આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
કરાર ફોર ડિફરન્સ (CFD) એ બ્રોકર સાથેનો એક કરાર છે, જેમાં મૂળભૂત સંપત્તિના પ્રવેશ ભાવ અને બહાર નીકળવાના ભાવ વચ્ચેનો તફાવત ચૂકવવામાં આવે છે. સ્ટોક પરનો CFD એ ટ્રેડરને શેરો પોતાના નામે લીધા વિના સ્ટોક પર થતી ભાવ-ચળવળનું મૂલ્ય આપે છે. CFDs મૂળભૂત રીતે લિવરેજ્ડ હોય છે, અને લિવરેજ માર્જિન આવશ્યકતા દ્વારા નક્કી થાય છે. CFDમાં લિવરેજની ભૂમિકા બેટને વધારવાની નથી, પરંતુ પોઝિશનને વધુ કાર્યક્ષમ બનાવવાની છે, અને જે ટ્રેડર CFDs નો ઉપયોગ કરે છે તેને આ તફાવત સમજવો જોઈએ.
CFD ખરેખર શું છે
CFD કોઈ સિક્યોરિટી નથી. ટ્રેડર મૂળભૂત શેરોનું માલિક નથી, અને ટ્રેડરને મૂળભૂત શેરોની જેમ મતદાન કરવાનો અધિકાર નથી કે ડિવિડન્ડ મેળવવાનો અધિકાર પણ નથી. CFD બ્રોકર સાથેનો કરાર છે, અને બ્રોકર તેનો કાઉન્ટરપાર્ટી છે. આ કરાર રોકડમાં સેટલ થાય છે, અને રોકડ એન્ટ્રી અને એક્ઝિટ ભાવ વચ્ચેનો તફાવત છે, જેને શેર ગણતરીથી ગુણાકાર કરવામાં આવે છે.
સ્ટોક પરનો CFD સ્ટોકના ભાવમાં થયેલી ચાલને પ્રતિબિંબિત કરે છે, પરંતુ CFD ટ્રેડરને કંપનીની વાર્ષિક બેઠકમાં મત આપવા નો અધિકાર આપતું નથી, અને CFD ટ્રેડરને રોકડ રૂપે ડિવિડન્ડ મેળવવાનો અધિકાર પણ આપતું નથી. ડિવિડન્ડ સામાન્ય રીતે CFDમાં રોકડ એડજસ્ટમેન્ટ તરીકે ક્રેડિટ થાય છે, પરંતુ આ એડજસ્ટમેન્ટ બ્રોકરના ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચને બાદ કર્યા પછીનું હોય છે, અને નેટ રકમ સામાન્ય રીતે મૂળભૂત ડિવિડન્ડ કરતાં ઓછી હોય છે.
CFD બ્રોકરના માર્જિન કોલ અને બ્રોકરના ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચને પણ આધીન છે. જે ટ્રેડર CFDને રાત્રે સુધી રાખે છે તે ઉધાર લીધેલા ભાગ પર ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ ચૂકવે છે, અને આ ખર્ચ લાંબા ગાળાના હોલ્ડ્સ પર વાસ્તવિક રીતે નકારાત્મક અસર કરે છે. જે ટ્રેડર CFDને કોઈ મોટી કોર્પોરેટ એક્શન (સ્ટોક સ્પ્લિટ, વિશેષ ડિવિડન્ડ) દરમિયાન રાખે છે તે બ્રોકરના એડજસ્ટમેન્ટના જોખમ હેઠળ આવે છે, અને આ એડજસ્ટમેન્ટ મૂળભૂત સાથે મેળ ન પણ ખાય.
CFD ટ્રેડિંગમાં લિવરેજ કેવી રીતે કામ કરે છે
CFD ને માર્જિન આવશ્યકતા દ્વારા લિવરેજ આપવામાં આવે છે. ટ્રેડર પોઝિશન મૂલ્યનો એક અંશ ડિપોઝિટ તરીકે મૂકે છે, અને બાકી રકમ Broker ઉધાર આપે છે. ટ્રેડરની આવક લિવરેજ રેશિયો દ્વારા વધારી દેવામાં આવે છે.
