આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
Leveraged ETFs એ exchange-traded funds છે જે underlying index ના દૈનિક વળતરની એકથી વધુ (multiple) પહોંચાડવા માટે derivatives (futures, swaps, options) નો ઉપયોગ કરે છે. S&P 500 પરનો 2× leveraged ETF એ એવા દિવસે 2% વળતર આપવાનો હેતુ રાખે છે જ્યારે index 1% વળતર આપે છે, અને એવા દિવસે -2% વળતર આપે છે જ્યારે index -1% વળતર આપે છે. દૈનિક reset (daily reset) એ નિર્ધારક લક્ષણ છે, અને દૈનિક reset જ ઊંચાઈ (upside) અને નીચેની તરફ (downside)—બંનેનું સ્ત્રોત છે.
આ પ્રોડક્ટ લાંબા ગાળાની buy-and-hold રોકાણ માટે નહીં, પરંતુ ટૂંકા ગાળાની tactical positioning માટે રચાયેલ છે. જે trader leveraged ETF ને એક દિવસ અથવા થોડા દિવસો માટે વાપરે છે તેને index ના વળતર કરતાં લગભગ એ multiple જેટલું વળતર મળે છે. પરંતુ જે trader આ પ્રોડક્ટને મહિના કે વર્ષો સુધી રાખે છે તેને દૈનિક reset, financing cost, અને gap risk દ્વારા વળતર ઘટી જાય છે (eroded).
ફાયદા
લિવરેજ્ડ ETF નો મુખ્ય ફાયદો તેની સરળતા છે. ટ્રેડરને માર્જિન એકાઉન્ટની જરૂર નથી, લિવરેજનું સંચાલન કરવાની જરૂર નથી, અને અનેક ટ્રેડ્સ મૂકવાની જરૂર નથી. ટ્રેડર ETF નો એક શેર ખરીદે છે, અને ETF નો મેનેજર ડેરિવેટિવ્સ, ફાઇનાન્સિંગ અને દૈનિક રીસેટ સંભાળે છે. ટ્રેડરનું કામ દિશા પસંદ કરવાનું છે (લૉંગ અથવા ઇન્વર્સ) અને લિવરેજ પસંદ કરવાનું છે (2×, 3×).
બીજો ફાયદો લિક્વિડિટી છે. મુખ્ય લિવરેજ્ડ ETFs (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares)માં ઊંચું ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ, કડક સ્પ્રેડ્સ અને લિક્વિડ ઓપ્શન માર્કેટ છે. ટ્રેડર સરળતાથી પોઝિશનમાં પ્રવેશ અને બહાર નીકળી શકે છે, અને ટ્રેડર વધારાની વ્યૂહરચનાઓ માટે ઓપ્શન માર્કેટનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
ત્રીજો ફાયદો ડાઇવર્સિફિકેશન છે. લિવરેજ્ડ ETF એક વ્યાપક ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરે છે (the S&P 500, the Nasdaq 100, the Dow Jones, કોઈ સેક્ટર ઇન્ડેક્સ), અને ટ્રેડરને પ્રોડક્ટના લિવરેજ સાથે ઇન્ડેક્સનું ડાઇવર્સિફિકેશન મળે છે. ટ્રેડર એક જ સ્ટોક પર કેન્દ્રિત દાવ લગાવી રહ્યો નથી.
ચોથો ફાયદો ખર્ચની પારદર્શિતા છે. લિવરેજ્ડ ETF નો એક્સપેન્સ રેશિયો પ્રોસ્પેક્ટસમાં જાહેર કરવામાં આવે છે (સામાન્ય રીતે દર વર્ષે 0.75-1.5%), અને ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ દૈનિક રિટર્નમાં સામેલ હોય છે. ટ્રેડરને ખર્ચની રચના પહેલેથી જ ખબર હોય છે, અને ટ્રેડર પ્રોડક્ટ્સ વચ્ચે ખર્ચની તુલના કરી શકે છે.
ગેરફાયદા
પ્રથમ ગેરફાયદો છે દૈનિક રીસેટ ડ્રેગ. દૈનિક રીસેટનો અર્થ એ છે કે બહુદિવસીય સમયગાળા દરમિયાન પ્રોડક્ટનું વળતર સૂચકાંકના વળતરની માત્ર સરળ ગુણાકાર સમાન નથી. ઉથલપાથલ ભરેલા બજારમાં જ્યાં કુલ ગતિ નથી થતી, ત્યાં દૈનિક રીસેટને કારણે લેવરેજ્ડ ETF મૂલ્ય ગુમાવે છે. સોમવારે બજાર 1% વધે અને મંગળવારે 1% ઘટે એવા બજારમાં 2× લેવરેજ્ડ ETF બે દિવસમાં -0.02% વળતર આપે છે (સૂચકાંકનું 0% વળતર નહીં), અને આ નુકસાન સમય સાથે સંચિત (compounds) થાય છે.
દૈનિક રીસેટ ડ્રેગ એ સૌથી સામાન્ય કારણ છે કે અણઅનુભવી ટ્રેડર્સ લેવરેજ્ડ ETFs માં પૈસા ગુમાવે છે. જે ટ્રેડર અસ્થિર બજારમાં લાંબા ગાળાના હોલ્ડ માટે આ પ્રોડક્ટ ખરીદે છે તે સૂચકાંકના વળતર કરતાં ઘણું ઓછું વળતર મેળવે છે, અને ટ્રેડરને પરિણામથી આશ્ચર્ય થાય છે.
