זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
סטופ עוקב הוא הוראת סטופ לוס שמתקדמת אוטומטית עם המחיר. הסוחר מגדיר מרחק עוקב, והסטופ זז כדי לשמור על המרחק הזה כאשר המחיר נע לטובת הסוחר. הסטופ לא זז כאשר המחיר נע לרעת הסוחר. התוצאה היא הוראה שמקבעת רווחים כשהעסקה מתקדמת, תוך שמירה על הגנה מפני היפוך.
המנגנון
ה־trailing stop הוא כרטיס הזמנה בפלטפורמה, בדומה להזמנת stop loss רגילה, אך עם פרמטר נוסף: מרחק ה־trailing. מרחק ה־trailing ניתן להגדרה במחיר מוחלט (למשל, $2 מתחת למחיר הנוכחי) או באחוזים (למשל, 5% מתחת למחיר הנוכחי). הפלטפורמה עוקבת אחר המחיר בזמן אמת, וה־stop זז בכל פעם שהמחיר נע לטובת הסוחר ביותר ממרחק ה־trailing.
עבור פוזיציה לונג, ה־stop מוגדר בתחילה במרחק ה־trailing מתחת למחיר הכניסה. ככל שהמחיר עולה, ה־stop עולה כדי לשמור על מרחק ה־trailing. כאשר המחיר יורד, ה־stop לא זז. אם המחיר יורד עד ה־stop, ההזמנה מופעלת והפוזיציה נסגרת במחיר הזמין הבא.
עבור פוזיציה שורט, ה־stop מוגדר בתחילה במרחק ה־trailing מעל מחיר הכניסה. ככל שהמחיר יורד, ה־stop יורד כדי לשמור על מרחק ה־trailing. כאשר המחיר עולה, ה־stop לא זז. אם המחיר עולה עד ה־stop, ההזמנה מופעלת והפוזיציה נסגרת.
מרחק הטריילינג
מרחק הטריילינג הוא הפרמטר החשוב ביותר. מרחק טריילינג הדוק מדי יופעל בגלל תנודתיות רגילה, והסוחר ייעצר מהפוזיציה לפני שלעסקה יש סיכוי לעבוד. מרחק טריילינג רחב מדי יגרום להחזרת רוב הרווחים כאשר המחיר מתהפך, והסוחר יסגור את הפוזיציה עם רווח קטן או הפסד קטן.
כלל נפוץ הוא להגדיר את מרחק הטריילינג כ־2× עד 3× מהטווח היומי הממוצע של הנכס הבסיסי. מניה עם טווח יומי ממוצע של 1% תהיה עם מרחק טריילינג של 2% עד 3%, והסטופ לא צפוי להיות מופעל במהלך מהלך רגיל של יום. מניה עם טווח יומי ממוצע של 5% תהיה עם מרחק טריילינג של 10% עד 15%, והסטופ יהיה רחב יותר.
כלל נוסף הוא להגדיר את מרחק הטריילינג ברמה שהיא משמעותית במבנה המחיר של הנכס הבסיסי. סטופ טריילינג ממש מתחת לרמת תמיכה עדכנית הוא סטופ מבני, והרמה סבירה יותר שתכובד על ידי השוק. סטופ טריילינג באחוז עגול (כמו 5% או 10% מתחת לשיא) הוא רמה שסביר יותר שתיבחן על ידי תנודתיות בטווח הקצר.
עצירות עוקבות לעומת עצירות קבועות
עצירה קבועה נקבעת פעם אחת, בעת כניסת העסקה, והיא אינה זזה. הסוחר שמשתמש בעצירה קבועה יודע מהו ההפסד המקסימלי בעסקה בזמן הכניסה, וההפסד מוגבל. הסוחר שמשתמש בעצירה עוקבת אינו יודע מראש מהו ההפסד המקסימלי, משום שהעצירה זזה יחד עם המחיר. ההפסד יכול להיות גדול יותר מהעצירה הראשונית, או שהרווח יכול להיות נעול אם המחיר נע לטובת הסוחר.
עצירה קבועה מתאימה לסוחר שרוצה סיכון מוגדר בכל עסקה. עצירה עוקבת מתאימה לסוחר שרוצה לרכוב על מגמה ולנעול רווחים. השניים אינם בלעדיים זה לזה, וסוחר יכול להשתמש בעצירה קבועה על חלק מהפוזיציה ובעצירה עוקבת על יתרת הפוזיציה.
איך להציב סטופ עוקב בפלטפורמה
הסטופ העוקב הוא סוג הזמנה בפלטפורמה, וההצבה שלו דומה להזמנת סטופ לוס רגילה. הסוחר בוחר "trailing stop" מתוך תפריט סוגי ההזמנה, מזין את מרחק הסטופ העוקב ומגיש את ההזמנה. ההזמנה נשלחת לספר ההזמנות של ה- Broker, והסטופ מנוהל באמצעות מערכת ניהול ההזמנות של ה- Broker.
חלק מהפלטפורמות מציבות את הסטופ העוקב כהזמנה בצד השרת (server-side), שבה שרתי ה- Broker עוקבים אחר המחיר ומעדכנים את הסטופ. פלטפורמות אחרות מציבות את הסטופ העוקב כהזמנה בצד הלקוח (client-side), שבה הפלטפורמה של הסוחר עוקבת אחר המחיר ומעדכנת את הסטופ. הזמנות בצד השרת אמינות יותר, משום שהסטופ מנוהל גם אם הפלטפורמה של הסוחר מתנתקת. הזמנות בצד הלקוח עלולות להיכשל אם הפלטפורמה קורסת, וייתכן שהסטופ לא יעודכן.
הסיכון של סטופ עוקב
הסיכון העיקרי הוא הפער (gap). סטופ עוקב הוא הוראת סטופ לוס, והסטופ אינו מגן מפני פער. אם המחיר “קופץ” דרך הסטופ העוקב, ההוראה מתבצעת במחיר הזמין הבא, שיכול להיות הרבה יותר גרוע מהמרחק של הסטופ העוקב. הסוחר שמחזיק פוזיציה מעל אירוע ידוע חשוף לפער, וסטופ עוקב אינו מגן מפניו.
סיכון נוסף הוא כשל של הפלטפורמה. אם הפלטפורמה קורסת או מאבדת חיבור, ייתכן שהסטופ העוקב לא יעודכן למחיר העדכני ביותר. הסוחר חוזר לפלטפורמה ומוצא שהסטופ נשאר ברמה הישנה, ועליו לבטל את ההוראה ולהניח חדשה. הסיכון קטן, אך הסוחר צריך להיות מודע אליו.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם מגדירים Trailing Stop בפעם הראשונה, התרגיל השימושי ביותר הוא להגדיר את מרחק ה־trailing על פוזיציה קטנה, ולנטר את הפלטפורמה כדי לראות כיצד העצירה נעה. ההשוואה שלנו בין Brokerים broker comparison מפרטת את סוגי ההוראות הזמינים בכל Broker, וביחד הן מבהירות אם Trailing Stops נתמכים והאם הם בצד השרת או בצד הלקוח.