આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
આ સંદર્ભમાં, capital account એટલે ટ્રેડરનું સમગ્ર બ્રોકરેજ એકાઉન્ટ—જ્યાં ઇક્વિટી, ઉધાર લીધેલા ફંડ્સ અને તેના પરિણામરૂપ પોઝિશન્સ બધું એક સાથે રહે છે. capital accountની અંદર leverage નો ઉપયોગ કરવો એ અલગ margin account નો ઉપયોગ કરવાથી જુદું છે. ઉધાર લીધેલા ફંડ્સ એ જ બેલેન્સનો ભાગ હોય છે, અને નફા-નુકસાન એક જ પોઝિશન પર નહીં પરંતુ સમગ્ર એકાઉન્ટ પર સંચિત (compound) થાય છે. capital accountની અંદર leverage વાપરવાનો નિર્ણય એ નક્કી કરવાનો નિર્ણય છે કે ટ્રેડરના કુલ મૂડીમાંથી કેટલો ભાગ margin તરીકે તૈનાત કરવો જોઈએ.
“પૂંજી ખાતામાં leverage” નો વાસ્તવમાં અર્થ શું છે
એક-એકાઉન્ટ મોડેલમાં, ટ્રેડર ખાતામાં રોકડ ભરે છે, leverage કરેલી પોઝિશન લે છે, અને તે પોઝિશન એ જ ખાતામાં રહે છે. maintenance margin પોઝિશન પર નહીં, પરંતુ ખાતા પર લાગુ પડે છે. leverage કરેલી પોઝિશનમાં થયેલું drawdown ખાતા પર margin call ટ્રિગર કરી શકે છે, જે ટ્રેડરને અન્ય પોઝિશન બંધ કરવા અથવા વધારાનું રોકડ ઉમેરવા માટે મજબૂર કરે છે.
બહુ-એકાઉન્ટ મોડેલમાં, ટ્રેડર પાસે રોકડ ખાતું અને અલગ margin ખાતું હોય છે. margin call ફક્ત margin ખાતા પર લાગુ પડે છે, અને રોકડ ખાતું જોખમમાં નથી. leverage રેશિયો અને પોઝિશન સાઇઝ સમાન હોવા છતાં, આ બે મોડેલોની જોખમ પ્રોફાઇલ અલગ છે.
capital account મોડેલ ઓનલાઈન Broker વાપરતા રિટેલ ટ્રેડરો માટે વધુ સામાન્ય છે. એક જ ખાતામાં equity, ઉધાર લીધેલા ફંડ્સ, અને પોઝિશન રહે છે, અને margin call સમગ્ર ખાતા પર લાગુ પડે છે. એક જ ખાતાની સુવિધા એ cross-position risk ની કિંમત છે.
મૂડી ખાતામાં લિવરેજ વાપરવાના પક્ષમાં દલીલ
સૌથી મજબૂત દલીલ ઓપરેશનલ સરળતા છે. બે અથવા વધુ ખાતાઓ કરતાં એક જ ખાતું સંચાલિત કરવું વધુ સરળ છે; માર્જિન કોલનું નિરીક્ષણ કરવું પણ સરળ છે, અને પોઝિશનનું કદ નક્કી કરવું વધુ સરળ બને છે. થોડા જ પોઝિશન ધરાવતા ટ્રેડર માટે એક જ ખાતું યોગ્ય માળખું છે.
બીજી દલીલ લોનનો ખર્ચ છે. મૂડી ખાતાની અંદર લેવાયેલું માર્જિન લોન ઘણી વખત બ્રોકરની બહારની અલગ લોન કરતાં સસ્તું પડે છે, કારણ કે બ્રોકર પાસે પોઝિશન કોલેટરલ તરીકે રહે છે અને ક્રેડિટ જોખમ નિયંત્રિત રહે છે. દર બ્રોકરની પ્રોડક્ટ પેજ પર પ્રકાશિત થાય છે, અને તે સામાન્ય રીતે બ્રોકરના કેશ રેટ કરતાં 2% થી 4% વધુ હોય છે.
ત્રીજી દલીલ બાકીના પોર્ટફોલિયો સાથેનું એકીકરણ છે. વિવિધિત પોર્ટફોલિયો સામે લેવાયેલું માર્જિન લોન વ્યૂહાત્મક (tactical) પોઝિશન માટે રોકડ મુક્ત કરવાની રીત છે, અને માર્જિન કોલ પોર્ટફોલિયોના આધારે થાય છે, વ્યૂહાત્મક પોઝિશનના આધારે નહીં. વ્યૂહાત્મક પોઝિશનમાં થતો ડ્રોડાઉન પોર્ટફોલિયોના બાકીના ભાગની કમાણીથી નરમ પડે છે, અને માર્જિન કોલ ત્યારે જ સક્રિય થાય છે જ્યારે સમગ્ર પોર્ટફોલિયો જોખમમાં હોય.
