આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં રોકડ બફર એ તે રોકડ છે જે ટ્રેડર એકાઉન્ટમાં રાખે છે—અનિર્વેસ્ટેડ—જે માર્જિન કોલ્સ પૂરા કરવા, નવી પોઝિશન્સ માટે ફંડ આપવા અથવા ડ્રોડાઉન્સ શોષવા માટે ઉપલબ્ધ હોય છે. રોકડ બફર એ ટ્રેડરની અણધાર્યા પરિસ્થિતિ સામેની રક્ષા છે, અને તેનું યોગ્ય કદ વ્યૂહરચના, હોલ્ડિંગ્સની અસ્થિરતા (વોલેટિલિટી) અને ટ્રેડરની જોખમ સહનશક્તિ પર આધારિત છે. સૌથી સામાન્ય ભૂલ એ છે કે એકાઉન્ટને સંપૂર્ણ રીતે રોકાણમાં મૂકી દેવું, જેના કારણે આગામી ડ્રોડાઉન અથવા આગામી તક માટે કોઈ બફર બાકી રહેતો નથી.
મને રોકડ રાખવાની જરૂર શા માટે પડે?
રોકડ રાખવાનું સૌથી સામાન્ય કારણ રક્ષણ (defence) છે. લેવરેજ્ડ સ્થિતિમાં થતો ડ્રોડાઉન ખાતાની રોકડમાંથી ભંડોળિત થાય છે, અને જે ટ્રેડર પાસે રોકડ નથી તે કોલ પૂરો કરવા માટે અન્ય સ્થિતિઓ બંધ કરવા માટે મજબૂર થાય છે. રોકડ બફર ડ્રોડાઉનને શોષી લે છે, અને ટ્રેડર સામાન્ય ઉતાર-ચઢાવ દરમિયાન સ્થિતિ જાળવી શકે છે, જેથી તેને બહાર કાઢવામાં ન આવે.
બીજું કારણ તકો (opportunity) છે. જે ટ્રેડરના ખાતામાં રોકડ હોય તે ટ્રેડર જે સ્ટોકને જોઈ રહ્યો છે તેમાં અચાનક ઘટાડો થાય ત્યારે, અથવા જેને શોર્ટ કરવું છે એવા સ્ટોકમાં અચાનક વધારો થાય ત્યારે તેનો લાભ લઈ શકે છે. જે ટ્રેડર સંપૂર્ણ રીતે રોકાણ કરેલો હોય તે પ્રતિક્રિયા આપી શકતો નથી, અને ચૂકી ગયેલી તક વાસ્તવિક ખર્ચ છે.
ત્રીજું કારણ માનસિક (psychological) છે. જે ટ્રેડર સંપૂર્ણ રીતે રોકાણ કરેલો હોય તે હોલ્ડિંગ્સની સંપૂર્ણ વોલેટિલિટીનો સામનો કરે છે, અને એક જ દિવસમાં ખાતું 10% ઘટતું જોવાનો તણાવ ઊંઘ, ધ્યાન, અને નિર્ણયની ગુણવત્તાના દૃષ્ટિકોણથી વાસ્તવિક ખર્ચ છે. રોકડ બફર ખાતાની વોલેટિલિટી ઘટાડે છે, અને ટ્રેડર સ્થિતિઓ અને વ્યૂહરચના વિશે વધુ સ્પષ્ટ રીતે વિચારી શકે છે.
મારું કેટલું રોકડ પૂરતું છે
સાચો જવાબ એ છે કે તે તમારી વ્યૂહરચના અને હોલ્ડિંગ્સની અસ્થિરતા (volatility) પર આધાર રાખે છે. મોટા-કેપ સ્ટોક્સના buy-and-hold પોર્ટફોલિયો ધરાવતો ટ્રેડર નાનું રોકડ બફર રાખી શકે છે (એકાઉન્ટના 5% થી 10%), કારણ કે અસ્થિરતા ઓછી હોય છે. નાના-કેપ સ્ટોક્સ અથવા leveraged પોઝિશન્સ ધરાવતો ટ્રેડર મોટું બફર જોઈએ છે (એકાઉન્ટના 20% થી 50%), કારણ કે અસ્થિરતા વધુ હોય છે.
