આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
થોક ભાવ સૂચકાંક (WPI) ઉત્પાદક સ્તરે ભાવોમાં સરેરાશ ફેરફારને માપે છે, એટલે કે ભાવો ગ્રાહક સુધી પહોંચે તે પહેલાં. આ સૂચકાંક રાષ્ટ્રીય આંકડાકીય એજન્સીઓ દ્વારા પ્રકાશિત થાય છે, અને તે એવા ટ્રેડર્સ માટે ઉપયોગી મેક્રો સંકેત છે જેઓ મોંઘવારીના ડેટા પહેલાં પોઝિશન લેવા માંગે છે. WPI નો યુએસમાં Producer Price Index (PPI) સાથે નજીકનો સંબંધ છે, અને બંનેનો ઘણીવાર પરસ્પર વિનિમય તરીકે ઉપયોગ થાય છે. WPI થોક સ્તરે માલના ભાવોને આવરી લે છે, અને આ સૂચકાંક ગ્રાહક મોંઘવારી માટે અગ્રણી સૂચક (leading indicator) તરીકે કામ કરે છે.
WPI કેવી રીતે બનાવવામાં આવે છે
WPIનું નિર્માણ થોક ભાવોના એક ટોપલા (basket)માંથી થાય છે, જેમાં થોક અર્થતંત્રમાં દરેક વસ્તુનું મહત્વ પ્રમાણે વજન આપવામાં આવે છે. આ ટોપલામાં કાચો માલ (raw materials), મધ્યવર્તી વસ્તુઓ (intermediate goods), અને ઉત્પાદક સ્તરે તૈયાર થયેલ માલ (finished goods)નો સમાવેશ થાય છે. વજનો થોક સ્તરે વેચાયેલી વસ્તુઓના મૂલ્ય પર આધારિત હોય છે, અને અર્થતંત્રમાં થતા ફેરફારોને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે વજનો સમયાંતરે અપડેટ કરવામાં આવે છે.
WPI માસિક પ્રકાશિત થાય છે, અને જે વેપારીઓ (traders) મોંઘવારીના ડેટાને અનુસરે છે તેમના માટે આ પ્રકાશન એક મોટું ઇવેન્ટ છે. પ્રકાશનમાં હેડલાઇન નંબર, કોર નંબર (food અને energyને બહાર રાખીને), અને શ્રેણી મુજબની વિગત (detail by category) સામેલ હોય છે. જે વેપારીઓ આ પ્રકાશનને અનુસરે છે તેઓ આશ્ચર્યજનક (surprises) બાબતો શોધે છે, અને એ surprises બજારોને હલાવી દે છે.
WPI, Consumer Price Index (CPI)થી અલગ છે, જે ગ્રાહક સ્તરે ભાવોમાં થતા ફેરફારને માપે છે. WPI, CPI માટે એક આગોતરો સૂચક (leading indicator) છે, કારણ કે થોક ભાવોમાં થતા ફેરફારો સામાન્ય રીતે થોડા વિલંબ (lag) સાથે ગ્રાહક ભાવોમાં પસાર (pass through) થાય છે. આ વિલંબ સામાન્ય રીતે થોડા મહિના હોય છે, અને જે વેપારી pass-throughની આગાહી કરી શકે છે તે CPIના પ્રકાશન પહેલાં જ પોતાનું પોઝિશન લઈ શકે છે.
શેરબજાર ટ્રેડિંગમાં WPI નો ઉપયોગ કરવા માટેની વ્યૂહરચનાઓ
પ્રથમ વ્યૂહરચના એ છે કે WPI ના ફેરફાર માટે સૌથી વધુ સંવેદનશીલ એવા સેક્ટરોમાં ટ્રેડ કરવું. વધતો WPI વધતા ઇનપુટ ખર્ચનું સંકેત આપે છે, અને ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચ ધરાવતા સેક્ટરો (મેન્યુફેક્ચરિંગ, મટિરિયલ્સ, એનર્જી) સૌથી વધુ પ્રભાવિત થાય છે. જે ટ્રેડર વધતા WPI ની અપેક્ષા રાખે છે તે ઊંચા ઇનપુટ-ખર્ચવાળા સેક્ટરોને શોર્ટ કરી શકે છે અને નીચા ઇનપુટ-ખર્ચવાળા સેક્ટરોને લૉંગ કરી શકે છે (સર્વિસિસ, ટેક્નોલોજી). આ ટ્રેડ એક relative-value ટ્રેડ છે, અને સેક્ટર રિટર્ન્સ વચ્ચેની ભિન્નતા (dispersion)માંથી લાભ મળે છે.
