આ રોકાણ સલાહ નથી. આપવામાં આવેલી માહિતી માત્ર શૈક્ષણિક અને જાણકારી માટે છે અને કોઈપણ નાણાકીય ઉત્પાદન ખરીદવા અથવા વેચવાની ભલામણ તરીકે ગણાતી નથી.
સ્ટોક ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટના સંદર્ભમાં, કસ્ટોડિયન એ એવી સંસ્થા છે જે બ્રોકરથી અલગ રીતે ટ્રેડરની સિક્યોરિટીઝને રાખે છે. મોટાભાગના અધિકારક્ષેત્રોમાં નિયમનકાર દ્વારા આ અલગાવ જરૂરી છે, અને આ સુરક્ષા વાસ્તવિક છે. ટ્રેડરની રોકડ અને સિક્યોરિટીઝ કસ્ટોડિયન પાસે અલગ (segregated) એકાઉન્ટ્સમાં રાખવામાં આવે છે, અને કસ્ટોડિયન બ્રોકરથી અલગ કાનૂની એકમ છે. જો બ્રોકર નિષ્ફળ જાય, તો ટ્રેડરની સંપત્તિ કસ્ટોડિયન પાસે જ રહે છે, અને ટ્રેડર તે સંપત્તિઓને બીજા બ્રોકર પાસે ટ્રાન્સફર કરી શકે છે.
કસ્ટોડિયન શું કરે છે
કસ્ટોડિયનનું પ્રથમ કામ સુરક્ષાઓ (securities)ને રાખવાનું છે. કસ્ટોડિયન વેપારીની હોલ્ડિંગ્સનો રેકોર્ડ જાળવે છે, અને સુરક્ષાઓની સુરક્ષિત કસ્ટડી માટે જવાબદાર છે. કસ્ટોડિયન એક નિયમનબદ્ધ સંસ્થા છે—સામાન્ય રીતે ટિયર-વન બેંક અથવા વિશેષ કસ્ટોડિયન—અને કસ્ટોડિયન પર બ્રોકર જેવી જ નિયમનકારી દેખરેખ લાગુ પડે છે.
બીજું કામ ટ્રેડ્સનું સેટલમેન્ટ કરવાનું છે. જ્યારે કોઈ વેપારી સ્ટોક ખરીદે છે, ત્યારે કસ્ટોડિયન વેચનારના કસ્ટોડિયન પાસેથી શેર મેળવે છે અને તેને વેપારીના ખાતામાં ક્રેડિટ કરે છે. જ્યારે વેપારી વેચે છે, ત્યારે કસ્ટોડિયન શેર ડેબિટ કરે છે અને રોકડ (cash) ક્રેડિટ કરે છે. સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા સામાન્ય રીતે મુખ્ય બજારોમાં T+1 અથવા T+2 હોય છે, અને કસ્ટોડિયન એ સંસ્થા છે જે સેટલમેન્ટ સંભાળે છે.
ત્રીજું કામ કોર્પોરેટ એક્શનને સંભાળવાનું છે. જ્યારે વેપારીના ખાતામાં રહેલો સ્ટોક ડિવિડન્ડ ચૂકવે છે, ત્યારે કસ્ટોડિયન તે ડિવિડન્ડને વેપારીના રોકડ બેલેન્સમાં ક્રેડિટ કરે છે. જ્યારે સ્ટોક સ્પ્લિટ થાય છે, ત્યારે કસ્ટોડિયન વેપારીની પોઝિશનને સમાયોજિત કરે છે. જ્યારે કંપનીનું અધિગ્રહણ (acquired) થાય છે, ત્યારે કસ્ટોડિયન રોકડ અથવા સ્ટોક સંબંધિત વિચારણા (consideration) સંભાળે છે. કસ્ટોડિયન એ સંસ્થા છે જે વેપારીની તરફથી કોર્પોરેટ એક્શન મેનેજ કરે છે.
ચોથું કામ સ્ટેટમેન્ટ્સ પ્રદાન કરવાનું છે. કસ્ટોડિયન માસિક સ્ટેટમેન્ટ, વાર્ષિક સ્ટેટમેન્ટ અને ટેક્સ રિપોર્ટિંગ આપે છે. સ્ટેટમેન્ટ્સ વેપારીની હોલ્ડિંગ્સનો મુખ્ય રેકોર્ડ છે, અને સ્ટેટમેન્ટ્સ વેપારીની ટેક્સ ફાઇલિંગ માટેનો આધાર બને છે.
