આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
લીવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ પર જોખમનું સંચાલન એ અનલીવરેજ્ડ પોઝિશન્સ પર જોખમ સંચાલનથી માળખાકીય રીતે અલગ છે, કારણ કે પ્રોડક્ટ પોતે જ underlyingની દૈનિક ચાલને ગુણાકાર કરીને કામ કરે છે. ટ્રેડરનું કામ એ નિયંત્રિત કરવાનું છે કે ટ્રેડર પાસે પ્રોડક્ટનો કેટલો હિસ્સો છે, અને એ રકમ એટલી નાની રાખવાની છે કે ખરાબ દિવસ ખાતું સમાપ્ત ન કરી દે.
પ્રોડક્ટ underlyingના દૈનિક રિટર્નને ગુણાકાર કરે છે. ટ્રેડર પ્રોડક્ટનું બહુ વધારે પ્રમાણ રાખીને ટ્રેડરના પોતાના જોખમને ગુણાકાર કરે છે, અને બીજો ગુણાકાર જ એ છે જે વિનાશકારી નુકસાન પેદા કરે છે.
ઉત્પાદનનો તે જ હેતુ માટે ઉપયોગ કરો જેના માટે તે બનાવાયું છે
પ્રથમ નિયમ એ છે કે ઉત્પાદનનો ઉપયોગ તે જ ઉપયોગકેસ માટે કરો જેના માટે તે બનાવાયું છે. Leveraged products ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહાત્મક પોઝિશનિંગ અને ચોક્કસ જોખમ વિન્ડોઝને હેજ કરવા માટે રચાયેલ છે. આ ઉત્પાદન buy-and-hold રોકાણ માટે બનાવાયું નથી, કારણ કે દૈનિક રીસેટ, ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ, અને gap risk સમય સાથે બધું જ સંચિત થાય છે, અને આ સંચય (compounding) જ લાંબા ગાળાના return dragનું કારણ બને છે.
જે ટ્રેડર 2× અથવા 3× leveraged product ને એક વર્ષ સુધી ઉથલપાથલ (choppy) બજારમાં રાખે છે, તે underlyingના returnના 2× અથવા 3× કરતાં ઘણો ઓછો return પેદા કરે છે, અને underlying સકારાત્મક હોવા છતાં return નકારાત્મક પણ થઈ શકે છે. જે ટ્રેડર થોડા દિવસો માટે ઉત્પાદનનો ઉપયોગ કરે છે અને બહાર નીકળી જાય છે, તે તે દિવસોમાં underlyingની ચાલના લગભગ તે જ ગુણાંક (multiple) જેટલો return પેદા કરે છે.
ખાતાની નાની ટકાવારી જેટલું જ કદ રાખો
સૌથી મહત્વપૂર્ણ જોખમ નિયંત્રણ છે પોઝિશન સાઇઝ. જે ટ્રેડર ખાતામાંથી 5-10% રકમને લેવરેજ્ડ પોઝિશનમાં ફાળવે છે, તે એક અર્થપૂર્ણ પરંતુ પુનઃપ્રાપ્ય દાવ લગાવે છે. જે ટ્રેડર ખાતામાંથી 30-50% રકમને લેવરેજ્ડ પોઝિશનમાં ફાળવે છે, તે એવો દાવ લગાવે છે જે એક જ ખરાબ સત્રમાં ખાતું સાફ કરી શકે છે.
સાચો જવાબ એ છે કે લેવરેજ્ડ પોઝિશનને પોર્ટફોલિયો ફાળવણી જેવી નહીં, પરંતુ એક જ ટ્રેડ માટેના જોખમ બજેટ જેવી રીતે વર્તવું. પોઝિશનનું કદ એ ડોલર જોખમ મુજબ હોવું જોઈએ જે ટ્રેડર ટ્રેડ પર લેવા તૈયાર છે, અને એ ડોલર જોખમ ખાતાની નાની ટકાવારી હોવી જોઈએ. પ્રોડક્ટ પરનું લેવરેજ બીજું-ક્રમનું અસરકારક પરિબળ છે; પોઝિશન સાઇઝ પહેલું-ક્રમનું પરિબળ છે.
અસ્થિરતા મુજબ સ્ટોપ નક્કી કરો
લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ પરનો સ્ટોપ એ જ અન્ડરલાઈંગ પરની અનલેવરેજ્ડ પોઝિશનના સ્ટોપ કરતાં વધુ કડક હોવો જોઈએ, કારણ કે પ્રોડક્ટ દૈનિક મૂવને વધારે કરે છે. 2× પ્રોડક્ટ પર 5% નો સ્ટોપ ટ્રેડરના મૂડી પર 10% નું નુકસાન થાય છે, અને 10% નું નુકસાન એક જ ટ્રેડ માટેના જોખમ બજેટનો મહત્વપૂર્ણ હિસ્સો છે.
સ્ટોપ એવી લેવલ પર મૂકવો જોઈએ જે સ્ટ્રેટેજીના ઇનવેલિડેશન પોઈન્ટને અનુરૂપ હોય. ટૅક્ટિકલ ટ્રેડર ટૂંકા ગાળાની મૂવ રમવા માટે લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ કરે છે ત્યારે સ્ટોપ એ લેવલની નીચે મૂકવામાં આવે છે જે ટ્રેડને ઇનવેલિડેટ કરશે. સ્ટોપ કોઈ “ગિવ-બૅક” રકમ નથી; સ્ટોપ એ લેવલ છે જ્યાં ટ્રેડર ખોટો સાબિત થાય છે.