બીજી વ્યૂહરચના એ છે કે WPI પ્રત્યે કેન્દ્રીય બેંકની પ્રતિક્રિયા પર ટ્રેડ કરવું. વધતો WPI વધતી મોંઘવારીનું સંકેત આપે છે, અને કેન્દ્રીય બેંક વ્યાજદરો વધારીને પ્રતિસાદ આપી શકે છે. જે ટ્રેડર hawkish પ્રતિસાદની અપેક્ષા રાખે છે તે મજબૂત કરન્સી અને વધુ સમતળ yield curve માટે પોઝિશન લઈ શકે છે. આ ટ્રેડ એક macro ટ્રેડ છે, અને એસેટ ક્લાસ રિટર્ન્સ વચ્ચેની ભિન્નતા (dispersion)માંથી લાભ મળે છે.
ત્રીજી વ્યૂહરચના એ છે કે WPI રિલીઝના surprise ઘટક પર ટ્રેડ કરવું. જે ટ્રેડર પાસે WPI નંબરની આગાહી કરતું મોડેલ હોય તે રિલીઝ પહેલાં પોઝિશન લઈ શકે છે, અને ટ્રેડર એવી પોઝિશન લઈ શકે છે જે surpriseમાંથી લાભ આપે. આ મોડેલ WPI અને અન્ય macro વેરિએબલ્સ (ઓઇલ પ્રાઇસિસ, કોમોડિટી પ્રાઇસિસ, કરન્સી મૂવ્સ) વચ્ચેના ઐતિહાસિક સંબંધ પર આધારિત છે. મોડેલ સંપૂર્ણ નથી, અને ટ્રેડરે હારતા ટ્રેડ્સનું નાનું ટકાવારી પ્રમાણ અપેક્ષિત રાખવું જોઈએ.
ચોથી વ્યૂહરચના એ છે કે અન્ય ટ્રેડ્સ માટે WPI ને ફિલ્ટર તરીકે ઉપયોગ કરવો. જે ટ્રેડર પાસે સ્ટોક-વિશિષ્ટ દૃષ્ટિકોણ હોય તે WPI ને ફિલ્ટર તરીકે ઉપયોગ કરીને નક્કી કરી શકે છે કે સ્ટોક અનુકૂળ macro પર્યાવરણમાં છે કે નહીં. વધતા ઇનપુટ ખર્ચથી પીડાતો સ્ટોક વધતા WPI પર્યાવરણમાં ટ્રેડ કરવો વધુ મુશ્કેલ બને છે, અને ટ્રેડર પોઝિશન લેતા પહેલાં વધુ અનુકૂળ પર્યાવરણની રાહ જોવાનું પસંદ કરી શકે છે.
WPI આધારિત વ્યૂહરચનાઓની મર્યાદાઓ
પ્રથમ મર્યાદા એ છે કે WPI એક પછાત-દેખાવ (backward-looking) સૂચક છે. WPI એ પહેલેથી જ બની ગયેલા ભાવોમાં થયેલા ફેરફારને માપે છે, અને આ સૂચક ભવિષ્યની આગાહી કરતું નથી. જે વેપારી WPIને આગળ જોતા સૂચક તરીકે વાપરે છે તે એ ધારણા કરે છે કે ટ્રેન્ડ ચાલુ રહેશે, અને આ ધારણા ખોટી નીવડી શકે છે.
