זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
פקודת OCO (אחת מבטלת את השנייה) היא זוג פקודות המקושרות זו לזו. כאשר אחת משתי הפקודות מתמלאת, הפלטפורמה מבטלת אוטומטית את הפקודה השנייה. השימוש הנפוץ ביותר הוא להציב בו-זמנית סטופ לוס ויעד רווח על פוזיציה פתוחה. אם המחיר מגיע ליעד, הפוזיציה נסגרת ביעד והסטופ מבוטל. אם המחיר מגיע לסטופ, הפוזיציה נסגרת בסטופ והיעד מבוטל.
המנגנון
ה־OCO הוא כרטיס הזמנה יחיד בפלטפורמה, אבל בפועל מדובר בשתי הזמנות נפרדות שהפלטפורמה מנהלת יחד. הסוחר מגדיר שני מחירים: מחיר ה־Stop ומחיר ה־Limit. כרטיס ההזמנה נשלח, והפלטפורמה מעבירה את שתי ההזמנות לספר ההזמנות של ה־Broker. ההזמנות נשארות בספר, והסוחר יכול לראות את שתיהן ברשימת ההזמנות הפתוחות. כאשר אחת משתי ההזמנות מתמלאת, הפלטפורמה מקבלת אישור מילוי מה־Broker ומבטלת אוטומטית את ההזמנה השנייה.
הביטול מיידי, אבל הוא לא תמיד אטומי. בשוק מהיר, שתי ההזמנות יכולות להתמלא באותה שנייה, והפלטפורמה עלולה להישאר עם שתי הזמנות שמולאו על אותה עמדה. מערכת ניהול ההזמנות של ה־Broker בדרך כלל מזהה זאת ומבצעת ביטול של אחד מהמילויים, אבל הסוחר צריך להיות מודע לסיכון הקטן של מילוי כפול. הסיכון גבוה ביותר במניה דלת־נזילות או בשוק מהיר סביב אירוע חדשות.
מתי להשתמש ב־OCO
השימוש הנפוץ ביותר הוא על פוזיציה פתוחה. הסוחר נכנס לפוזיציה לונג, מגדיר סטופ מתחת למחיר הכניסה כדי להגביל את ההפסד, ומגדיר יעד מעל מחיר הכניסה כדי לקחת את הרווח. שתי ההוראות מקושרות כ־OCO, והסוחר לא צריך לעקוב אחר הפוזיציה. הפלטפורמה מטפלת ביציאה, והסוחר חופשי להתמקד בעסקה הבאה.
שימוש שני הוא על כניסה ממתינה. הסוחר רוצה להיכנס לפוזיציה לונג אם המחיר פורץ מעל רמה מסוימת, והוא רוצה סטופ לוס למקרה שהפריצה נכשלת. הסוחר מציב Buy Stop מעל הרמה ו־Sell Stop מתחת לרמה, ושתי ההוראות מקושרות כ־OCO. אם ה־Buy Stop מתמלא, ה־Sell Stop מבוטל. אם המחיר לא מגיע אף פעם ל־Buy Stop, ה־Sell Stop מבוטל גם כן בסוף היום או לפי שיקול דעתו של הסוחר.
שימוש שלישי הוא על פוזיציה שורט. הסוחר נכנס לשורט, מגדיר סטופ מעל מחיר הכניסה כדי להגביל את ההפסד, ומגדיר יעד מתחת למחיר הכניסה כדי לקחת את הרווח. מנגנון ה־OCO זהה, כאשר הצד של ההוראות הפוך.
איך להגדיר את המחירים
מחיר הסטופ הוא הרמה שבה הסוחר מוכן לקבל הפסד. מחיר היעד הוא הרמה שבה הסוחר מוכן לקחת רווח. שני המחירים הם פונקציה של האסטרטגיה של הסוחר, סבילות הסיכון שלו, והתנודתיות של הנכס הבסיסי.
