આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
વેરિએશન માર્જિન એ લેવરેજ્ડ પોઝિશન પરના નફા અને નુકસાનનું દૈનિક સેટલમેન્ટ છે. આ મિકેનિઝમ એ બ્રોકરની રીત છે જેમાં ટ્રેડરની ઇક્વિટી બજાર સાથે સુસંગત રહે, અને મોટાભાગની માર્જિન કોલ્સનું સ્ત્રોત પણ એ જ છે: જ્યારે ટ્રેડરની ઇક્વિટી મેન્ટેનન્સ માર્જિનથી નીચે જાય છે, ત્યારે બ્રોકર માર્જિન કોલ જારી કરે છે, અને ટ્રેડરે તો તો ફંડ્સ ઉમેરવા પડે અથવા પોઝિશન બંધ કરવી પડે.
વેરિએશન માર્જિન એ અગાઉના ક્લોઝ સમયે પોઝિશનની કિંમત અને વર્તમાન ક્લોઝ સમયે પોઝિશનની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત છે. આ તફાવત ટ્રેડરના ખાતામાં ઉમેરવામાં આવે છે અથવા ઘટાડવામાં આવે છે, અને તે મુજબ ઇક્વિટી અપડેટ થાય છે. આ મિકેનિઝમ લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સ (futures, CFDs, single-stock futures, futures પરના options) પર લાગુ પડે છે, અને તે અનલેવરેજ્ડ કેશ પોઝિશન્સ પર લાગુ પડતું નથી.
વાસ્તવમાં Variation Margin કેવી રીતે કામ કરે છે
એક ટ્રેડર કોઈ સ્ટોક પર €100ના ભાવેથી 5× લિવરેજ્ડ લૉંગ પોઝિશન લે છે. આ પોઝિશન ટ્રેડરની ઇક્વિટીના 20% અને ઉધાર લીધેલા 80% પર આધારિત છે. પોઝિશનની નોશનલ કિંમત €20,000 છે, અને ટ્રેડરની ઇક્વિટી €4,000 છે. દિવસના અંતે, સ્ટોક €101 પર બંધ થાય છે. હવે પોઝિશનની કિંમત €20,200 થાય છે, અને ટ્રેડરની ઇક્વિટી €4,200 થાય છે. Variation margin +€200 છે, જે એકાઉન્ટમાં ક્રેડિટ થાય છે.
જો સ્ટોક €99 પર બંધ થયો હોત, તો પોઝિશનની કિંમત €19,800 થાત, અને ટ્રેડરની ઇક્વિટી €3,800 થાત. Variation margin -€200 છે, જે એકાઉન્ટમાંથી ડેબિટ થાય છે. ઇક્વિટી 5% ઘટે છે ( €4,000થી €3,800 સુધી), અને પોઝિશન હવે maintenance marginની વધુ નજીક આવી જાય છે.
જાળવણી માર્જિન અને માર્જિન કોલ
જાળવણી માર્જિન એ લઘુત્તમ ઇક્વિટી છે જે ટ્રેડરે લિવરેજ્ડ પોઝિશનમાં રાખવી જરૂરી છે જેથી પોઝિશન ખુલ્લું રહી શકે. આ આંકડો Broker દ્વારા (અને ક્યારેક નિયમનકાર દ્વારા) નક્કી કરવામાં આવે છે, અને તે પોઝિશનની notional રકમના ટકાવારીરૂપે હોય છે. એકલ-સ્ટોક ફ્યુચર માટે સામાન્ય જાળવણી માર્જિન notionalનું 25% હોય છે.
જ્યારે variation margin ટ્રેડરની ઇક્વિટીને જાળવણી માર્જિનના સ્તર સુધી ઘટાડે છે, ત્યારે Broker માર્જિન કોલ જારી કરે છે. ટ્રેડરને (સામાન્ય રીતે 1-3 દિવસ) ઇક્વિટીને જાળવણી માર્જિનથી ફરી ઉપર લાવવા માટે વધારાના ફંડ્સ ઉમેરવા, અથવા પોઝિશન બંધ કરવા માટે સમય મળે છે. જો ટ્રેડર એમ ન કરે, તો Broker આગામી ઉપલબ્ધ ભાવ પર પોઝિશન બંધ કરી દે છે, અને નુકસાન સ્થિર (locked in) થઈ જાય છે.
લેવરેજ વેરિએશન માર્જિનને કેવી રીતે અસર કરે છે
જેટલું વધુ લેવરેજ, તેટલું ભાવમાં થનારા દરેક ફેરફારના એકમ દીઠ વેરિએશન માર્જિન વધુ. કોઈ સ્ટોક પર 2× લેવરેજ ધરાવતી પોઝિશન, જે 5% ચાલે છે, તે 10% વેરિએશન માર્જિન પેદા કરે છે (ધનાત્મક અથવા ઋણાત્મક). 5× લેવરેજ ધરાવતી પોઝિશન 25% વેરિએશન માર્જિન પેદા કરે છે. 10× લેવરેજ ધરાવતી પોઝિશન 50% વેરિએશન માર્જિન પેદા કરે છે. વેરિએશન માર્જિન એ એવી વ્યવસ્થા છે જે લેવરેજના જોખમ-પ્રોફાઇલને અમલમાં મૂકે છે.