લિવરેજ રેશિયો Broker, નિયમનકાર (regulator), અને ટ્રેડરના ખાતાના પ્રકાર (account type) દ્વારા નક્કી થાય છે. EUમાં ESMA સ્ટોક CFDs માટે રિટેલ લિવરેજને 1:5 સુધી મર્યાદિત કરે છે, જે 20% પ્રારંભિક માર્જિન છે. Offshore brokers વધુ ઊંચું લિવરેજ આપી શકે છે, પરંતુ નિયમનકારી સુરક્ષા ઓછી હોય છે.
લિવરેજ રેશિયો મૂળભૂત (underlying)ની અસ્થિરતા (volatility)નું પણ કાર્ય છે. અસ્થિર સ્ટોક માટે માર્જિન આવશ્યકતા વધુ હોય છે, ઓછી અસ્થિરતા ધરાવતા સ્ટોકની તુલનામાં, અને તેથી લિવરેજ રેશિયો ઓછો રહે છે.
CFD માં લેવરેજની ભૂમિકા
CFD માં લેવરેજની ભૂમિકા સ્થિતિને કાર્યક્ષમ બનાવવાની છે. જે ટ્રેડર કોઈ સ્ટોક પર ટૂંકા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ લેવા માંગે છે તે સંપૂર્ણ નોશનલ રોકડમાં પ્રતિબદ્ધ કર્યા વિના, તે દૃષ્ટિકોણ મુજબ સ્થિતિનું કદ નક્કી કરવા માટે CFD નો ઉપયોગ કરી શકે છે. મુક્ત થયેલું મૂડી લેવરેજનું વાસ્તવિક આર્થિક લાભ છે, અને ટ્રેડર આ મુક્ત થયેલા મૂડીનો ઉપયોગ અન્ય ટ્રેડ, હેજ, અથવા રોકડ માટે કરી શકે છે.
આ ભૂમિકા બેટને વધારવાની નથી. જે ટ્રેડર લેવરેજનો ઉપયોગ કરીને એવી સ્થિતિ લે છે જે અનલેવરેજ્ડ સ્થિતિ કરતાં મોટી હોત, તે એવો જોખમ લઈ રહ્યો છે જે ટ્રેડરને લેવાની જરૂર નથી, અને ટ્રેડર લેવરેજના અસીમેટ્રિક જોખમ-પ્રોફાઇલના સંપર્કમાં આવે છે. અસીમેટ્રિક જોખમ-પ્રોફાઇલ નુકસાનના કમ્પાઉન્ડિંગનું પરિણામ છે, અને આ કમ્પાઉન્ડિંગ ઝડપી બજારોમાં સૌથી વધુ સ્પષ્ટ બને છે.
CFD માં લેવરેજનો સાચો ઉપયોગ એ છે કે સ્થિતિનું કદ સ્ટોપ અને ખાતા મુજબ નક્કી કરવું, ઇચ્છિત વળતર મુજબ નહીં. જો કોઈ ટ્રેડર પાસે €10,000 નું ખાતું હોય, પ્રતિ ટ્રેડ 1% જોખમ હોય, અને એન્ટ્રીથી 5% દૂર સ્ટોપ હોય, તો તેને એવી સ્થિતિનું કદ જોઈએ જે સ્ટોપ પર €100 નું નુકસાન ઉત્પન્ન કરે. લેવરેજનું આંકડું જે પણ સ્થિતિના કદને જરૂરી હોય તે છે—તે પોતે કોઈ લક્ષ્ય નથી.
CFD ટ્રેડિંગમાં લેવરેજના ખર્ચ
પ્રથમ ખર્ચ છે ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ. રાત્રે સુધી રાખવામાં આવેલ CFDમાં ઉધાર લીધેલા હિસ્સા પર ફાઇનાન્સિંગ દર લાગુ પડે છે. 5:1 લેવરેજ ધરાવતા CFD પર 5% વાર્ષિક ફાઇનાન્સિંગ દર હોય તો તે ટ્રેડરના મૂડી પર અંદાજે દર વર્ષે 20% જેટલું થાય છે, જે દરરોજ ચૂકવવામાં આવે છે. લાંબા ગાળામાં આધારભૂત (underlying)ની તુલનામાં લેવરેજ્ડ CFDs ઓછું પ્રદર્શન કરે છે તેનું સૌથી સામાન્ય કારણ આ ખર્ચ છે.
