זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
בחירת Broker מוסדר למניות היא אחת ההחלטות החשובות ביותר שטריידר מקבל, והרגולציה היא הבסיס של מערכת היחסים המסחרית. Broker מוסדר פועל לפי הכללים, מפריד את כספי הלקוח, ומספק את ההגנות שהטריידר צריך. Broker לא מוסדר לא חייב לעקוב אחר הכללים, ו-Broker לא מוסדר לא חייב להפריד את כספי הלקוח. הטריידר שבוחר Broker מוסדר יכול לסחור בביטחון, והטריידר שבוחר Broker לא מוסדר לוקח על עצמו סיכון מיותר.
למה רגולציה חשובה
הסיבה הראשונה היא הגנה על הכספים. הרגולטור מחייב את ה-Broker להחזיק את כספי הלקוח בחשבון מופרד בבנק מדרג 1, וההפרדה מבטיחה שכספי הטריידר לא ישמשו לפעילות העצמית של ה-Broker. אם ה-Broker פושט רגל, הכספים המופרדים מוחזרים לטריידר, ופשיטת הרגל של ה-Broker אינה משפיעה על כספי הטריידר.
הסיבה השנייה היא הגנה מפני הונאה. הרגולטור מחייב את ה-Broker לפעול לפי כללי מניעת הלבנת הון, והרגולטור מחייב את ה-Broker לאמת את זהות הלקוחות. האימות מפחית את הסיכון להונאה, וגם מפחית את הסיכון שה-Broker ישמש לפעילויות בלתי חוקיות.
הסיבה השלישית היא הגנה מפני שיטות לא הוגנות. הרגולטור קובע את הכללים בנוגע למינוף, גילוי, דיווח וביצוע, והרגולטור אוכף את הכללים באמצעות ביקורות וקנסות. הטריידר שמשתמש ב-Broker מפוקח יכול להסתמך על הכללים, בעוד שלטריידר שמשתמש ב-Broker לא מפוקח אין מענה במקרה של מחלוקת.
הרגולטורים המרכזיים
באיחוד האירופי, הרגולטורים המרכזיים הם ה-Financial Conduct Authority (FCA) בבריטניה, ה-Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) בגרמניה, ה-Autorité des Marchés Financiers (AMF) בצרפת, ה-Autoriteit Financiële Markten (AFM) בהולנד, וה-Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) בקפריסין. לרגולטורים יש כללים שונים, ולרגולטורים יש רמות שונות של אכיפה.
בארצות הברית, הרגולטורים המרכזיים הם ה-Securities and Exchange Commission (SEC) למניות וה-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) לחוזים עתידיים. ל-SEC ול-CFTC יש כללים מחמירים, ולרגולטורים יש היסטוריה ארוכה של אכיפה.
באסיה, הרגולטורים המרכזיים הם ה-Australian Securities and Investments Commission (ASIC) באוסטרליה, ה-Securities and Futures Commission (SFC) בהונג קונג, וה-Financial Services Agency (FSA) ביפן. לרגולטורים יש כללים שונים, ולרגולטורים יש רמות שונות של אכיפה. לרגולטורים מחוץ למדינה יש כללים פחות מחמירים, ולרגולטורים מחוץ למדינה יש פחות סמכויות אכיפה.
תוכניות פיצוי למשקיעים
תוכנית פיצוי למשקיעים מכסה הפסדים עד לסכום מסוים אם הברוקר פושט רגל, והכיסוי משתנה לפי תחום השיפוט. באיחוד האירופי, הכיסוי הוא עד 20,000 אירו ללקוח תחת FCA, BaFin ו־AMF. בארצות הברית, הכיסוי הוא עד 500,000 דולר ללקוח תחת Securities Investor Protection Corporation (SIPC). באסיה, הכיסוי משתנה לפי מדינה, ויכול להיות עד 500,000 דולר הונג קונגי ללקוח תחת SFC.
לתחומי שיפוט ימיים (offshore) ייתכן שאין תוכנית פיצוי למשקיעים, וייתכן שתחום השיפוט הימי לא יכסה את ההפסדים. הסוחר שמשתמש בברוקר offshore אינו מכוסה במסגרת התוכנית של הרגולטור במדינת הבית, ולסוחר יש יכולת מוגבלת לפנות לערכאות במקרה של מחלוקת.