અલગાવ શા માટે મહત્વનું છે
આ અલગાવ મહત્વનું છે કારણ કે તે બ્રોકરની નિષ્ફળતા થાય ત્યારે ટ્રેડરના સંપત્તિઓનું રક્ષણ કરે છે. બ્રોકર ટ્રેડરના રોકડ અને સિક્યોરિટીઝને કસ્ટોડિયન પાસે એક અલગ (segregated) ખાતામાં રાખે છે, અને આ સંપત્તિઓ બ્રોકરના એસ્ટેટનો ભાગ બનતી નથી. નિષ્ફળ બ્રોકરના ટ્રસ્ટી તે સંપત્તિઓ ટ્રેડરને પરત કરી શકે છે, અથવા ટ્રેડર તે સંપત્તિઓને બીજા Broker પાસે ટ્રાન્સફર કરી શકે છે, અને ટ્રાન્સફર સામાન્ય રીતે સરળ રહે છે.
અલગાવ ન હોય તો ટ્રેડરના સંપત્તિઓ બ્રોકરના એસ્ટેટનો ભાગ બની જાય અને ટ્રેડર બ્રોકરનો સામાન્ય (general) ક્રેડિટર બની જાય. સામાન્ય ક્રેડિટરની દાવો પ્રાથમિકતાની યાદીમાં સૌથી નીચે હોય છે, અને વસૂલાત (recovery) સામાન્ય રીતે ટ્રેડરના દાવા કરતાં ઘણી ઓછી હોય છે. જે ટ્રેડર એવા Broker સાથે સંપત્તિઓ રાખે છે જે segregation નિયમોના આધીન નથી, તે બ્રોકરની નિષ્ફળતા સમયે વાસ્તવિક નુકસાનના જોખમમાં મુકાય છે.
આ અલગાવ મોટાભાગના અધિકક્ષેત્રોમાં (jurisdictions) નિયમનકાર (regulator) દ્વારા આવશ્યક છે. નિયમનકાર segregation માટેના નિયમો નક્કી કરે છે, અને Broker ને તેનું પાલન કરવું ફરજિયાત છે. નિયમો અધિકક્ષેત્ર મુજબ બદલાઈ શકે છે, પરંતુ સિદ્ધાંત એક જ છે: ટ્રેડરની સંપત્તિઓ બ્રોકરની સંપત્તિઓથી અલગ રીતે રાખવામાં આવે છે, અને ટ્રેડરને અલગ રાખેલી સંપત્તિઓ પર સીધો દાવો (direct claim) હોય છે.
કસ્ટોડિયન કેવી રીતે પસંદ થાય છે
મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં, Broker કસ્ટોડિયન પસંદ કરે છે, અને ટ્રેડરને તેમાં કોઈ મત નથી. Broker પાસે tier-one બેંક અથવા વિશેષ કસ્ટોડિયન સાથે કરાર હોય છે, અને Broker ટ્રેડરના એસેટ્સને પસંદ કરાયેલા કસ્ટોડિયન પાસે મૂકે છે. ટ્રેડર પાસે માત્ર એટલો જ વિકલ્પ રહે છે કે તે એવો Broker પસંદ કરે જે પ્રતિષ્ઠિત કસ્ટોડિયનનો ઉપયોગ કરે.
કસ્ટોડિયનની પસંદગી Brokerના બિઝનેસ મોડલ પર આધારિત હોય છે. સંપૂર્ણ-સેવા આપતો Broker સામાન્ય રીતે કસ્ટોડિયન તરીકે tier-one બેંકનો ઉપયોગ કરે છે, અને તે બેંક Brokerથી અલગ કાનૂની એકમ હોય છે. ડિસ્કાઉન્ટ Broker tier-one બેંક, વિશેષ કસ્ટોડિયન, અથવા વિદેશી બજારમાં sub-custodian નો ઉપયોગ કરી શકે છે. ટ્રેડરની એકમાત્ર ચકાસણી એ છે કે તે Brokerના દસ્તાવેજોમાં કસ્ટોડિયનનું નામ અને segregation rules તપાસે.
બીજો વિકલ્પ એ છે કે એવો Broker વાપરવો જે અનેક કસ્ટોડિયન વિકલ્પો આપે. કેટલાક Broker કસ્ટોડિયનની પસંદગી આપે છે, અને ટ્રેડર પોતાની જરૂરિયાતોને અનુરૂપ કસ્ટોડિયન પસંદ કરી શકે છે. આ પસંદગી સામાન્ય રીતે tier-one બેંક (વધુ ફી અને વધુ મજબૂત સુરક્ષા) અને વિશેષ કસ્ટોડિયન (ઓછી ફી અને થોડી નબળી સુરક્ષા) વચ્ચે હોય છે. ટ્રેડરે પસંદગી કરતા પહેલાં આ trade-offનું મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ.
