આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
લેવરેજ કેટલાક પ્રકારના સ્ટોક ટ્રેડર્સ માટે ઉપયોગી સાધન છે અને અન્ય કેટલાક માટે વિનાશક. ફરક લેવરેજ પોતે નથી. ફરક ટ્રેડરની વ્યૂહરચના (strategy), ટ્રેડરની શિસ્ત (discipline), અને ટ્રેડરની જોખમ સહનશક્તિ (risk tolerance)માં છે. જે ટ્રેડર દરેક પોઝિશનમાં, દરેક માર્કેટમાં, ડિફોલ્ટ તરીકે લેવરેજનો ઉપયોગ કરે છે, તે એવો જોખમ લઈ રહ્યો છે જે લેવરેજ પહોંચાડવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું નહોતું. જે ટ્રેડર લેવરેજને વ્યૂહાત્મક (tactical) સાધન તરીકે, મર્યાદિત પરિસ્થિતિઓના ચોક્કસ સમૂહમાં, સ્પષ્ટ સ્ટોપ સાથે ઉપયોગ કરે છે, તે લેવરેજનો ઉપયોગ એ રીતે કરે છે જેમ તે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું હતું.
જેમના માટે લિવરેજ યોગ્ય છે એવા ટ્રેડર્સ
પ્રથમ જૂથ છે ટૂંકા ગાળાના વ્યૂહાત્મક (tactical) ટ્રેડર્સ. આ ટ્રેડર્સ કલાકોથી લઈને દિવસો સુધી પોઝિશન રાખે છે, જેમાં નિર્ધારિત એન્ટ્રી, નિર્ધારિત સ્ટોપ અને નિર્ધારિત ટાર્ગેટ હોય છે. લિવરેજનો ઉપયોગ ટ્રેડ માટે પોઝિશનનું કદ નક્કી કરવા માટે થાય છે, અને પોઝિશનનું કદ ઇચ્છિત રિટર્ન માટે નહીં પરંતુ સ્ટોપ પરના ડોલર જોખમ માટે નક્કી થાય છે. પોઝિશન બંધ થાય ત્યારે લિવરેજ અનવાઇન્ડ થાય છે, અને ટ્રેડર રાત્રે અથવા વીકએન્ડ દરમિયાન લિવરેજના સંપર્કમાં રહેતો નથી.
બીજું જૂથ છે હેજર્સ. આ ટ્રેડર્સ હેજિંગના હેતુથી લાંબા પોર્ટફોલિયોના વિરોધમાં શોર્ટ પોઝિશન લેવા માટે, અથવા ટૂંકા પોર્ટફોલિયોના વિરોધમાં લાંબી પોઝિશન લેવા માટે લિવરેજનો ઉપયોગ કરે છે. લિવરેજ હેજ માટેનું સાધન છે, અને લિવરેજનો ખર્ચ ઉધાર લીધેલા ભાગ પર લાગતો ફાઇનાન્સિંગ રેટ છે. જોખમ વિન્ડો પસાર થાય ત્યારે હેજ બંધ થાય છે, અને ટ્રેડર હેજની બહાર લિવરેજના સંપર્કમાં રહેતો નથી.
ત્રીજું જૂથ છે વ્યાવસાયિક અથવા સંસ્થાગત ટ્રેડર્સ. આ ટ્રેડર્સને નીચા ફાઇનાન્સિંગ રેટ્સ, ઊંચી લિવરેજ કેપ્સ, અને વધુ સુસજ્જ જોખમ વ્યવસ્થાપન ફ્રેમવર્ક સુધી પહોંચ હોય છે. લિવરેજ પોર્ટફોલિયો-સ્તરની પોઝિશનિંગ માટેનું સાધન છે, અને ટ્રેડર પાસે પોઝિશનોને વાસ્તવિક સમયમાં મોનિટર કરવા તથા બજારમાં થતા ફેરફારો પર પ્રતિસાદ આપવા માટેની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર હોય છે.
ચોથું જૂથ છે prop traders. આ ટ્રેડર્સ ફર્મની મૂડી પર ટ્રેડ કરે છે, પોતાની મૂડી પર નહીં, અને લિવરેજ ફર્મની જોખમ નીતિ (risk policy)નો એક ફંક્શન છે. ટ્રેડર પાસે ફાળવેલી મૂડીની બહાર વ્યક્તિગત નાણાકીય નુકસાનનો જોખમ નથી, અને લિવરેજ ફર્મની મૂડી પર રિટર્ન જનરેટ કરવા માટેનું સાધન છે.
