આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
સ્ટોક ટ્રેડિંગ માટેની માર્જિન આવશ્યકતાઓ એ જમા રકમ છે જે Broker ને લેવરેજ્ડ પોઝિશન ખોલવા અને જાળવવા માટે માંગવામાં આવે છે. આ આવશ્યકતાઓ Broker, નિયમનકારી સંસ્થા, અને ટ્રેડરના ખાતાના પ્રકાર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, અને Broker દ્વારા પ્રકાશિત શેડ્યૂલ જ સાચો સ્ત્રોત (source of truth) છે. મોટાભાગના ટ્રેડર્સ સરળ સ્ટોક પોઝિશન માટે ગણતરી તેમના મનમાં કરી શકે છે, પરંતુ શેડ્યૂલ વિકલ્પો (options), સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સ, અને પ્રોફેશનલ સ્ટેટસ માટે લાયક ઠરેલા ટ્રેડર્સ માટે જટિલ બની શકે છે.
મુખ્ય બે માર્જિન આવશ્યકતાઓ
પ્રથમ આવશ્યકતા છે પ્રારંભિક માર્જિન (initial margin), જે પોઝિશન ખોલવા માટે ટ્રેડરે જમા કરવાનું રહેતું ડિપોઝિટ છે. પ્રારંભિક માર્જિન પોઝિશનના મૂલ્યના ટકા તરીકે વ્યક્ત થાય છે, અને તે નિયમનકાર અને Broker દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. 50% રિટેલ પ્રારંભિક માર્જિન ધરાવતા એક મોટા US સ્ટોક માટે, €10,000ની પોઝિશન માટે €5,000નું ડિપોઝિટ જરૂરી પડે છે.
બીજી આવશ્યકતા છે મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન (maintenance margin), જે પોઝિશન આગળ વધે તેમ ટ્રેડરે ખાતામાં જાળવવાનું લઘુત્તમ ઇક્વિટી છે. મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન સામાન્ય રીતે પ્રારંભિક માર્જિન કરતાં ઓછું હોય છે, અને તે તે સ્તર છે જ્યાં margin call ટ્રિગર થાય છે. 50% પ્રારંભિક માર્જિન અને 25% મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન ધરાવતા એક મોટા US સ્ટોક માટે, પોઝિશન €5,000ના ડિપોઝિટ સાથે ખોલવામાં આવે છે અને જ્યારે ટ્રેડરની ઇક્વિટી પોઝિશનના મૂલ્યના 25% સુધી ઘટે ત્યારે margin call ફાયર થાય છે.
પ્રારંભિક માર્જિન અને મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન વચ્ચેનો તફાવત ટ્રેડરની runway છે. 25% મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન સાથે 50% પ્રારંભિક માર્જિન ટ્રેડરને margin call પહેલાં 50% runway આપે છે. 40% મેઇન્ટેનન્સ માર્જિન સાથે 50% પ્રારંભિક માર્જિન ટ્રેડરને માત્ર 20% runway આપે છે. Broker દ્વારા પ્રકાશિત શેડ્યૂલ ટ્રેડરને runway જણાવે છે, અને ટ્રેડરે Broker જે સૌથી કડક શેડ્યૂલ આપે છે તેના માટે આયોજન કરવું જોઈએ.
જે બદલાતા પરિબળો આવશ્યકતાઓ નક્કી કરે છે
પ્રારંભિક માર્જિન દર એક જ સંખ્યા નથી. તે સાધન (instrument) મુજબ, અધિકારક્ષેત્ર (jurisdiction) મુજબ, ટ્રેડરની ખાતાની પ્રકાર મુજબ, અને ક્યારેક ટ્રેડરની અનુભવની સ્તર મુજબ બદલાય છે. ઊંચી લિક્વિડિટી અને ઊંચી માર્કેટ કેપ ધરાવતા મુખ્ય US સ્ટોક્સમાં સૌથી નીચા દરો હોય છે. નાનાં US સ્ટોક્સ, સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સ, અને ઊંચી અસ્થિરતા (volatility) ધરાવતા સ્ટોક્સમાં વધુ દરો હોય છે. ETFs સામાન્ય રીતે મૂળભૂત (underlying) બાસ્કેટ જેવી જ રીતે ગણવામાં આવે છે. Options માટે અલગ માર્જિન શેડ્યૂલ હોય છે, જે ઘણીવાર scenario-based model નો ઉપયોગ કરીને ગણવામાં આવે છે.