બીજી મર્યાદા એ છે કે WPIમાં સુધારાઓ (revisions) લાગુ પડી શકે છે. પ્રારંભિક WPI પ્રકાશન ઘણીવાર આવતા મહિનાઓમાં ફરીથી સુધારવામાં આવે છે, અને સુધારાઓ મોટા હોઈ શકે છે. જે વેપારી પ્રારંભિક પ્રકાશન પર કાર્યવાહી કરે છે તે આ સુધારાઓના જોખમને સામનો કરે છે, અને સુધારો પ્રકાશિત થાય ત્યારે વેપાર વેપારીની વિરુદ્ધ જઈ શકે છે.
ત્રીજી મર્યાદા એ છે કે WPI અન્ય મેક્રો ચલ (macro variables) સાથે સંબંધિત (correlated) છે. જે વેપારી WPI પર ટ્રેડ કરે છે તે અપ્રત્યક્ષ રીતે વિશાળ મેક્રો પરિસ્થિતિ પર પણ ટ્રેડ કરી રહ્યો હોય છે, અને આ ટ્રેડ શુદ્ધ WPI બેટ નથી. જે વેપારી WPI બેટને અલગ પાડવા માંગે છે તેને અન્ય ચલ માટે નિયંત્રણ (control) રાખવું પડે છે, અને વ્યવહારમાં આ નિયંત્રણ હાંસલ કરવું મુશ્કેલ છે.
ચોથી મર્યાદા એ છે કે WPI હંમેશા ગ્રાહક મોંઘવારી (consumer inflation) માટે આગેવાન (leading) સૂચક નથી. હોલસેલ ભાવોથી ગ્રાહક ભાવોમાં થતો “pass-through” ક્ષેત્ર (sector), દેશ (country), અને સમયગાળા (time period) પર આધાર રાખે છે. જે વેપારી સ્થિર pass-through માન્ય રાખે છે તે pass-through બદલાય જવાના જોખમને સામનો કરે છે, અને ટ્રેડ વેપારીની વિરુદ્ધ જઈ શકે છે.
જોખમ કેવી રીતે સંભાળવું
સાચો જવાબ એ છે કે WPIને અનેક ઇનપુટ્સમાંથી એક તરીકે ઉપયોગ કરવો, એકમાત્ર ટ્રેડ આધાર તરીકે નહીં. જે ટ્રેડર પાસે સ્ટોક-વિશિષ્ટ દૃષ્ટિકોણ, સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ અને મેક્રો દૃષ્ટિકોણ (જેમાં WPI પણ સામેલ છે) હોય, તે WPIનો યોગ્ય રીતે ઉપયોગ કરે છે. જે ટ્રેડર પાસે માત્ર WPI દૃષ્ટિકોણ હોય, તે WPIની મર્યાદાઓને સામનો કરે છે, અને ટ્રેડ નાજુક બની જાય છે.
બીજો જવાબ એ છે કે WPI ટ્રેડને ખાતાના નાના ટકા સુધી મર્યાદિત રાખીને સાઇઝ કરવો. WPI એક મેક્રો વેરિએબલ છે, અને મેક્રો વેરિએબલ પર ટ્રેડરની એજ સામાન્ય રીતે નાની હોય છે. જે ટ્રેડર ટ્રેડને ખાતાના 5% અથવા 10% સુધી સાઇઝ કરે છે, તે ટ્રેડ ખોટો જાય તો પણ નાની ખોટનો સામનો કરે છે, અને તે ખોટ પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકાય તેવી હોય છે. જે ટ્રેડર ટ્રેડને ખાતાના 50% અથવા 100% સુધી સાઇઝ કરે છે, તે મોટી ખોટનો સામનો કરે છે, અને તે ખોટમાંથી પાછા આવવું મુશ્કેલ બની શકે છે.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે ટ્રેડિંગ સિગ્નલ તરીકે WPIનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા હો, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે ઐતિહાસિક ડેટા પર WPI આધારિત એક સરળ વ્યૂહરચનાનું બેકટેસ્ટ કરો અને પરિણામનું મૂલ્યાંકન કરો. અમારી Broker comparison દરેક Broker પર એસેટ કવરેજ અને સંશોધન સૂચવે છે, જે મળીને તમને ટ્રેડિંગ શરૂ કરતા પહેલાં શું ઉપલબ્ધ છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.