כלל נפוץ הוא להגדיר את הסטופ ברמה שמייצרת הפסד של 1% בחשבון, ולהגדיר את היעד ברמה שמייצרת עלייה של 2% או 3%. יחס הסיכון-תמורה הוא 1:2 או 1:3, והאסטרטגיה רווחית בשיעור זכייה של 40%. הסוחר שמסוגל לייצר שיעור זכייה של 40% באסטרטגיית סיכון-תמורה של 1:2 הוא רווחי לאורך זמן, וה-OCO הוא הכלי שמאכף את המשמעת.
כלל שני הוא להגדיר את הסטופ ואת היעד ברמות שהן משמעותיות במבנה המחיר של הנכס הבסיסי. סטופ ממש מתחת לרמת תמיכה עדכנית הוא סטופ מבני, ויעד ממש מתחת לרמת התנגדות עדכנית הוא יעד מבני. הרמות סבירות יותר שיכובדו על ידי השוק, והסוחר פחות צפוי להיות מופסק מהעסקה ברגע הגרוע ביותר.
וריאציות הפלטפורמה
לא כל הפלטפורמות תומכות בהזמנות OCO באותו אופן. בחלק מהפלטפורמות יש כרטיס הזמנה ייעודי ל־OCO, שבו הסוחר מזין את שני המחירים והפלטפורמה מטפלת בקישור ביניהם. בפלטפורמות אחרות נדרש מהסוחר לבצע את שתי ההזמנות בנפרד ואז לקשר אותן ידנית, בדרך כלל באמצעות לחיצה ימנית על אחת מההזמנות ובחירה ב־"link to OCO". יש פלטפורמות שאינן תומכות כלל בהזמנות OCO, ואז הסוחר חייב לנהל את שתי ההזמנות ידנית.
פלטפורמה שתומכת בהזמנות OCO היא נוחות של ממש לסוחרים פעילים. הסוחר שמבצע הזמנות OCO בכל פוזיציה יכול לנהל תיק של פוזיציות בלי לעקוב אחר המסך, והפלטפורמה מטפלת ביציאות. הסוחר שנדרש לנהל את ההזמנות ידנית חשוף לסיכון לשכוח לבטל את ההזמנה שלא מולאה, וההזמנה שלא מולאה יכולה להתמלא ברגע הגרוע ביותר.
הסיכון של הזמנת OCO
הסיכון העיקרי הוא הפער (gap). פקודת סטופ לוס היא פקודת סטופ לוס, ו־OCO לא מגינה מפני פער. אם המחיר “קופץ” דרך מחיר הסטופ, הסטופ מתבצע במחיר הזמין הבא, שיכול להיות הרבה יותר גרוע מהסטופ. ה־OCO מבטל את היעד לאחר שהסטופ מתמלא, אבל ההפסד הוא ההפסד. הסוחר שמחזיק פוזיציה מעל אירוע ידוע חשוף לפער, ו־OCO לא מגינה מפניו.
סיכון נוסף הוא כשל של הפלטפורמה. אם הפלטפורמה קורסת או מאבדת חיבור לאחר שאחת מהפקודות מתמלאת, הפקודה השנייה לא מבוטלת אוטומטית. הסוחר חוזר לפלטפורמה ומגלה שהפקודה השנייה עדיין נמצאת בספר ההזמנות, ועליו לבטל אותה ידנית. הסיכון קטן, ומערכת ניהול ההזמנות של ה־Broker בדרך כלל מזהה את הכשל, אבל הסוחר צריך להיות מודע לסיכון.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם מבצעים הזמנות OCO בפעם הראשונה, התרגיל השימושי ביותר הוא להגדיר את ה-Stop ואת ה-Target על פוזיציה קטנה, ולנטר את הפלטפורמה כדי לראות כיצד פועלת הביטול. ההשוואה שלנו בין Broker-ים broker comparison מפרטת את סוגי ההזמנות הזמינים בכל Broker, וביחד היא מראה לכם אם OCO נתמך ואיך הוא מיושם.