બીજો ખર્ચ છે સ્પ્રેડ. CFDમાં બિડ ભાવ અને આસ્ક ભાવ વચ્ચેનો સ્પ્રેડ હોય છે, અને આ સ્પ્રેડ લિક્વિડિટી પૂરી પાડવા બદલ Brokerનું વળતર છે. સામાન્ય રીતે આ સ્પ્રેડ underlying સ્ટોકના સ્પ્રેડ કરતાં વધુ પહોળો હોય છે. ટ્રેડર દરેક રાઉન્ડ-ટ્રિપ ટ્રેડ પર સ્પ્રેડ ચૂકવે છે.
ત્રીજો ખર્ચ છે સ્લિપેજ. CFD Brokerના ભાવ પર ભરાય છે, અને ભરાવાનો ભાવ માંગવામાં આવેલા ભાવથી અલગ હોઈ શકે છે. સ્લિપેજ લિક્વિડ માર્કેટમાં નાનું અને પાતળા (thin) માર્કેટમાં મોટું હોય છે. ટ્રેડરે અપેક્ષા રાખવી જોઈએ કે થોડા ટકા ટ્રેડ્સમાં નોંધપાત્ર સ્લિપેજ જોવા મળી શકે.
ક્યારે લિવરેજ સાથે CFD નો ઉપયોગ કરવો
લિવરેજ સાથેનો CFD ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહાત્મક (short-term tactical) સ્થિતિ માટે સૌથી વધુ યોગ્ય છે, જ્યાં ટ્રેડરને થોડા દિવસો માટે દિશાત્મક દૃષ્ટિકોણ હોય અને તે પોતાના દૃષ્ટિકોણ મુજબ પોઝિશનનું કદ નક્કી કરવા માંગે. લિવરેજ સાથેનો CFD ટ્રેડરને સંપૂર્ણ નોશનલ પ્રતિબદ્ધ કર્યા વિના પોઝિશન લેવા દે છે, અને લિવરેજ એ વિસ્તરણ (amplification) માટે નહીં પરંતુ કાર્યક્ષમતા (efficiency) માટેનું સાધન છે.
લિવરેજ સાથેનો CFD હેજિંગ માટે પણ ઉપયોગી છે. લાંબા પોર્ટફોલિયો ધરાવતો ટ્રેડર જાણીતા જોખમના સમયગાળા (risk window) માટે શોર્ટ CFD પોઝિશન લઈ શકે છે, અને હેજનો ખર્ચ એ ઉધાર લીધેલા ભાગ પર લાગતો ફાઇનાન્સિંગ દર (financing rate) છે. હેજ મફત નથી, પરંતુ લાંબી પોઝિશન બંધ કરીને ઘટના પછી ફરીથી એન્ટર કરવાની તુલનામાં હેજ સસ્તું પડે છે.
લાંબા ગાળાની હોલ્ડ માટે લિવરેજ સાથેનો CFD ઓછો યોગ્ય છે, જ્યાં ટ્રેડર CFD ને શેરો ખરીદવાના વિકલ્પ (substitute) તરીકે વાપરે છે. હોલ્ડ સમયગાળા દરમિયાન ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ સંચિત (compounds) થાય છે, ટ્રેડર પાસે શેરો નથી, અને ટ્રેડર કોર્પોરેટ એક્શન પર બ્રોકરના સમાયોજનો (adjustments) માટે ખુલ્લો રહે છે. ટ્રેડર માટે વધુ સારું એ છે કે તે શેરો સીધા ખરીદે—મતદાનનો અધિકાર (right to vote) અને ડિવિડન્ડ મેળવવાનો અધિકાર (right to receive dividends) સાથે, જે મૂળભૂત સંપત્તિ જેવી જ સ્વરૂપમાં મળે છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે તમારી વ્યૂહરચના માટે CFDsનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા હો, તો સૌથી ઉપયોગી પગલું એ છે કે CFD Broker પાસે નાનું એકાઉન્ટ ફંડ કરો અને એક અઠવાડિયા માટે પ્લેટફોર્મનું પરીક્ષણ કરો. અમારી broker comparison માં CFD brokers, ઉપલબ્ધ leverage, અને ફી શેડ્યૂલ આપવામાં આવ્યા છે—જે મળીને તમને કમિટ કરતા પહેલાં ખર્ચ અને વર્કફ્લો કેવો દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.