આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ્સમાં અનેક અલગ-અલગ જોખમો હોય છે, અને તે જોખમો સંબંધિત ફાયદાઓ કરતાં વધુ સામાન્ય છે. નીચેની યાદી રિટેલ ટ્રેડર્સ માટે આવર્તનની ક્રમવાર ગોઠવણીમાં છે, અને તે ક્રમ લગભગ તે ક્રમ છે waarin જોખમો ટ્રેડરને “ફસાવે” છે. નવો ટ્રેડર સૌથી વધુ સંભાવનાથી દૈનિક રીસેટ ડ્રેગમાં ફસાઈ જાય છે. અનુભવી ટ્રેડર વધુ સંભાવનાથી ગેપ રિસ્ક અથવા વર્તણૂક સંબંધિત ટ્રેપમાં ફસાઈ જાય છે.
દૈનિક રીસેટ ડ્રેગ
દૈનિક રીસેટ ડ્રેગ સૌથી સામાન્ય જોખમ છે, અને સૌથી કપટી પણ. જે લિવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ મૂળભૂત એસેટના દૈનિક ગુણાકારને લક્ષ્ય બનાવે છે તે ક્લોઝ સમયે રીબેલન્સ કરે છે. સપાટ અથવા અસ્થિર (ચોપી) બજારમાં, દૈનિક રીસેટ એવી રીતે કમ્પાઉન્ડ થાય છે કે જે મૂળભૂત એસેટના સંચિત રિટર્ન કરતાં નીચું રિટર્ન આપે છે. આ અસર દરરોજ નાની લાગે છે પરંતુ અઠવાડિયાઓમાં મોટી બની જાય છે.
આ ડ્રેગ ખાસ કરીને ઊંચી realised volatility સાથેની સાઇડવેઝ માર્કેટમાં વધુ સ્પષ્ટ થાય છે. પરિણામે ધીમો ક્ષય (slow decay) થાય છે, જે ટ્રેડરને દૈનિક P&L માં દેખાતો નથી પરંતુ માસિક P&L માં એકઠો થતો જાય છે. જે ટ્રેડર ચોપી બજારમાં એક વર્ષ માટે 2× લિવરેજ્ડ S&P 500 ETF રાખે છે તે મૂળભૂત એસેટના રિટર્નના 2× કરતાં ઘણું ઓછું રિટર્ન આપી શકે છે—ક્યારેક તો નકારાત્મક પણ.
ગેપ જોખમ
ગેપ જોખમ સૌથી સામાન્ય જોખમોમાં બીજું છે. પ્રોડક્ટને બંધ સમયે ફરીથી સંતુલિત (rebalanced) કરવામાં આવે છે, પરંતુ ટ્રેડર આગામી ઓપન પર આવેલા ગેપ દરમિયાન તેને પકડી રાખી શકે છે. મૂળભૂત (underlying) પર 3% ગેપ ડાઉન થવાથી 2× લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ પર 6% નુકસાન થાય છે, તે પહેલાં ટ્રેડરને પ્રતિક્રિયા કરવાની તક પણ ન મળે.
ગેપ જોખમ ખાસ કરીને વીકએન્ડ, રજાઓ, અથવા જાણીતા ઇવેન્ટ્સ દરમિયાન વધુ તીવ્ર બને છે. ટ્રેડર આખા બંધ સમયગાળા દરમિયાન ગેપ માટે ખુલ્લો રહે છે, અને લેવરેજ્ડ પ્રોડક્ટ ગેપને વધારે તીવ્ર બનાવે છે. ઉકેલ એ છે કે જાણીતા ઇવેન્ટ દરમિયાન પોઝિશનમાંથી બહાર નીકળી જવું, અથવા દૈનિક જોખમના બદલે ગેપ જોખમ મુજબ પોઝિશનનું કદ (size) નક્કી કરવું.
નાણાંકીય ખર્ચ
નાણાંકીય ખર્ચ ત્રીજો સૌથી સામાન્ય જોખમ છે. રાતોરાત રાખવામાં આવેલ leveraged product ઉધાર લીધેલા ભાગ પર financing rate ચૂકવે છે. આ દર brokerની product page પર પ્રકાશિત થાય છે અને તે દૈનિક રીતે વધે છે. 2× leveraged position માટે, નાણાંકીય ખર્ચ અંદાજે brokerના margin rateના અડધા જેટલો હોય છે. એક વર્ષ દરમિયાન, આ ખર્ચ નોંધપાત્ર બની જાય છે.
નાણાંકીય ખર્ચ એ સૌથી સામાન્ય કારણ છે કે leveraged products લાંબા ગાળામાં underlying કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કરે છે. આ ખર્ચ દૈનિક P&Lમાં દેખાતો નથી, પરંતુ તે વર્ષના અંતરના રિટર્નમાં દેખાય છે. ઉકેલ એ છે કે productને ટૂંકા સમય માટે રાખો, જ્યાં નાણાંકીય ખર્ચ નાનો હોય છે.
