સ્ટોક્સ ટ્રેડિંગમાં લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સના ફાયદા અને ગેરફાયદા

લીવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સના ફાયદા અને ગેરફાયદા સમાન નથી. ફાયદા ચોક્કસ ઉપયોગ-કેસ પર આધારિત હોય છે. ગેરફાયદા ત્યારે લાગુ પડે છે જ્યારે પ્રોડક્ટને તે ઉપયોગ-કેસની બહાર રાખવામાં આવે. મોટાભાગના રિટેલ ટ્રેડર્સ જે ભૂલ કરે છે તે એ છે કે તેઓ ફાયદાઓને સર્વવ્યાપક માની લે છે અને ગેરફાયદાઓને અવગણે છે. યોગ્ય અભિગમ એ છે કે બંને યાદીઓ શીખવી અને પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ ફક્ત ત્યારે જ કરવો જ્યારે ફાયદા લાગુ પડે.

લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ માટેનો પક્ષ

લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સના સમર્થનમાં મુખ્ય દલીલ મૂડીની કાર્યક્ષમતા છે. 2× લેવરેજ્ડ S&P 500 ETF ટ્રેડરને $10,000 રોકડ સાથે $20,000ની પોઝિશન લેવા દે છે, જેથી બાકીનું $10,000 અન્ય ટ્રેડ, હેજ, અથવા રોકડ માટે મુક્ત રહે. મુક્ત થયેલી મૂડી લેવરેજનો વાસ્તવિક આર્થિક લાભ છે, અને તે વાસ્તવિક છે. જે ટ્રેડર મુક્ત થયેલી મૂડીને ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ કરતાં વધુ અપેક્ષિત વળતર પર લગાડી શકે છે, તે સિદ્ધાંત મુજબ આગળ છે.

બીજી દલીલ છે ઍક્સેસ. વિદેશી ઇન્ડિસીઝ, નિશ સેક્ટર્સ, અથવા અસ્થિર એકલ સ્ટોક્સને ટ્રૅક કરતી લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ રિટેલ ટ્રેડર્સને એવી એક્સપોઝર આપે છે જે અન્યથા વિદેશી Broker ખાતાઓ, કરન્સી કન્વર્ઝન, અથવા વધુ ન્યૂનતમ મૂડીની જરૂરિયાત રાખે. પ્રોડક્ટ મફત નથી, પરંતુ તે વિકલ્પ કરતાં ઘણી ઓછી કિંમતની છે.

ત્રીજી દલીલ છે વ્યૂહાત્મક ચોકસાઈ. કોઈ ટ્રેડર પાસે ચોક્કસ સેક્ટર માટે બહુદિવસીય દૃષ્ટિકોણ હોય તો તે 2× લેવરેજ્ડ સેક્ટર ETF નો ઉપયોગ કરીને પોઝિશનને તે દૃષ્ટિકોણ મુજબ માપી શકે છે—સ્ટોક્સના બાસ્કેટને રાખીને અને રિબેલેન્સિંગ કરવાની જગ્યાએ. પ્રોડક્ટ પોતે જ ટ્રેડ છે.

ચોથી દલીલ છે હેજિંગ. 1× inverse પ્રોડક્ટમાં શોર્ટ પોઝિશન જાણીતા જોખમ સમયગાળા દ્વારા લાંબા પોર્ટફોલિયોને હેજ કરવાની સ્વચ્છ રીત છે. ખર્ચ છે ફાઇનાન્સિંગ રેટ ઉપરાંત ટ્રૅકિંગ એરર, જે સામાન્ય રીતે મુખ્ય ઇન્ડિસીઝ માટે નાનો હોય છે.

લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ સામેનો દાવો

પ્રથમ દલીલ છે દૈનિક રીસેટ ડિકે. જે લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ દૈનિક ગુણોત્તર રીસેટને ક્લોઝ પર ટાર્ગેટ કરે છે. સપાટ અથવા અસ્થિર (ચોપી) બજારમાં, દૈનિક રીસેટ મૂળભૂત એસેટના રિટર્ન કરતાં ઓછું રિટર્ન આપે છે, અને ક્યારેક નકારાત્મક પણ થાય છે. અસર દરરોજ નાની હોય છે પરંતુ અઠવાડિયા કે મહિનાઓમાં મોટી બની જાય છે. પાંચ વર્ષના સમયગાળા માટે 2× લિવરેજ્ડ S&P 500 ETF માં buy-and-hold કરનાર રોકાણકાર લગભગ હંમેશા મૂળભૂત એસેટના રિટર્ન કરતાં બે ગણા કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કરશે—ઘણી વખત વિશાળ અંતરથી.