એક જ leveraged પોઝિશન ધરાવતા ટ્રેડરને એટલું મોટું રોકડ બફર જોઈએ કે તે પોઝિશન પર 20% ના ગેપને શોષી શકે. €10,000ની પોઝિશન પર બફર €2,000 થાય છે, જે પોઝિશનનું 20% છે. આ બફર પ્રારંભિક margin ઉપરાંત છે, અને એકાઉન્ટમાં કુલ રોકડ પ્રારંભિક margin અને ગેપ બફરનો કુલ હોય છે.
unleveraged પોઝિશન્સના વિવિધીકૃત (diversified) પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટ્રેડરને નાનું બફર જોઈએ છે, કારણ કે વ્યક્તિગત પોઝિશન્સ પરના drawdowns નાના હોય છે અને ઓછા correlated હોય છે. મોટા-કેપ સ્ટોક્સના વિવિધીકૃત પોર્ટફોલિયો પર 5% રોકડ બફર સામાન્ય drawdown શોષવા માટે સામાન્ય રીતે પૂરતું હોય છે, અને તક આવે ત્યારે ટ્રેડર નવી પોઝિશન માટે આ રોકડનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
રોકડનો અવસર ખર્ચ
રોકડનો અવસર ખર્ચ હોય છે. જે ટ્રેડર ખાતામાં 20% રોકડ રાખે છે તે તે 20% પર મળતા વળતરને છોડી દે છે; લાંબા સમયગાળા દરમિયાન આ પોર્ટફોલિયોના પ્રદર્શન પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે. પોર્ટફોલિયોમાં 7% અપેક્ષિત વળતર ધરાવતા અને 20% રોકડ બફર રાખતા ટ્રેડર દર વર્ષે 1.4% જેટલું વળતર છોડી દે છે, અને 20 વર્ષમાં અંતિમ સંપત્તિમાં આ તફાવત ઘણો મોટો બની જાય છે.
આ અવસર ખર્ચ વાસ્તવિક છે, અને ટ્રેડરે તેને બફર ન રાખવાના ખર્ચ સામે તોલવો જોઈએ. લાંબા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ ધરાવતા અને ઓછી અસ્થિરતા (low-volatility) વાળા પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટ્રેડર નાનો બફર રાખી શકે છે, કારણ કે ડ્રોડાઉનનો ખર્ચ ઓછો હોય છે. ટૂંકા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ ધરાવતા અને ઊંચી અસ્થિરતા (high-volatility) વાળા પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટ્રેડરને મોટો બફર જોઈએ, કારણ કે ડ્રોડાઉનનો ખર્ચ વધુ હોય છે.
સમાધાન ગતિશીલ (dynamic) છે. શાંત બજારોમાં ટ્રેડર નાનો બફર (5% થી 10%) રાખી શકે છે, અને અસ્થિર બજારોમાં મોટો બફર (20% થી 30%) રાખી શકે છે. બફરમાં થતો ફેરફાર ટ્રેડરના બજાર અંગેના દૃષ્ટિકોણ પર આધારિત હોય છે, અને એ દૃષ્ટિકોણ ટ્રેડરના મૂડ પર નહીં પરંતુ ટ્રેડરના વિશ્લેષણ પર આધારિત હોવો જોઈએ.
