિશન પર 10% નુકસાન equity પર 50% નુકસાન બને છે, અને equity પર 50% નુકસાનને પાછું મેળવવા માટે 100% gain જરૂરી પડે છે. પોઝિશન સાઇઝિંગની શિસ્ત જ એકમાત્ર રીત છે જેના દ્વારા લિવરેજ ટ્રેડરના પક્ષમાં કામ કરી શકે.
રોકડ બફરની શિસ્ત
બીજી શિસ્ત છે રોકડ બફર. રોકડ બફર એ ખાતામાં રહેલું રોકડ છે જે કોઈ પોઝિશન માટે પ્રતિબદ્ધ નથી. રોકડ બફર ડ્રોડાઉનને શોષી લે છે, અને બફર એ ટ્રેડ કરી શકાય તેવા ડ્રોડાઉન અને માર્જિન કોલ વચ્ચેનો તફાવત છે. 20% રોકડ બફર ધરાવતો ટ્રેડર લિવરેજ્ડ પોઝિશન્સ પર 20% ડ્રોડાઉનને માર્જિન કોલ ટ્રિગર કર્યા વિના શોષી શકે છે. 0% રોકડ બફર ધરાવતો ટ્રેડર પ્રથમ ડ્રોડાઉન પર માર્જિન કોલ માટે ખુલ્લો રહે છે.
બફર મફત નથી. €50,000ના ખાતામાં 20% રોકડ બફર એટલે €10,000નું રોકડ છે જે રોકાણમાં મૂકાયું નથી, અને તકની કિંમત એ €10,000 પર મળતો વળતર છે. તકની કિંમત વાસ્તવિક છે, અને ટ્રેડરે તેને બફર ન હોવાના ખર્ચ સામે તોલવી જોઈએ. સમાધાન એ છે કે શાંત બજારોમાં નાનો બફર રાખવો અને અસ્થિર બજારોમાં મોટો બફર રાખવો.
એક્ઝિટ પ્લાનનું શિસ્તબદ્ધ પાલન
ત્રીજી શિસ્ત એક્ઝિટ પ્લાનની છે. એક્ઝિટ પ્લાન એ નિયમોનો સમૂહ છે જે નક્કી કરે છે કે ક્યારે કોઈ પોઝિશન બંધ કરવામાં આવશે. સૌથી સામાન્ય નિયમોમાં નિર્ધારિત કિંમતે સ્ટોપ લોસ, નિર્ધારિત કિંમતે ટેક પ્રોફિટ, અને નિર્ધારિત તારીખે સમય આધારિત એક્ઝિટનો સમાવેશ થાય છે. આ નિયમો ટ્રેડ મૂકતા પહેલાં જ નક્કી કરવામાં આવે છે, અને જ્યારે ભાવ તે સ્તરે પહોંચે છે ત્યારે આ નિયમોનું પાલન કરવામાં આવે છે.
એક્ઝિટ પ્લાન એ વર્તણૂક સંબંધિત ફાંસાની સામે ટ્રેડરનું રક્ષણ છે. જે ટ્રેડર કોઈ પોઝિશનમાં નફામાં હોય છે, તેને નફો લેવા માટે હચકાટ થાય છે, કારણ કે લિવરેજની તુલનામાં વળતર બહુ નાનું લાગે છે. જે ટ્રેડર કોઈ પોઝિશનમાં નુકસાનમાં હોય છે, તેને નુકસાન સ્વીકારવા માટે હચકાટ થાય છે, કારણ કે નુકસાન ટ્રેડની તુલનામાં બહુ મોટું લાગે છે. એક્ઝિટ પ્લાન એ પૂર્વ-પ્રતિબદ્ધતા (pre-commitment) છે જે આ વર્તણૂક સંબંધિત ફાંસાને ઓવરરાઇડ કરે છે, અને આ પૂર્વ-પ્રતિબદ્ધતા જ શિસ્તને કાર્યરત બનાવવાની એકમાત્ર રીત છે.
સમીક્ષાનું શિસ્ત
ચોથી શિસ્ત સમીક્ષા છે. ટ્રેડર નિયમિત અંતરે (સાપ્તાહિક અથવા માસિક) ખાતાની સમીક્ષા કરે છે, અને સમીક્ષા એ વ્યૂહરચના, શિસ્ત અને પ્રદર્શનનું રચનાત્મક મૂલ્યાંકન છે. સમીક્ષા એ તક છે કે કયા ટ્રેડ્સ કામ લાગ્યા, કયા ટ્રેડ્સ કામ ન લાગ્યા, અને કયા ટ્રેડ્સ શિસ્તની બહાર ગયા—એ ઓળખી શકાય. સમીક્ષા આગામી મહિનાના ટ્રેડ્સ માટેનો આધાર બને છે.
સમીક્ષા એ સ્થિતિના કદ (position size), રોકડ બફર (cash buffer), અને ડ્રોડાઉન મર્યાદા (drawdown limit)ને સમાયોજિત કરવાની તક પણ છે. જે ટ્રેડર સતત ડ્રોડાઉન મર્યાદા સુધી પહોંચી જાય છે તેણે position size ઘટાડવો જોઈએ. જે ટ્રેડર સતત સકારાત્મક વળતર (positive return) પેદા કરે છે તેણે position size વધારવો જોઈએ, પરંતુ માત્ર છથી બાર મહિનાના ટ્રેક રેકોર્ડ પછી જ.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે માર્જિન એકાઉન્ટનું સંચાલન કરી રહ્યા છો, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે તમે ચાર સંખ્યાઓ નક્કી કરો અને તેમને સાપ્તાહિક ધોરણે મોનિટર કરો. અમારી Broker comparison દરેક Broker પરના માર્જિન નીતિઓ અને જાળવણી માર્જિન દર્શાવે છે, જે સાથે મળીને તમને તમારા એકાઉન્ટ માટે જરૂરી શિસ્ત કેવી હોવી જોઈએ તે સમજવામાં મદદ કરે છે.