આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
વેરિએશન માર્જિન એ દૈનિક માર્ક-ટુ-માર્કેટ ચુકવણી છે જે લેવરેજ્ડ પોઝિશન જનરેટ કરે છે. જો પોઝિશન ટ્રેડર સામે જાય, તો ટ્રેડરની ઇક્વિટી ઘટે છે, અને Broker માર્જિન કોલ જારી કરી શકે છે. માર્જિન કોલ એ વધુ રોકડ જમા કરવા, પોઝિશનનો કેટલાક ભાગ બંધ કરવા, અથવા બંને માટેની વિનંતી છે. જે ટ્રેડર કોલનો જવાબ આપતો નથી તેને ફોર્સ્ડ ક્લોઝનો સામનો કરવો પડે છે, અને ફોર્સ્ડ ક્લોઝ એ અપૂરતા ફંડવાળા માર્જિન પોઝિશનનું સૌથી ખરાબ પરિણામ છે.
ઘટનાઓની ક્રમશઃ શ્રેણી
પ્રથમ ઘટના છે માર્જિન કોલ. બ્રોકરની સિસ્ટમ શોધે છે કે ટ્રેડરના ઇક્વિટી જાળવણી માર્જિનથી નીચે આવી ગઈ છે, અને બ્રોકર માર્જિન કોલ જારી કરે છે. આ કોલમાં જરૂરી રોકડની રકમ, જમા કરવાની સમયમર્યાદા, અને પ્રતિસાદ ન આપવાના પરિણામો જણાવવામાં આવે છે.
બીજી ઘટના છે ટ્રેડરની પ્રતિક્રિયા. ટ્રેડરને વધુ રોકડ જમા કરવા, પોઝિશનનો કેટલાક ભાગ બંધ કરવા, અથવા બંને કરવા માટે નિર્ધારિત સમયગાળો (સામાન્ય રીતે 24 થી 72 કલાક) મળે છે. જે ટ્રેડર રોકડ જમા કરે છે તે કોલ પૂર્ણ કરે છે, અને પોઝિશન ખુલ્લી રહે છે. જે ટ્રેડર કશું કરતો નથી તે આગામી ઘટનાને ટ્રિગર કરે છે.
ત્રીજી ઘટના છે ફરજિયાત બંધ (forced close). બ્રોકરની સિસ્ટમ ઉપલબ્ધ સૌથી ખરાબ ભાવ પર પોઝિશન બંધ કરે છે, અને નુકસાન લોક થઈ જાય છે. ટ્રેડર પાસે નાનું એકાઉન્ટ રહે છે અને બજાર વિશે વધુ ખરાબ દૃષ્ટિકોણ રહે છે.
ચોથી ઘટના છે પુનઃપ્રાપ્તિ (recovery). ટ્રેડરને પરિસ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરવું પડે છે, જરૂર પડે તો વધારાની રોકડથી એકાઉન્ટ ફંડ કરવું પડે છે, અને ટ્રેડિંગ ચાલુ રાખવું કે નહીં તે નક્કી કરવું પડે છે. પુનઃપ્રાપ્તિ મુશ્કેલ છે, કારણ કે ટ્રેડરને નુકસાનને પાર કરવું પડે છે.
મજબૂરીથી બંધ (forced close) કરવાનો ખર્ચ
મજબૂરીથી બંધ (forced close) કરવાનો ખર્ચ એ પોઝિશન પરનું નુકસાન અને ફીનો કુલ છે. ફી એ મજબૂરીથી બંધ માટે Broker દ્વારા લેવામાં આવતો ચાર્જ છે, અને ફી સામાન્ય રીતે નિશ્ચિત રકમ (€25 થી €100) અથવા પોઝિશનના મૂલ્યનો ટકાવારી ભાગ હોય છે. ફી Brokerની ફી શેડ્યૂલમાં પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે.