જેમના માટે લિવરેજ કામ કરતું નથી એવા ટ્રેડર્સ
પ્રથમ જૂથ છે લાંબા ગાળાના ખરીદી-અને-ધરાવ (buy-and-hold) રોકાણકારો. આ ટ્રેડર્સ મહિનાઓથી લઈને વર્ષો સુધી પોઝિશન રાખે છે, અને લિવરેજ એ પોઝિશનના રિટર્ન પર લાગતો ગુણક (multiplier) છે. હોલ્ડિંગ સમયગાળા દરમિયાન ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ સંચિત (compound) થાય છે, લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ પરનો દૈનિક રીસેટ એવી રીતે સંચિત થાય છે કે જે મૂળભૂત (underlying) કરતાં નીચું રિટર્ન આપે છે, અને પોઝિશન એવી ગેપ (gap) માટે ખુલ્લું રહે છે જે મહિનાઓની કમાણી નષ્ટ કરી શકે છે. લિવરેજ લાંબા ગાળાના રોકાણ માટેનું સાધન નથી.
બીજું જૂથ છે અનહેજ્ડ દિશાત્મક (directional) ટ્રેડર્સ. આ ટ્રેડર્સ એક જ દિશામાં લિવરેજ્ડ પોઝિશન લે છે, અને ટ્રેડર પોઝિશન પરના સંપૂર્ણ ડ્રોડાઉન (drawdown) માટે ખુલ્લો રહે છે. પોઝિશન પરનો ગેપ ટ્રેડરના મૂડીના મોટા ભાગને નષ્ટ કરી શકે છે, અને બંધ કરેલી પોઝિશનમાંથી રિકવરી શક્ય નથી. લિવરેજ અનહેજ્ડ દિશાત્મક ટ્રેડિંગ માટેનું સાધન નથી.
ત્રીજું જૂથ છે નવા ટ્રેડર્સ. આ ટ્રેડર્સ હજી બજાર શીખી રહ્યા છે, અને લિવરેજ ટ્રેડરની ભૂલો પર લાગતો ગુણક (multiplier) છે. લિવરેજ વાપરતો નવો ટ્રેડર એ જોખમ લઈ રહ્યો છે જે તેને સંપૂર્ણ રીતે સમજાયું નથી, અને ભૂલો લિવરેજ દ્વારા વધુ વધે છે. લિવરેજ નવા ટ્રેડર્સ માટેનું સાધન નથી.
ચોથું જૂથ છે અતિ આત્મવિશ્વાસ ધરાવતા ટ્રેડર્સ. આ ટ્રેડર્સ પોતાના દૃષ્ટિકોણ (view) વિશે ખાતરી રાખે છે, અને લિવરેજ એ ટ્રેડરના જોખમ બજેટ (risk budget) કરતાં મોટું પોઝિશન લેવા માટેનો રસ્તો છે. જ્યારે બજાર ટ્રેડર સામે જાય છે ત્યારે અતિ આત્મવિશ્વાસ બહાર આવે છે, અને લિવરેજ નુકસાનને વધારે તીવ્ર બનાવે છે. લિવરેજ અતિ આત્મવિશ્વાસ ધરાવતા ટ્રેડર્સ માટેનું સાધન નથી.
તમને માટે લિવરેજ યોગ્ય છે કે નહીં તે કેવી રીતે જાણવું
સાચો જવાબ એ છે કે નાની રકમના લિવરેજ સાથે વ્યૂહરચનાનું પરીક્ષણ કરો, અને પ્રતિનિધિ સમયગાળા દરમિયાન પરિણામનું મૂલ્યાંકન કરો. જે ટ્રેડર થોડા મહિનાઓમાં નાની લિવરેજવાળી સ્થિતિ પર સ્પષ્ટ સ્ટોપ અને સ્પષ્ટ લક્ષ્ય સાથે સકારાત્મક વળતર પેદા કરી શકે છે, તે વધુ લિવરેજ માટે યોગ્ય ઉમેદવાર છે. જે ટ્રેડર નાની લિવરેજવાળી સ્થિતિ પર નકારાત્મક વળતર પેદા કરે છે, તે યોગ્ય ઉમેદવાર નથી, અને વ્યૂહરચના કામ કરતી ન થાય ત્યાં સુધી ટ્રેડરે લિવરેજ વગરની સ્થિતિઓ સાથે જ રહેવું જોઈએ.