અધિકારક્ષેત્ર મહત્વનું છે કારણ કે અલગ અલગ પ્રદેશોના નિયમનકારો અલગ અલગ મર્યાદાઓ (caps) નક્કી કરે છે. EU માં ESMA મુખ્ય સ્ટોક્સ માટે રિટેલ લેવરેજને 1:5 સુધી મર્યાદિત કરે છે, જે 20% પ્રારંભિક માર્જિન બને છે. UK માં FCA પાસે સમાન caps છે. ઓસ્ટ્રેલિયન ASIC એ પોતાના નિયમોને કડક કરીને તેને અનુરૂપ બનાવ્યા છે. Offshore Broker વધુ ઊંચું લેવરેજ આપી શકે છે, પરંતુ નિયમનકારી સુરક્ષા (regulatory protection) ઓછી હોય છે.
ખાતાની પ્રકાર મહત્વની છે કારણ કે પ્રોફેશનલ ખાતાઓ અને સંસ્થાગત ખાતાઓ માટેના માર્જિન શેડ્યૂલ રિટેલ ખાતાઓથી અલગ હોય છે. MiFID II હેઠળ જે ટ્રેડર પ્રોફેશનલ ક્લાયન્ટ તરીકે લાયક ઠરે છે તે વધુ લેવરેજ માટે અરજી કરી શકે છે, પરંતુ ટ્રેડરને માપદંડો પૂરા કરવા પડે છે, જેમાં ન્યૂનતમ ટ્રેડ સાઇઝ, ન્યૂનતમ પોર્ટફોલિયો સાઇઝ, અને સંબંધિત કાર્ય અનુભવનો સમાવેશ થાય છે.
પોઝિશન સાઇઝની ભૂમિકા
પોઝિશન સાઇઝ ટ્રેડરનો પસંદગીનો નિર્ણય છે, અને માર્જિન આવશ્યકતા સાઇઝ મુજબ વધે છે. 20% પ્રારંભિક માર્જિન સાથેની €10,000 પોઝિશન માટે €2,000 જમા કરવું પડે છે. એ જ 20% પ્રારંભિક માર્જિન સાથેની €50,000 પોઝિશન માટે €10,000 જમા કરવું પડે છે. ટ્રેડ મૂકાય તે પહેલાં ટ્રેડરના ખાતામાં ઓછામાં ઓછું એટલી રકમ રોકડ રૂપે હોવી જોઈએ, અને જો ખાતામાં રોકડ ન હોય તો Broker ટ્રેડને મંજૂરી આપશે નહીં.
માર્જિન ગણતરીમાં પોઝિશન સાઇઝ સૌથી સામાન્ય ભૂલ છે. જે ટ્રેડર 20% પ્રારંભિક માર્જિન સાથે €50,000 પોઝિશન લેવા માંગે છે તેને €10,000 જમા કરવું પડશે, અને ખાતામાં ઓછામાં ઓછું એટલી રકમ રોકડ રૂપે હોવી જોઈએ. જો ટ્રેડર પાસે રોકડ ન હોય, તો Broker દ્વારા તેને નકારી દેવામાં આવશે, અથવા રોકડ મુક્ત કરવા માટે તેને બીજી કોઈ પોઝિશન બંધ કરવા માટે મજબૂર કરવામાં આવશે.
પાત્ર જમાનતની ભૂમિકા
માર્જિનની આવશ્યકતા રોકડ અથવા માર્જિન માટે પાત્ર સિક્યોરિટીઝ દ્વારા પૂરી કરી શકાય છે. જે ટ્રેડર પાસે રોકડમાં €10,000 અને માર્જિન માટે પાત્ર સિક્યોરિટીઝમાં €20,000 હોય, તે કોઈપણ રીતે €10,000ની માર્જિન આવશ્યકતા પૂરી કરી શકે છે. Broker સામાન્ય રીતે રોકડને વધુ પસંદ કરે છે, પરંતુ જો સિક્યોરિટીઝ પાત્ર યાદીમાં હોય તો Broker તેને સ્વીકારશે.
માર્જિન માટે પાત્ર સિક્યોરિટીઝની યાદી Brokerની વેબસાઇટ પર પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે, અને સમય સાથે તેમાં ફેરફાર થાય છે. જે ટ્રેડર માર્જિન આવશ્યકતા પૂરી કરવા માટે સિક્યોરિટીઝનો ઉપયોગ કરવાની યોજના બનાવે છે, તેણે ટ્રેડ મૂકતા પહેલાં યાદી તપાસવી જોઈએ. આજે યાદીમાં રહેલી કોઈ સિક્યોરિટી કાલે દૂર થઈ શકે છે, ખાસ કરીને અસ્થિર (volatile) બજારમાં.