આ ખર્ચ સામાન્ય રીતે ટ્રેડરે અપેક્ષા કરતાં વધુ હોય છે. મજબૂરીથી બંધ (forced close) સામાન્ય રીતે ટ્રેડરના સ્ટોપ કરતાં પણ ખરાબ સ્તરે થાય છે, કારણ કે Broker ટ્રેડરના સ્ટોપ પર નહીં પરંતુ ઉપલબ્ધ સૌથી ખરાબ ભાવ પર બંધ કરે છે. ટ્રેડરના સ્ટોપ અને મજબૂરીથી બંધ (forced close) વચ્ચેનું slippage વાસ્તવિક ખર્ચ છે, અને slippage સામાન્ય રીતે થોડા ટકા જેટલું હોય છે.
ખર્ચ વધુ એટલા માટે પણ થાય છે કારણ કે ટ્રેડરને સૌથી ખરાબ સમયે પોઝિશન બંધ કરવા માટે મજબૂર કરવામાં આવે છે. બંધ કરેલી પોઝિશનમાંથી પુનઃપ્રાપ્તિ શક્ય નથી, અને ટ્રેડરને નવી તક માટે રાહ જોવી પડે છે.
ફરજિયાત બંધ થવાનું સૌથી સામાન્ય કારણ
ફરજિયાત બંધ થવાનું સૌથી સામાન્ય કારણ છે માર્જિનની અપૂરતી ફંડિંગ. જે ટ્રેડર માત્ર પ્રારંભિક માર્જિન જ મૂકે છે, તેની પાસે ગેપ માટે કોઈ બફર નથી, અને એ ગેપ માર્જિન કોલને ટ્રિગર કરે છે. જે ટ્રેડર પ્રારંભિક માર્જિન સાથે બફર પણ મૂકે છે, તેને મોટાભાગના ગેપ માટે કૂશન મળે છે, અને ફરજિયાત બંધ થવાની શક્યતા ઓછી રહે છે.
બીજું સૌથી સામાન્ય કારણ છે અતિ-લેવરેજિંગ. જે ટ્રેડર એવી પોઝિશન લે છે જે એકાઉન્ટ સપોર્ટ કરી શકે તેના કરતાં મોટી હોય, તે સામાન્ય ઉતાર-ચઢાવ પર પણ માર્જિન કોલના જોખમમાં આવે છે, અને ફરજિયાત બંધ થવાનું પરિણામ સૌથી વધુ સંભાવ્ય બને છે. જે ટ્રેડર પોઝિશનનું કદ ઇચ્છિત રિટર્ન માટે નહીં પરંતુ સ્ટોપ અને એકાઉન્ટને અનુરૂપ રાખે છે, તે ઓછું શક્ય છે કે તેને ફરજિયાત બંધ કરવામાં આવે.
ત્રીજું સૌથી સામાન્ય કારણ છે જાણીતા ઇવેન્ટ દરમિયાન પોઝિશન રાખવી. જે ટ્રેડર વીકએન્ડ, રજાઓ, અથવા કોઈ મોટા સમાચાર ઇવેન્ટ દરમિયાન લેવરેજ્ડ પોઝિશન રાખે છે, તે ગેપના જોખમમાં આવે છે, અને એ ગેપ માર્જિન કોલને ટ્રિગર કરવાની સૌથી વધુ શક્યતા ધરાવે છે. ઉકેલ એ છે કે જાણીતા ઇવેન્ટ દરમિયાન પોઝિશનમાંથી બહાર નીકળી જવું, અથવા પોઝિશનનું કદ ગેપના જોખમને અનુરૂપ રાખવું.
ફરજિયાત બંધ (forced close)થી કેવી રીતે બચવું
સાચો જવાબ એ છે કે પોઝિશનનું કદ દૈનિક જોખમ નહીં, પરંતુ ગેપના જોખમ મુજબ નક્કી કરો. જે ટ્રેડર પોઝિશનને પોઝિશન પર 20% ગેપ માટે સાઇઝ કરે છે, તેના પાસે મોટાભાગના ગેપ્સ માટે બફર રહે છે, અને ફરજિયાત બંધ થવાની શક્યતા ઓછી થાય છે. જે ટ્રેડર માત્ર પ્રારંભિક માર્જિન મુજબ પોઝિશનનું કદ નક્કી કરે છે, તેના પાસે કોઈ બફર નથી, અને પ્રથમ મહત્વપૂર્ણ ગેપ પર ફરજિયાત બંધ થવાનું સૌથી વધુ શક્ય છે.