માર્જિન કોલનો જોખમ
માર્જિન કોલનો જોખમ સૌથી સામાન્ય જોખમોમાં ચોથો છે. માર્જિન પર રાખવામાં આવેલું, સંપૂર્ણ રીતે ભંડોળિત સ્થિતિ તરીકે નહીં, એવું leveraged product જો ટ્રેડરની વિરુદ્ધ જાય તો તે માર્જિન કોલના જોખમ હેઠળ આવે છે. માર્જિન કોલ maintenance margin સ્તરે ટ્રિગર થાય છે, અને ટ્રેડરને વધુ રોકડ જમા કરવા, સ્થિતિનો થોડો ભાગ બંધ કરવા, અથવા બંને કરવા માટે કહેવામાં આવે છે. જો ટ્રેડર પ્રતિસાદ ન આપે, તો Broker ઉપલબ્ધ સૌથી ખરાબ ભાવ પર સ્થિતિ બંધ કરે છે, નુકસાનને લોક કરે છે, અને ફી વસૂલે છે.
માર્જિન કોલનો જોખમ ઝડપી બજારમાં સૌથી વધુ તીવ્ર બને છે, જ્યાં ટ્રેડરને પ્રતિક્રિયા આપવા તક મળે તે પહેલાં સ્થિતિ માર્જિન કોલ સ્તરથી આગળ વધી શકે છે. ફરજિયાત બંધ કરવાથી નુકસાન લોક થઈ જાય છે, અને બંધ કરેલી સ્થિતિમાંથી પુનઃપ્રાપ્તિ શક્ય નથી. પરિણામે ટ્રેડર પાસે નાનું એકાઉન્ટ રહે છે અને બજાર વિશે વધુ ખરાબ દૃષ્ટિ મળે છે.
ઉકેલ એ છે કે સ્થિતિનું કદ maintenance margin મુજબ નક્કી કરો, પ્રારંભિક margin મુજબ નહીં. જે ટ્રેડર માત્ર પ્રારંભિક margin સુધી સ્થિતિનું કદ નક્કી કરે છે, તેના પાસે gap માટે કોઈ બફર નથી, અને gap માર્જિન કોલ ટ્રિગર કરે છે. જે ટ્રેડર સ્થિતિનું કદ સ્થિતિ પર 20% gap માટે બફર સાથે નક્કી કરે છે, તેના પાસે મોટાભાગના gap માટે બફર હોય છે, અને માર્જિન કોલ ફાયર થવાની શક્યતા ઓછી રહે છે.
વર્તણૂક સંબંધિત ફાંસો
વર્તણૂક સંબંધિત ફાંસો સૌથી સામાન્ય જોખમોમાંથી પાંચમું સૌથી સામાન્ય છે, અને તેને સંભાળવું સૌથી મુશ્કેલ છે. જે ટ્રેડર લિવરેજ્ડ પોઝિશનમાં નફામાં હોય છે, તે નફો લેવા માટે અચકાય છે, કારણ કે લિવરેજની તુલનામાં વળતર બહુ નાનું લાગે છે. જે ટ્રેડર લિવરેજ્ડ પોઝિશનમાં નુકસાનમાં હોય છે, તે નુકસાન સ્વીકારવા માટે અચકાય છે, કારણ કે નુકસાન ટ્રેડ માટે બહુ મોટું લાગે છે. પરિણામે એવી પોઝિશન બને છે જે બંને દિશામાં ઘણી વાર સુધી રાખવામાં આવે છે—અને ઘણી વખત ટ્રેડર સૌથી ખરાબ સમયે પોઝિશનમાં વધારો કરે છે.
વર્તણૂક સંબંધિત ફાંસો એ સૌથી સામાન્ય કારણ છે કે નાના નુકસાન મોટા નુકસાનમાં ફેરવાઈ જાય છે. જે ટ્રેડર સ્ટોપ પર લિવરેજ્ડ પોઝિશન બંધ કરે છે, નુકસાન સ્વીકારે છે, અને પછીના ટ્રેડ તરફ આગળ વધે છે, તે લિવરેજનો યોગ્ય ઉપયોગ કરી રહ્યો છે. જે ટ્રેડર સ્ટોપ ખસેડે છે, પોઝિશનમાં વધારો કરે છે, અને નુકસાન વધતું જુએ છે, તે લિવરેજનો અયોગ્ય ઉપયોગ કરી રહ્યો છે—અને મોટાં નુકસાન માટે જે ટ્રેડર જ જવાબદાર બને છે.
ઉકેલ એ છે કે ટ્રેડ ખોલતા પહેલાં એક લક્ષ્ય (target) અને સ્ટોપ નક્કી કરો, અને ભાવ જ્યારે તે સુધી પહોંચે ત્યારે તેમને માન આપો. શિસ્ત (discipline) એ જ છે જે લિવરેજ વગરની પોઝિશન માટે હોય છે, પરંતુ દાવ (stakes) વધુ ઊંચા હોય છે. જે ટ્રેડર લિવરેજનો ઉપયોગ કરી રહ્યો હોય તેણે વધુ શિસ્તબદ્ધ બનવું જોઈએ, ઓછું નહીં—અને શિસ્ત જ એ એકમાત્ર રીત છે જેના દ્વારા લિવરેજ ટ્રેડરના પક્ષમાં કામ કરી શકે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે તમારા પોર્ટફોલિયો માટે કોઈ leveraged productનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા હો, તો સરખાવવા માટે સૌથી ઉપયોગી લક્ષણો છે: leverage ratio, daily reset policy, financing cost, અને maintenance margin. અમારી broker comparison દરેક broker પર ઉપલબ્ધ leverage અને જે regulator ખાતાને દેખરેખ રાખે છે તે દર્શાવે છે—જે મળીને તમને positionનું કદ નક્કી કરતા પહેલાં ખર્ચ અને જોખમ કેવું દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.