כיצד לוודא את הרגולציה
הצעד הראשון הוא לבדוק את האתר של הברוקר. הברוקר מפרסם את מספר הרישיון, את שם הרגולטור ואת אתר האינטרנט של הרגולטור. על הסוחר לוודא את הרישיון, ועל הסוחר לבדוק באתר האינטרנט של הרגולטור את רשימת הברוקרים המורשים.
הצעד השני הוא לבדוק את אתר האינטרנט של הרגולטור. הרגולטור מפרסם את רשימת הברוקרים המורשים, והרגולטור מפרסם את פעולות האכיפה. על הסוחר לחפש את השם של הברוקר, ועל הסוחר לבדוק את רישום פעולות האכיפה.
הצעד השלישי הוא לקרוא את גילוי הסיכונים של הברוקר. על הברוקר לפרסם את גילוי הסיכונים, והגילוי אמור להסביר את הסיכונים הכרוכים במסחר. על הסוחר לקרוא את הגילוי בקפידה, ועל הסוחר לחפש סיכונים נסתרים או תנאים לא הוגנים.
דגלים אדומים שכדאי לשים לב אליהם
הדגל האדום הראשון הוא Broker לא מורשה. ל-Broker אין רישיון מרגולטור מוכר, ואין ל-Broker אתר אינטרנט של הרגולטור. על הסוחר לא לפתוח חשבון אצל Broker לא מורשה, ועליו לחפש Broker אחר.
הדגל האדום השני הוא בונוס עם נעילת משיכה. ה-Broker מציע בונוס, והבונוס נעול עד שהסוחר מגיע לנפח מסחר גבוה. מבנה הבונוס יכול להיות מתוכנן כך שיקשה למשוך את הכספים, ועל הסוחר לקרוא את התנאים לפני שהוא מקבל את הבונוס.
הדגל האדום השלישי הוא שירות לקוחות ירוד. ה-Broker לוקח ימים כדי לענות על שאלה, והוא לא עונה לטלפון. שירות הלקוחות הוא סימן למקצועיות של ה-Broker, ועל הסוחר לבדוק את התמיכה לפני שהוא מפקיד את הכספים.
הדגל האדום הרביעי הוא מידע לא עקבי. אתר ה-Broker אומר דבר אחד, ושירות הלקוחות של ה-Broker אומר דבר אחר. מידע לא עקבי הוא סימן לחוסר מקצועיות של ה-Broker, ועל הסוחר לחפש Broker אחר.
שאלות נפוצות על רגולציה
מהו הרגולטור הטוב ביותר לסוחר קמעונאי? הרגולטור הטוב ביותר לסוחר קמעונאי הוא רגולטור ברמה 1 כמו ה-FCA, ה-BaFin, ה-AMF, ה-SEC או ה-ASIC. לרגולטור ברמה 1 יש היסטוריה ארוכה של אכיפה, ולרגולטור ברמה 1 יש מסגרת חזקה להגנת המשקיעים.
האם הרגולציה מכסה את כל המוצרים? זה תלוי ברגולטור ובמוצר. ה-FCA מפקח על הברוקרים, על המוצרים ועל השווקים, וכללי ה-FCA מכסים את רוב המוצרים. ה-SEC מפקח על המניות, על האג"ח ועל הקרנות, וכללי ה-SEC מכסים את רוב המוצרים.
האם אני יכול לסחור עם ברוקר לא מפוקח? הסוחר יכול, אבל הסוחר לא צריך. לברוקר לא מפוקח אין חובה לעמוד בכללים, ואין חובה להפריד את כספי הלקוח. סוחר שמשתמש בברוקר לא מפוקח נוטל סיכון מיותר, וייתכן שהסוחר יאבד את כל ההפקדה.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם בוחרים Broker מוסדר למסחר במניות, הצעד הראשון והכי שימושי הוא לצמצם לרשימה קצרה של שלושה עד חמישה Brokers שמוסדרים בתחומי שיפוט מדרג 1, ולוודא את הרישיון ואת הרגולטור עבור כל Broker. המדריך שלנו השוואת Broker מציג את ה-Brokers לפי תחום שיפוט, וכך יחד הם מראים לכם מה ה-Broker מציע עוד לפני פתיחת החשבון.