એક ઉપયોગી પરીક્ષણ એ છે કે સ્ટોપ પર એકાઉન્ટના 1% જેટલું પોઝિશન સાઇઝ કરો, અને તે જોખમ પેદા કરવા માટે જેટલું લિવરેજ જરૂરી હોય તેટલું જ વાપરો. લિવરેજનું આંકડું પોઝિશન સાઇઝિંગનું પરિણામ છે, ઇનપુટ નથી. જે ટ્રેડર આ સતત કરી શકે છે તે લિવરેજ માટે ઉમેદવાર છે. જે ન કરી શકે તે નથી.
બીજું પરીક્ષણ એ છે કે હારની સ્થિતિમાં ટ્રેડરની વર્તણૂકનું મૂલ્યાંકન કરવું. જે ટ્રેડર સ્ટોપ પર લિવરેજવાળી સ્થિતિ બંધ કરે છે, નુકસાન સ્વીકારે છે, અને પછીના ટ્રેડ તરફ આગળ વધે છે, તે લિવરેજનો યોગ્ય ઉપયોગ કરી રહ્યો છે. જે ટ્રેડર સ્ટોપ ખસેડે છે, પોઝિશનમાં વધારો કરે છે, અથવા સ્થિતિ બંધ કરવાનો ઇનકાર કરે છે, તે લિવરેજનો અયોગ્ય ઉપયોગ કરી રહ્યો છે, અને તેણે લિવરેજનો ઉપયોગ ન કરવો જોઈએ.
વધુ લેવરેજ તરફ કેવી રીતે આગળ વધવું
આ “ગ્રેજ્યુએશન” ટ્રેડરની ટ્રેક રેકોર્ડ, ટ્રેડરની શિસ્ત (ડિસિપ્લિન), અને ટ્રેડરની મૂડી પર આધારિત છે. જે ટ્રેડર પાસે છથી બાર મહિના દરમિયાન નાની લેવરેજ્ડ પોઝિશનો પર સકારાત્મક ટ્રેક રેકોર્ડ હોય, જે સ્ટોપ પર પોઝિશન બંધ કરે, અને જેને માર્જિન કોલ પૂરો કરવા પૂરતી મૂડી હોય—તે વધુ લેવરેજ માટે યોગ્ય ઉમેદવાર છે. ગ્રેજ્યુએશન ક્રમશઃ (ઇન્ક્રિમેન્ટલ) થાય છે, અને ટ્રેડરે એક સાથે મહત્તમ સુધી કૂદવું નહીં; બદલે લેવરેજને થોડું-થોડું વધારવું જોઈએ (0.5× થી 1× એક સમયે).
ટ્રેડરના નિયમનકર્તા (રેગ્યુલેટર) પાસે બ્રોકરના મહત્તમ કરતાં નીચો લેવરેજ કેપ હોઈ શકે છે. કેપ કાનૂની મર્યાદા છે, અને ટ્રેડરે તેને ઓળંગવી નહીં. બ્રોકર પાસે પણ નિયમનકર્તાના કેપ કરતાં નીચો આંતરિક કેપ હોઈ શકે છે, અને ટ્રેડરે તેનો પણ આદર કરવો જોઈએ. આ કેપ્સ ટ્રેડરને સુરક્ષિત રાખવા માટે મૂકવામાં આવ્યા છે, અને ટ્રેડરે તેમની આસપાસથી કામ લેવું નહીં.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છો કે લિવરેજ તમારા માટે યોગ્ય છે કે નહીં, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે તમે નાની લિવરેજ્ડ પોઝિશન પર તે વ્યૂહરચનાનું પરીક્ષણ કરો. અમારી broker comparison દરેક broker પર ઉપલબ્ધ લિવરેજ અને તે ખાતાની દેખરેખ રાખતો નિયમનકાર દર્શાવે છે, જે મળીને તમને પોઝિશનનું કદ નક્કી કરતા પહેલાં શું ઉપલબ્ધ છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.