બીજો ગેરફાયદો છે ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ. લેવરેજ્ડ ETF એવા ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે જેમાં ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ હોય છે, અને આ ખર્ચ દૈનિક વળતરમાં જ સમાયેલો હોય છે. સામાન્ય રીતે 2× લેવરેજ્ડ ETF માટે પ્રતિ વર્ષ 1-2% અને 3× લેવરેજ્ડ ETF માટે પ્રતિ વર્ષ 2-3% જેટલો ખર્ચ થાય છે. આ ખર્ચ દરરોજ વસૂલવામાં આવે છે, અને બહુ અઠવાડિયાંના હોલ્ડ દરમિયાન વળતર પર તેનો વાસ્તવિક ડ્રેગ પડે છે.
ત્રીજો ગેરફાયદો છે ગેપ રિસ્ક. લેવરેજ્ડ ETF ક્લોઝ પર ભાવિત થાય છે, અને પછીના ઓપન પર થતો ગેપ ETFના ભાવમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. સૂચકાંકમાં 3% ગેપ ડાઉન થાય તો 2× લેવરેજ્ડ ETF પર 6% નુકસાન અને 3× લેવરેજ્ડ ETF પર 9% નુકસાન થાય છે. ગેપ રિસ્ક ખાસ કરીને વીકએન્ડ, રજાઓ, અથવા જાણીતા ઇવેન્ટ્સ દરમિયાન વધુ તીવ્ર બને છે.
ચોથો ગેરફાયદો છે મર્યાદિત પ્રોડક્ટ રેન્જ. લેવરેજ્ડ ETFs માત્ર મુખ્ય સૂચકાંકો અને કેટલાક સેક્ટર્સ માટે જ ઉપલબ્ધ હોય છે. જે ટ્રેડરને કોઈ ચોક્કસ સ્ટોક અથવા નાનું-કેપ સૂચકાંક પર લેવરેજ્ડ પોઝિશન જોઈએ છે તે લેવરેજ્ડ ETF નો ઉપયોગ કરી શકતો નથી.
ક્યારે Leveraged ETFs નો ઉપયોગ કરવો
સાચો જવાબ એ છે કે ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહાત્મક સ્થિતિ માટે (1-5 દિવસ) leveraged ETF નો ઉપયોગ કરો, જેમાં સ્પષ્ટ બહાર નીકળવાનો માર્ગ (exit) અને કડક stop હોય. આ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોની કોઈ ચોક્કસ સ્થિતિ માટે hedge તરીકે પણ ઉપયોગી છે, જ્યાં hedge કોઈ નિશ્ચિત જોખમ સમયગાળા માટે હોય (જેમ કે earnings season, Fed meeting). આ પ્રોડક્ટ લાંબા ગાળાની buy-and-hold સ્થિતિ માટે ઉપયોગી નથી.
લિવરેજ્ડ ETFs વિશે સામાન્ય પ્રશ્નો
શું 3× લિવરેજ્ડ ETF, 2× કરતાં વધુ જોખમી છે? હા. 3× લિવરેજ્ડ ETF સૂચકાંકની દૈનિક ચાલ પ્રત્યે 2× કરતાં ત્રણ ગણો વધુ સંવેદનશીલ છે, અને દૈનિક રીસેટ ડ્રેગ વધુ હોય છે. 3× ETF કચકચિયાળ (ચોપી) બજારમાં વધુ મૂલ્ય ગુમાવે છે અને બ્રેક ઈવન થવા માટે સૂચકાંકમાં વધુ મોટી ચાલની જરૂર પડે છે.
શું હું સેક્ટર બેટ માટે લિવરેજ્ડ ETF નો ઉપયોગ કરી શકું? હા, મુખ્ય સેક્ટરો માટે લિવરેજ્ડ ETFs ઉપલબ્ધ છે (ટેકનોલોજી, ફાઇનાન્સિયલ્સ, એનર્જી, હેલ્થકેર, બાયોટેકનોલોજી). સેક્ટર ETFs પાસે વ્યાપક સૂચકાંક ETFs જેવી જ દૈનિક રીસેટ અને સમાન જોખમો હોય છે.
શું લિવરેજ્ડ ETFs નિયમિત (regulated) છે? હા. લિવરેજ્ડ ETFs યુએસમાં SEC દ્વારા અને અન્ય અધિકારક્ષેત્રોમાં સંબંધિત સત્તા દ્વારા નિયમિત કરવામાં આવે છે. ETF પ્રદાતાએ પ્રોસ્પેક્ટસમાં expense ratio, leverage ratio, અને daily reset policy જાહેર કરવી આવશ્યક છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે leveraged ETFsનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છો, તો સરખાવવા માટે સૌથી ઉપયોગી લક્ષણો છે: leverage ratio, expense ratio, daily reset policy, અને જે index ટ્રૅક થાય છે. અમારી broker comparison દરેક Broker પર ઉપલબ્ધ leveraged ETFs અને expense ratios સૂચવે છે, જે મળીને તમને ખરીદતા પહેલાં પ્રોડક્ટ કેવું દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.