זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
ניהול המינוף אינו עוסק בבחירת המכפיל הגבוה ביותר שהברוקר מציע. המכפיל הגבוה ביותר הוא הדרך המהירה ביותר למחוק את החשבון, והסוחר שמתייחס למינוף כברירת מחדל במקום כקלט מחושב משתמש בו בצורה הפוכה. ניהול מינוף פירושו לקבוע את גודל הפוזיציה לפי הסטופ והחשבון, להחזיק את הפוזיציה רק כל עוד האסטרטגיה דורשת, ולהבין שהעלות של המינוף (מימון, סיכון פערים, ריבית דריבית) היא אמיתית ומתמשכת.
את המכניקה אפשר ללמוד תוך אחר הצהריים. המשמעת היא זו שמבדילה בין סוחרים ששומרים על ההון שלהם לבין כאלה שלא.
קבע תקציב סיכון לכל עסקה
הצעד הראשון הוא תקציב סיכון כתוב. רוב מנהלי הסיכונים המקצועיים מגבילים את סיכון העסקה הבודדת ל-1%-2% מההון העצמי של החשבון. סוחר עם חשבון של €10,000 ותקציב של 1% רשאי להפסיד €100 על כל פוזיציה בודדת. המספר הזה אינו ניתן למשא ומתן, וגודל הפוזיציה מחושב לאחור מהתקציב וממרחק הסטופ, ולא קדימה מהלברג' הזמין.
תקציב הסיכון מאלץ את גודל הפוזיציה לרדת כאשר התנודתיות עולה והסטופ מתרחב. תקציב של 1% על סטופ ברוחב 5% מאפשר פוזיציה של €2,000. אותו תקציב על סטופ ברוחב 1% מאפשר פוזיציה של €10,000. הסוחר לא בוחר מספר לברג'; מספר הלברג' הוא כל מה שמייצר את סיכון הדולרי הנכון בסטופ.
חשב את המינוף שאתה באמת צריך
המינוף שאתה צריך הוא גודל הפוזיציה חלקי הון החשבון, ולא להפך. פוזיציה של €2,000 על חשבון של €10,000 היא מינוף של 0.2×. פוזיציה של €10,000 על אותו חשבון היא 1× (ללא מינוף). פוזיציה של €20,000 היא 2×. המספר שהברוקר מציע (5×, 10×, 30×) הוא תקרת המינוף, לא היעד.
הסוחר שמשתמש במינוף הזמין הגבוה ביותר בכל פוזיציה לוקח את הפוזיציה הגדולה ביותר שהחשבון יכול לתמוך בה, והפוזיציה הגדולה ביותר היא זו שסביר ביותר שתוביל לקריאת מרווח. הסוחר שמשתמש רק במינוף שהפוזיציה דורשת לוקח את הפוזיציה שהאסטרטגיה קוראת לה, והפוזיציה ממודלת כך שתתאים לתקציב הסיכון ולסטופ.
החזק רק כל עוד האסטרטגיה דורשת
למינוף יש עלות נשיאה. העלות היא שיעור המימון על החלק הממומן בהלוואה, מחויב מדי יום, והעלות קטנה למסחר יומי ומשמעותית עבור פוזיציה שמוחזקת במשך חודשים. שיעור מימון שנתי של 6% על פוזיציה ממונפת פי 2 הוא גרירה שנתית של 3% על ההון של הסוחר, והגרירה מצטברת יחד עם שאר העלויות של האסטרטגיה.
התשובה הכנה היא להחזיק את הפוזיציה למשך התקופה שלשמה האסטרטגיה נועדה, ולשלם את עלות המימון רק עבור אותה תקופה. מסחר יומי משתמש במינוף במשך שעות ומשלם את העלות עבור יום אחד. מסחר סווינג משתמש במינוף במשך ימים ומשלם את העלות עבור ימים. משקיע לטווח ארוך צריך בדרך כלל להשתמש בפחות מינוף, או בכלל לא, משום שעלויות המימון לאורך שנים הן משמעותיות.
השתמשו בסטופים, וכבדו אותם
הסטופ הוא בקרת הסיכון החשובה ביותר בעמדה ממונפת. הסטופ מגדיר את סיכון הדולר בכניסה, ומסיכון הדולר הזה מחושבת גודל העמדה. סוחר שמזיז את הסטופ רחוק יותר לאחר שהעמדה פתוחה כבר לא סוחר לפי התוכנית; הוא סוחר תקווה.
יש להציב את הסטופ ברמה שמתאימה לנקודת אי־האימות של האסטרטגיה, ולא ברמה שמתאימה להפסד המועדף של הסוחר. סוחר פריצה מציב את הסטופ מתחת לרמת הפריצה. סוחר ממוצע־חזרה מציב את הסטופ מעל השיא האחרון. הרמה נקבעת לפי תנועת המחיר, ולא לפי התיאבון של הסוחר לסיכון.
הימנע מהמלכודת ההתנהגותית
המלכודת ההתנהגותית היא החלק של ניהול המינוף שאף Broker לא יכול לתקן עבור הסוחר. הסוחר שנמצא ברווח על פוזיציה ממונפת מהסס לקחת את הרווח, משום שההחזר מרגיש קטן ביחס למינוף. הסוחר שנמצא בהפסד מהסס לקחת את ההפסד, משום שההפסד מרגיש גדול. התוצאה היא פוזיציה שמוחזקת זמן רב מדי בשני הכיוונים, והפוזיציה חשופה לסגירה כפויה ברגע הגרוע ביותר.
הפתרון הוא מכני. הסוחר קובע את היעד ואת ה-Stop בנקודת הכניסה, והסוחר יוצא כאשר אחד מהם נפגע. הסוחר לא עוקף את התוכנית כי המחיר נע בכיוון הנכון, והסוחר לא עוקף את התוכנית כי המחיר נע בכיוון הלא נכון. התוכנית היא התוכנית, והתוכנית היא ההגנה היחידה של הסוחר מפני ההתנהגות של עצמו.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם מנסים להבין איך לנהל מינוף במסחר במניות, הצעד הראשון והכי שימושי הוא לרשום תקציב סיכונים לכל עסקה, לחשב את גודל הפוזיציה לפי הסטופ, ולהשוות את המינוף המשתמע למה שהברוקר שלכם מציע. המאמר שלנו broker comparison מציג את המינוף המקסימלי ואת שיעור המימון בכל ברוקר, ושני אלה יחד מראים לכם איך נראית עלות ההחזקה לפני שאתם נכנסים לפוזיציה.