ઉચ્ચ લેવરેજ વાપરતો ટ્રેડર નાના ભાવ ફેરફારો પર મોટા વેરિએશન માર્જિન લે છે. માર્જિન જીતતા ટ્રેડ્સમાં ધનાત્મક અને હારતા ટ્રેડ્સમાં ઋણાત્મક હોઈ શકે છે. ઇક્વિટી વેરિએશન માર્જિનની સાથે ચાલે છે, અને સામાન્ય કદના હારતા ટ્રેડ્સની એક શ્રેણીથી એકાઉન્ટ સંપૂર્ણપણે ખાલી થઈ શકે છે.
વેરિએશન માર્જિન જોખમ કેવી રીતે સંભાળવું
પ્રથમ નિયમ એ છે કે પોઝિશનનું કદ જોખમ બજેટ મુજબ નક્કી કરો. નાનું પોઝિશન ભાવમાં થતી હલચલ દીઠ નાનું વેરિએશન માર્જિન પેદા કરે છે, અને નાનું વેરિએશન માર્જિન પુનઃપ્રાપ્ય ઘટના બની શકે છે. મોટું પોઝિશન મોટું વેરિએશન માર્જિન પેદા કરે છે, જે સામાન્ય ટ્રેડિંગ દિવસે પણ માર્જિન કોલ ટ્રિગર કરી શકે છે.
બીજું છે પોઝિશનનું મોનિટરિંગ કરવું. લિવરેજ્ડ પોઝિશન ધરાવનાર ટ્રેડરે ઓછામાં ઓછું દરરોજ એકાઉન્ટની ઇક્વિટી ચકાસવી જોઈએ, અને જો ઇક્વિટી મેન્ટેનન્સ માર્જિનની નજીક આવી રહી હોય તો ફંડ્સ ઉમેરવા અથવા પોઝિશન બંધ કરવા માટે તૈયાર રહેવું જોઈએ. જે ટ્રેડર મોનિટર નથી કરતો તે એવા માર્જિન કોલના જોખમમાં રહે છે જે ટ્રેડર પ્રતિક્રિયા આપી શકે તે પહેલાં જ થઈ શકે છે.
ત્રીજું છે જાણીતા ઇવેન્ટ્સ દરમિયાન હોલ્ડ કરવાનું ટાળવું. વેરિએશન માર્જિન ક્લોઝ પર ગણવામાં આવે છે, પરંતુ આગામી ઓપન પરનો ગેપ તેમાં પ્રતિબિંબિત થતો નથી. 5× લિવરેજ્ડ પોઝિશન પર 5% ગેપ ડાઉન આગામી ઓપન પર ઇક્વિટીમાં 25% નુકસાન પેદા કરે છે, જે મેન્ટેનન્સ માર્જિન કરતાં પણ મોટું થઈ શકે છે. જાણીતા ઇવેન્ટ પર હોલ્ડ કરવું ગેપ જોખમને જાણીને સ્વીકારવું છે.
વેરિએશન માર્જિન અને પ્રારંભિક માર્જિન વચ્ચેનો તફાવત
પ્રારંભિક માર્જિન એ તે રકમ છે જે ટ્રેડરે પોઝિશન ખોલવા માટે જમા કરવી પડે છે. વેરિએશન માર્જિન એ નફા અને નુકસાનનું દૈનિક સેટલમેન્ટ છે. બંને સંબંધિત છે પરંતુ અલગ છે: પ્રારંભિક માર્જિન એ પ્રવેશનું ટિકિટ છે, અને વેરિએશન માર્જિન એ ચાલતું બાકી ખાતું છે.
જે ટ્રેડર 20% પ્રારંભિક માર્જિન સાથે 5× લેવરેજ્ડ પોઝિશન ખોલે છે, તેની પોઝિશન દરરોજ માર્ક ટુ માર્કેટ કરવામાં આવે છે. ભાવમાં થયેલા ફેરફારના આધારે વેરિએશન માર્જિન ક્રેડિટ અથવા ડેબિટ થાય છે. પોઝિશનમાં ટ્રેડરની ઇક્વિટી દરરોજ બદલાય છે, અને આ ઇક્વિટી જાળવણી માર્જિન ચેક માટેનો આધાર બને છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે સમજી રહ્યા હોવ કે variation margin તમારા ટ્રેડિંગને કેવી રીતે અસર કરે છે, તો સૌથી ઉપયોગી પ્રથમ પગલું એ છે કે તમારા Broker પાસે maintenance margin ની આવશ્યકતા તપાસો, એવી price move ગણો જે તમારી equity ને maintenance સ્તર સુધી ઘટાડે, અને positionનું કદ એવું રાખો કે તે price move સામાન્ય દૈનિક શ્રેણીથી સારી રીતે બહાર પડે. અમારી broker comparison દરેક Broker પર maintenance margin અને financing rate દર્શાવે છે, જે મળીને તમને જણાવે છે કે તમે position લેતા પહેલાં variation margin કેવું દેખાય છે.