રોકડ ક્યાં રાખવી
ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં રહેલી રોકડ સામાન્ય રીતે મની માર્કેટ ફંડમાં અથવા બ્રોકરના કેશ સ્વીપ પ્રોગ્રામમાં રાખવામાં આવે છે. મની માર્કેટ ફંડ એવી ઉપજ આપે છે જે કેન્દ્રીય બેંકના દરની નજીક હોય છે, અને ટ્રેડ્સ માટે નાણાં ઉપલબ્ધ રહે છે અથવા માર્જિન કોલ્સ પૂરા કરવા માટે ઉપયોગી બને છે. બ્રોકરના કેશ સ્વીપ પ્રોગ્રામની ઉપજ સામાન્ય રીતે મની માર્કેટ ફંડ કરતાં ઓછી હોય છે, પરંતુ રોકડ તરત જ ઉપલબ્ધ રહે છે.
બન્ને વચ્ચેની પસંદગી ઉપજ અને સુવિધા પર આધારિત છે. જે ટ્રેડર ઉપજને મહત્વ આપે છે તે રોકડને મની માર્કેટ ફંડમાં મૂકી શકે છે અને ટ્રેડ ફંડિંગમાં એક દિવસનો વિલંબ સ્વીકારી શકે છે. જે ટ્રેડર સુવિધાને મહત્વ આપે છે તે રોકડને બ્રોકરના કેશ સ્વીપ પ્રોગ્રામમાં મૂકી શકે છે અને ઓછી ઉપજ સ્વીકારી શકે છે.
રોકડ એવી રીતે વીમાકૃત નથી જેમ બેંક ડિપોઝિટ વીમાકૃત હોય છે. મની માર્કેટ ફંડ ટૂંકા ગાળાના સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં રોકડ રાખે છે, અને જો સિક્યોરિટીઝ ડિફોલ્ટ થાય તો ફંડનું મૂલ્ય ઘટી શકે છે. બ્રોકરના કેશ સ્વીપ પ્રોગ્રામ સામાન્ય રીતે tier-one બેંકમાં ડિપોઝિટ હોય છે, અને તે ડિપોઝિટ બ્રોકરના અધિકારક્ષેત્રમાં લાગુ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ સ્કીમ દ્વારા સુરક્ષિત હોય છે. બન્નેમાં ક્રેડિટ જોખમ અલગ છે, અને ટ્રેડરે આ તફાવત સમજવો જોઈએ.
રોકડ ક્યારે ઘટાડવી
જ્યારે તક વાસ્તવિક હોય અને તક ચૂકી જવાનો ખર્ચ ઊંચો હોય ત્યારે ટ્રેડરે રોકડ ઘટાડવી જોઈએ. જે ટ્રેડર કોઈ સ્ટોકમાં 20% ઘટાડો થતો જોઈ રહ્યો છે અને ખરીદવા માટે રોકડ ધરાવે છે, તે પોઝિશન લઈ શકે છે, અને તે રોકડને પોઝિશનમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે. રોકડ પરનો ઘટાડો એક વાસ્તવિક ખર્ચ છે, પરંતુ તે ખર્ચ પોઝિશનની અપેક્ષિત આવક દ્વારા સમતોલ થાય છે.
જ્યારે કોઈ હારતી પોઝિશન પર margin call આવે ત્યારે તેને પહોંચી વળવા માટે ટ્રેડરે રોકડ ઘટાડવી ન જોઈએ. હારતી પોઝિશન જ આ callનું કારણ છે, અને હારતી પોઝિશનમાં રોકડ ઉમેરવું એ ખરાબ દાવ પર ફરીથી દાવ લગાવવું (doubling down) છે. સાચો જવાબ એ છે કે હારતી પોઝિશન બંધ કરો, નુકસાન સ્વીકારો, અને વધુ સારી તક માટે રોકડ જાળવી રાખો.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે નક્કી કરી રહ્યા હો કે કેટલું રોકડ રાખવું, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે તમારી પોઝિશન્સ પર 20% ડ્રોડાઉન શોષી લેવા માટે જેટલી રોકડ જરૂરી છે તેની ગણતરી કરવી. અમારી Broker comparison દરેક Broker પર ઉપલબ્ધ cash sweep programs અને money market fund વિકલ્પો સૂચવે છે, જે તમને પસંદગી કરતા પહેલાં yield અને સુવિધા કેવી દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.