જાળવણી માર્જિન અને માર્જિન કોલ
જાળવણી માર્જિન એ તે સ્તર છે જ્યાં માર્જિન કોલ ટ્રિગર થાય છે. આ કોલ બ્રોકર તરફથી મળતી સૂચના છે કે ટ્રેડરના ઇક્વિટી જાળવણી માર્જિનથી નીચે આવી ગઈ છે, અને ટ્રેડરને નિર્ધારિત સમયગાળો (સામાન્ય રીતે 24 થી 72 કલાક) મળે છે જેમાં વધુ રોકડ જમા કરવી, પોઝિશનનો કેટલાક ભાગ બંધ કરવો, અથવા બંને કરવું. જો ટ્રેડર પ્રતિસાદ ન આપે, તો બ્રોકર ઉપલબ્ધ સૌથી ખરાબ ભાવ પર પોઝિશન બંધ કરે છે અને ફી વસૂલે છે.
જાળવણી માર્જિન સામાન્ય રીતે પોઝિશનના મૂલ્યના ટકા તરીકે વ્યક્ત કરવામાં આવે છે, અને તે બ્રોકરની વેબસાઇટ પર પ્રકાશિત થાય છે. જે ટ્રેડર લિવરેજ્ડ પોઝિશન રાખે છે તેણે પોઝિશન ખોલાય તે પહેલાં જ જાળવણી માર્જિન અને માર્જિન કોલની પ્રક્રિયા જાણવી જોઈએ, પછી નહીં. જે ટ્રેડર માર્જિન કોલ ફાયર થાય ત્યારે જ જાળવણી માર્જિન શોધે છે, તે જ ટ્રેડર સૌથી ખરાબ સમયે બંધ કરવા માટે મજબૂર થાય છે.
ચોક્કસ ટ્રેડ માટે માર્જિન આવશ્યકતા કેવી રીતે ગણવી
ગણતરી આ રીતે થાય છે: પોઝિશન સાઇઝ × પ્રારંભિક માર્જિન દર. €10,000ની કોઈ મુખ્ય US સ્ટોકમાં પોઝિશન માટે, જો પ્રારંભિક માર્જિન 20% હોય, તો માર્જિન આવશ્યકતા €2,000 થાય છે. ટ્રેડ મૂકતા પહેલાં ટ્રેડરને ખાતામાં ઓછામાં ઓછા €2,000 રોકડ અથવા પાત્ર માર્જિનેબલ સિક્યોરિટીઝ હોવી જરૂરી છે. બ્રોકરની ઓર્ડર ટિકિટ સામાન્ય રીતે ટ્રેડ કન્ફર્મ થાય તે પહેલાં માર્જિન આવશ્યકતા બતાવે છે, અને ટ્રેડર બ્રોકર દ્વારા પ્રકાશિત શેડ્યૂલ સામે આ રકમ ચકાસી શકે છે.
વધુ જટિલ ટ્રેડ માટે, ગણતરી આ રીતે થાય છે: દરેક લેગ માટે પોઝિશન સાઇઝ × પ્રારંભિક માર્જિન દર, અને પછી તેનો કુલ ઉમેરો. ઓપ્શન સ્પ્રેડ માટે, પ્રારંભિક માર્જિન સામાન્ય રીતે સ્પ્રેડની કિંમત ઉપરાંત underlyingના ચોક્કસ ટકા જેટલું હોય છે, અને બ્રોકરનું ઓપ્શન માર્જિન કેલ્ક્યુલેટર વિગતો સંભાળે છે. ફ્યુચર્સ પોઝિશન માટે, પ્રારંભિક માર્જિન એક્સચેન્જ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, અને બ્રોકરની પ્રોડક્ટ પેજ પર દર દર્શાવવામાં આવે છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે કોઈ ચોક્કસ ટ્રેડ માટે માર્જિન આવશ્યકતા ગણતરી કરી રહ્યા હો, તો સૌથી ઉપયોગી આંકડો એ છે કે તે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માટે બ્રોકર દ્વારા પ્રકાશિત કરાયેલ પ્રારંભિક માર્જિન દર. અમારી broker comparison દરેક બ્રોકર પર ઉપલબ્ધ લિવરેજ અને પાત્ર ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ દર્શાવે છે, જે મળીને તમને ટ્રેડ મૂકતા પહેલાં માર્જિન આવશ્યકતા કેવી દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.