અલગ કસ્ટોડિયન માટેનું કારણ
જ્યારે ટ્રેડર પાસે સંપત્તિઓનું વધુ મજબૂત વિભાજન (segregation) કરવાની ઇચ્છા હોય ત્યારે અલગ કસ્ટોડિયન ઉપયોગી થાય છે. મોટું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા, અને નોંધપાત્ર જોખમ હેઠળની સંપત્તિઓ ધરાવતા ટ્રેડરને બ્રોકર સાથે સંકળાયેલ ન હોય એવો અલગ કસ્ટોડિયન જોઈએ હોઈ શકે છે. અલગ કસ્ટોડિયન ફી વસૂલે છે, અને આ ફી વધુ મજબૂત સુરક્ષાનો ખર્ચ છે.
જ્યારે ટ્રેડર કોઈ ચોક્કસ કસ્ટડી વ્યવસ્થા (custody arrangement) ઉપયોગમાં લેવા માંગે ત્યારે પણ અલગ કસ્ટોડિયન ઉપયોગી થાય છે. વિદેશી બજારમાં સંપત્તિઓ ધરાવતો ટ્રેડર તે બજારમાં એક sub-custodian ઇચ્છી શકે છે, અને તે sub-custodian જ સ્થાનિક અધિકક્ષેત્ર (local jurisdiction)માં સંપત્તિઓ રાખે છે. sub-custodian સામાન્ય રીતે વિદેશી બજારમાંની tier-one બેંક હોય છે, અને તે sub-custodian તે વિદેશી બજારના નિયમનકાર (regulator)ના આધીન હોય છે.
અલગ કસ્ટોડિયન સામેનું કારણ ખર્ચ છે. અલગ કસ્ટોડિયન ફી વસૂલે છે, અને આ ફી વળતર (return) પર વાસ્તવિક અસર કરે છે. નાનું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટ્રેડર માટે સામાન્ય રીતે બ્રોકરના ડિફોલ્ટ કસ્ટોડિયન સાથે રહેવું વધુ સારું રહે છે, અને ટ્રેડર વિભાજન માટે નાની ફી (અથવા કોઈ ફી નહીં) ચૂકવે છે. મજબૂત સુરક્ષાનો લાભ મોટું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટ્રેડરને મળે છે.
કસ્ટોડિયનને કેવી રીતે ચકાસવું
સાચો જવાબ એ છે કે Brokerને પૂછવું. Brokerને કસ્ટોડિયનની માહિતી જાહેર કરવી જરૂરી છે, અને આ ખુલાસો સામાન્ય રીતે ખાતું ખોલવાની દસ્તાવેજીકરણમાં આપવામાં આવે છે. ટ્રેડર Brokerની વેબસાઇટ પણ તપાસી શકે છે, અને ટ્રેડર નિયમનકારી સંસ્થાની વેબસાઇટ પર કસ્ટોડિયનની નિયમનકારી સ્થિતિની પુષ્ટિ કરી શકે છે.
બીજો જવાબ એ છે કે segregation સંબંધિત દસ્તાવેજીકરણ વાંચવું. Brokerને segregationના નિયમો અંગે દસ્તાવેજીકરણ આપવું જરૂરી છે, અને આ દસ્તાવેજીકરણ સમજાવે છે કે ટ્રેડરના એસેટ્સ કેવી રીતે રાખવામાં આવે છે, કઈ સુરક્ષા ઉપલબ્ધ છે, અને Brokerની નિષ્ફળતા થાય તો recoveryનો માર્ગ શું છે. ખાતામાં ફંડ જમા કરાવતાં પહેલાં ટ્રેડરે આ દસ્તાવેજીકરણ વાંચવું જોઈએ.
સંબંધિત સંસાધનો
ક્યાંથી શરૂ કરવું
જો તમે Broker પસંદ કરી રહ્યા હો, તો સૌથી ઉપયોગી કસરત એ છે કે તમે custodian, segregation rules, અને recovery path તપાસો. અમારી broker comparison માં Broker નો custodian અને segregation policy આપવામાં આવ્યા છે, જે મળીને તમને ખાતું ફંડ કરતા પહેલાં તમને મળતી સુરક્ષા કેવી દેખાય છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.