બીજી દલીલ છે ગેપ રિસ્ક. પ્રોડક્ટ ક્લોઝ પર રીબેલેન્સ થાય છે, પરંતુ ટ્રેડર આગામી ઓપન પર આવેલા ગેપમાંથી પસાર થઈને પોઝિશન રાખી શકે છે. મૂળભૂત એસેટમાં 3% ગેપ ડાઉન થાય તો નુકસાન 2× અથવા 3× દૈનિક મૂવ જેટલું સૂચવે છે તેના કરતાં વધુ થાય છે, કારણ કે રીબેલેન્સ થયું નથી. પરિણામે અચાનક ડ્રોડાઉન થાય છે જે ટ્રેડરના સ્ટોપનું પાલન કરતું નથી.

ત્રીજી દલીલ છે કૉસ્ટ ઓફ કેરી. 3× લિવરેજ્ડ પોઝિશન પર 4% વાર્ષિક ફાઇનાન્સિંગ રેટ ટ્રેડરના મૂડી પર અંદાજે દર વર્ષે 8% જેટલું થાય છે. આ ખર્ચ સંચિત (compounds) થાય છે, અને ટ્રેડ જીતે કે હારે—બંને સ્થિતિમાં ચૂકવવો પડે છે. લાંબા સમય સુધી રાખવામાં, માત્ર કૉસ્ટ ઓફ કેરી પણ ટ્રેડરના મૂડી પર નકારાત્મક રિટર્ન પેદા કરી શકે છે, ભલે મૂળભૂત એસેટ સપાટ રહે.

ચોથી દલીલ છે સમયગાળા માટે ખોટો પ્રોડક્ટ. વર્ષો સુધી રાખવામાં આવતું લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ રોકાણ નથી. તે મૂળભૂત એસેટમાં વોલેટિલિટી ક્લસ્ટર ન બને, ગેપ ન આવે, અથવા લાંબો ચોપી સમયગાળો ન રહે—એ પર લગાવેલી લિવરેજ્ડ શરત છે. મોટાભાગના રિટેલ ટ્રેડર્સ જે લાંબા ગાળે લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ રાખે છે, તેઓને ખબર નથી હોતી કે તેઓ આ શરત લગાવી રહ્યા છે.

પાંચમી દલીલ છે ટ્રેડર માટે ખોટો પ્રોડક્ટ. લાંબા ગાળાની, ઓછી ટર્નઓવર ધરાવતી વ્યૂહરચના ધરાવતા ટ્રેડરને લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટની જરૂર નથી. અનલિવરેજ્ડ રિટર્ન યોગ્ય કદનું હોય છે, અને કૉસ્ટ ઓફ કેરી અનાવશ્યક ખેંચ (drag) બને છે. લિવરેજ એ એવા ટ્રેડર માટેનું સાધન છે જે મૂડીની કાર્યક્ષમતા (capital efficiency) નો ઉપયોગ કરી શકે—એવા ટ્રેડર માટે ડિફોલ્ટ નથી જે કરી શકતો નથી.

નિર્ણયનો નિયમ

જ્યારે ધારણ સમયગાળો ટૂંકો હોય, પોઝિશનને સ્ટોપ મુજબ કદ આપવામાં આવ્યું હોય, અને મુક્ત થયેલ મૂડીને ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ કરતાં વધુ અપેક્ષિત વળતર પર રોકાણ કરવામાં આવે ત્યારે leveraged product નો ઉપયોગ કરો. જ્યારે ધારણ સમયગાળો લાંબો હોય, પોઝિશન unhedged હોય, અને ટ્રેડર વ્યૂહરચના કરતાં આદતના કારણે પકડી રાખતો હોય ત્યારે leveraged product નો ઉપયોગ ન કરો.

સંબંધિત સંસાધનો

• શ્રેષ્ઠ સ્ટોક બ્રોકર્સ
• બ્રોકર સમીક્ષાઓ
• બ્રોકરેજ ફી → માર્જિન રેટ્સ તુલના

ક્યાંથી શરૂ કરવું

જો તમે નક્કી કરી રહ્યા છો કે કોઈ leveraged product તમારા ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજી માટે યોગ્ય છે કે નહીં, તો વધુ સરળ પ્રશ્ન એ છે કે તમારા અધિકારક્ષેત્રમાં તમારા regulatorના leverage cap હેઠળ તે product મંજૂર છે કે નહીં. અમારી broker comparison દરેક broker પર ઉપલબ્ધ leverage અને તે એકાઉન્ટનું નિરીક્ષણ કરતો regulator બતાવે છે, જે મળીને તમને પોઝિશનનું કદ નક્કી કરતા પહેલાં શું ઉપલબ્ધ છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.

લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સના ફાયદા અને ગેરફાયદા વિશેના સામાન્ય પ્રશ્નો

શું શરૂઆત કરનારાઓ માટે લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ યોગ્ય છે?

સામાન્ય રીતે, નહીં. જોખમનું પ્રોફાઇલ અસીમેટ્રિક હોય છે, ખર્ચો સૂક્ષ્મ રીતે સંચિત થાય છે, અને ગેપ રિસ્કનું મૂલ્યાંકન નવા ટ્રેડર માટે કરવું મુશ્કેલ હોય છે. શરૂઆત કરનાર સામાન્ય રીતે એવી અનલિવરેજ્ડ સ્થિતિ સાથે વધુ સારું રહે છે જે પ્રતિ ટ્રેડ યોગ્ય જોખમ મુજબ સાઇઝ કરવામાં આવી હોય, અને લિવરેજ ફક્ત ત્યારે જ ઉમેરવું જોઈએ જ્યારે પોઝિશન-સાઇઝિંગની શિસ્ત સ્થાપિત થઈ જાય.

દૈનિક રીસેટ વ્યવહારમાં કેવી રીતે કામ કરે છે?

દરેક ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે, લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ તેના આધારભૂત (underlying) ના ટાર્ગેટ ગુણોત્તર (multiple) મુજબ ફરી સંતુલિત (rebalance) થાય છે. જો દિવસ દરમિયાન આધારભૂત 1% વધે, તો 2× પ્રોડક્ટ 2% વધે છે. ત્યારબાદના દિવસે, પ્રોડક્ટ નવા સ્તરથી શરૂ કરે છે, અને તે સ્તર પર 2× ગુણોત્તર લાગુ પડે છે. સમય જતાં, ઉથલપાથલભર્યા (choppy) બજારમાં, આ રીસેટ આધારભૂતના કુલ (cumulative) રિટર્નના 2× કરતાં ઓછો રિટર્ન ઉત્પન્ન કરે છે.

લિવરેજ્ડ ETF અને લિવરેજ્ડ CFD વચ્ચે શું ફરક છે?

લિવરેજ્ડ ETF એ એક એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ છે, જે ફંડ તરીકે નિયમિત છે, જેમાં પ્રકાશિત ફેક્ટશીટ અને દૈનિક રિબેલેન્સ હોય છે. લિવરેજ્ડ CFD એ Broker સાથેનો કરાર છે, જેમાં ફંડની રચના નથી અને દૈનિક રિબેલેન્સ પણ નથી. CFDનું લિવરેજ ફંડના લક્ષ્ય દ્વારા નહીં, પરંતુ માર્જિન આવશ્યકતા દ્વારા નક્કી થાય છે. ડિવિડન્ડ્સ, કોર્પોરેટ એક્શન અને ઓવરનાઇટ ફાઇનાન્સિંગની આસપાસ બંનેનું વર્તન અલગ રીતે થાય છે.

શું મને આવક માટે લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ?

મોટાભાગના રિટેલ ટ્રેડર્સ માટે, નહીં. ઉધાર લીધેલા ભાગ પરનો ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ વાસ્તવિક રીતે નફા પર ભાર પાડે છે, અને લિવરેજ્ડ પોઝિશનમાંથી મળતી આવક, ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચને નેટ કર્યા પછી, અનલિવરેજ્ડ પોઝિશનમાંથી મળતી આવક કરતાં ઓછી હોય છે. લિવરેજ ભાવના રિટર્નને વધારે છે, યીલ્ડને નહીં.

શું હું લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ સાથે મારા ખાતામાંથી વધુ ગુમાવી શકું?

નકદીમાં ફંડેડ લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ સાથે, જવાબ છે ના. પ્રોડક્ટ શૂન્ય સુધી જઈ શકે છે, અને તમે સંપૂર્ણ નકદી ખર્ચ ગુમાવો છો, પરંતુ તમે બ્રોકરને પૈસા આપવાના નથી. લિવરેજ્ડ CFD અથવા એવી માર્જિન પોઝિશન સાથે જે નેગેટિવ થઈ શકે, જવાબ છે હા. બ્રોકર વધારાના ફંડ્સની માંગ કરી શકે છે, અને ઝડપી બજારમાં પોઝિશન શૂન્યથી નીચેનું બેલેન્સ પેદા કરી શકે છે. પ્રોડક્ટની મિકેનિક્સ મહત્વપૂર્ણ છે.