બીજો જવાબ એ છે કે ખાતામાં કેશ બફર રાખો. 20% કેશ બફર ધરાવતો ટ્રેડર પોઝિશન બંધ કર્યા વિના માર્જિન કોલ પૂરો કરી શકે છે, અને પોઝિશન ખુલ્લી જ રહે છે. 0% કેશ બફર ધરાવતો ટ્રેડર કોલ પૂરો કરવા માટે પોઝિશન બંધ કરવા માટે મજબૂર થાય છે, અને નુકસાન સ્થિર (lock in) થઈ જાય છે.
ત્રીજો જવાબ એ છે કે જાણીતા ઇવેન્ટ દરમિયાન લેવરેજ્ડ પોઝિશન રાખવાનું ટાળો. જે ટ્રેડર Fed meeting, earnings release, અથવા કોઈ મોટા ડેટા રિલીઝ પહેલાં લેવરેજ્ડ પોઝિશનમાં હોય છે, તે ગેપના જોખમ હેઠળ આવે છે, અને ગેપ જ માર્જિન કોલનું સૌથી સામાન્ય કારણ છે. ઉકેલ એ છે કે ઇવેન્ટ પહેલાં પોઝિશન બંધ કરો, અથવા પોઝિશનનું કદ એવી લેવલ સુધી ઘટાડો કે જે મોટો ગેપ સહન કરી શકે.
જો ફરજિયાત ક્લોઝ (forced close) થઈ ચૂક્યો હોય તો શું કરવું
પ્રથમ પગલું નુકસાનનું મૂલ્યાંકન કરવાનું છે. ટ્રેડરે નુકસાન, ફી, અને બાકી રહેલ એકાઉન્ટ બેલેન્સ જોવું જોઈએ. બાકી રહેલ બેલેન્સ ટ્રેડરની આગળની મૂડી છે, અને પુનઃપ્રાપ્તિનો આધાર એ જ મૂડી છે.
બીજું પગલું વ્યૂહરચનાની સમીક્ષા કરવાનું છે. ફરજિયાત ક્લોઝ એ સંકેત છે કે તે વ્યૂહરચના ટ્રેડરના એકાઉન્ટના કદ, ટ્રેડરની જોખમ સહનશક્તિ, અથવા ટ્રેડરની શિસ્ત (discipline) મુજબ માપવામાં આવી નથી. ટ્રેડરે વ્યૂહરચનાની સમીક્ષા કરવી, નિષ્ફળતાનો પ્રકાર (failure mode) ઓળખવો, અને ફરી ટ્રેડિંગ શરૂ કરતા પહેલાં તે નિષ્ફળતાનો પ્રકાર સુધારવો જોઈએ.
ત્રીજું પગલું જરૂર પડે તો વધારાના રોકડ (cash) સાથે એકાઉન્ટને ફંડ કરવાનું છે. જે ટ્રેડરનું force-closed થઈ ગયું હોય તેને કદાચ યોગ્ય કદ (right size) પર તે વ્યૂહરચના ટ્રેડ કરવા માટે પૂરતી મૂડી ન હોય. ટ્રેડરે એવી રોકડથી એકાઉન્ટ ફંડ કરવું જોઈએ જે અન્ય હેતુઓ માટે જરૂરી ન હોય, અને પછી નાનાં કદ (smaller size) પર ટ્રેડિંગ ફરી શરૂ કરવું જોઈએ.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે લિવરેજનો ઉપયોગ કરો છો, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે તમે તમારી પોઝિશન પર 20% ગેપ આવે ત્યારે બચી રહેવા માટે તમને કેટલો બફર જોઈએ તે ગણતરી કરો. અમારી Broker comparison દરેક Broker પરની માર્જિન નીતિઓ અને variation margin પ્રક્રિયા સૂચવે છે, જે મળીને તમને પોઝિશન ખોલતા પહેલાં કેશ ફ્લો કેવો દેખાય છે તે સમજાવે છે.