મૂડી ખાતામાં લિવરેજનો ઉપયોગ કરવા સામેનો દલીલ
વિરોધમાં મુખ્ય દલીલ છે ક્રોસ-પોઝિશન જોખમ. એક પોઝિશનમાં થયેલું ડ્રોડાઉન એવું માર્જિન કોલ ટ્રિગર કરી શકે છે કે જે ટ્રેડરને સૌથી ખરાબ સમયે બીજી પોઝિશન બંધ કરવા માટે મજબૂર કરે. લૉંગ-શોર્ટ આધાર પર હેજ કરાયેલા ટ્રેડરને બજારના ક્રેશના તળિયે શોર્ટ બંધ કરવા માટે મજબૂર કરી શકાય છે, જેના કારણે હેજ તરીકે કામ કરી રહેલી પોઝિશન પર થયેલો નુકસાન લોક થઈ જાય. હેજ સૌથી ખરાબ શક્ય સમયે ઉકેલાઈ જાય છે.
બીજી દલીલ છે એકાગ્રતા જોખમ (concentration risk). જે ટ્રેડર મૂડી ખાતામાં લિવરેજ્ડ પોઝિશન લે છે તે જોખમને પોઝિશન પર નહીં પરંતુ ખાતા પર કેન્દ્રિત કરે છે. પોઝિશન લિવરેજ્ડ છે, પરંતુ જોખમની એકમ ખાતું છે. ટકાવારીના દૃષ્ટિકોણથી નાનું લાગતું પોઝિશન ડ્રોડાઉન ડૉલરના દૃષ્ટિકોણથી મોટું બની શકે છે, અને ડૉલર ડ્રોડાઉન એ રકમ છે જે ટ્રેડરને ખાતામાં ઉમેરવી પડે અથવા અન્ય પોઝિશનોમાંથી ટ્રેડરને બંધ કરવી પડે.
ત્રીજી દલીલ છે નિયમનકારી વ્યવહાર (regulatory treatment). કેટલીક જ્યુરિસ્ડિક્શનમાં, લિવરેજ કેપ પોઝિશન સ્તરે નહીં પરંતુ ખાતા સ્તરે નક્કી કરવામાં આવે છે. એક જ ખાતામાં અનેક લિવરેજ્ડ પોઝિશનો ધરાવતા ટ્રેડર પર, Broker દ્વારા એકલ પોઝિશન માટે જે લિવરેજ જાહેર કરવામાં આવે છે તેના કરતાં ઓછી લિવરેજ કેપ લાગુ પડી શકે છે. કેપ અમલમાં મૂકવાની જવાબદારી Brokerની છે, પરંતુ માર્જિન કોલથી આશ્ચર્ય ટ્રેડરને થાય છે.
ચોથી દલીલ છે મુક્ત થયેલી મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની લાલચ. માર્જિન લોન કેશ મુક્ત કરે છે, અને એ કેશ લાલચ બને છે. જે ટ્રેડર ટેક્ટિકલ પોઝિશન માટે માર્જિન લોન લે છે તે અલગ હેતુ માટે, ઘણી વખત વધુ અનુમાનાત્મક હેતુ માટે, કેશ વાપરવા માટે માત્ર એક નિર્ણય દૂર હોય છે. મૂળ હેતુ માટે કેશને જાળવવાની શિસ્ત જેટલી લાગે છે તેટલી સરળ નથી.
તમારા મૂડી ખાતામાં લિવરેજનો ઈમાનદારીથી ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો
મૂડી ખાતામાં લિવરેજનો ઈમાનદાર ઉપયોગ એ ચોક્કસ, સમય-મર્યાદિત હેતુ માટે છે—જેમાં સ્ટોપ, ટાર્ગેટ અને નિર્ધારિત એક્ઝિટ હોય. લોનનું કદ એટલું નાનું રાખવું જોઈએ કે જે હેતુ સિદ્ધ કરે, અને મુક્ત થયેલ રોકડ મૂળ હેતુ માટે જ રાખવામાં આવે, ફરીથી અન્યત્ર રોકાણ માટે ન વપરાય. માર્જિન કોલની નીતિ સમજાયેલી હોય, અને ટ્રેડર પાસે કોલ પૂરો કરવા માટે ઉપલબ્ધ રોકડ હોય.
મૂડી ખાતામાં લિવરેજનો છેતરપિંડીભર્યો ઉપયોગ એ લાંબા ગાળાની હોલ્ડને ફંડ કરવા માટે, ટ્રેડરના જોખમ બજેટ કરતાં મોટું પોઝિશન લેવા માટે, અથવા અનુમાનાત્મક હેતુ માટે રોકડ મુક્ત કરવા માટે છે. લોન સમય સાથે સંચિત (compounds) થાય છે, પોઝિશન ભટકે છે, અને માર્જિન કોલ સૌથી ખરાબ સમયે ટ્રિગર થાય છે. પરિણામે ટ્રેડર પાસે નાનું ખાતું રહે છે અને બજાર વિશે વધુ ખરાબ દૃષ્ટિકોણ બને છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે મૂડી ખાતામાં લિવરેજ માટે Brokerની તુલના કરી રહ્યા હો, તો સૌથી ઉપયોગી આંકડા છે: margin rate, maintenance margin, eligible collateral, અને cross-position margin call policy. અમારી broker comparison દરેક Broker પર margin rates અને eligible collateral દર્શાવે છે, જે મળીને તમને લોન ફંડ કરતા પહેલાં ખર્ચ અને જોખમ કેવું દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.