જાણીતા ઘટનાઓ દરમિયાન પોઝિશન રાખવાનું ટાળો
લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટમાં ગૅપ રિસ્ક સૌથી વધુ તીવ્રતા વીકએન્ડ, રજા, અથવા કોઈ જાણીતી ઘટના દરમિયાન જોવા મળે છે. પ્રોડક્ટ ક્લોઝ પર ફરી મૂલ્યાંકન થાય છે, પરંતુ ટ્રેડર આગામી ઓપન પર ગૅપમાંથી પસાર થતું રાખી શકે છે. મૂળભૂત એસેટમાં 3% ગૅપ ડાઉન થવાથી 2× લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ પર 6% નુકસાન થાય છે—અને તે પ્રોડક્ટે પહેલેથી લીધેલા કોઈપણ દૈનિક નુકસાનની ઉપર છે.
જે ટ્રેડર કોઈ જાણીતી ઘટના (earnings release, Fed meeting, CPI print) દરમિયાન લિવરેજ્ડ પોઝિશન રાખે છે, તે ગૅપ રિસ્કને જાણીને જ લે છે, અને ગૅપ રિસ્ક રિટેલ ટ્રેડર્સ લિવરેજનો ઉપયોગ કરે ત્યારે મોટા નુકસાનનું સૌથી સામાન્ય કારણ છે. ઉકેલ મિકેનિકલ છે: ટ્રેડરે ઘટનાથી પહેલાં પોઝિશન બંધ કરવી અથવા ઘટાડવી, અને ગૅપ અસર પત્યા પછી ફરી પ્રવેશ કરવો.
ધિરાણ ખર્ચ પર નજર રાખો
લીવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ પરનો ધિરાણ ખર્ચ એ એક્સપોઝરના ઉધાર લીધેલા ભાગ માટેનો દૈનિક ચાર્જ છે. ખર્ચ દરરોજ નાનો હોય છે પરંતુ અઠવાડિયાં દરમિયાન મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે. 5% વાર્ષિક ધિરાણ દર ધરાવતું 2× લીવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ દર વર્ષે નોશનલના 2.5% જેટલો ખર્ચ કરાવે છે, અને પ્રોડક્ટ સ્થિર (flat) હોવા છતાં પણ આ ખર્ચ વસૂલવામાં આવે છે.
જે ટ્રેડર આ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ ટૂંકા ગાળાની ટેક્ટિકલ પોઝિશન માટે કરે છે તે થોડા જ દિવસો માટે ધિરાણ ખર્ચ ચૂકવે છે, અને એ ખર્ચ સ્વીકાર્ય હોય છે. જે ટ્રેડર આ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ બહુ-મહિના સુધીની પોઝિશન માટે કરે છે તે સમગ્ર સમયગાળા માટે ધિરાણ ખર્ચ ચૂકવે છે, અને આ ખર્ચ રિટર્ન પર વાસ્તવિક રીતે નકારાત્મક અસર (drag) કરે છે. જે ટ્રેડર આ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ લાંબા ગાળાના હોલ્ડ માટે કરે છે તે આ ખર્ચ અનિશ્ચિત સમય સુધી ચૂકવે છે, અને લાંબા ગાળાના હોલ્ડ્સ અપેક્ષા કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કરે છે તેનું કારણ આ જ ખર્ચ છે.
સામાન્ય પ્રશ્નો
એકાઉન્ટનો કેટલો ભાગ leveraged product માટે રાખવો જોઈએ? leveraged product ને ટ્રેડરના એકાઉન્ટના નાના ટકા જેટલો ભાગ આપવો જોઈએ, જે તે ડોલર જોખમના કદ પર આધારિત હોય જે ટ્રેડર લેવા તૈયાર છે. મોટાભાગના વ્યાવસાયિક જોખમ મેનેજરો એક જ પ્રોડક્ટ માટેનું એક્સપોઝર એકાઉન્ટના 5-10% સુધી મર્યાદિત રાખે છે.
શું leveraged ETFs, leveraged CFDs કરતાં વધુ જોખમી છે? બંને દૈનિક મૂવને વધારે છે, પરંતુ ખર્ચની રચના અલગ છે. ETFs એક expense ratio વસૂલે છે અને દરરોજ રીસેટ થાય છે. CFDs દરરોજ reset વગર financing rate વસૂલે છે. યોગ્ય પસંદગી holding period પર આધારિત છે.
leveraged products નો સૌથી મોટો જોખમ શું છે? લાંબા સમયગાળા દરમિયાન નાના નુકસાનનું compounding, અને વીકએન્ડ દરમિયાનનું gap risk. compounding મહિનાઓમાં રિટર્નને ધીમે ધીમે ઘટાડી દે છે; gap એક જ સત્રમાં પોઝિશનને નષ્ટ કરી શકે છે.
શું શરૂઆત કરનારને leveraged products વાપરવા જોઈએ? શરૂઆત કરનારને સામાન્ય રીતે તેઓ પાસે કાર્યરત risk budget, અજમાયેલું સ્ટ્રેટેજી, અને unleveraged પોઝિશન્સ પરનો ટ્રેક રેકોર્ડ ન હોય ત્યાં સુધી તેમને ટાળવા જોઈએ. leverage learning curve ની કિંમતને વધારે છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે કોઈ લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા હો, તો સરખાવવા માટે સૌથી ઉપયોગી લક્ષણો છે: લિવરેજ રેશિયો, દૈનિક રીસેટ નીતિ, ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ, અને મેન્ટેનન્સ માર્જિનની આવશ્યકતા. અમારી broker comparison દરેક Broker પર ઉપલબ્ધ લિવરેજ અને તે એકાઉન્ટનું નિરીક્ષણ કરતો નિયમનકાર દર્શાવે છે—જે મળીને તમને પોઝિશનનું કદ નક્કી કરતા પહેલાં ખર્ચ અને જોખમ કેવું દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.